戰(zhàn)略管理---財務(wù)戰(zhàn)略2-全文預(yù)覽
【正文】 混合債券：通常為無擔(dān)保從屬債券，債權(quán)人有權(quán)要求部分股權(quán) /適合中型公司，特別適合進(jìn)行管理人收購較難獲得傳統(tǒng)貸款的公司 第 7章 其他融資渠道 ?高風(fēng)險債券：非投資級債券（垃圾債券）/風(fēng)險高，利息率高，在二流債券市場交易，以高折扣出售 ?資產(chǎn)證券化：通過把產(chǎn)生未來收入的資產(chǎn)變成債券的方式融資 ?可轉(zhuǎn)換債券：可由持有人按事先預(yù)定的轉(zhuǎn)換比例在預(yù)定日期轉(zhuǎn)換為公司普通股的債券 第 7章 其他融資渠道 轉(zhuǎn)換值：一單位可轉(zhuǎn)換債券能夠轉(zhuǎn)換成普通股的市場價值 轉(zhuǎn)換溢價：發(fā)行價 發(fā)行日轉(zhuǎn)換值 可轉(zhuǎn)換債券的市場價值取決于一般債券價格、當(dāng)前轉(zhuǎn)換值、轉(zhuǎn)換到期日、市場對未來股本收益及其風(fēng)險的預(yù)期 可轉(zhuǎn)換債券最終一般會被轉(zhuǎn)換，是遲到的股本 特點：利息率低于同級別傳統(tǒng)債券，市場不大 第 7章 其他融資渠道 ?連帶認(rèn)股權(quán)證債券 認(rèn)股權(quán)證賦予持有人在未來某個日期按固定認(rèn)估價購買公司發(fā)行新股的權(quán)利 認(rèn)股權(quán)證可與債權(quán)分離，在交割期間和交割期前單獨買賣 在交割期間，認(rèn)股權(quán)證的市場價格不得低于其理論價值 認(rèn)股權(quán)證理論價值： （當(dāng)前股價 交割價）單位認(rèn)股權(quán)證允許購買的股數(shù) 認(rèn)股權(quán)證的轉(zhuǎn)換溢價：認(rèn)股權(quán)證成本 +交割價 當(dāng)前股價 第 7章 其他融資渠道 認(rèn)股權(quán)證具有杠桿效應(yīng) 認(rèn)股權(quán)證的好處 對融資公司而言，無須支付任何利息或股息，使發(fā)行債券更具吸引力，是未來募集額外股本金的手段 對投資者而言，可用較低的初始投資獲得潛在的高利潤 第 7章 其他融資渠道 4. 銀行融資 ? 特點：最主要的債務(wù)融資渠道 /可有擔(dān)保也可無擔(dān)保 /利率可變 ? 作用：滿足借款人日常營運需求和資本支出需求 ? 種類 透支貸款：有一定額度 /利率高 /僅對透支額支付利息 /償還不必事先通知銀行 /用于滿足流動資金需求/通常為非承諾性的 第 7章 其他融資渠道 定期貸款：數(shù)目和期限確定 /利率通常為可變利率，也可采用固定利率 /對未償還貸款本金支付利息 /償還須事先通知銀行 /用于滿足資本支出或流動資金需求 /通常是承諾性的 /償還方式（等額分?jǐn)偸?，即分期還本付息 /子彈式，即分期付息到期還本 /氣球式，即貸款的償還額逐步增加） 循環(huán)信貸安排：銀行同意給予借款人特定期限和最大額度的貸款 /借款人可隨時支取，隨時償還 /貸款期滿還清全部貸款，任一時點所借款項合計不得超過貸款總額 /只對未償還貸款支付利息 /通常是承諾性的 第 7章 其他融資渠道 5. 租賃和租購 ? 租賃：出租方和承租方為租用某項資產(chǎn)而達(dá)成的協(xié)議
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