國外中小企業(yè)融資方式及其啟示-預覽頁
【正文】 上。它包括的范圍非常廣泛，主要有業(yè)主（或合伙人、股東）自有資金；向親戚朋友借用的資金；個人投資資金，即“安琪兒”資金；風險投資資金企業(yè)經(jīng)營性融資資金（包括客戶預付款和向供應商的分期付款等）；企業(yè)間的信用貸款（有些國家對此是禁止的）；中小企業(yè)間的互助機構(gòu)的貸款；以及一些社會性基金（如保險基金、養(yǎng)老基金等）的貸款等等?！ ￡P于間接融資。其中以美國中小企業(yè)的自籌資金的比重最高，一般要超過60％左右；歐洲國家，如法國、意大利等自籌資金的比重在50％左右。最后，政府的扶持資金比重最小，一般僅占企業(yè)總資產(chǎn)的5％～10％左右。第三種是介入以上兩者之間的類型，如德國、日本和韓國等。制造業(yè)型中小企業(yè)的資金需求是比較多樣和復雜的，這是由其經(jīng)營的復雜性所決定的。服務業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經(jīng)營性開支借款。高科技型中小企業(yè)除可通過一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個資金來源就是各種各類、層出不窮的“風險投資基金”。社區(qū)型中小企業(yè)（包括街道手工工業(yè)）是一類比較特殊的中小企業(yè)，它們具有一定的社會公益性，因此，比較容易獲得政府的扶持性資金。意大利比較注重制造業(yè)型中小企業(yè)的發(fā)展和融資問題，這與其著力解決南部相對落后地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，增加該地區(qū)經(jīng)濟活力和“造血”功能有直接的關系?！ ??！ ??！ 〕鲜鏊膫€發(fā)展階段外，西方國家對中小企業(yè)在退出階段的金融服務，也很具特色?！ ∷摹庵行∑髽I(yè)融資的專業(yè)化 目前，西方國家金融業(yè)的發(fā)展，既有業(yè)務不斷綜合化的趨勢，也有金融機構(gòu)不斷細分的專業(yè)化和金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新的特點。從總體上來看，西方金融業(yè)務的專業(yè)化主要有以下趨勢：一是主要從事短期流動資金貸款的商業(yè)銀行和主要經(jīng)營中長期固定資產(chǎn)融資業(yè)務的投資金融機構(gòu)的日益分化。因此，產(chǎn)業(yè)基金的進一步分化也日益明顯。這些中小企業(yè)投資公司具有很不一樣的名稱，如婦女投資公司、企業(yè)金融服務公司、社區(qū)投資公司、街道投資所等等，但它們都是為中小企業(yè)融資服務的。這些中小企業(yè)投資公司都是完全由私人擁有、管理并使用自有資本的投資公司。各國對中小企業(yè)資金援助的方式主要包括：稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助、風險投資和開辟直接融資渠道等。為進一步減輕稅負，各國采取了一系列的措施，主要有：降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點和提高固定資產(chǎn)折舊率等。德國對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策是，1984年開始實行對中小企業(yè)有利的特別優(yōu)惠條款；1986年開始稅制改革。財政補貼的應用環(huán)節(jié)是鼓勵中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進中小企業(yè)科技進步和鼓勵中小企業(yè)出口等。法國的稅收優(yōu)惠主要做法有：新建企業(yè)一般可減少80％的稅額；新建中小企業(yè)可免3年的所得稅；在老工業(yè)區(qū)等重點開發(fā)區(qū)興辦公司免征3年地方稅、公司稅和所得稅，期滿后仍享受50％的稅收優(yōu)惠；新建企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊率由原來的5％提高到25％?！ χ行∑髽I(yè)的資金援助以貸款援助為主國家主要是美國和日本。SBA對75萬美元以下的貸款提供總貸款額75％的擔保；對10萬美元的貸款提供80％的擔保，貸款償還期最長可達25年。對中小企業(yè)急需的少數(shù)“快速”貸款提供50％額度比重的擔保。目前，這樣的金融機構(gòu)有“中小企業(yè)金融公庫”、“國民金融公庫”、“商工組合中央金庫”、“環(huán)境衛(wèi)生金融公庫”、“沖繩振興開發(fā)金融公庫”等。其中歐美等國家多由民間創(chuàng)立、而日本等國主要為政府設立。70年代后，日本開始實施中小企業(yè)現(xiàn)代化政策，進一步提出了中小企業(yè)要實現(xiàn)知識密集化、高技術化的政策，同時鼓勵政府金融機構(gòu)向新興的高技術型中小企業(yè)提供“風險投資”。為解決中小企業(yè)的直接融資問題，一些國家探索開辟“第二板塊”，為中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)，提供直接融資渠道。其原因在于我國中小企業(yè)的融資體系和資金扶持政策尚處于起步階段，融資渠道和政策體系還缺乏完整性和系統(tǒng)性；中小企業(yè)的要融資渠道尚未明確；政府扶持政策的作用對象也缺乏針對性或重點。如果公司想發(fā)行債券或股票，必須經(jīng)過有關部門的嚴格審批，符合一定條件者，才能獲得發(fā)行權；而且所發(fā)行的債券，特別是股票，必須進入公開市場，不允許柜臺交易的存在。而大量的一般公司的債券或股票只能通過柜臺交易來完成。在此，還有必要指出的是，規(guī)范的符合市場機制要求的企業(yè)融資體系的建立，將為解決我國部分中小企業(yè)“過度”融資問題創(chuàng)造條件?！ ≈行∑髽I(yè)間也可建立互助金融組織，加強共同發(fā)展和風險共擔的能力，并為建立專門的中小企業(yè)金融機構(gòu)打下良好的基礎。其次，是我國證券市場已日漸成熟，國家的金融監(jiān)管能力大大加強。在新的形勢下，完全有必要將這種親情關系引導到一種正常的規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資關系上來?！ ≈劣谡畬χ行∑髽I(yè)的資金扶持是選擇以美國為代表的信貸擔保為主的模式，還是選擇以日本為代表的直接“優(yōu)惠”信貸（相對民間商業(yè)銀行對中小企業(yè)較高的信貸利率而言）模式，則要具體情況具體分析。中小企業(yè)融資難是一個世界性的問題。另外，如同任何一般商品一樣，資金的零售比批發(fā)的成本高，相應的“價格”也較高，因此中小企業(yè)融資的代價也較高，這進一步增加了融資的難度。19 /
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1