【正文】 競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)矩陣 CPM：是通過(guò)行業(yè)內(nèi)關(guān)鍵戰(zhàn)略因素的評(píng)價(jià)比較，分析企業(yè)的主要競(jìng) 爭(zhēng)對(duì)手及相對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略地位所面臨的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)大小，為企業(yè)制定戰(zhàn)略提供的一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析工具。④ 加權(quán)評(píng)分值 。不同的企業(yè)所表現(xiàn)出來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是多種多樣的。不同的產(chǎn)業(yè)，成功因素不同，常見(jiàn)的行業(yè)成功關(guān)鍵因素的類(lèi)型如下： (1)技術(shù) 類(lèi)行業(yè)：科研專(zhuān)家、工藝創(chuàng)新能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、既定技術(shù)應(yīng)用能力、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)能力。 (5)分銷(xiāo)類(lèi)行業(yè)：批發(fā)網(wǎng) /特約經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)、公司控制的零售點(diǎn)、擁有自己的分銷(xiāo)渠道、低成本、快速配送。 對(duì)企業(yè)的影響特點(diǎn)：直接性、難預(yù)測(cè)性、不可控制性。自然環(huán)境：企業(yè)所處的自然資源和生態(tài)環(huán)境 (土地、生物、礦產(chǎn)、能源、水 ) 技術(shù)環(huán)境分析：分析本企業(yè)產(chǎn)品有關(guān)的科學(xué)技術(shù)的現(xiàn)有水平、發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展速度，跟蹤掌握新的技術(shù)、材料、工藝、設(shè)備，分析對(duì)產(chǎn)品生命周期、生產(chǎn)成本及競(jìng)爭(zhēng)格局的影響。 (3)對(duì)企業(yè)對(duì)每一因素的有效反應(yīng)程度進(jìn)行打分，分值范圍為 1—5。 第三章 市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法 第一節(jié) 市場(chǎng)預(yù)測(cè)的主要方法 一、目的：市場(chǎng)預(yù)測(cè)是在市場(chǎng)調(diào)查取得 —定資料的基礎(chǔ)上， 對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)、行為、趨勢(shì)進(jìn)行 分析并做出推測(cè)與判斷，其中最為關(guān)鍵的是產(chǎn)品需求預(yù)測(cè)。按分析中自變量個(gè)數(shù)分一元回歸、 多元回歸 。 一、一元線性回歸 ——條件：預(yù)測(cè)對(duì)象與主要影響因素間存在線性關(guān)系 三、非線性回歸 —— 前提：如非線性關(guān)系可通過(guò)取對(duì)數(shù)變成線性關(guān)系 y = e a + bx 對(duì)數(shù)模型 ln y = a + bx y = ab x 對(duì)數(shù)模型 lg y = lg a + x*lg b 用最小二乘法對(duì)模型估計(jì)，計(jì)算 A、 B。② 分析產(chǎn)品在各部門(mén)或行業(yè)消費(fèi)量與各行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量，確定消費(fèi)系數(shù) 。 適用于有時(shí)間序列關(guān)系的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè) 條件： ① 預(yù)測(cè)變量的過(guò)去、現(xiàn)在和將來(lái)的客觀條件基本保持不變 。反之 n 值越大，預(yù)測(cè)值的修勻程度越高，但對(duì)數(shù)據(jù)變化的反映程度較慢。通過(guò)某種平均方式，消除歷史統(tǒng)計(jì)序列中的隨機(jī)波動(dòng)，找出其中主要的發(fā)展趨勢(shì)。大的α導(dǎo)致較小的平滑效果，較小則產(chǎn)生客觀的平滑效果， α接近 0，新預(yù) 測(cè)值只包含較小的誤差修正因素。當(dāng)時(shí)間序列數(shù) 20， F0=X1。② 計(jì)算各年同月平均值 Yi。⑥ 計(jì)算預(yù)測(cè)年各月預(yù)測(cè)值 = Yt 1 f t (二 )季節(jié)指數(shù)趨勢(shì)法 Yt =(a + bt)f t ——適用于存在季節(jié)變動(dòng)，各年 (或同月 )呈升降趨勢(shì) 第四節(jié) 定性預(yù)測(cè)法 分為直觀預(yù)測(cè)法 (包括類(lèi)推預(yù)測(cè)法 )和意見(jiàn)集合法 (專(zhuān)家會(huì)議法、德?tīng)柗品?) 