【正文】 付應付的退休金。當制度漸趨成熟時，更多退休人員有資格領取養(yǎng)老金，現(xiàn)收現(xiàn)付制度的優(yōu)越性消失了。Bank,1994)。所以在混合式養(yǎng)老保險制度下，當現(xiàn)收現(xiàn)付與基金部分分開管理時，其現(xiàn)收現(xiàn)付部分也會因制度的成熟而有可能出現(xiàn)入不敷出的情況，而其基金部分在不能達到預期收益時同樣會遇到支付困難。因此，討論人口老齡化對養(yǎng)老保險制度的沖擊，應只就制度內的人口年齡結構而言。若人口老齡化出現(xiàn)在現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險制度的成熟期，贍養(yǎng)率已達較高水平，人口年齡結構老化，將使繳費人口趨于減少而領取養(yǎng)老金的人口呈上升趨勢，現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險制度必將迅速出現(xiàn)入不敷出的局面。二、養(yǎng)老保險體制改革成本的界定然而由于原制度內不同年齡組別的人已向原制度交納過不同年限的養(yǎng)老保險費用，當原制度保持不變時，這些人退休后原制度有義務為其發(fā)放相應的退休金。人口學因素對改革成本的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：當從某一時間段進行考察時，若原體制內的贍養(yǎng)率已經(jīng)較高而且呈上升趨勢，則表明原制度的債務較大，并且改革后不久就將面臨養(yǎng)老金支付的高峰期；而若體制內的贍養(yǎng)率呈下降趨勢，則表明債務正在減少；若推遲實施養(yǎng)老保險體制改革的時間，短期內體制內的贍養(yǎng)率呈下降趨勢，并且在一定期間內不會發(fā)生支付危機，則應待體制內的贍養(yǎng)率下降到一定水平時再對現(xiàn)行養(yǎng)老保險體制進行改革。在對現(xiàn)行養(yǎng)老金體制進行改革時，原制度遺留的債務（將需支付的養(yǎng)老金）不僅與每年領取養(yǎng)老金的人數(shù)有關，也與需要償還債務的期限密切相關。（二）經(jīng)濟學因素對改革成本的影響由于相對而言，W(t+n)和m主要取決于人口學因素的影響，因此影響原制度遺留債務現(xiàn)值的經(jīng)濟學因素等同于影響投資收益率r的因素。若改革發(fā)生在經(jīng)濟高速增長時期，較高的經(jīng)濟增長必然產(chǎn)生較高的投資需求，因而將可望有較高的投資收益，從現(xiàn)值看，r增加，原體制的債務將會減少；若改革發(fā)生在經(jīng)濟增長緩慢甚至不景氣階段，投資需求必然較低，將不會有太高的投資收益，從現(xiàn)值看，r較小，原體制的債務將會加大。同理，在通貨膨脹率不變的情況下，當名義利率較高時，則實際利率也較高，因而r較大，從現(xiàn)值看原體制的債務將趨于減少；而當名義利率較低時，實際利率也較低，因而r也較小，從現(xiàn)值看原體制的債務將會加大。一般而言上繳的養(yǎng)老保險費與一般政府財政稅收是分開管理的，但在對養(yǎng)老保險體制進行改革時原體制遺留的債務卻必須由政府承擔。提高退休年齡是使養(yǎng)老保險體制有效化解人口老齡危機的重要途徑之一，但當提高退休年齡作為養(yǎng)老保險體制改革的措施之一時，必將使勞動年齡人口增加。四是，養(yǎng)老保險體制改革是否會降低替代率？實際上這是從另一角度來看上述問題。（三）社會學因素對改革成本的影響第二，保證代際公平是政府的一項社會責任。在現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險體制下，由于一旦在工作期間按規(guī)定交納了養(yǎng)老保險費，則在退休后無論生存多少年，每年都將有權領取既定額度的退休金。當其他因素相同時，較高的替代率將意味著原體制遺留較大的債務，反之則債務較小。而在原養(yǎng)老保險體制養(yǎng)老保險體制改革將對不同年齡組別人的經(jīng)濟狀況產(chǎn)生影響，下面采用OLG(Over第一個大規(guī)模仿真OLG模型由Auerbach與Kotlikoff建于1987年，它由55個給定期望壽命且有遠見的隊列組成，技術進步設為外生而勞動力為內生。1997年Kotlikoff等人又用OLG模型對美國社會保障系統(tǒng)的私有化影響進行模擬，并得出了有價值的結論。