【正文】 或某只股票從弱勢變?yōu)閺?qiáng)勢，或者相反，從強(qiáng)勢變?yōu)槿鮿莸闹匾€索的不大的新聞事件。 “標(biāo)題是給傻瓜看的?！边@是不幸的，因?yàn)榇嬖谥芏嘞葳?、圈套和危險，只要是涉及到大筆資金的地方，比如股市，就會出現(xiàn)狡猾的金錢陷阱。換句話說，他們覺得在一周之內(nèi)需要社會交往或者娛樂。成功的交易者必須使自己的體力始終處在巔峰狀態(tài)。 “在一周之中，我總是愿意犧牲從晚上10點(diǎn)到凌晨2點(diǎn)這段供人們消遣的時間。我要通過自己的努力成為股市上最優(yōu)秀的人——這給我?guī)砹苏嬲挠淇旌蜐M足。 “其實(shí)不是這么一回事。一般購買證券的人的最大問題，是他們認(rèn)為市場就是賭場。這是不對的，事實(shí)是，從我15歲起，我就在非常認(rèn)真地學(xué)習(xí)這門學(xué)問，我把自己的畢生都獻(xiàn)給了這門學(xué)問，我把自己的全部精力都集中在這門學(xué)問上了，我盡自己的最大努力將這門學(xué)問運(yùn)用到了實(shí)踐之中。主要原因是我需要不間斷地思考。我必須說，這對我的交易是不利的，這些人散布對他們有利的消息，而把真實(shí)情況藏在背后，對這樣的人，我是不屑與他們?yōu)槲榈?。每?dāng)這種時候，我就不得不聽一些小道消息、一些流言蜚語和一些有意無意鉆進(jìn)我的頭腦，因而影響我的判斷和種種猜測。 ‘如果你對我要買的那只股票知道些什么……請不要告訴我。沉著和耐心是成功交易者的親密朋友。 “最后一種特性是‘沉默’?！边_(dá)切以外，我常常是第一個到辦公室的人。我還專門租用了幾部線，直接通到我正在進(jìn)行交易的那些‘生意火暴’的交易臺——鋼鐵、汽車、郵政或無線電股票的交易臺。我發(fā)現(xiàn)，在壓力很大的交易階段，這可以使我保持冷靜?！痹诠墒虚_盤時，我要求辦公室里保持安靜。””我沒有一點(diǎn)興趣。對我來說，能‘正確地’理解報價單所帶來的信息，并根據(jù)這些信息采取行動，獲得利潤，就是我最大的滿足。 “1923年10月5日，為了實(shí)驗(yàn)我的新的技巧和理論，我從百老匯11l號搬到了—上城第五大街780號的赫克謝爾大廈。有時候，我曾雇用50個經(jīng)紀(jì)人，以保守我的交易秘密。 “在那座大廈里邊，有一部私人快速電梯，直接到我所在的那一層——頂層豪華層。達(dá)切就在這里有一張辦公桌?！凹~約的新聞界把哈里哈里一直在遠(yuǎn)洋進(jìn)出口公司工作，到全球旅行過好幾次；他能講6種語言，包括拉丁語；他喜歡讀書，讀起書來就廢寢忘食，懂得的事情很多，而且是一個嚴(yán)格的管理人員；他工作起來井井有條，而且話很少，能夠保守秘密?！痹诠锏暮竺婢褪俏业霓k公室的大門。哈里就是用這種戲劇性的辦法向客人表示，獲準(zhǔn)進(jìn)入我的‘交易室’是多么的困難，而且這一招很管用。“一進(jìn)門，就是一間寬大的辦公室，里面有一塊和房間寬度一樣寬的綠色的交易記錄板。交易大廳的人打電話，向我的經(jīng)紀(jì)人報價，我的經(jīng)紀(jì)人就馬上記下每筆股票的交易——出價、問價和賣出價。我像一個年輕人一樣，學(xué)會了如何得到重要的‘最新’報價?！叭绻彝瑫r炒幾只股票或幾種商品，我往往把在交易記錄板前的工作人員從4名增加到6名。