【正文】 表28 2007年2011年火電行業(yè)償債能力指標(biāo)2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月負(fù)債率（％）虧損面（％）利息保障倍數(shù)（倍）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局（三）發(fā)展能力：低效益制約發(fā)展從發(fā)展能力來看，2011年火電行業(yè)應(yīng)收賬款增長率，資產(chǎn)增長率，銷售收入增長較2010年均出現(xiàn)較大幅度的增幅，但是利潤總額增長率從2008年開始一直負(fù)值，低效益制約了火電行業(yè)的發(fā)展能力，使得火電行業(yè)發(fā)展能力偏低。而銷售費(fèi)用增速的波動(dòng)幅度大于和銷售收入波動(dòng)幅度，火電行業(yè)在控制銷售費(fèi)用控制方面還有所不足。如，國電集團(tuán)2012年將穩(wěn)步推進(jìn)四川、云南、西藏和青海的水電開發(fā)；另外，華能集團(tuán)也提出，2012年要提高煤炭等產(chǎn)業(yè)的效益貢獻(xiàn)度，計(jì)劃完成煤炭產(chǎn)量6670萬噸，積極開發(fā)有效益的煤電基地、煤電一體化和煤電聯(lián)營項(xiàng)目，進(jìn)一步提高煤炭產(chǎn)業(yè)的保障能力和電煤運(yùn)輸能力。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖6 2011年電力行業(yè)固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)由于節(jié)能減排的力度持續(xù)加大，關(guān)閉小火電的執(zhí)行力度也加大，同時(shí)新建火電的標(biāo)準(zhǔn)也越來越高。一方面，銷售電價(jià)的調(diào)整，有利于抑制能源不合理消費(fèi)尤其是高耗能行業(yè)過快增長；另一方面，脫硝電價(jià)補(bǔ)償政策的試行，有利于最新修訂的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》的順利實(shí)施；而水電電價(jià)的調(diào)整及可再生能源附加征收標(biāo)準(zhǔn)的提高有利于促進(jìn)清潔能源的發(fā)展。%左右，同時(shí)農(nóng)業(yè)用電與居民用電一樣可獲得國家補(bǔ)貼，所以此次調(diào)價(jià)對于農(nóng)業(yè)影響極小。而在中部和東部，煤炭價(jià)格還可能保持高位上行，或者小幅下降，煤電矛盾只是趨于緩和，火電發(fā)電積極性仍不高，電力供需偏緊可能性較大，其中，東部由于交通便利，進(jìn)出口便利，可以通過進(jìn)口煤炭緩解煤炭的需求，而中部的部分省份由于火電上網(wǎng)標(biāo)桿價(jià)偏低，煤炭運(yùn)力不足，火電發(fā)電成本大，盈利空間較小，煤電矛盾突出，供需緊張的可能性最大。（四）趨勢預(yù)測：總體偏緊，部分地區(qū)嚴(yán)峻預(yù)計(jì)2012年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，高耗能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能將被限制，落后產(chǎn)能淘汰力度將加大。究其根源，還是因?yàn)槊簝r(jià)高位上行，使得火電發(fā)電成本大幅攀升，而火電上網(wǎng)電價(jià)受管制，火電企業(yè)無法完全消化成本，消極對待發(fā)電，電煤庫存也遠(yuǎn)未達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致電荒，“市場煤，計(jì)劃電”矛盾突出。（二）電荒提前2011年，受水電出力下降、電煤供應(yīng)緊張、電源電網(wǎng)結(jié)構(gòu)失調(diào)、經(jīng)濟(jì)和電力需求增長較快等因素影響，全國電力供需總體偏緊，部分地區(qū)、部分時(shí)段缺電比較嚴(yán)重。表21 2007年2011年全社會(huì)用電量變化情況2007年2008年2009年2010年2011年全社會(huì)用電量（億千瓦時(shí)）2824834268364304192346928同比（%）14數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來二、需求結(jié)構(gòu)變化分析（一）第三產(chǎn)業(yè)用電量保持較快增長，工業(yè)用電增速趨緩從用電結(jié)構(gòu)來看，2011年112月份，第一產(chǎn)業(yè)用電量1015億千瓦時(shí)，%，%；第二產(chǎn)業(yè)用電量35185億千瓦時(shí)，%，%，仍是拉動(dòng)全社會(huì)用電量增長的主要?jiǎng)恿?；第三產(chǎn)業(yè)用電量5082億千瓦時(shí)，%，保持較好增長勢頭，%；城鄉(xiāng)居民生活用電量5646億千瓦時(shí)，%，%。火電行業(yè)銷售收入保持較快的增長。火電設(shè)備平均利用小時(shí)高于全國平均水平的省份依次為寧夏、廣西、青海、重慶、廣東、江蘇、浙江、河北、安徽、新疆、河南、福建。從2007年開始火電的裝機(jī)容量增速持續(xù)下降，且火電裝機(jī)容量增速一直低于總裝機(jī)容量增速，火電裝機(jī)容量比重持續(xù)下降。在缺水地區(qū)采用空冷機(jī)組推薦空冷機(jī)組，比如300MW等級機(jī)組一般水冷塔耗水在400600t/h，所以這方面有很大努力空間。