《財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》ppt課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ?狹義來(lái)講： ? 償債風(fēng)險(xiǎn) ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 11 風(fēng)險(xiǎn)管理的歷史起源 ?風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題真正在美國(guó)工商企業(yè)中引起足夠的重視并得到推廣始于上世紀(jì) 50年代。 ?競(jìng)爭(zhēng)白熱化。 ?對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的依賴(lài)增強(qiáng)。 ?財(cái)務(wù)法 ： 一般是事后的風(fēng)險(xiǎn)管理。 ? 避免風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)基本方法是終止某些現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)和新產(chǎn)品的引進(jìn)，暫停正在進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，挑選更合適的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境。 ? 排除風(fēng)險(xiǎn)一般要經(jīng)過(guò)以下階段：風(fēng)險(xiǎn)因素的分析、控制工具的選擇、實(shí)施控制技術(shù)、對(duì)控制的后果進(jìn)行評(píng)估等。風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)工具包括 風(fēng)險(xiǎn)的自留、轉(zhuǎn)嫁、分散、對(duì)沖 。如果風(fēng)險(xiǎn)損失未發(fā)生，則企業(yè)可以保留一部分資金。轉(zhuǎn)嫁一般有兩種方式： ? 其一是將可能遭受損失的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，轉(zhuǎn)嫁可能會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)及損失的活動(dòng)。 24 銀行分散風(fēng)險(xiǎn)的方式 ?風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)換 ?商業(yè)銀行非標(biāo)準(zhǔn)化的保險(xiǎn)形式 25 風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖與分散 ?用現(xiàn)代金融、財(cái)務(wù)工具，如期貨、期權(quán)等降低風(fēng)險(xiǎn)。 ? 損失前的管理目標(biāo)是避免或減少損失的發(fā)生； ? 損失后的管理目標(biāo)是盡快恢復(fù)到損失前的狀態(tài)，兩者構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)管理的完整目標(biāo)。 28 案例： 臺(tái)積的風(fēng)險(xiǎn)管理 （續(xù)） 臺(tái)積的風(fēng)險(xiǎn)管理理念具有以下三層意義： ?預(yù)防災(zāi)害發(fā)生與減少災(zāi)害損失。 32 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 ?狹義定義： 通常被稱(chēng)為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)的利潤(rùn)或股東收益帶來(lái)的不確定性。 ? 此時(shí)，昌盛為了上市所背的債務(wù)也使其陷入了財(cái)務(wù)困境。 ? 雙方約定，若昌盛中國(guó)沒(méi)有在債券的年期內(nèi)進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)售，創(chuàng)投基金可要求昌盛中國(guó)按預(yù)定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)其所持全部可贖回可轉(zhuǎn)換債券。 了蘇格蘭銀行的債務(wù)，高盛的債務(wù)則通過(guò)賤賣(mài)公司設(shè)備以及向國(guó)內(nèi)銀行貸款還清了。然而僅僅上市一年有余，就將黯然退市。紅杉投資作為該公司的第二大股東，仍持有其%的股份，僅在今年 5月賣(mài)出了所持有的亞洲互動(dòng)傳媒 %的股份；而包括日本最大的廣告公司電通、 NTT移動(dòng)通訊公司在內(nèi)的其他十家股東都沒(méi)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的歷史記錄。 ? 