財(cái)務(wù)管理的價值觀(1)-預(yù)覽頁
【正文】 (1+i%)n1]是年金終值系數(shù)的倒數(shù) ， 稱為償債基金系數(shù) ， 記作 （ A/S,i,n） 例：擬在 5年后還清 10000元債務(wù) ， 從現(xiàn)在起每年等額存入銀行一 筆款項(xiàng) ， 假設(shè)銀行存款利率 10%， 每年需要存入多少元 ？ A=10000/（ S/A,10%,5） =10000/=10000*=1638 (4)普通年金現(xiàn)值計(jì)算 普通年金現(xiàn)值是指為每期期末取得相等金額的款項(xiàng) ， 現(xiàn)需投入的金額 。 （ 2） 預(yù)付年金終值的計(jì)算 S= A（ 1+i%） +A(1+i%)2+A(1+i%)3+…… + A(1+i%)n =A*（ 1+i） [(1+i%)n1]/i=A{[(1+i%)n+11]/i1} {[(1+i%)n+11]/i1}是預(yù)付年金終值系數(shù) ， 或稱 1元的預(yù)付年金終值 ， 它和普通年金終值系數(shù) [(1+i%)n1]/i 相比 ， 期數(shù)加 1， 而系數(shù)減 1， 可記作 [（ S/A,i,n+1） 1] （ 3） 預(yù)付年金現(xiàn)值 P=A+ A（ 1+i%） 1+A(1+i%)2+A(1+i%)3+…… + A(1+i%)（ n1） P=A*{[1(1+i%)(n1)]/i+1} {[1(1+i%)(n1)]/i+1}是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) ， 或稱 1元的預(yù)付年金現(xiàn)值 ， 它和普通年金現(xiàn)值系數(shù) [1(1+i%)n]/ I相比 ， 期數(shù)要減 1， 而系數(shù)要加 1， 可記作[（ P/A,i,n1） +1] 例： 6年分期付款購物 ， 每年初付 200元 ， 設(shè)銀行利率為 10%， 該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購價是多少 ？ P=A[(P/A,I,n1)+1] =200(+1)= 遞延年金 （ 1） 概念：遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金 。 （ 2） 特點(diǎn)：永續(xù)年金沒有終止的時間 ， 也就沒有終值 。 22 風(fēng)險(xiǎn)和收益 一 、 風(fēng)險(xiǎn)的概念及其理解 概念：風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度 。 不確定性指事前不知道所有可能的后果 ， 或雖知道可能后果但不知它們出現(xiàn)的概率 。 一般而言 ， 投資人對意外損失的關(guān)切 ， 對意外收益要強(qiáng)烈得多 ， 因些人們研究風(fēng)險(xiǎn)時側(cè)重減少損失 ， 主要從不利的方面來考察風(fēng)險(xiǎn) ， 經(jīng)常把風(fēng)險(xiǎn)看成是不利事件發(fā)生的可能性 。 這類風(fēng)險(xiǎn)涉及所有投資對象 ， 不可能通過多角化投資來分散 。 這類事件是隨機(jī)發(fā)生的 ， 因而可以通過多元化投資來分散 ， 稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn) ， 是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn) ， 也叫籌資風(fēng)險(xiǎn) （ 后財(cái)務(wù)杠桿有所談及 ） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只是加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ， 沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 而一般隨機(jī)事件的概率介于 0與 1之間的一個數(shù) 。 例： A= 90%+ 15%+ (60%)=15% B= 20%+ 15%+ 10%=15% 離散程度 方差是用來表示隨機(jī)變量與期望值之間離散程度的一個量 。 對比期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度 ， 應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值 ， 即標(biāo)準(zhǔn)離差率 。
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