第四節(jié) 2011年行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析一、火電行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率逐步提升火電行業(yè)是一個(gè)資金和技術(shù)密集型行業(yè)，行業(yè)內(nèi)人均產(chǎn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全社會(huì)的人均產(chǎn)值。資料來源：世經(jīng)未來二、節(jié)能減排：壓力巨大2011年，全國6000千瓦及以上電廠供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗330克/千瓦時(shí)，比2010年降低3克/千瓦時(shí)；%。“十一五”前四年，能源資源豐富的西北、華中、華北地區(qū)的裝機(jī)容量分別增長了63%、45%、42%，華東地區(qū)僅增長24%，電源地區(qū)布局得到進(jìn)一步優(yōu)化資料來源：世經(jīng)未來三、產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展趨勢2012年，針對火電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策主要的關(guān)注點(diǎn)是：《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》的頒布，并且將在2012年1月1日起執(zhí)行，此次節(jié)能減排的標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)厲，這意味著火電廠每年都要增加超過1000億元的運(yùn)行費(fèi)用，這對于業(yè)已虧損嚴(yán)重的發(fā)電企業(yè)來說壓力巨大。表9 2011年“十二五”規(guī)劃研究報(bào)告內(nèi)容發(fā)展目標(biāo)主要措施“十二五”規(guī)劃，以開發(fā)煤電基地為中心，重點(diǎn)建設(shè)山西（晉東南、晉中、晉北）、陜北、寧東、準(zhǔn)格爾、鄂爾多斯、錫盟、呼盟、霍林河、寶清、哈密、準(zhǔn)東、伊犁、淮南、彬長、隴東、貴州16個(gè)大型煤電基地優(yōu)化發(fā)展煤電推行煤電一體化開發(fā)，山西、陜西、內(nèi)蒙古、寧夏、新疆等煤炭資源豐富地區(qū)的大型煤電基地建設(shè)；鼓勵(lì)發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)，統(tǒng)一規(guī)劃高參數(shù)、環(huán)保型機(jī)組、符合國家政策的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目；推進(jìn)煤電綠色開發(fā)，大力推行潔凈煤發(fā)電技術(shù)。為房地產(chǎn)服務(wù)、為出口服務(wù)的產(chǎn)能占工業(yè)產(chǎn)能的比重過大，伴隨房地產(chǎn)與外貿(mào)出口的收縮，去庫存化與去產(chǎn)能化的雙重壓力將逐漸凸顯。二是汽車政策退出的負(fù)面影響基本被市場消化，汽車生產(chǎn)有望逐步恢復(fù)，并將帶動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)提高產(chǎn)量。（二）通貨膨脹壓力趨于減弱抑制物價(jià)上漲的因素：一是食品價(jià)格漲幅企穩(wěn)回落。2011年下半年以來，新開工項(xiàng)目增速回升，%.抑制投資增長的不利因素：一是房地產(chǎn)、制造業(yè)投資回落。二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨勢判斷2012年，國民經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)處于軟著陸之中，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，出口增速繼續(xù)放緩，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等投資明顯降溫，社會(huì)消費(fèi)品零售增長保持相對穩(wěn)定。其中，2011年12月份，%，%；%，%。狹義貨幣供給（M1），%。 在投資總體保持增長的同時(shí)，投資結(jié)構(gòu)明顯改善。從三次產(chǎn)業(yè)看，一、二、%，%%，：：。表2 2007年2011年火電在電力行業(yè)地位單位：萬千瓦，億千瓦時(shí)　　20072008200920102011裝機(jī)容量總裝機(jī)容量71329792958740796219105576總裝機(jī)容量增速%%%%%火電裝機(jī)容量5544260286652057066376546火電裝機(jī)容量增速%%%%%火電裝機(jī)容量比重發(fā)電量總發(fā)電量3404747217總發(fā)電量增速%%%%火電發(fā)電量38975火電發(fā)電量增速%3%%%火電發(fā)電量比重?cái)?shù)據(jù)來源：中電聯(lián)，世經(jīng)未來二、國民經(jīng)濟(jì)：發(fā)展動(dòng)力火電行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值快速增長，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，對于我國的電力需求也大幅增長，占國民生產(chǎn)總值比重也逐步上升，%，火電行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高了就業(yè)人口，增加國民稅收。