【正文】 47．在營運(yùn)資本管理中，如果公司采用激進(jìn)型管理策略，其財(cái)務(wù)后果可能表現(xiàn)為：公司預(yù)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將提高，而期望的收益能力將降低。 ( ) 44 (√ ) 42 ( ) 39．超過盈虧 l 臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總 gK,。(√ ) 36 市盈碎；指標(biāo)主要用來評估股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。 ( ) 33．如果企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，則企業(yè)制定的信用標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)該越低。 ( ) 29．一般認(rèn)為，如果某項(xiàng) 目的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則并不一定表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤額也為負(fù)。 (√ ) 25．股利無關(guān)理論認(rèn)為，可供分配的殷利總額高低與公司價(jià)值是相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價(jià)值是無關(guān)的。 (√ ) 21．在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年?duì)I業(yè)活動現(xiàn)金流八量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之間的差量。 ( ) 17．與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)臺理的： g． Sla上。 (√ ) 13流動比率、速動 t： L~及現(xiàn)金比率是用 TJA析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個(gè)比一個(gè)謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個(gè)比一個(gè)更小。 ( ) 9．在其它條件相同情況下，如果流動比率大于1，則意味著營運(yùn)資本必然大于零。 ( ) 5 如果項(xiàng)目凈現(xiàn)值小于，即表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤小于零。償還債務(wù)本金） 79．在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營期期末（終結(jié)時(shí)點(diǎn)）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括（回收流動資金；回收固定資產(chǎn)殘值收入；經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量；固定資產(chǎn)的變價(jià)收入） 80．下列說法正確的是（凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實(shí)際報(bào)酬；平均報(bào)酬率法簡明易懂，但沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；獲利指數(shù)法有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對比） 81．固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在（政策選擇的權(quán)變性；政策運(yùn)用的相對穩(wěn)定性；政策要素的 簡單性；決策因素的復(fù)雜性） 82．折舊政策，按折舊方法不同劃分為以下各種類型（快速折舊政策；直線折舊政策 ） 83．下列能夠計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋稅負(fù)減少；稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅；收入（ 1－稅率）－付現(xiàn)成本（ 1－稅率）＋折舊稅率；稅后利潤＋折舊；營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅） 三、判斷題 1．由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)?，F(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高。 ） 7 企業(yè)在組織賬款催收時(shí)，必須權(quán)衡催賬費(fèi)用和預(yù)期的催賬收益的關(guān)系，一般而言（在一定限度內(nèi)，催賬費(fèi)用和壞賬損失成反向變動關(guān)系；在某 些情況下，催帳費(fèi)用增加對進(jìn)一步增加某些壞 4 賬損失的效力會減弱；在催賬費(fèi)用高于飽和總費(fèi)用額時(shí)，企業(yè)得不償失。 （相對穩(wěn)定性；多元性；層次性） ，屬于長期借款合同例行性保護(hù)條款的有（ 限制為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保； 限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模）。 60．投資決策的貼現(xiàn)法包括 (A．內(nèi)含報(bào)酬率法c．凈現(xiàn)值法 D．現(xiàn)值指數(shù)法 )。 56．下列關(guān)于利息率的表述，正確的有 (A 利率是衡量資金增值額的基本單位 B．利率是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比 C．從資金流通的借貸關(guān)系來看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格 D．影響利率的基本因素是資金的供應(yīng)和需求 E．資金作為一種特殊商品，在資金市場上的買賣，是以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的 )。 E 流動資產(chǎn)凈利率 )。 47．下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是 (A．貨幣時(shí)間價(jià)值觀念 B．預(yù)期觀念 c．