【正文】 券的利息率計(jì)算，它與現(xiàn)金持有量成正比例變化。假設(shè)這些成本只與交易次數(shù)有關(guān)，則交易次數(shù)越多，轉(zhuǎn)換成本越高。這一模型是企業(yè)在現(xiàn)金需求量難以預(yù)測(cè)的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。當(dāng)現(xiàn)金持有量在 H和 L之間變動(dòng)時(shí)，表明企業(yè)的現(xiàn)金持有量處于一個(gè)合理的水平，無(wú)須進(jìn)行調(diào)整。 L值的確定取決于企業(yè)的現(xiàn)金流量情況及管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。 解：該企業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金返回線為： 控制區(qū)上限 H=3R2L= 3 6 388－ 2 3 000=13 164（元） 計(jì)算結(jié)果表明，該企業(yè)在控制現(xiàn)金持有量時(shí)，首先取現(xiàn)金持有量為 6 388元。 以上我們介紹了四種最佳現(xiàn)金持有量的確定模型，在應(yīng)用 這些模型時(shí)要注意以下幾點(diǎn)：（ 1）每一種模型都基于一定的 假設(shè)前提，企業(yè)的實(shí)際情況能否與各模型要求的假設(shè)前提相 符；（ 2）各模型應(yīng)用時(shí)所需要的數(shù)據(jù)資料在企業(yè)中是否易于 取得；（ 3）財(cái)務(wù)人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體情況和以往取得的經(jīng) 驗(yàn)，對(duì)利用模型測(cè)算的結(jié)果進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。為實(shí)現(xiàn)這一過(guò)程，可以利用銀行之間的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行 快捷結(jié)算。企業(yè)在不影響自身的商業(yè)信譽(yù)的前提下，應(yīng)盡量推遲付款時(shí)間。這是由于企業(yè)與銀行雙方出賬與入賬的時(shí)間差造成的。為此，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真編制現(xiàn)金預(yù)算，合理安排現(xiàn)金 支付時(shí)間與現(xiàn)金收入時(shí)間的同步，控制企業(yè)的現(xiàn)金流量。結(jié)算手段越是落后，結(jié)算所需要的時(shí)間就越長(zhǎng)，銷售企業(yè)只能承認(rèn)這種現(xiàn)實(shí)并承擔(dān)由此引起的資金墊支。 （二）管理成本 管理成本是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所耗費(fèi)的各種費(fèi) 用，如調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用、收集信息的費(fèi)用、收賬費(fèi) 用等。 基于應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因和應(yīng)收賬款控制的目標(biāo)，應(yīng)收賬款控制的內(nèi)容主要包括： （ 1）根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，結(jié)合對(duì)客戶信用狀況的調(diào)查與評(píng)估，制定科學(xué)的信用政策，并依此來(lái)指導(dǎo)企業(yè)的信用銷售和應(yīng)收賬款控制； （ 2）根據(jù)企業(yè)的總體賒銷規(guī)模，結(jié)合客戶的具體情況，確定給予客戶的信用額度，用于指導(dǎo)與該客戶的信用往來(lái)；（ 3）注重對(duì)應(yīng)收賬款的監(jiān)控，隨時(shí)掌握應(yīng)收賬款的占用、回收情況，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的信用政策提出改進(jìn)建議； （ 4）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款收回的控制，對(duì)于逾期欠款，通過(guò)一系列的收款政策，全力催收。如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，則不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)通常利用定性分析和定量分析 來(lái)對(duì)客戶的資信程度進(jìn)行評(píng)估，常見的信用評(píng)估方法有： 5C 評(píng)估法和信用評(píng)分法。即客戶履行償還債務(wù)的態(tài)度， 其是否愿意如期還款。通過(guò)計(jì)算流 動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等有關(guān)指標(biāo)，或進(jìn)行實(shí)地考 察予以判斷。 （ 4） 抵押品 (Collateral)。即可能影響客戶償債能力的 各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境。其基本公式為： 式中： Y代表某企業(yè)的信用評(píng)分； ai代表事先擬定的對(duì)第 i種財(cái)務(wù)比率或信用情況指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)的權(quán)數(shù)； xi代表第 i種財(cái)務(wù)比率或信用情況指標(biāo)的評(píng)分。信用條件的基本表示方式為“ 2/10， N/30”，也就是說(shuō)，如果客戶在購(gòu)貨并取得發(fā)票后 10天內(nèi)付款，則可享受 2%的現(xiàn)金折扣；如果 10天內(nèi)未能付款，則不能享受現(xiàn)金折扣，且應(yīng)將全部貨款在 30天內(nèi)付清。 