紅杉資本中國(guó)基金的張帆在亞洲傳媒中擔(dān)任董事一職，但同時(shí)也擔(dān)任其他幾個(gè)公司的董事 ,包括點(diǎn)視傳媒、依格斯醫(yī)藥研發(fā)、潞寶新能源、卓勝微電子、華瑞同康醫(yī)療技術(shù)以及悠視網(wǎng)等單位的董事。 43 中國(guó)平安并購(gòu)富通 ——并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 2022年 4月 2日，中國(guó)平安與富通集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，簽訂股份收購(gòu)協(xié)議 ——公司以 元自有資金投資富通銀行持有的富通投資管理公司的 100萬(wàn)股股權(quán)，約占富通投資總股本的 50％。如果以此計(jì)算，中國(guó)平安在富通的投資中，已虧損超過(guò) (約合人民幣 90多億元 )。 ?但自 2022年 4月 10日富通創(chuàng)出 高以來(lái)，因次級(jí)債問(wèn)題富通已連續(xù)四個(gè)月下跌，這也為中國(guó)平安提供了并購(gòu)的機(jī)會(huì)。這份報(bào)告顯示，截至去年 8月底，集團(tuán)共持有 (CDO)，其中 歐元來(lái)自美國(guó)。 49 中國(guó)平安并購(gòu)富通 ——并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 因受到美國(guó)次貸及全球金融風(fēng)暴影響 ,富通集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生了戲劇性的變化 ,遭遇巨大流動(dòng)性壓力 ,富通股價(jià)大跌。 ?這種情況下，中國(guó)平安不得不宣布 157億元虧損計(jì)提，并放棄了成立合資資產(chǎn)管理公司的初衷。 53 眾義達(dá)資金鏈斷裂 ——運(yùn)營(yíng)資本風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 北京大型汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商北京眾義達(dá)商貿(mào)集團(tuán)有限公司在全國(guó)包括北京、天津、廣州有 20家 4s店、快修店和二手車(chē)店，以及 1000多名員工和 10萬(wàn)多用戶(hù)。 55 眾義達(dá)資金鏈斷裂 ——運(yùn)營(yíng)資本風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 經(jīng)銷(xiāo)商融資方式 采取三方承兌，經(jīng)銷(xiāo)商支付 10%到 30%的現(xiàn)金，由該品牌的汽車(chē)廠家作擔(dān)保向相應(yīng)的銀行或者金融公司貸款。 ? 而很多經(jīng)銷(xiāo)商為籌集更多的資金，把同一批合格證同時(shí)押給多家銀行套取貸款來(lái)盤(pán)活資金。 ? “我們新建了一些店，沒(méi)有什么更好的擔(dān)保方式，由于是民企，也沒(méi)有國(guó)企上級(jí)單位的擔(dān)保?？陀^來(lái)看，汽車(chē)金融公司的產(chǎn)品比較單一，由于監(jiān)管部門(mén)的限定，只能做車(chē)輛抵押循環(huán)的流動(dòng)方式，而且不能和銀行一樣做留貸、承兌匯票等方式。 61 眾義達(dá)資金鏈斷裂 ——運(yùn)營(yíng)資本風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 2022年 8月底，眾義達(dá)已經(jīng)和重組其奔騰等 4S店的一家實(shí)力雄厚的貿(mào)易金融公司達(dá)成合作意向?！焙芜B義說(shuō)。據(jù)何連義介紹，如果主要債權(quán)人不同意重組計(jì)劃，那么就意味著對(duì)眾義達(dá)判了死刑，破產(chǎn)將是不二選擇。 ? 該公司于 1997年在資本市場(chǎng)上市，公司專(zhuān)營(yíng)抵押貸款業(yè)務(wù)，曾被譽(yù)為抵押貸款市場(chǎng)中的耀眼新星，在《 財(cái)富 》 雜志評(píng)比的 100家增長(zhǎng)最快的公司中，排名第 12位。為了追求業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，公司還不惜降低了貸款標(biāo)準(zhǔn)。虛報(bào)貸款申請(qǐng)人收入和房屋估值的事情屢屢發(fā)生，違約案件因此不斷攀升。 69 新世紀(jì)金融公司 ——信用風(fēng)險(xiǎn)案例 ? 2022年下半年，形勢(shì)開(kāi)始發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。 ? 3月 12日，一些主要的債主切斷了資金供應(yīng)，公司被迫承認(rèn)由于許多貸款面臨違約，公司流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)
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