中國虧損公司真的無蹤可循--財(cái)務(wù)管理案例分析-全文預(yù)覽
【正文】 期，鄭百文凈利潤為負(fù)，最高時(shí)每元銷售收入虧損 。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 21 2. 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款帳齡分析 1996 1997 1998 19991 年以內(nèi) % % % %12 年 % % % %23 年 % % % %3 年以上 % % % %Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 22 鄭百文的應(yīng)收帳款不但數(shù)額巨大 ， 占流動(dòng)資產(chǎn)比重逐年上升 ，1999年高達(dá) 46％ 。 2. 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（續(xù)） Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 23 3. 存貨周轉(zhuǎn)率 1998— 2000年中期 ， 鄭百文存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)幾乎成倍延長 ，從 45天左右延長到 75天左右 ， 2000年上半年更延長到 174天 ，這或者說明改變了營銷策略 ， 或者說明存貨質(zhì)量上出現(xiàn)了嚴(yán)重問題 。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 25 、銷售費(fèi)用 鄭百文的銷售費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入比重， 1995— 97年呈下降趨勢(shì)， 1998— 2000年中期成倍增長。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 26 、財(cái)務(wù)費(fèi)用 1997年財(cái)務(wù)費(fèi)用相對(duì)較低，重要原因是當(dāng)年利息收入比上年增加 1018萬元。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 27 （ 二 ） 杜邦分析法 反映股本結(jié)構(gòu)的 權(quán)益乘數(shù) 1996年以來，鄭百文的負(fù)債急劇增加，資產(chǎn)負(fù)債率從 1996年的85％提高到 1998年的 98％ 1998年，鄭百文權(quán)益乘數(shù)高達(dá) 54倍，說明負(fù)債程度很高，盡管這會(huì)帶來較多的杠桿利益，但也帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。 2000年上半年，鄭百文的經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量盡管為正數(shù)，但只有 79萬元比上年下降了 51倍，說明經(jīng)營活動(dòng)基本上也不能給公司帶來凈現(xiàn)金流入量了。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 31 研究對(duì)象： 1） 藥業(yè) 9個(gè)上市公司 199 199 2000年財(cái)務(wù)狀況 ， （ 這 9個(gè)上市公司在不同財(cái)政年度中有盈有虧 ） 上市公司名稱： 麗珠集團(tuán) ST海藥 海王生物 哈藥集團(tuán) 西藏藥業(yè) ST 合成 恒和制藥 東北制藥 新華制藥 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 32 藥業(yè)各財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)系數(shù)分析 每股收益（元）資產(chǎn)負(fù)債率（%）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售毛利率每股經(jīng)營現(xiàn)金流量每股收益資產(chǎn)負(fù)債率 1應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 1存貨周轉(zhuǎn)率 1固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1銷售毛利潤率 1每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 1Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財(cái)務(wù)管理案例分析 33 附表三：藥業(yè)公司回歸分析結(jié)果Regression StatisticsMultiple R R Square Adjusted R Square Standard Error Observations 27Coefficients Standard Error t Stat Pvalue截距 資產(chǎn)負(fù)債率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率
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