【正文】 率（％） 營運能力應收帳款周轉率（％） 產(chǎn)成品周轉率（％） 流動資產(chǎn)周轉率（％） 從行業(yè)的營運能力才看，行業(yè)應收帳款周轉率、產(chǎn)成品周轉率、流動資產(chǎn)周轉率都在較高的水平，%、%，行業(yè)的營運能力較高。人均銷售收入在短短的4年不到的時間里提升了將近一倍。目前看來，宏觀經(jīng)濟對卷煙行業(yè)的風險影響較小。一方面產(chǎn)業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，卷煙需求市場仍舊旺盛，尤其隨著居民生活水平的提高，對中高檔卷煙不斷增多，卷煙行業(yè)的發(fā)展仍將繼續(xù)呈現(xiàn)較好的增長態(tài)勢。在未來較長的一個時期，行業(yè)的發(fā)展?jié)摿θ匀槐容^大，發(fā)展前景廣闊。這類企業(yè)具有相對較高而且比較穩(wěn)定的市場占有率、收入和利潤水平，市場風險低，應該予以繼續(xù)支持。卷煙企業(yè)的發(fā)展受國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)主管部門影響較大，符合行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的企業(yè)擁有各種優(yōu)惠政策和相應的扶持措施，這類企業(yè)發(fā)展前景較為廣闊，是重點關注和支持的對象。國家提出的“打造10多個重點骨干品牌”的戰(zhàn)略還沒有最終確定骨干品牌的名單，哪些品牌最終能建立長久的市場地位仍是個未知數(shù)。煙草行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，是國家財政收入和產(chǎn)煙區(qū)域地方財政收入的重要貢獻者。其中煙葉購銷、煙葉加工與卷煙制造和卷煙批發(fā)由國家壟斷經(jīng)營，構成了我國的煙草專賣政策。二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重的變化近年來，國民經(jīng)濟發(fā)展迅速，卷煙市場需求增加，卷煙行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)步發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖2 2004～2007年卷煙行業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重的變化三、行業(yè)利稅變化情況卷煙行業(yè)歷來是我國中央財政和地方財政的利稅大戶，年利稅平均占全國財政收入的8%左右。卷煙行業(yè)為國家財政收入做出了巨大貢獻。2007年，%，低于2006年的投資比重。19921994年，卷煙供給總量不斷增加，增長速度越來越快，%，由于產(chǎn)量增長過快，超過市場需求，導致庫存大量增加。從下圖可看出，2004至2007年這四年間，卷煙行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值保持了較高的增長速度，工業(yè)總產(chǎn)值不斷攀升。行業(yè)一、二、。三、2008～2010行業(yè)供給預測（一）在建及擬建項目分析2005年10月國家煙草局宣布國內(nèi)將不再新建卷煙廠，因此2007年卷煙行業(yè)的投資大都集中在現(xiàn)有卷煙廠技術改造，改建擴建等項目上，以滿足卷煙市場不斷增長的需求。由于我國卷煙行業(yè)實行的是國家專營的政策，煙草和卷煙的產(chǎn)量受國家的嚴格控制。第四類、第五類卷煙在政策的扶持下，企業(yè)生產(chǎn)的積極性雖然不足，預計這兩類煙比重會有所下降，但總體產(chǎn)量會有所上升。19921995年，這個階段是卷煙行業(yè)緩慢發(fā)展期，%，銷售市場緩慢發(fā)展。%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖6 2004～2007年卷煙行業(yè)銷售收入及增速變化近些年，卷煙行業(yè)銷售收入保持穩(wěn)步增長，一方面的原因是我國煙民數(shù)量基數(shù)龐大，煙民數(shù)量一直保持在較高的水平。這幾個因素綜合在一起，促進了卷煙銷售收入的增加。可見隨著經(jīng)濟的發(fā)展，中等收入群體增多，已經(jīng)成為拉動國家經(jīng)濟發(fā)展的主力軍，三類卷煙的比重得到進一步擴大；第一、二類高檔卷煙也隨著全國高收入群體的增加而持續(xù)增長，增長速度居各類煙種之首，但是高檔卷煙的容量畢竟有限，且品牌眾多，競爭激烈，增長畢竟有限；而四類和五類的低檔卷煙，隨著居民收入的增多，比重有所下降。隨著人們對吸煙引起健康問題的關注，低毒害的卷煙是市場的一個熱點話題，受到消費者的追捧。綜合以上三個主要因素，預計2008—2010卷煙的消費需求和銷售收入仍將保持較高速度增長。