做市商制度在中國(guó)的可行性分析-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 題了。在未來(lái)的有限時(shí)間內(nèi)，在我國(guó)著手建立多層次資本市場(chǎng)體系，機(jī)構(gòu)投資者比重逐漸提高的背景下，未來(lái)有可能出現(xiàn)低層次股票流動(dòng)性不足、機(jī)構(gòu)投資者又覺(jué)得通過(guò)競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)進(jìn)行大宗交易不方便的情況。目前我國(guó)證券市場(chǎng)采取的是限價(jià)指令簿驅(qū)動(dòng)的連續(xù)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，但是隨著中國(guó)加入 WTO,五年期限已到，年底金融市場(chǎng)的開(kāi)放，將對(duì)我國(guó)的證券市場(chǎng)有著更高的要求?，F(xiàn)在，又有許多人士提出這樣的爭(zhēng)論。 做市商通過(guò)這種不斷買(mǎi)賣(mài)來(lái)維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿足公眾投資者的投資需求 ，同時(shí) 通過(guò)買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià) 的適當(dāng) 差額 來(lái) 補(bǔ)償 所提供服務(wù)的 成本費(fèi)用 ，并 實(shí)現(xiàn) 一定的 利潤(rùn) 。當(dāng)股市過(guò)于沉寂時(shí)，人為地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出股票，以活躍市場(chǎng)帶動(dòng)人氣，使股價(jià)回歸其投資價(jià)值。 1991年 8月 16日，STAQ執(zhí)行委員會(huì)指定了 《 關(guān)于實(shí)行做市商制度的說(shuō)明 》 ，并于同年九月開(kāi)始正式實(shí)行做市商制度。 ? 深圳證券交易所在 2020年 12月 20日上市交易的首只 LOFs—— 南方積極配置基金上實(shí)行主交易商制度， 這是對(duì)做市商制度的有益探索。但是事實(shí)上做市商在享有其權(quán)利的同時(shí)，有可能會(huì)濫用特權(quán)。 但是我國(guó)證券市場(chǎng)是“在不改變?cè)械募懈?jìng)價(jià)制度情況下引入做市商制度” ，做市商不可能在集中競(jìng)價(jià)中享有特殊的地位或者特權(quán)。 五、我國(guó)引入做市商制度的可行性分析 ? 先從對(duì)引入做市商制度比較敢興趣的三方面力量的觀點(diǎn)分析： 監(jiān)管部門(mén) 、 深滬交易 所以及 券商 ? 再對(duì)具體障礙分析 ： 8點(diǎn) ? 缺乏相關(guān)配套的法律規(guī)定以及現(xiàn)行的監(jiān)管體系還不能滿足要求。我國(guó)的券商普遍資本規(guī)模不大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力弱，同時(shí)缺乏專(zhuān)業(yè)性具有綜合素質(zhì)的人才。 ? 缺乏證券存貨調(diào)整市場(chǎng)。 ? 沒(méi)有相應(yīng)的避險(xiǎn)金融工具市場(chǎng) 。 謝謝！
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