【正文】 所得稅 30 、假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的銷售額為 2020 萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為 45天，變動(dòng)成本率 60%，資金成本率 8%，一年按 360 天計(jì)算，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（ ）萬元。若 2020年應(yīng)收賬款需控制在 400萬元，在其它因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為（ ）天。 元 20 、某企業(yè)預(yù)測(cè) 2020 年度銷售收入凈額為 4500 萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為 1： 4，記賬平均收賬天數(shù)為 60天，變動(dòng)成本率為 50%，企業(yè)的資金成本率為 10%。 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 16 、企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（ ）。 契約型和公司型基金 7 、將投資區(qū)分為實(shí)物投資和金融投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是（ ）。權(quán)益 3股票投資的特點(diǎn)是 ( ).收益和風(fēng)險(xiǎn)都高 1 、對(duì)現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及 ( )。權(quán)益 3某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2，本期息稅前利潤為 500 萬元，則本期固定成本為（ ）。假定該企業(yè) 2020 年度 A 產(chǎn)品銷售是 10000 件，每件售價(jià)為 5 元，變動(dòng)成本是每件 3元，固定成本是 10000元； 2020 年銀行借款利息是 5000元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè) 2020 年 A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長 10%。 80 1 MC公司 2020 年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為 9000萬元，其中，公司債券 1000 萬元（按面值發(fā)行，票面利率為 8%，每年年末未付息，三年后到期）；普通股股本為 4000 萬元（面值 1 元， 4000 萬股）；資本公積為 2020 萬元；其余為留存 收益。 4 某企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 2，本期息稅前利潤為 500 萬元，則本期利息為（ ） 500 萬元 MC公司 2020 年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為 9000萬元，其中，公司債券 1000 萬元（按面值發(fā)行，票面利率為 8%，每年年末未付息，三年后到期）；普通股股本為 4000 萬元（面值 1 元， 4000 萬股）；資本公積為 2020 萬元；其余為留存收益。假設(shè)利率為 6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？（ ）租用好 34 、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（ ）。廣義投資 27 、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（ ）。公司治理結(jié)構(gòu) 19 、一筆貸款在 5 年內(nèi)分期等額償還，那么 ( )。 11 、 某人每年初存入銀行 1000 元，年利率 7%，則 4 年末可以得到本利和（ ）元。利益分配關(guān)系 3 、將 1000 元錢存入銀行，利息率為 10%，在計(jì)算 3 年后的終值時(shí)應(yīng)采用 ( )。 (2)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù) : (3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。 1. 流動(dòng)比率 =流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn) =(80+40+120+280+50)/420=570/420= 2. 速動(dòng)比率 =流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn) =(80+40+120)/420= 2020年有關(guān)資料如下 :(金額單位 :萬元 ) 項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 本年或平均 存貨 4500 6400 流動(dòng)負(fù)債 3750 5000 總資產(chǎn) 9375 10625 流動(dòng)比率 15 速動(dòng)比率 權(quán)益乘數(shù) 15 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 4 凈利潤 1800 要求 :(I)計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年來余額和平均余額 (假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成 )。 (3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望 ,試確定二 個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。 2020年 12月 31日 資產(chǎn)負(fù)債簡表 單位 :億元 資產(chǎn)項(xiàng)目 金額 負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目 金額 現(xiàn)金 1 短期債務(wù) 3 應(yīng)收賬款 3 長期債務(wù) 9 存貨 6 實(shí)收資本 4 固定資產(chǎn) 8 留存收益 2 資產(chǎn)合計(jì) 18 負(fù)債與所有者權(quán)益 18 B、 C子公司 2020年融資 有關(guān)測(cè)算數(shù)據(jù)已在表中給出 甲企業(yè)集團(tuán) 2020年外部融資總額測(cè)算表 金額單位：億元 新增投資 內(nèi)部留存 新增貸款 外部融資缺口 折舊 凈融資 缺口 外部融資總額 子公司 A 子公司 B 2 1 子公司 C 0 集團(tuán)合計(jì) 要求 : A子公司 2020年外部融資需要量 ,并將有關(guān)結(jié)果填 入表中 。 