一、類(lèi)推預(yù)測(cè)法：根據(jù)市場(chǎng)及其環(huán)境的相似性，從一已知產(chǎn)品 / 市場(chǎng)區(qū)域的需求和演變情況，推測(cè)其他類(lèi)似產(chǎn)品 / 市場(chǎng)區(qū)域的需求及變化趨勢(shì)。尤適于長(zhǎng)期需求預(yù)測(cè) 10—30 年。 ④ 組織調(diào)查實(shí)施 (2—3 輪 )。 特點(diǎn)：匿名性、反饋性、收斂性、廣泛性 優(yōu)點(diǎn)： ① 便于獨(dú)立思考和判 斷 。 ② 易忽視少數(shù)人意見(jiàn) 。④ 主觀因素對(duì)預(yù)測(cè)事件影響較大。若靠增加相同規(guī)格設(shè)備數(shù)量達(dá)到， n=— 二、比例估算法：以擬建項(xiàng)目的全部設(shè)備 / 最主要設(shè)備費(fèi)為基數(shù)估算 C = E(1 + f1P1 + f2P2 +……)+ 其他費(fèi)用 I E——設(shè)備費(fèi)總和， P——建、安等占設(shè)備費(fèi) % 三、系數(shù)估算法 朗格系數(shù)法 總建設(shè)費(fèi)用 =主要設(shè)備費(fèi) (1+管線、儀表、建筑等費(fèi)用估算系數(shù) )間接費(fèi)總估算系數(shù) Kc 設(shè)備及廠房系數(shù)法 總建設(shè)費(fèi)用 =設(shè)備費(fèi) *設(shè)備系數(shù)合計(jì) +土建費(fèi)用 *系數(shù)合計(jì) ——適預(yù)可行性階段 四、投資估算指標(biāo)法：分建設(shè)項(xiàng)目綜合指標(biāo) (以項(xiàng)目綜合生產(chǎn)能力單位投資表示 )、單項(xiàng)工程指標(biāo) (以單項(xiàng)工程生產(chǎn)能力單位投資表示 )、單位工程指標(biāo)反映其擴(kuò)大的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，具有較強(qiáng)綜合 性和概括性 第二節(jié) 建設(shè)投資分類(lèi)估算法 建設(shè)投資由。建筑安裝概算指標(biāo)應(yīng)占有詳細(xì)資料和指標(biāo)，投入時(shí)間和工作量大 ) 二、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)估算：設(shè)備購(gòu)置費(fèi) +工器具購(gòu)置費(fèi) +現(xiàn)場(chǎng)自制非標(biāo)設(shè)備費(fèi) +生產(chǎn)家具 +運(yùn)雜費(fèi) 非標(biāo)設(shè)備原價(jià)計(jì)算方法：成本計(jì)算法、系列設(shè)備插入估價(jià)法、分部組合估價(jià)法、定額估價(jià)法 增值稅 17%、外貿(mào)手續(xù)費(fèi) %、銀行財(cái)務(wù)費(fèi) —%、 海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi) % 國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) = 運(yùn)費(fèi)和裝卸費(fèi) + 包裝費(fèi) + 供銷(xiāo)部分手續(xù)費(fèi) + 采購(gòu)和倉(cāng)庫(kù)保管費(fèi) 三、安裝工程費(fèi)估算：按安裝費(fèi)率、每噸設(shè)備安裝費(fèi)、單位實(shí)物工程量估算 四、工程建設(shè)其他費(fèi)用估算 與土地使用有關(guān)的費(fèi)用：土地征用及遷移補(bǔ)償費(fèi)、土地使用權(quán)出讓金 與工程建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用：建設(shè)單位管理費(fèi) =(建安 +設(shè)備 )*費(fèi)率、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、研究實(shí)驗(yàn)費(fèi)、建設(shè)單位臨時(shí)設(shè)施費(fèi) (新建 1%、改擴(kuò)建 %)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)、引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其他費(fèi)用 某企業(yè)為了某一工程建設(shè)項(xiàng)目，需要征用 耕地 100 畝，被征用前第一年平均每畝產(chǎn)值1200 元，征用前第二年平均每畝產(chǎn)值 1100 元，征用前第三年平均每畝產(chǎn)值 1000 元，該單位人均耕地 畝，地上附著物共有樹(shù)木 3000 棵，按照 20 元 /棵補(bǔ)償，青苗補(bǔ)償按照 100元 /畝計(jì)取，現(xiàn)試對(duì)該土地費(fèi)用進(jìn)行估價(jià)。 ——項(xiàng)目建議書(shū)階段 二、分項(xiàng)詳細(xì)估算法 流動(dòng)資金 =流動(dòng)資產(chǎn) – 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 =應(yīng)付賬款 + 預(yù)收賬款 流動(dòng)資產(chǎn) =現(xiàn)金 + 應(yīng)收及預(yù)付賬款 + 存貨 流動(dòng)資金本年增加額 =本年流動(dòng)資金 — 上年 (1)現(xiàn)金的估值： 現(xiàn)金 =(年工資及福利費(fèi) + 年其他費(fèi)用 )/ 周轉(zhuǎn)次數(shù) 年其他費(fèi)用 =制造費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +銷(xiāo)售費(fèi)用 —已含工資福利費(fèi)、折舊費(fèi)、簡(jiǎn)維修理費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)等 周轉(zhuǎn)次數(shù) = 360 / 最低需要周轉(zhuǎn)天數(shù) (2)應(yīng)收 (預(yù)付 )賬款 = 年銷(xiāo)售收入 / 周轉(zhuǎn)次數(shù) (3)存貨：外購(gòu)原材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、包裝物、低值易耗品、外購(gòu)商品、自制半成品。 現(xiàn)金流量圖：水平線表示項(xiàng)目的壽命周期 (計(jì)算年限 )，每 1 計(jì)息期數(shù)的數(shù)字表示該期末發(fā)生的現(xiàn)金流。按成本與產(chǎn)量關(guān)系：固定 成本、可變成本 。應(yīng)能滿(mǎn)足貸款機(jī)構(gòu)的期限要求。更新改造前后的有關(guān)資料見(jiàn)下表 (單位：萬(wàn)元 )： 要求： 。 (1) 期初現(xiàn)金流量的計(jì)算 期初現(xiàn)金流量主 要涉及購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)和使之正常運(yùn)行所必須的直接現(xiàn)金支出，包括資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格加上運(yùn)輸、安裝等費(fèi)用以及其他任何非費(fèi)用性的現(xiàn)金支出，如增加的運(yùn)營(yíng)資金支出。③ 舊 資產(chǎn)出售價(jià)格低于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值，舊資產(chǎn)出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值之間的差額屬于應(yīng)稅損失，可以用來(lái)抵減應(yīng)稅收入從而減少納稅。 項(xiàng)目壽命期間的現(xiàn)金流量主要包括由于新項(xiàng)目實(shí)施所帶來(lái)的稅后增量現(xiàn)金流入以及以人力或物力的節(jié)省和銷(xiāo)售費(fèi)用的減少等形式所帶來(lái)的現(xiàn)金流入。 在折舊方面，舊設(shè)備的年折舊費(fèi)為： (60000—0)247。 為了確定項(xiàng)目的投資計(jì)劃在項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年的稅后凈現(xiàn)金流量，首先必須找出用賬面利潤(rùn)和現(xiàn)金流量表示的稅前利潤(rùn)，然后根據(jù)稅前賬面利潤(rùn)計(jì)算納稅增加額。本項(xiàng)目計(jì)算期的全部現(xiàn)金流量見(jiàn) 對(duì)本項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析表 5—15： [例 5—19]某公司需要推出一種新產(chǎn)品 A。每年計(jì)提折舊： (100000—5000)/5=19000 5 年后該設(shè)備的賬面價(jià)值為 5000 元，市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)為 30000 元。如果不用于該項(xiàng)目，可轉(zhuǎn)讓出去，轉(zhuǎn)讓收入為 250000 元。通過(guò)分析認(rèn)為，公司需要投入的營(yíng)運(yùn)資金在開(kāi)始年份逐年增加。 利息備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息稅前利潤(rùn) (EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目融資主體償付債務(wù)利息的能力。也 可以按項(xiàng)目的還款期內(nèi)有關(guān)數(shù)據(jù)的總和計(jì)算，計(jì)算借款償還期內(nèi)平均的利息備付率。利息備付率低于 1，表示沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。 償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，正常情況應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。每年付息額是年初整個(gè)公司的累 計(jì)借款總額與相應(yīng)的利率的乘積。