【 例 10— 4】 某企業(yè)預(yù)計(jì)年度賒銷收入凈額為 960萬(wàn)元， 其信用條件是： N/30，變動(dòng)成本率為 60%，資本成本率為 10%。 根據(jù)表 10— 2的資料計(jì)算可知，在這三種方案中， B方 案 (n/60)獲利最大，它比 A 方案 (N/30)增加收益 ；比 C方案 (N/90)增加收益 。 項(xiàng) 目 現(xiàn)行方案（ N/60） 新方案（ 2/10， 1/20， N/60） 年賒銷額 1 1 減：現(xiàn)金折扣 年賒銷凈額 1 1 變動(dòng)成本 信用成本前收益 信用成本： 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 壞賬損失 收賬費(fèi)用 小計(jì) 信用成本后收益 （表 10— 3） 信用條件分析評(píng)價(jià)表 單位：萬(wàn)元 結(jié)果表明，企業(yè)實(shí)行新的信用條件后，收益可增加 萬(wàn)元，因此，該企業(yè)應(yīng)采取 D方案。 企業(yè)對(duì)于客戶拖欠的應(yīng)收賬款，無(wú)論采用何種方式進(jìn)行催 收，都需要付出一定的代價(jià)，即收賬費(fèi)用。 為了催收已過(guò)期的應(yīng)收賬款，企業(yè)必須采取一定的收賬措施，但是在收賬過(guò)程中一定要遵循一定的收賬程序，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)對(duì)未如期付款的客戶，通常采用如下的程序進(jìn)行收賬： (1)信函通知，向客戶發(fā)出一封措辭婉轉(zhuǎn)的信件，提示其應(yīng)付賬款逾期的情況； (2)電話催收； (3)派專人與客戶當(dāng)面洽談； (4)對(duì)客戶采取法律行動(dòng)。為此，企業(yè)需要為每一位客戶建立一個(gè)信用檔案，搜集記錄其有關(guān)信用方面的詳細(xì)資料，包括； （ 1）客戶的基本情況，如客戶名稱，經(jīng)營(yíng)范圍，銀行往來(lái)賬戶，不動(dòng)產(chǎn)資料、不動(dòng)產(chǎn)抵押狀況以及客戶可能的其他投資和轉(zhuǎn)投資資料； （ 2）客戶與本企業(yè)的往來(lái)情況，如定單數(shù)量、每月的采購(gòu)金額、該客戶的付款記錄等； （ 3）客戶的資信情況，如信用評(píng)估的專門機(jī)構(gòu)定期發(fā)布的有關(guān)企業(yè)信用等級(jí)的報(bào)告，基于客戶的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表等計(jì)算的有關(guān)財(cái)務(wù)比率、客戶的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及發(fā)展趨勢(shì)信息，客戶即期及延期的付款情況、近期有無(wú)拒絕付款的情況等。具體做法是，企業(yè)只需確定一筆定單能否使客戶的欠款總額超過(guò)其限額。 在應(yīng)收賬款的監(jiān)控過(guò)程中，可供采用的主要方法有： 賬齡分析法是根據(jù)應(yīng)收賬款賬齡的長(zhǎng)短來(lái)分析反映應(yīng)收賬 款占用和還款時(shí)間及數(shù)額分配情況，并據(jù)此估計(jì)壞賬損失的大 小，從而對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)施監(jiān)督控制的一種方法。對(duì)于超出信用期的賬款，要具 體分析其超出的時(shí)間及所占的比重，如果欠款的賬齡較長(zhǎng)、比 重較大，其壞賬的可能性越大，這就需要企業(yè)提前做出準(zhǔn)備， 并針對(duì)不同的客戶采取相應(yīng)的收賬方法、制定經(jīng)濟(jì)可行的收賬 政策，防止出現(xiàn)不良債權(quán)。企業(yè)持有存貨的動(dòng)機(jī)主要有以下兩個(gè)方面： 1．保證生產(chǎn)和銷售的正常進(jìn)行。 2．獲取規(guī)模效益。 小資料（ 10— 1）： 美國(guó)若干行業(yè)的存貨比重 由于存貨控制的重要性取決于企業(yè)的存貨投資程度，而存貨在總資產(chǎn)中所占的比重在不同的行業(yè)之間差別很大，因此，美國(guó)存貨控制在行業(yè)之間也不相同，見表 10— 6 行 業(yè) 庫(kù)存資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重（ %） 汽車經(jīng)銷商和服務(wù)站 —— 零售 建材、園藝、活動(dòng)房屋 —— 零售 服裝、服飾店 食品店 建筑業(yè) 農(nóng)林漁產(chǎn)品加工業(yè) 電器與電子設(shè)備 石油與煤炭產(chǎn)品 餐飲業(yè) 賓館服務(wù)業(yè) 全行業(yè) 從表 10— 6可以看出，在汽車經(jīng)銷業(yè)中，存貨占總資產(chǎn)的 %，因此，存貨控制非常重要；而旅店業(yè)的存貨資產(chǎn)僅占 總資產(chǎn)的 %，存貨控制可相對(duì)弱化。訂貨成本中有一部分與訂貨 次數(shù)無(wú)關(guān)，如常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為訂貨的固定成 本，用 F1表示。K+DU 1．取得成本 儲(chǔ)存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本，儲(chǔ)存成本也分為 固定成本和變動(dòng)成本。短缺成本用 TCs表示。 三、存貨控制的基本方法 經(jīng)濟(jì)批量控制是最基本的存貨定量控制方法，包括經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型及其擴(kuò)展模型兩方面內(nèi)容。 （一）基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型 基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型，通常是建立在如下基本假設(shè)基礎(chǔ) 上的： （ 1）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，所需的存貨市場(chǎng)供應(yīng)充 足，在需要存貨時(shí)可以立即取得； （ 2）存貨集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)； （ 3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本； （ 4）一定時(shí)期的存貨需求量能夠確定，即需求量為常 量； （ 5）存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，單價(jià)為已知常 量； （ 6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。 = c KDK Q TC 2 ) ( * 這就是經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型，由此求出的每次訂貨量 Q就是使 存貨成本最小的訂貨批量。 300=12（次） 經(jīng)濟(jì)訂貨批量下的最低總成本： ）＝ （ * Q TC 4 2 50 3 600 * Q 公斤） ( 300 ＝ ＝ 基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量與相關(guān)成本之間的關(guān)系可用圖 10— 6來(lái)表示，在該圖中，儲(chǔ)存變動(dòng)成本與一次訂貨規(guī)模成正比例，而訂貨變動(dòng)成本與一次訂貨規(guī)模成反比例。為了使 基本模型更接近于實(shí)際情況，具有較高的實(shí)用價(jià)值，需要適當(dāng) 放寬假設(shè)條件，同時(shí)改進(jìn)基本模型。在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出定貨單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量，稱為再訂貨點(diǎn)，用 R表示。訂貨提前期 的存貨模式見圖 10— 7。這時(shí)，需要對(duì)基本模型進(jìn)行一些修改。(/P由于存貨邊送邊用，所以每批存貨送完時(shí)，最高庫(kù)存 量已經(jīng)小于 Q，即最高庫(kù)存量為 /PK+1/2（ /PKc 對(duì)上式求一階導(dǎo)數(shù)，或者建立全年訂貨變動(dòng)成本等于全年 儲(chǔ)存變動(dòng)成本的等式，得到存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量 公式為： 相應(yīng)的，存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用經(jīng)濟(jì)批量的相關(guān)總成本為： Q * = K c2 K D P dP自制零件屬于邊送邊用的情況，平均庫(kù)存量較少，單位生產(chǎn)成本可能較低，但是每批零件投產(chǎn)的生產(chǎn)準(zhǔn)備成本比一次訂貨的成本可能高出很多。 但現(xiàn)實(shí)生活中，許多企業(yè)在銷售時(shí)都有批量折扣（商業(yè)折扣）， 即對(duì)大批量采購(gòu)的企業(yè)往往在價(jià)格上給予一定的優(yōu)惠。 ③比較不同批量下的存貨相關(guān)總成本，找出存貨相關(guān)總成 本最低的訂貨批量。 ①?zèng)]有價(jià)格優(yōu)惠的最佳訂貨批量： 300件訂貨批量的存貨相關(guān)總成本為： 7 200247。 2 4 +7 200 50 （ 12%） =354980（元） ③ 3 000件訂貨批量的存貨相關(guān)總成本： 7 200247。但在 實(shí)際生活中，經(jīng)常會(huì)因供貨方或運(yùn)輸部門的問(wèn)題導(dǎo)致所采購(gòu)的 材料無(wú)法及時(shí)到達(dá)企業(yè)，發(fā)生缺貨損失的現(xiàn)象，這時(shí)就必須將 缺貨成本加以考慮（因?yàn)槿必洺杀疽汛嬖?，并且隨訂貨批量的 變動(dòng)而變化）。 T C (Q * ) = K c + S2 K D K c S 【 例 10— 10】 某企業(yè) R材料年需要量為 2 000噸，每次訂貨成本 50元，單位材料年儲(chǔ)存變動(dòng)成本 2元，單位缺貨年均成本 4元。一般來(lái)說(shuō)，在業(yè)務(wù)量一定的前提下，如果發(fā)現(xiàn)超定額偏差，應(yīng)及時(shí)分析原因，并采取措施加以糾正，以通過(guò)糾正偏差來(lái)達(dá)到對(duì)存貨的有效控制。 ABC控制法是根據(jù)各種存貨在全部存貨中的重要程度對(duì)存貨進(jìn)行分類、排隊(duì)，分等級(jí)、有重點(diǎn)的管理和控制的一種方法。 通過(guò)對(duì)存貨進(jìn)行 A、 B、 C三級(jí)的分類，可使企業(yè)分清主 次，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行有效的管理和控制。 JIT庫(kù)存管理的思想是：企業(yè)應(yīng)持有最低水平的庫(kù)存，保證生產(chǎn)的不中斷不是依靠企業(yè)自己持有庫(kù)存，而應(yīng)依靠供應(yīng)商的“準(zhǔn)時(shí)”供應(yīng)。在 1982年到1994年間，美國(guó)公司的庫(kù)存在總資產(chǎn)中所占的比例下降了 34%， JIT存貨控制系統(tǒng)起了很大作用。此外，福特公司還要求供應(yīng)商將某些部件安裝好之后再進(jìn)廠，例如要求普利思通公司（ Bridgestone）將輪胎和輪子安裝在一起，然后按照每種部件需要的順序每天向工廠供貨幾次，始終保持工廠有五個(gè)輪胎的存貨量。