【正文】 會(huì)改變?cè)匈Y本結(jié)構(gòu)，從而影響到股東利益的變化。融資運(yùn)作操作風(fēng)險(xiǎn)主要可分為兩大類：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。通過運(yùn)營(yíng)主體的努力可分散消解，故稱之為可分散風(fēng)險(xiǎn)。3中國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析為了對(duì)中國(guó)中小企業(yè)的融資困境有所了解，我們有必要對(duì)現(xiàn)有中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)有所了解。表1 2002年四川省3城市中小企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)狀況　內(nèi)部銀行親友商業(yè)信用其他創(chuàng)業(yè)投資基金股權(quán)融資租賃固定資產(chǎn)投資小企業(yè)6　　中型企業(yè)　3　平均1流動(dòng)資金　內(nèi)部銀行親友商業(yè)信用其他非正規(guī)融資小企業(yè)中型企業(yè)平均（2）中國(guó)人民銀行上海分行對(duì)轄區(qū)內(nèi)浙江、福建兩省300戶中小企業(yè)的問卷調(diào)查顯示：到2008年9月底，①銀行貸款在企業(yè)外部融資來源中所占的比重達(dá)到了58%，且企業(yè)規(guī)模越大，銀行貸款占比越高；②約11%的企業(yè)有過內(nèi)部集資，約8%的企業(yè)利用過民間借貸，其中資產(chǎn)規(guī)模低于500萬的小企業(yè)，職工集資與民間借貸資金占16%；③短期資金40%源于供應(yīng)商或合資、合作伙伴的商業(yè)信用；④企業(yè)資本金主要來自內(nèi)部集資與非正規(guī)民間借貸，其中內(nèi)部集資占25%，民間借貸占14%，其余來自業(yè)主及主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者的內(nèi)部自籌資金。 內(nèi)源融資銀行貸款非金融機(jī)構(gòu)其他運(yùn)營(yíng)年限 3 年35 年610 年 10 年所有公司 中國(guó)中小企業(yè)融資狀況借助于上述總體數(shù)據(jù)及典型調(diào)查，我們可大致勾勒一下中國(guó)中小企業(yè)融資的基本狀況：（1）中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重過低；（2）銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(zhǎng)期信貸；（3）親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大；（4）中小企業(yè)普遍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源——不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長(zhǎng)期債務(wù)的支持（吳健安，2004）。 中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)支付能力是指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的能力。收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分忽視了財(cái)務(wù)管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的作用沒有得到充分發(fā)揮。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。四是重錢不重物，資產(chǎn)流失浪費(fèi)嚴(yán)重。企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計(jì)部門，即使有，也很難保證內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性。中小企業(yè)的誠(chéng)信不足主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先是注冊(cè)資本的不實(shí)，中小企業(yè)往往串通評(píng)估中介，從而造成實(shí)際資產(chǎn)與上報(bào)資產(chǎn)的不一致。從經(jīng)濟(jì)主體間的相互往來到銀行及政府的互動(dòng)都產(chǎn)生了負(fù)面影響。由于資金的使用周轉(zhuǎn)牽涉到企業(yè)內(nèi)部的方方面面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，認(rèn)識(shí)到管好、用好、控制好資金不單是財(cái)務(wù)部門的職責(zé)，而是關(guān)系到企業(yè)的各個(gè)部門、各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的大事。比如決不能用短期借款來購(gòu)買固定資產(chǎn)，以免導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難。(3)加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)控制。(4)加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理。對(duì)死賬、呆賬，要在取得確鑿證據(jù)后，進(jìn)行妥善的會(huì)計(jì)處理。對(duì)于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)方面的不足所帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)則應(yīng)當(dāng)立足于改革企業(yè)的財(cái)務(wù)制度提高企業(yè)的財(cái)務(wù)透明度，加強(qiáng)與銀行的溝通和交流，提升中小企業(yè)的信用度，達(dá)到政府、企業(yè)、銀行的良性互動(dòng)（何偉祥、熊榮生，2007）。