財(cái)務(wù)管理課程第1階段學(xué)習(xí)筆記-預(yù)覽頁
【正文】 ，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力。信號(hào)傳遞原則指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。不要把引導(dǎo)原則混同于“盲目模仿”。（1）主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目；（2）還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動(dòng)。（1）“人盡其才、物盡其用”（2）優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。凈增效益原則指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。投資分散化原則具有普遍意義，不僅適用于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。應(yīng)用：（1）現(xiàn)值概念（2）“早收晚付”觀念。（二）風(fēng)險(xiǎn)的概念1. 定義——被限定為與報(bào)酬相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，即預(yù)期報(bào)酬率的不確定性。3. 為了降低風(fēng)險(xiǎn)，提高投資預(yù)期報(bào)酬率，應(yīng)進(jìn)行多角化投資和多角籌資。當(dāng)債券接近到期日時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值向其面值回歸。二、目的三、依據(jù)——財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表（一）資產(chǎn)負(fù)債表（二）利潤表（三）現(xiàn)金流量表四、內(nèi)容——償債能力分析，資產(chǎn)管理效率能力分析，盈利能力分析五、方法——比較分析法，趨勢(shì)分析法，比率分析法（一） 比較分析法1．比較分析法的分析框架（1）與本公司歷史比，即不同時(shí)期（2～10年）指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析”。方法運(yùn)用（1）連環(huán)替代法設(shè)F=ABC基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平） F0=A0B0C0，實(shí)際F1=A1B1C1基數(shù)： F0=A0B0C0 （1）置換A因素： A1B0C0 （2）置換B因素： A1B1C0 （3）置換C因素： A1B1C1 （4）（2）（1）即為A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（3）（2）即為B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（4）（3）即為C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（2）簡(jiǎn)化的差額分析法A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：（A1A0）B0C0B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1（B1B0）C0C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1B1（C1C0）【提示】差額分析法只適用于當(dāng)綜合指標(biāo)等于各因素之間連乘或除時(shí)；當(dāng)綜合指標(biāo)是通過因素間“加”或“減”形成時(shí)，不能用差額分析法。（一） 短期償債比率分析角度內(nèi) 容比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量含義①可償債資產(chǎn)的存量：資產(chǎn)負(fù)債表中列示流動(dòng)資產(chǎn)年末余額。①營運(yùn)資本為正數(shù):流動(dòng)資產(chǎn)＞流動(dòng)負(fù)債。③極而言之:流動(dòng)負(fù)債為0時(shí),營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)④營運(yùn)資本的比較分析（主要與本企業(yè)上年數(shù)比較，通常稱為變動(dòng)分析）比較分析：利用營運(yùn)資本配置率指標(biāo)營運(yùn)資本配置率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)⑤營運(yùn)資本分析的缺點(diǎn)營運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。實(shí)際上，有些流動(dòng)資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異，如產(chǎn)成品等；經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所必須的，不能全部用于償債；經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目可以滾動(dòng)存續(xù)，無需動(dòng)用現(xiàn)金全部結(jié)清。②分析標(biāo)準(zhǔn)的問題:不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別。流動(dòng)負(fù)債公式中的“經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額”，通常使用現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”【提示】該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。因此，反映長期償債能力的存量比率是總資產(chǎn)、總債務(wù)和股東權(quán)益之間的比例關(guān)系。二、資產(chǎn)管理效率（營運(yùn)能力）比率反映企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度 具體指標(biāo) 指標(biāo)公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。銷售收入營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)營運(yùn)資本與收入比=營運(yùn)資本247。非流動(dòng)資產(chǎn)）=365247。（銷售收入/總資產(chǎn)）=365247。，起名應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。存貨，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個(gè)最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。（銷售收入247。銷售收入銷售利潤率的變動(dòng)，是由利潤表的各個(gè)項(xiàng)目金額變動(dòng)引起的。二、 比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表 比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表是在比較財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。這種方法實(shí)際上是比率分析法與比較分析法的結(jié)合。財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的程序——
選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率
確定財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值
確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上下限
確定財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值
計(jì)算關(guān)系比率
計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分二、杜邦分析體系（權(quán)益凈利率）股權(quán)報(bào)酬率是杜邦分析的核心指標(biāo)幾個(gè)重要的等式關(guān)系——
股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)
資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
銷售凈利率=凈利潤247。財(cái)務(wù)關(guān)系——企業(yè)在組織活動(dòng)過程中發(fā)生的與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。后付年金——每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金，是最普爾歐冠的年金形式。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)——標(biāo)準(zhǔn)利差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。 知識(shí)掌握程度疑難問題的解答——貨幣時(shí)間價(jià)值是什么？扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或投資報(bào)酬率，絕對(duì)數(shù)即資金時(shí)間價(jià)值額是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值額，即以一定數(shù)量的資金與時(shí)間價(jià)值率的乘積。 。對(duì)自身掌握程度的評(píng)定——通過這一階段的學(xué)習(xí)，我收獲到了許多新的東西，了解了什么是財(cái)務(wù)管理，以及財(cái)務(wù)管理的方法，理念，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的衡量與數(shù)學(xué)表達(dá)，懂得如何從資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表及現(xiàn)金流量表中選擇數(shù)據(jù)分析比率衡量比較企業(yè)的償債，營運(yùn)，及盈利能力。 28 / 2
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