風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 D 成本效益觀念 E 彈性觀念 )o 48．邊際資本成本是指 (A．資本每增加一個(gè)單位而增加的成本 B 追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本 D 各種籌資范圍的綜合資本成本 )。 43．股利無關(guān)論認(rèn)為 (A．投資人并不關(guān)心股利分配 B．股利支付率不影響公司價(jià)值 D．投資人對股利和資本利得無偏好 )。 39．關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下列表述中正確的有 (A 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法 B．風(fēng)險(xiǎn)越大，期望獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高c．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬 D．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率 E．在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來加以計(jì)量 )。 35．企業(yè)制定應(yīng)收賬款的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)考慮的重點(diǎn)因素有 (A．同行業(yè)競爭對手情況 B．企業(yè)承受違約風(fēng)險(xiǎn)的能力 c．客戶的資信程度 )。 31．公司制企業(yè)的法律形式有 (B．股份有限公司c 有限責(zé)任公司 D．兩合公司 E．無限公司 )。 27 固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有(A．項(xiàng)目的盈利性 B．企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力 D．可利用資本的成本和規(guī)模 )。 23．一般認(rèn)為，短期借款的信用條件有 (A 信貸限額 B．周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 c．借款抵押 D．補(bǔ)償性余額 )。 19．折舊政策，按折舊方法不同劃分為以下各種類型 (c．快速折舊政策 D．直線折舊政策 )。 15．下列項(xiàng)目中屬于與收益無關(guān)的項(xiàng)目有 (A．出售有價(jià)證券收回的本金 D．購貨退出 E 償還債務(wù)本金 )。 11_存貨經(jīng)濟(jì)批最模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成 (A．進(jìn)貨成本 B．儲存成本 C．缺貨成本 )。 7．總杠桿系數(shù)的作用在于 (B用來估計(jì)銷售額變動對每股收益造成的影響 C．揭示經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系 )。 3．企業(yè)的籌資渠道包括 (A．銀行信貸資金 B．國家資金 C．居民個(gè)人資金 D．企業(yè)自留資金 E．其他企業(yè)資金 )。 （折扣期的長短呈同方向變化 ） ，名義利率與實(shí)際利率相同的是（ 加息法 ）。 110．下列財(cái)務(wù)比率反映營運(yùn)能力的是 (存貨周轉(zhuǎn)率 )。 106．某一股票的市價(jià)為 10元，該企業(yè)同期的每股收益為 0． 5 元，則該股票的市盈率為 (20)。 103．某投資項(xiàng)目于建設(shè)期初一次投入原始投資400萬元，獲利指數(shù)為 。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢為 (上升 )。 96 下列項(xiàng)目中不能用來彌補(bǔ)虧損的是 (資本公積 )。 92．下列本量利表達(dá)式中錯誤的是 (利潤 =邊際貢獻(xiàn)一變動成本一固定成本 )。 88 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是 (接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資 )。 84．某公司每年分配股利 2 元，投資者期望最低報(bào)酬率為 16％，理論上，則該股票內(nèi)在價(jià)值是( )。 80．某投資方案預(yù)計(jì)新增年銷售收入 300萬元，預(yù)計(jì)新增年銷售成本 210萬元，其中折舊 85萬元，所得稅 40％，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為(139萬元 )。若市場年利率為 12％，則該債券內(nèi)在價(jià)值 (大于 1000元 )。 74．凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是個(gè)綜合性最強(qiáng)、最具代表性的指標(biāo)。 70．通過管理當(dāng)局的決策行為可改變其數(shù)額的成本，在財(cái)務(wù)中被稱之為 (酌量性固定成本 )。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為 (33％ )。已知該項(xiàng)目的原始投資額為 100萬元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，前四年的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量分別為 20萬元、40萬元、 50萬元、 50萬元。 61 在其他情況不變的條件下，折舊政策選擇對籌資的影響是指 (折舊越多，內(nèi)部現(xiàn)金流越多，從而對外籌資量越少 )。 57．經(jīng)營者財(cái)務(wù)的管理 X,J象是 (法人財(cái)產(chǎn) )。 53在標(biāo)準(zhǔn)普爾的債券信用評估體系中， A 級意味著信用等級為 (中等偏上級 )。 49．某投資者購買某企業(yè)股票 l0000股，每股購買價(jià) 8 元，半年后按每股 12元的價(jià)格全部賣出，交易費(fèi)用為 400元，則該筆證券交易的資本利得是 (39600元 )。 45．對沒有辦理竣工手續(xù)但已進(jìn)入試運(yùn)營的在建工程，應(yīng) (預(yù)估價(jià)值人賬，并開始進(jìn)入計(jì)提折舊的程序 )。 41．