偶爾，當(dāng)我把客人帶到我的辦公室時，我總是面對著那塊‘交易記錄板’，這樣我就能邊聽我的客人說話，邊看報價。那個書房是整體拆開，然后海運(yùn)到紐約的。“我的寫字臺很大，是由打磨光亮的桃花心木制成的。我要得到第一手的最新信息，我愿意為此花錢。經(jīng)紀(jì)人是需要學(xué)會一種密碼才能工作的。利弗莫爾，交易記錄板上的那些一排排古怪的符號是什么，是不是象形文字啊?’””’””“你知道，我從來不身別人推薦什么股票，不過我會高興地告訴你我認(rèn)為股市是要漲還是跌。 “股市總是要漲跌啊，杰西”在我看來，這些符號是有生命的，是有韻律的，是激動人心的，是有節(jié)奏的，它們構(gòu)成了悅耳的音樂，我聽起來真是賞心悅目。 “對我來說，這塊交易記錄板是有生命的，像音樂，我和它之間可以進(jìn)行交流。”他相信他說的每一句話。”就是在這些連接點(diǎn)，也就是關(guān)鍵點(diǎn)上，才能真正賺到錢。 “我把它們稱為關(guān)鍵點(diǎn)……當(dāng)這些關(guān)鍵點(diǎn)出現(xiàn)時，那些沒有經(jīng)過訓(xùn)練的交易者往往是很難察覺的?！贝_實(shí)，股市出現(xiàn)小幅度或中幅度搖擺，或者呈現(xiàn)出時間較長的趨勢，這些都不會引起我的強(qiáng)烈興趣?！林?、耐心’和‘沉默’對于頂尖的交易者來說，是情緒的關(guān)鍵詞。 “在一些事情看起來已經(jīng)了無希望的時候，我并不感到慌張，反而仍然按照我自己的路子往前走，相反，在一切事情看起來一帆風(fēng)順，令人歡欣鼓舞的時候，我卻認(rèn)為，這也許是平倉的最好時機(jī)。我非常幸運(yùn)地估計到了1907年股市的暴跌，而且我估計股市暴跌的時間幾乎和實(shí)際發(fā)生的時間差不多，當(dāng)JP．摩根特意派人求我不要再買空賣空的時候，我感到非常榮幸，我按照他的要求辦了。在1929年市場大暴跌期間，我賺了到當(dāng)時為止最大的一筆錢。 “不過，請記住，我炒股已經(jīng)炒了近40年，我有一種非常好的直覺，因?yàn)槲医?jīng)過的事情太多了。我就非常認(rèn)真地研究過這個問題。其實(shí)，我往往是用腦子記成交量的，或者只是在一天交易結(jié)束時對成交量進(jìn)行核對，這時，我的辦公室經(jīng)理哈里就會把我特別感興趣的股票的最后的成交量寫在我的本子上。一個人一旦懂得了這一點(diǎn)，那他離成為一個成功的股市交易人就不遠(yuǎn)了。上漲的時間占三分之一，下跌的時間占三分之一，不漲不跌的時間占三分之一。 “如果我退出一筆長期頭寸，那是因?yàn)檫@只股票的價格已經(jīng)漲到了頂點(diǎn)，對我來說，如果那只股票以后又下跌了，我再買回來就是了。沒有什么好股票，也沒有什么壞股票，只有為你賺錢的股票。 “我聽很多跟我差不多年齡的人說，‘這只股票對我很好’，或者說‘那只股票讓我賠了錢，所以我得把它全拋出去!’其實(shí)，股票本身并不能使你賺錢或者賠錢。大多數(shù)交易者忘記了這樣一個不爭的事實(shí)，即在一些交易中我們總是錯誤的，盡快從這些交易中抽出身來，是成功的關(guān)鍵。在你投資的時候，讓你退出市場，在場外等待可能很困難，因?yàn)橥ㄟ^投資，你會對你的頭寸運(yùn)動的方向自動地產(chǎn)生一種偏愛。