2007年111月，我國紙煙進口1454萬條，進口金額為5225萬美元，比上年同期有較大幅度的增加。二、行業(yè)出口分析及預測（一）出口量和出口分析中國是世界上出口卷煙最大的發(fā)展中國家，在國際市場上，我國的卷煙物美價廉，很受發(fā)展中國家的消費者歡迎。為更好促進卷煙行業(yè)的國際化，2007年，國家局對行業(yè)進出口系統(tǒng)提出了“改制、轉型、整合”六字發(fā)展方針。產(chǎn)銷量維持在100%左右，波動較小。2004～2007年，卷煙行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值不斷增加，同時行業(yè)的銷售收入也增長較快。因此，在未來的幾年時間里，我國卷煙供需缺口將越來越少，供需將保持基本平衡的狀態(tài)。這政策對不規(guī)范的價格行為和低價競銷、傾銷卷煙明確予以制止。工商企業(yè)簽訂購銷合同時要明確產(chǎn)品的市場目標批發(fā)價位，商業(yè)企業(yè)要切實按照工業(yè)企業(yè)提出的目標價位銷售。（二）價格變化及預測2007年，%，遠低于國家平均水平。預計2008年卷煙的價格和2007年的價格相比，變化不會太大，上漲幅度應該較小，低于國家平均水平。2004和2005這兩年，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模同比增長約為8%，增長較快。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖9 2007年行業(yè)資產(chǎn)、負債及同比增長情況二、收入和利潤變化分析從近幾年銷售收入的變化情況來看，我國卷煙行業(yè)經(jīng)濟運行良好，銷售收入保持穩(wěn)步的增長。2007年1至11月，行業(yè)利潤總額高達594億元，比2006年的利潤總額高出140億元?？傮w上看，2007年111月，行業(yè)經(jīng)濟運行態(tài)勢良好，行業(yè)卷煙產(chǎn)銷總體保持均衡增長，銷售收入和利潤增長迅速，虧損不斷縮小，行業(yè)實現(xiàn)效益穩(wěn)步發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖11 2004～2007年行業(yè)三費增速變化如下圖所示，行業(yè)三費中，管理費用占銷售收入的比重最大，%,其次是銷售費用比重，%，財務費用所占比重最低，%，處于較低水平，幾乎可以忽略不計。銷售利潤率也保持了較好的增長態(tài)勢，2007年1到11月，%，高于上年同期約3個百分點。累計到2007年11月，行業(yè)絕大部分企業(yè)都實現(xiàn)了盈利，只有3家企業(yè)虧損，%，比往年有所降低，行業(yè)景氣指數(shù)較高。行業(yè)應收帳款增長率保持在較低水平，%，這說明行業(yè)的銷售貨款能及時收回，銷售的利潤能夠具體實現(xiàn)。與此相對應，行業(yè)的人均利潤總額也在不斷攀升，尤其在07年，行業(yè)的人均利潤額增速迅猛，不到一年的時間里，人均利潤總額增加了14萬元。加上國家煙草專賣局歷來把提升卷煙行業(yè)的效益當作工作重點，出臺了一系列的政策和措施促進企業(yè)提升效益。因此，未來卷煙行業(yè)仍會保持穩(wěn)定的盈利，行業(yè)的效益會進一步得到提高。隨著行業(yè)內(nèi)多次出現(xiàn)的重組并購，大型企業(yè)的規(guī)模越來越大，規(guī)模效益越發(fā)明顯，市場競爭力越來越強，整個煙草行業(yè)的市場集中度將繼續(xù)上升，大型企業(yè)主導卷煙行業(yè)的現(xiàn)象愈發(fā)明顯。良好口碑和廣泛覆蓋面的品牌是企業(yè)發(fā)展壯大最好的資源，同時打造名優(yōu)品牌也是提升企業(yè)核心競爭力，縮小與世界煙草巨頭差距的必由之路。2007年全國在產(chǎn)卷煙品牌數(shù)為173個，同比減少53個。行業(yè)的骨干品牌“紅梅”、“白沙”產(chǎn)銷量超過200萬箱，“紅金龍”、“紅河”、“哈德門”、“黃果樹”等13個品牌產(chǎn)銷量超過100萬箱。行業(yè)在增強品牌集中度的情況下，還在增強品牌的層次性，使高、中低檔卷煙都有自身品牌，培育出一個全方位，立體型的品牌體系。實施“工商分開”改革前的一段時期，煙草行業(yè)存在市場封鎖和地方保護，企業(yè)和品牌結構比較分散，制約了煙草要素資源的合理流動和優(yōu)化配置，影響了卷煙大企業(yè)、大品牌的培育壯大。全國性卷煙品牌中，“紅塔山”、“云煙”、“中華”、“芙蓉王”、“玉溪”、“白沙”和“黃果樹”等傳統(tǒng)重點名優(yōu)品牌的覆蓋性進一步提高。2005年，更高層次、更高水平的企業(yè)重組工作邁出新的步伐。重組兼并后，行業(yè)規(guī)模不斷擴大，行業(yè)的集中度越來越高，企業(yè)效益不斷提升，行業(yè)整體競爭實力得到較大程度的提升。隨著中國市場的進一步放開和關稅的降低，外煙對中國煙草市場的沖擊會越來越大，中國企業(yè)將面臨嚴峻考驗；行業(yè)特性使然。