前二者產(chǎn)生高溫高壓蒸汽；電氣系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)由熱能、機(jī)械能到電能的轉(zhuǎn)變；控制系統(tǒng)保證各系統(tǒng)安全、合理、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。目 錄第一章 火電行業(yè)概況 1第一節(jié) 行業(yè)定義及分類 1第二節(jié) 行業(yè)地位 1一、能源結(jié)構(gòu)：主導(dǎo)地位 1二、國民經(jīng)濟(jì)：發(fā)展動(dòng)力 2第二章 2011年火電行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 4第一節(jié) 2011年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 4一、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 4二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨勢判斷 6第二節(jié) 2011年產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境分析 8一、產(chǎn)業(yè)政策分析 8二、電力“十二五”規(guī)劃 9三、產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展趨勢 10第三節(jié) 2011年行業(yè)發(fā)展社會(huì)環(huán)境分析 10一、行業(yè)發(fā)展社會(huì)環(huán)境概述 10二、節(jié)能減排：壓力巨大 10第四節(jié) 2011年行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析 11一、火電行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率逐步提升 11二、火電行業(yè)工藝方向 12第三章 2011年火電行業(yè)運(yùn)行情況分析 14第一節(jié) 供給分析及預(yù)測 14一、供給總量分析 14二、供給結(jié)構(gòu)變化分析 15三、供給預(yù)測 17第二節(jié) 需求分析及預(yù)測 18一、需求總量分析 18二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 19三、需求預(yù)測 21第三節(jié) 市場分析及預(yù)測 21一、供需平衡分析及預(yù)測 21二、價(jià)格變化分析及預(yù)測 23第四節(jié) 投融資分析及預(yù)測 24一、固定資產(chǎn)投資分析：電力生產(chǎn)與供應(yīng)行業(yè)固定投資增速趨緩 24二、兼并重組情況分析：發(fā)電企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐有望加快 25第五節(jié) 經(jīng)營狀況分析及預(yù)測 26一、行業(yè)規(guī)模：擴(kuò)張緩慢 26二、三費(fèi)變化：財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅提高，融資成本上升 26三、經(jīng)營效益：收入高，利潤低，虧損嚴(yán)重 28四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析：盈利能力不足，營運(yùn)能力不斷增強(qiáng) 28第四章 2011年火電行業(yè)競爭狀況及發(fā)展特征 30第一節(jié) 行業(yè)競爭狀況分析 30第二節(jié) 行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析 30一、“波特五力”模型分析 30二、競爭特點(diǎn)分析 33第三節(jié) 行業(yè)發(fā)展特征分析 33一、行業(yè)集中度處于中等水平 33二、原材料成本為主要成本 33三、行業(yè)運(yùn)營需要大量資金投入 34四、行業(yè)處于成長期 34第五章 2011年火電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 36第一節(jié) 火電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹 36第二節(jié) 火電行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)分析 36一、火電成本構(gòu)成 36二、煤炭行業(yè)：價(jià)格高位調(diào)整，電煤庫存高 37三、趨勢預(yù)測 39第三節(jié) 火電行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)分析 40一、整體需求分析：四大耗能產(chǎn)業(yè)為主要消費(fèi)者 40二、鋼鐵行業(yè)：下游需求減弱，產(chǎn)能減速 41二、化工行業(yè)：需求增長乏力 42三、有色金屬業(yè)：結(jié)構(gòu)調(diào)整，控制產(chǎn)能過剩 43四、建材行業(yè)：產(chǎn)量保持較快增長 44第六章 2011年火電行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析 46第一節(jié) 火電行業(yè)區(qū)域分布總體分析 46一、規(guī)模分布：江蘇、廣東、河南規(guī)模領(lǐng)先，西部發(fā)展較快 46二、效益分布：廣東，江蘇利潤居前，河南虧損嚴(yán)重，東部地區(qū)效益最好 48第二節(jié) 火電行業(yè)重點(diǎn)區(qū)域發(fā)展分析 50一、江蘇省——規(guī)模效益型 50二、廣東省——外資主導(dǎo) 