這就是我為什么經(jīng)常賣掉我的所有頭寸，從現(xiàn)金的角度重新評價股市的原因?！币虼?，我一直盡我的最大努力跟蹤的資金流向。 “我還觀察到，現(xiàn)在炒股的人雖然有好幾百萬，但大多數(shù)人都不喜歡動腦子，不愿意對市場進(jìn)行認(rèn)真的思考，他們不愿意思考，而是一個勁地買進(jìn)和賣出，只要看到報價單，他們就開始采取行動。揭開謎團(tuán)的絕不是金錢，金錢只是對揭開謎團(tuán)的獎賞。正像我跟我的兒子多次說過的一樣：‘當(dāng)我破壞我自己的規(guī)則時，我就賠錢，當(dāng)我遵守這些規(guī)則時，我就賺錢?！蔽叶?，市場反映的是幾百萬人頭腦中的想法。但我總是知道，如果某一條新聞?wù)娴暮苤匾?，它最終會影響到報價單。 “換言之，我像—只老鷹—樣盯著報價單，看報價單對某條新聞是如何反應(yīng)的。要學(xué)會如何看報價單——真實(shí)的情況就在報價單里面——聽聽報價單是怎樣說的吧。 “我在華爾街聽到關(guān)于你和一宗小麥交易的傳言，在招待我們吃午飯的時候。”這時的市場漸漸衰落，形成一種呆滯狀態(tài)，但價格卻從來沒有降到我買進(jìn)的價位之下。這對我來說是一個好消息，因?yàn)樗宄乇砻魇袌龅淖钚∽枇€正在上揚(yáng)?！薄爱?dāng)小麥價格上漲到高于我買進(jìn)的平均價格25美分的時候，我開始套現(xiàn)。克萊斯勒說：“杰西”克萊斯勒說?！蹦阍趺床唤猩衔夷?杰西凱利加了一句。 “好，我來解釋一下。””克萊斯勒點(diǎn)了點(diǎn)頭。 “他走出賽馬場，遇到了他的一個朋友，這個朋友問他：‘今天你怎么樣?’” ‘我賭了兩次，都輸了。 他們笑了起來。 克萊斯勒問道。 “簡單地說，這就是我為什么擔(dān)心輸?shù)粢呀?jīng)贏來的錢，實(shí)際上，就是我的利潤的原因?！崩ツ獱?”大約一個星期以后，它的賣出價跌到了一蒲式耳1．77美元。 “好啦，你比我強(qiáng)多了，杰西報價單總是能發(fā)出警告信號，精明的投機(jī)者有的是時間往外跑。 “好，杰西“不錯，瓦爾特，誰都想碰到運(yùn)氣，哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)的運(yùn)氣，畢竟，有運(yùn)氣比沒運(yùn)氣強(qiáng)?！彼麄兌夹α似饋?。 利弗莫爾和他的朋友，賭場老板埃德沒有人比杰西沒有一個明確計劃的投機(jī)者只能是投機(jī)，投機(jī)，再投機(jī)，終歸有一天不幸‘中箭落馬’，在股市上遭到徹底的失敗。 “我的結(jié)論是，在某種程度上炒股是一種藝術(shù)，它不是純理性的。在試圖投機(jī)之前，要了解你自己能夠承受多大壓力，能不能控制好你自己的情緒，不管是誰，只要問我怎樣才能成為一個成功的投機(jī)者，我都是這樣回答的。根據(jù)國內(nèi)外大事或經(jīng)濟(jì)形勢來推測股市的走勢，這太難了。只有到了最后，它才露出它為什么這么發(fā)展的真實(shí)原因。 “因此，企圖根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)新聞和當(dāng)前的事件預(yù)測股市的走勢是非常愚蠢的，比如根據(jù)經(jīng)營報告、收支平衡表、消費(fèi)物價指數(shù)和失業(yè)數(shù)字，甚至根據(jù)戰(zhàn)爭傳言等等，因?yàn)樵谖覀兛吹竭@些東西的時候，市場已經(jīng)發(fā)生變化了。