要求 :計(jì)算 2020年該公司的外部融資需要量 。甲公司決定按乙 公司三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估 ,評(píng)估方法選用市盈率法 ,并以甲公司自身的市盈率 16 為參數(shù) 。 A公司收購 B 公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng) ,并相信能使 B 公司未來的效率和效益提高到同 A公司一樣的水平 。 要求 :采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì) B 公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。 指 標(biāo) 保守型 激進(jìn)型 息稅前利潤（ EBIT） 200＝（ 1000*20%） 200（ 1000*20%） 利息（ I=8%） 24＝（ 1000*30%*8%） 56＝（ 1000*70*8%） 稅前利潤 176＝（ 20024） 144＝（ 20056） 所得稅（ 40%） ＝（ 176*40%） ＝（ 144*40%） 稅后凈利 ＝（ 176－ ） ＝（ ） 稅后凈利中母公司權(quán)益（ 60%） ＝（ *60%） ＝（ *60%） 母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率 %=*70%*60%） %=（ *30%*60%） 兩種不同的融資戰(zhàn)略 ,子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同 ,保守型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)較低 ,而激進(jìn)型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)則較高。 ( x) ,國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為 65%。 (x) ,如財(cái)務(wù)上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。 (√) 98.負(fù)債 是公司 將 在履行的責(zé)任與 權(quán)利 。 x 執(zhí)行 質(zhì)量。 (x) 。 ( x) 擇 做大 、 做強(qiáng) 路徑時(shí) ,會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。 (√ ) 。 接融資還是間接融資其目的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會(huì)上合理流動(dòng)和配置。一般來說 ,在收購的情況下宜采用倒 擠法。 (x ) ,投資方向涉及兩方面問題 :一是業(yè)務(wù)方向 ,二是地域方向 。 (√) 。 (√ ) 全局為管理對(duì)象 ,追求集團(tuán)整體效益。 (x) 23集團(tuán)內(nèi)部縱向財(cái)務(wù)組織體系 ,是為落實(shí)集團(tuán)內(nèi)部各級(jí)組織的財(cái)務(wù)管理責(zé)任 ,而對(duì)其各級(jí)次財(cái)務(wù)組織或機(jī)構(gòu)的一種細(xì)劃與設(shè)計(jì)。 ( x) ,管理優(yōu)勢(shì)則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。 (√) 場(chǎng)融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。下列指標(biāo)屬于財(cái)務(wù)業(yè)績的有( )。 ， 信息歸納起來主要內(nèi)部信息和外部信息兩大類 ?？杀裙疽话阋鬂M足 ( )等條件 。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖?( )。 ,主要包括 ( )等階段。 ,它是繼 U 型、 H 型、 M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。 ,主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集 團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營與周轉(zhuǎn)、 ( )和經(jīng)營增長等方面業(yè)績 。差異分析 。 (資產(chǎn) )右 (負(fù)債和股東權(quán)益 )兩方構(gòu)成 ,其邏輯關(guān)系是 ( )。 56.( )屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。 ,申請(qǐng)前連續(xù)兩年 ,按規(guī)定并表核算的成員單位營業(yè)收入總額每年不低于人民幣 ( )億元。 風(fēng)險(xiǎn) ,對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的 ( ) ,( )是一種最簡捷、最迅速的方式 ,且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎 D 賣方融資方式 ,( )可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平 。 標(biāo)規(guī)劃 ,企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最 大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào) ( ). ,會(huì)隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整 ,表明其具有 ( )的特點(diǎn)。 ， ( )是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障 。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的 ( )。 ( )。 ( )。 下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖?( ). A企業(yè)集團(tuán)增長速度 32.( )經(jīng)常被用 于項(xiàng)目初選及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。 ,申請(qǐng)前一年 ,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于 50 億元人民幣 ,凈資產(chǎn)率不低于 ( ) % % % % , ( )負(fù)有擬定集 團(tuán)整體股利政策的職責(zé) 。 