二是建立產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為各類中小企業(yè)重組、產(chǎn)權(quán)出讓等提供了交易平臺(tái)。最近，深圳交易所開通了中小企業(yè)板塊，為符合條件的中小企業(yè)提供主要資金供應(yīng)來源。支持設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金和中小企業(yè)投資公司。適當(dāng)放開債券利率，讓中小企業(yè)以其可承受的利率獲得生產(chǎn)發(fā)展所需的資金。（1）融資門檻低，有利于中小企業(yè)融資一般中小企業(yè)因?yàn)橘Y信問題，很難從銀行取得貸款。融資門檻低，減少一次性固定資產(chǎn)投資。（2）融資費(fèi)用低廉因?yàn)槿谫Y租賃是組合服務(wù)，租金中包含了項(xiàng)目評(píng)估和設(shè)備選型等前期工作產(chǎn)生的費(fèi)用，還包括設(shè)備采購(gòu)與服務(wù)上所產(chǎn)生的費(fèi)用?？梢姀馁Y金整體成本上看，融資租賃要?jiǎng)澦愕枚?。設(shè)備的所有權(quán)并不是利用該設(shè)備創(chuàng)造利潤(rùn)的必要條件，設(shè)備的使用權(quán)才是中小企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)、達(dá)到經(jīng)營(yíng)目的所必需的，所以金融租賃可以幫助中小企業(yè)避開在資本市場(chǎng)上進(jìn)行融資的尷尬，也可避開商業(yè)銀行的種種限制，以“融物”代替“融資”。金融租賃在中小企業(yè)籌資過程中與銀行貸款相比還具有很多優(yōu)勢(shì)。而企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)，從籌劃、開工、投入生產(chǎn)、擴(kuò)大規(guī)模及企業(yè)成熟或轉(zhuǎn)型，每一個(gè)階段都需要融資，金融市場(chǎng)體系則是為企業(yè)的每一階段融資而設(shè)的。在這個(gè)階段，企業(yè)研究發(fā)展的支出比重極大，工廠的興建也以生產(chǎn)新開發(fā)產(chǎn)品為主，風(fēng)險(xiǎn)極高，難以通過商業(yè)銀行以貸款的方式取得所需要的資金。至于一些周轉(zhuǎn)性營(yíng)運(yùn)資金，是屬于短期資金需求，可能透過一般商業(yè)銀行貸款獲得。從以上可以看到，在企業(yè)發(fā)展初期所需投入的資金，回收期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)度大、報(bào)酬率也高。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持不僅表現(xiàn)在信貸支持上，還要在金融服務(wù)上給予中小企業(yè)以支持。銀行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)金融創(chuàng)新，創(chuàng)造靈活多樣的貸款制度，如將“封閉貸款”引入中小企業(yè)信貸程序就是一種很好的金融創(chuàng)新，這種貸款方式實(shí)行專項(xiàng)資金專人負(fù)責(zé)，封閉運(yùn)行，既降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為中小企業(yè)有優(yōu)勢(shì)的某項(xiàng)產(chǎn)品提供了資金援助。通過稅收支持、擴(kuò)大利率浮動(dòng)幅度以及再貸款、再貼現(xiàn)等方式，鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行提高對(duì)中小企業(yè)的貸款比例，合理確定中小企業(yè)貸款期限和額度，切實(shí)發(fā)揮銀行內(nèi)設(shè)中小企業(yè)信貸部門的作用。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展面向中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)方式和手段。結(jié) 論中小企業(yè)融資問題是個(gè)系統(tǒng)工程，既需要中小企業(yè)提高自身融資能力，也需要國(guó)家主導(dǎo)的多層次的資本市場(chǎng)和良好的外部環(huán)境支持，更需要金融機(jī)構(gòu)在控制風(fēng)險(xiǎn)條件下的信貸市場(chǎng)創(chuàng)新，只有相關(guān)各方協(xié)調(diào)利益、互相合作，困擾中小企業(yè)發(fā)展的融資問題才能得到解決。應(yīng)推動(dòng)中小企業(yè)制度的多元化和社會(huì)化，實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。要改變銀行在中小企業(yè)貸款中的約束條件，必須深化商業(yè)銀行改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。中小企業(yè)融資時(shí)刻離不開“信用”二字，沒有良好的信用文化和健康的信用環(huán)境，中小企業(yè)融資很難順利開展，并導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的低效配置，中小企業(yè)不良貸款比率大大高于大企業(yè)不良貸款比率。還應(yīng)加大對(duì)企業(yè)違約的懲罰力度。在此，首先感謝XXXX大學(xué)給了我一個(gè)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，感謝XX學(xué)院給予我成長(zhǎng)的平臺(tái)。從選題、構(gòu)思、資料的收集，到研究方法的確立以及成文定稿，我都得到了您悉心的指導(dǎo)和幫助。參考文獻(xiàn)[1]布恩,，2007.[2]，2007.[3]何偉祥,，2007.[4]杰恩,，2004.[5]昆奇,，2004.[6]，2002.[7]普賴德,，2007.[8]，2007.[9]，2004.[10]，2004.[11]，1999.[12]：，2001.[13]曾曉洋,，2007[14] Berger, . 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