每年還本付息的資金應(yīng)為 EBITDA 減去應(yīng)繳納所得稅后的余額，償債備付率為各年還本付息資金來(lái)源總額與需要的還本付息總額之比。不足整年的部分可用線性插值法計(jì)算。 借款償還期的計(jì)算公 式如下： 借款償還期 =借款償還后開(kāi)始出現(xiàn)盈余的年份數(shù) —1+當(dāng)年應(yīng)還借款額 /當(dāng)年可用于還款的收益額 [例 522]某項(xiàng)目的借款還本付息計(jì)劃表及借款償還期的計(jì)算過(guò)程見(jiàn)表 5—23： 序號(hào)項(xiàng) 目建 設(shè) 期生 產(chǎn) 期 1234567 1 年初欠款累計(jì) 05789622327731927428772622072693372 2 本年新增借款 5615215691479658 3 本年應(yīng)付利息 17448467163391982717868137075798 4 本年償還本金 000315486700012735493372 5 還本資金來(lái)源 0003154867000127354186243 51 其中：稅后利潤(rùn) 143543895792154681 52 折舊攤銷(xiāo) 31562315623156231562 53 其他來(lái)源 0000 表中，年初累計(jì)欠款等于上年初累計(jì)欠款加上年新增借款及未付利息，減去上年還本后的余額。 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量的分析與評(píng)價(jià)應(yīng)編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，同時(shí)也可以編制一些輔助報(bào)表，如資金來(lái)源與運(yùn)用表，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的資金平衡和余缺情況 。 編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，要分析債務(wù)資金的融資成本及還本付息計(jì)劃。 財(cái) 務(wù)計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評(píng)價(jià)一般通過(guò)編制資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)進(jìn)行。它們的含義和計(jì)算公式如下： (1)資產(chǎn)負(fù)債率。國(guó)際上公認(rèn)的較好的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)是 60%。實(shí)際分析時(shí)應(yīng)結(jié)合國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)所處競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等具體條件進(jìn)行判定。該指標(biāo)越高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng) 。反之，就可以相對(duì)降低。與流動(dòng)比率一樣，該指標(biāo)過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)資金利用效率低，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)也不利。 凡國(guó)民經(jīng)濟(jì)為投資項(xiàng)目付出的代價(jià)，均計(jì)為投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。大多在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中能夠得以反映，但值得注意的是有時(shí)會(huì)有一定程度的失真，因而需要用影子價(jià)格等來(lái)調(diào)整。一般 在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中不會(huì)得到反映。包括 (1)環(huán)境影響 。 (5)價(jià)格影響 二、費(fèi)用與效益的的調(diào)整 [掌握，也參見(jiàn)第四冊(cè) P222224] 在識(shí)別國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益范圍的過(guò)程中，將會(huì)遇到稅金、國(guó)內(nèi)借款利息和補(bǔ)貼的處理問(wèn)題。這是企業(yè)與國(guó)家之間的一項(xiàng)資金轉(zhuǎn)移。 (三 )折舊 在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，由于固定資產(chǎn)投資所消耗的資源作為投資項(xiàng)目的投資成本已經(jīng)列入了現(xiàn)金流量，所以就不能將折舊作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用進(jìn)行重復(fù)計(jì)算。 