做強(qiáng) 導(dǎo)向下 ,預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重 ( )。 做大 導(dǎo)向下 ,預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重 ( )。 ,也稱負(fù)債比率 ,它是企業(yè) ( )與資產(chǎn)總額的比率 69,凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn) (賬面值 )的比率 ,反映了 ( )的收益能力 。 ( )、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基礎(chǔ)管理、人 力資源、行業(yè)影響、社會(huì)貢獻(xiàn)等方面。 如果在任何成員企業(yè)里 ,擁有 30%的股權(quán)即可成為第一大股東 ,那么 ,與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有 ( ) A5% B10% C35% D51% E100% ,金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在 ( ) E 風(fēng)險(xiǎn)分散 ( ) E.金字塔 風(fēng)險(xiǎn) ,產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán) 母公司不僅關(guān)注對(duì)下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn) ,而且更為關(guān)注 ( )以謀求產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì) 相關(guān)性 是謀求這類集團(tuán)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的根本 ,主要表現(xiàn)為 ( )等方面。 單位財(cái)務(wù)管理的積極性 ( )。 ( )等方面。 風(fēng)險(xiǎn) 。 ,導(dǎo)致公 司價(jià)值增加的核心變量主要有 ( )。 B．是否存在閑 /置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn) 、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求 ,企業(yè)集團(tuán)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)具有 ( )等特點(diǎn)。 〈 EVA〉 度評(píng)價(jià) E,平衡計(jì)分卡 (BSC〉 ( ) 。 (X ) ,金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)之一是具有高杠桿性。 (√ ) 領(lǐng)域繁多、復(fù)雜 。 (x) 。 (x) 天然 互補(bǔ)性 ,經(jīng)營上的高風(fēng)險(xiǎn)性也要求財(cái)務(wù)上的 高 杠桿化。 (√ ) 唯一 來源。 (x) 投資 項(xiàng)目的決策分析過程中 , 最重要同時(shí)也是最困難的環(huán) 節(jié)之一就是評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。 (√ ) ,可單獨(dú)使用 ,也可以組合使用 。 (√) ,沒有投資需求也就無須融資。 (√ ) ,獲得商業(yè)銀行的集團(tuán)統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團(tuán)資信取得銀行授信支持 ,提高融資能力 。 (x) ,擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。 (x) 、依據(jù) ,預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略 的工具、手段。 (x) ,它是企業(yè)利潤的根本來源 。 (x ) 、構(gòu)成變化的項(xiàng)活動(dòng) ,如吸收投資和取得借款收到現(xiàn)金、償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金、 分配股利等。 (√) 。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況 =一是保守型 30/70,二是激進(jìn)型 7。 假定 2020 年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為 650萬元 。 2020 年 12 月 31 日 B 公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下 ： 資產(chǎn)總額為 5200萬元 ,債務(wù)總額為 1300 萬元。 =440*11=4840(萬元 ) ⑶ 假定目標(biāo)公司 B 被收購后的盈利水平能夠迅速提高到 A公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和 A公司市盈率 。 =150000/100000*(100000*12%)=18000 萬元 =(40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000 萬元 ＝ 100000*(1+12%)*10%*(140%)=6720 萬元 =1800060006720=5280 萬元 本題應(yīng)特別注意的條件是資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長 ,如果為第 6題條件 ,則 增加銷售增加的資金占用額的分子應(yīng)扣除固定資產(chǎn)部分 2020年 12月 31日的資產(chǎn)負(fù)債表 (簡表 )如下 。管理層認(rèn)為 ,公司銷售凈利率在保持 10%的同時(shí) ,其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長 。 ,自身的總資產(chǎn)為 2020萬元 ,資產(chǎn)負(fù)債率為 30%,該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司 ,母公司對(duì) 三家子公司的投資總額為 1000萬元 ,對(duì)各子公司的投資及所占股份 見下表 : 子公司 母公司投資額 (萬元 ) 母公司所占股份 % 甲公司 400 100 乙公司 300 80 丙公司 300 65 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為 15%,且母公司的