整體經(jīng)營效益好 52三、河南省——煤炭大省 火電虧損嚴(yán)重 55四、內(nèi)蒙古——資源優(yōu)勢型 57第三節(jié) 其他區(qū)域 59第七章 2011年火電企業(yè)競爭力分析 61第一節(jié) 行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭情況分析 61一、企業(yè)規(guī)模特征分析 61二、企業(yè)所有制特征分析 62第二節(jié) 行業(yè)內(nèi)上市公司綜合排名及各項(xiàng)指標(biāo)排名 65一、總資產(chǎn)排名 65二、主營業(yè)收入排名 66三、利潤排名 66四、凈利潤增長率排名 67五、綜合排名 68第三節(jié) 華能國際 69一、經(jīng)營狀況分析 69二、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 69三、SWOT分析 70四、企業(yè)競爭力評價(jià) 70第四節(jié) 大唐發(fā)電 71一、經(jīng)營狀況分析 71二、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 71三、SWOT分析 72四、企業(yè)競爭力評價(jià) 73第五節(jié) 國電電力 73一、經(jīng)營狀況分析 73二、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 73三、SWOT分析 74四、企業(yè)競爭力評價(jià) 75第六節(jié) 國投電力 75一、經(jīng)營狀況分析 75二、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 75三、SWOT分析 76四、企業(yè)競爭力評價(jià) 76第七節(jié) 申能股份 76一、經(jīng)營狀況分析 76二、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 77三、SWOT分析 77四、企業(yè)競爭力評價(jià) 78第八章 2012年火電行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 79第一節(jié) 宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析 80第二節(jié) 政策環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析 81第三節(jié) 供需風(fēng)險(xiǎn)分析 81第四節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn) 82第五節(jié) 區(qū)域風(fēng)險(xiǎn) 82第六節(jié) 企業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn) 82第十章 2012年火電行業(yè)投資策略 84第一節(jié) 行業(yè)發(fā)展趨勢要點(diǎn) 84一、煤炭一體化開發(fā) 84二、中西部快速發(fā)展 84第二節(jié) 行業(yè)總體投資原則 84第三節(jié) 投資政策建議 85一、目標(biāo)產(chǎn)業(yè)鏈 85二、目標(biāo)區(qū)域 85三、目標(biāo)客戶 85表 錄表1 電力行業(yè)其及代碼 1表2 2007年2011年火電在電力行業(yè)地位 2表3 2007年2011年火電行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重 2表4 火電行業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的作用和貢獻(xiàn) 3表5 2011年宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)情況 4表6 火電發(fā)展環(huán)境影響預(yù)測 8表7 火電行業(yè)歷年來重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)政策匯總 8表8 2011年以來火電行業(yè)重點(diǎn)政策 9表9 2011年“十二五”規(guī)劃研究報(bào)告內(nèi)容 9表10 火電行業(yè)社會(huì)環(huán)境因素分析 10表11 2007年2011年電力行業(yè)供電煤耗率 11表12 2011年火電行業(yè)節(jié)能減排事件 11表13 2007年2011年火電行業(yè)平均生產(chǎn)力變化情況 12表14 火電行業(yè)工藝方向 13表15 2007年2011年火電行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值情況 14表16 2007年2011年火電裝機(jī)容量變化情況 15表17 2010年9月2011年全國火電行業(yè)發(fā)電量情況 15表18 2011年分省發(fā)電量情況 16表19 2011年全國分地區(qū)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)情況表 17表20 2007年2011年火電行業(yè)銷售收入 18表21 2007年2011年全社會(huì)用電量變化情況 19表22 2011年全國分地區(qū)用電量情況 20表23 2011年國家三調(diào)電價(jià)情況 23表24 2007年2011年火電行業(yè)規(guī)模 26表25 2007年2011年火電行業(yè)三費(fèi)變化情況 27表26 2007年2011年火電行業(yè)經(jīng)營效益情況 28表27 2007年2011年火電行業(yè)盈利能力指