M233。rette,1998)。三是，原體制遺留債務的清償需要延續(xù)許多年，因而由經(jīng)濟因素決定的折現(xiàn)率將對債務額的大小產(chǎn)生重要影響。在此僅假定其為一常數(shù)）。(9)不同收入組別的人，其工資增長只與參加工作的年限有關，工作年限每增加一年，工資將增加一個固定的比例w，同時假定第一年的工資水平為W[,0]?！　(a,y,t)=P(a1,y,t1)　　　　　　=p(a1,y,t1)(1+r)[tt[,0]]　　　　　　　　　　　　　　　(3)(3)在t′時刻對現(xiàn)行養(yǎng)老保險體制進行改革時，現(xiàn)行體制在未來應支付的退休金在t′時刻的現(xiàn)值：　　TD=TD3TD1TD2　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(6)對于TD1而言，TC[,0]為一常數(shù)項，當可以保證r為大于零的小數(shù)時，有：當t′固定時，(1+r)t′t將與r呈同方向變化，r增大則(1+r)t′t增大；r減小則(1+r)t′t變小。圖1　養(yǎng)老保險體制改革時原體制遺留債權所有者年齡結構示意圖①當投資收益率為正值時，現(xiàn)時的盈余將隨時間的推移而增加。從式(5)來看，在t′一定時TD3將與r（同上假定r＞0）呈反方向變化，而在r保持不變的情況下，TD3與t[1]間的關系將由改革時的年齡結構、替代率、工資增加幅度及未來的人均期望壽命等決定。為便于討論，假定TDTDTD3均為t′的函數(shù)，并且在[t[,0],t[,1]]上連續(xù)、可導，則TD也是t′的函數(shù)，并且在[t[,0],t[,1]]上連續(xù)、可導。(2)若在[t[,0],t[,1]]上存在使之前，保持現(xiàn)行體制，盈余仍將增加，并且盈余及其收益增加的速度大于現(xiàn)行體制對老人和中人形成的債務的增長速度，但在時間t″之后情況將發(fā)生根本性的變化，即盈余及其收益增加的速度將低于現(xiàn)行體制對老人和中人形成的債務的增長速度，因此應選擇t″點對現(xiàn)行養(yǎng)老保險體制進行改革。即不存在使附圖{圖}的點，則表明在[t[,0],t[,1]]上TD的最小值將位于t[,1]處。由于附圖{圖}的大小與體制內人口的年齡結構密切相關，下面將就不同的人口年齡構成進行簡單討論：原因在于，BBS現(xiàn)已40歲左右，平均交納養(yǎng)老保險費的年限已占應繳費年限的一半左右，而若選擇此時進行養(yǎng)老保險體制改革，原體制仍將負擔其退休金的近一半，而由于工資收入與年齡高度相關（注：在進行公式推導時，曾假定工資隨參加工作的年限按固定比例增長，美國1998年《統(tǒng)計摘要》提供的數(shù)據(jù)基本符合這一規(guī)律，但50歲以上人的工資水平有所下降。因此，最小化的改革成本有可能存在于2020年之前的某個時點。中國現(xiàn)行的養(yǎng)老保險制度已覆蓋國有企業(yè)的絕大部分職工。04　　　　　　　　　　　　　　　　　2024　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5559　　　　　　　　　　　　　　　　7074　　　　　　　　　　　　　　　andtheRevision,United資料來源：TheDistributionPopulations,The由于過去我國的養(yǎng)老保險體制僅覆蓋國有企業(yè)和行政事業(yè)單位的職工，而相當長一個時期以來國有企業(yè)新增職工的速度已明顯下降，當前體制內的年齡結構確實已經(jīng)老化。另外，在上面的討論中，并未區(qū)分究竟是從現(xiàn)收現(xiàn)付制轉向完全基金制，還是從現(xiàn)收現(xiàn)付制轉向混合制，但是無論轉向哪種制度，現(xiàn)行制度的遺留債務都是相同的，除人均期望壽命和預期收益率外，這筆債務僅由改革的時點和改革前現(xiàn)行體制的狀況所決定，而與改革后制度的選擇無關。但由于人口年齡結構的老化，既源于生育率的持續(xù)下降，也源于因醫(yī)療和生活水平的提高導致的人均期望壽命延長。原體制遺留債務的大小是改革成本的重要組成部分。在決定對現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老保險體制進行改革時，為使社會承擔的改革成本達到最小化，應結合各國情況妥善選擇改革