影子價(jià)格反映在投資項(xiàng)目的投入上是投入資源的機(jī)會(huì)成本，即將該資源投入到其他國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所能帶來(lái)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益。 (一 )貿(mào)易貨物 口岸價(jià)格法 ——間接進(jìn)出口的按國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格定價(jià) (1)直接出口貨物 (產(chǎn)出物 )影子價(jià)格 = 離岸價(jià)格 * 匯率 — 國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi) — 貿(mào)易貨物 (2)直接進(jìn)口貨物 (投入物 )影子價(jià)格 = 到岸價(jià)格 * 匯率 + 國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi) + 貿(mào)易貨物 (3)投資項(xiàng)目使用可出口貨物 (投入物 )影子價(jià)格 = 離岸價(jià)格 * 匯率 — 從供應(yīng)者到最近口岸國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi) + 從供應(yīng)者到投資項(xiàng)目所在地國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi) (4)替代進(jìn)口貨物 (產(chǎn)出物 )影子價(jià)格 = 到岸價(jià)格 * 匯率 + 從購(gòu)買(mǎi)者到最近口岸國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi) — 從購(gòu)買(mǎi)者到投資項(xiàng)目所在地國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi) 換算系數(shù) = 調(diào)整后影子價(jià)格 / 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格 ——適于主要的外貿(mào)產(chǎn)出物和投入物 (二 )非貿(mào)易貨物 ——天然的非貿(mào)易貨物：建筑安裝、國(guó) 內(nèi)運(yùn)輸、商業(yè) 非貿(mào)易產(chǎn)出物影子價(jià)格計(jì)算： (1)增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)數(shù)量滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求的，從市場(chǎng)價(jià)格、協(xié)議價(jià)格、同類(lèi)企業(yè)平均分解成本中選取。 (2)替代其他企業(yè)產(chǎn)出物影子價(jià)格，無(wú)特色，取分解被替代企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)品的可變成本 。極緊缺的短線物資，只有擠占其他用戶(hù)才能得到，取市場(chǎng)價(jià)格、協(xié) 議價(jià)格中高者，加運(yùn)費(fèi)、貿(mào)易費(fèi)。試求該產(chǎn)品的出廠影子價(jià)格。 二、特殊投入物影子價(jià)格計(jì)算方法 ——?jiǎng)趧?dòng)力、土地、自然資源 (一 )影子工資：投資項(xiàng)目工資成本的影子價(jià)格，該項(xiàng)目所雇傭的工人在沒(méi)有該項(xiàng)目的情況下，從事其他工作對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。認(rèn)為熟練勞力是原 來(lái)有工作的且稀缺的 。新增資源消耗：拆遷費(fèi)和安置費(fèi)。 P19 某公司經(jīng)營(yíng)了一個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)，過(guò)去十多年已經(jīng)累計(jì)投資了 120 億元建設(shè) 整個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。一旦公司的某項(xiàng)費(fèi)用已經(jīng)發(fā)生了，這項(xiàng)支出就與將來(lái)的任一投資決策無(wú)關(guān)。該公司目前正好有一個(gè)閑置的倉(cāng)庫(kù)可以滿(mǎn)足項(xiàng)目的需要。這項(xiàng)成本相當(dāng)于，假如不投資該項(xiàng)目時(shí)把倉(cāng)庫(kù)租賃出去或賣(mài)掉所能夠獲得的現(xiàn)金收入。 二、原則： 重大基礎(chǔ)設(shè)施和公益項(xiàng)目的方案比較，應(yīng)通過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)確定 方案比較遵循效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致 。 凈現(xiàn)值法：在不考慮非經(jīng)濟(jì)因素下，目標(biāo)決策簡(jiǎn)化為同等風(fēng)險(xiǎn)水平下盈