在政府牽頭之下，企業(yè)因發(fā)展需要，通過資產(chǎn)重組的方式，與另一些公司形成企業(yè)集團。在世界衛(wèi)生組織（WHO）、多個國家政府和各種反煙團體的積極推動下，全球性的反吸煙運動日益高漲，煙草行業(yè)受到的社會壓力越來越大。與此同時卷煙行業(yè)競爭的加劇，各種卷煙品牌林立，消費者面臨更多的選擇，生產(chǎn)并研發(fā)受消費者歡迎的卷煙產(chǎn)品成為企業(yè)技術研發(fā)的一個重要方向，這就促使卷煙行業(yè)加大研發(fā)投入，開發(fā)受消費者歡迎的卷煙產(chǎn)品。隨著全行業(yè)加大了對科研機構的投入，卷煙科技創(chuàng)新能力大大加強。行業(yè)將投入科研人才、資金和資源開發(fā)能夠持續(xù)滿足卷煙消費者需求，具有獨特的香氣風格和口味特征，低焦油低毒害的卷煙產(chǎn)品，以更好占領消費者市場，應對來自國家煙草巨頭的競爭。除云南外，山東、河南、廣東、陜西等省份有6家卷煙企業(yè)，企業(yè)數(shù)量居于全國前列。二、行業(yè)規(guī)模指標區(qū)域分布分析及預測從行業(yè)的規(guī)模指標來看，資產(chǎn)和收入較高的省份主要有云南、上海、湖南等區(qū)域，從前面8個地區(qū)的數(shù)據(jù)來看，資產(chǎn)的集中度高于收入的集中度。其中云南省的收入比重最高，為18%，比收入比重第二的湖南省高于將近9個百分點，遙遙領先于其它省份。表14 卷煙行業(yè)銷售收入地區(qū)分布情況地區(qū)銷售收入（億元）同比增長（％）比重（％）累計比重地區(qū)銷售收入（億元）同比增長（％）比重（％）累計比重全國 廣西 云南省 河北省 湖南省 江西省 上海市 重慶市 江蘇省 甘肅省 廣東省 吉林省 湖北省 黑龍江省 浙江省 遼寧省 河南省 內(nèi)蒙 山東省 北京市 安徽省 山西省 貴州省 新疆 福建省 天津市 四川省 海南省 陜西省 寧夏 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局三、行業(yè)效益指標區(qū)域分布分析及預測從卷煙行業(yè)利潤區(qū)域分布情況來看，卷煙行業(yè)的利潤區(qū)域集中度比較高，%，%?？梢娫颇?、上海、湖南是我國卷煙行業(yè)的重要分布區(qū)域，這三個省份在資產(chǎn)、收入和利潤上都名列前茅，在規(guī)模上和盈利上都占有絕對的優(yōu)勢。表15 卷煙行業(yè)地區(qū)盈利狀況分析地區(qū)利潤總額（億元）同比增長（％）比重（％）利累計比重資金利潤率(％)銷售利潤率（%）全國 云南省 上海市 湖南省 江蘇省 廣東省 浙江省 湖北省 福建省 河南省 山東省 安徽省 貴州省 廣西 河北省 陜西省 四川省 江西省 吉林省 重慶市 甘肅省 內(nèi)蒙 北京市 黑龍江省 遼寧省 新疆 山西省 海南省 寧夏 天津市 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局從行業(yè)虧損情況來看，全國有3家企業(yè)出現(xiàn)虧損，虧損企業(yè)主要分布于天津市、遼寧省和四川省。云南省卷煙制造業(yè)在全省的國民經(jīng)濟中占有非常重要的地位，是全省重要的支柱產(chǎn)品。從下圖可以看出，2004年開始，云南省卷煙行業(yè)的資產(chǎn)在全國資產(chǎn)中的比重開始緩慢下降，%%，四年間下降了約兩個百分點。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖14 云南省卷煙行業(yè)在全國中地位的變化（二）大型企業(yè)占主導地位2007年，云南省卷煙行業(yè)企業(yè)數(shù)量為7家，其中4家為大型企業(yè)，3家為中型企業(yè)。區(qū)內(nèi)行業(yè)除了總資產(chǎn)報酬率低于全國平均水平外，銷售利潤和銷售毛利率均高于全國平均水平。表18 2004～2007年云南卷煙行業(yè)運行狀況全國云南省2007年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率 銷售利潤率 資產(chǎn)報酬率 償債能力負債率 虧損面 利息保障倍數(shù) 發(fā)展能力應收帳款增長率 利潤總額增長率 資產(chǎn)增長率 銷售收入增長率 營運能力應收帳款周轉率 產(chǎn)成品周轉率 流動資產(chǎn)周轉率 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局盡管云南省卷煙行業(yè)目前的資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入、利潤總額均位于全國第一位，是全國卷煙行業(yè)的第一大省，但云南省卷煙行業(yè)的發(fā)展能力并不容樂觀，銷售收入增長率、利潤總額增長率和資產(chǎn)增長率均低于全國平均