在市場發(fā)生變化之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就成了事后諸葛亮，沒完沒了地進(jìn)行分析，好讓他們的理論‘自圓其說’，以后當(dāng)塵埃落定的時候，這些經(jīng)濟(jì)事件、政治事件和世界大事又成了歷史學(xué)家關(guān)注的焦點(diǎn)，他們又一窩蜂地來探討市場發(fā)生變化的原因。市場是活的，它反映的是將來?！蔽覀兇蠹叶加形覀冏约旱纳?。我不會明白他們生意當(dāng)中的奧妙。而我就曾經(jīng)推著手推車滿載而歸?！碑?dāng)人們問我股市行情時，我就告訴他們，股市目前是‘上漲’或‘下降’或‘不漲不降’，或者我告訴他們‘最小阻力線’目前是在上升或者是在下降，反正情況是怎樣，我就怎么說。 “這就為我根據(jù)市場的表現(xiàn)靈活地改變我的想法留有了余地。在某種意義上，你必須像一個偵探，用你已經(jīng)知道的事實(shí)來解開謎團(tuán)。我只是沿著‘最小阻力線’走。如果股票上漲，那是因?yàn)橄Ｍ斐傻摹Ｋ?，如果你是做短線，你就必須對市場形態(tài)和條件作出更快更果斷的反應(yīng)。 “不管是買多還是賣空，最終還是要賺錢。所以，賣空更需要控制好自己的情緒。 “不過大致來說，股市有三分之一的時間在上漲，三分之一的時間是不漲不降，三分之一的時間是下降?！薄拔页浞忠庾R到，在股市上投機(jī)的人有好幾百萬，但沒有幾個人肯花時間去研究投機(jī)的技巧?！薄靶〉老⒌膩碓锤鞣N各樣。我們公司的情況已經(jīng)全面好轉(zhuǎn)，不過現(xiàn)在還有一點(diǎn)麻煩，所以股票價格還沒有回升，但從現(xiàn)在的情況來看，肯定會一路飆升。一個星期之后，和那位總經(jīng)理說的一樣，公司的贏利報告公布了。到底發(fā)生了什么事情?” 他回答說：”看起來，好像是一些‘熊’得到了這個消息，可能在拋售我們的股票。 “但后來，我果然發(fā)現(xiàn)一些‘內(nèi)部人’在得到公司經(jīng)營陷入困境的口風(fēng)后就忙著拋售他們的股票。 “我從來不為此類事情發(fā)脾氣。實(shí)際上，聽到他們在說謊，我總是在發(fā)笑?！痹谶@件事上，股票的表現(xiàn)是非常清楚的。金錢就是回報，但是它不是我喜歡市場的主要原因。一個成熟的投機(jī)者的本能與一個和我父親一樣的農(nóng)民的本能真的是沒有什么不同。所以，在小麥或玉米種了20年、30年、40年以后，在牛養(yǎng)了20年、30年、40年以后，在汽車或自行車造了20年、30年、40年后，一個人自然就有了他的第六感官、他的直覺、他那以經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)的預(yù)感，就會對他自己的生意有一種本能的感覺。即使在那時，在我玩的最大的時候，驅(qū)動我的也絕不是金錢?！薄拔腋嬖V過我的孩子們：做你們善于做的生意，而我就善于投機(jī)。經(jīng)過幾次失敗和災(zāi)難之后，投資者也許會變得士氣低落、沮喪、消沉，放棄了市場，放棄了市場所提供的賺錢的機(jī)會。 “要制定你自己的市場策略、你自己的紀(jì)律、你自己的方法。160