已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于 2，則該證券 (是金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍 )。 37 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會引起企業(yè)速動比率提高的是 (銷售產(chǎn)成品 )。 33．下列各項(xiàng)中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是 (營業(yè)現(xiàn)金凈流量 )。 29下述有關(guān)現(xiàn)金管理的描述中，正確的是 (現(xiàn)金的流動性和收益性呈反向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇 )。 26．某公司發(fā)行總面額 1000 萬元，票面利率為12％ j 償還期限 5 年，發(fā)行費(fèi)率 3％的債券 (所得稅率為 33％ )，債券總發(fā)行價(jià)為】 200 萬元，則該債券資本成本為 (6． 91％ )。 22．某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為 80 天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為 40天，平均存貨期限為 70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為 (110天 )。 18．以下屬于約束性固定成本的是 (固定資產(chǎn)折舊費(fèi) )。 13 假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股 1． 8元，每年股利預(yù)計(jì)增長率為 10％，權(quán)益資本成本為 15％，則普通股為 (39． 6)。 9．在商業(yè)信用交易中，放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與 (折扣期的長短呈同方向變化 )。 5．兩種股票完全負(fù)相 5~時(shí)，把這兩種股票合理地組合在一起時(shí)， (能分散全部風(fēng)險(xiǎn) )。 1 一、單項(xiàng)選擇題 1．企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是 (經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系 )。 4．扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是 (貨幣時(shí)間價(jià)值率 )。 8．某公司發(fā)行面值為 1000 元，利率為 12％，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場 利率為 10％，其發(fā)行價(jià)格可確定為 (1035)元。 12．下列各項(xiàng)目籌資方式中，資本成本最低的是(長期貸款 )。 17“ 6C”系統(tǒng)中的“信用品質(zhì)”是指 (客戶履約或賴賬的可能性 )。 21．關(guān)于存貨保利儲存天數(shù)，下列說法正確的是(同每日變動儲存 費(fèi)成正比 )。 25．菜企業(yè)按年利率 12％從銀行借入短期資金100萬元，銀行要求 企業(yè)按貸款額的 15％保持補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為 (％ )。 28．某投資方案貼現(xiàn)率為 16％時(shí)，凈現(xiàn)值為6． 12；貼現(xiàn)率為 18％時(shí)，凈現(xiàn)值為一 317，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為 (17． 32％ )。 32 在營運(yùn)資本融資安排中，用臨時(shí)性負(fù)債米滿足部分長期資產(chǎn)占用的策略稱之為 (激進(jìn)型融資政策 )。 36．股票股利的不足主要是 (稀釋已流通在外股票價(jià)值 )。 40．將 1000元錢存八銀行，利息率為 10％，計(jì)算 3 年后的本息和時(shí)應(yīng)采用 (復(fù)利終值系數(shù) )。 44“某公司全部債務(wù)資本為 100萬元，負(fù)債利率為 10％，當(dāng)銷售額為 100 萬元，息稅前利潤為30萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 (1． 5)。 48．已知某企業(yè)的存貨周期為 60 天，應(yīng)收賬款周期為 40天，應(yīng)付賬款周期為 50天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為 (50天 )。 52．在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償債能力分析指標(biāo)的是 (產(chǎn)權(quán)比率 )。 56 相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權(quán)是指 (優(yōu)先分配股利權(quán) )。 60．某企業(yè)按 2／ N／ 30的條件購人貨物 20萬元，如果企業(yè)延歪第 30 天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為 (36． 7％ )。 64．某投資項(xiàng)目將用投資回收期法進(jìn)行初選。 66．某公司 200X年應(yīng)收賬款總額為 450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為 200萬元，其他穩(wěn)定可靠 的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。 69 下列項(xiàng)目中不能用于分派股利的是 (資本公積 )。 73．在計(jì)算速動比率時(shí)，將存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因不包括 (存貨的價(jià)值很高 )。 76某債券的面值為 1000元，票面年利率為 12％，期限為 3 年，每半年支付一次利息。 79．某公司發(fā)行 5 年期，年利率為 12％的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為 325％，所得稅為 33％，則該債券的資本成本為 (8． 31％ )。 83．與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點(diǎn)是 (收益具有相對穩(wěn)定性 )。 87．下列財(cái)務(wù)比率中反映短期償債能力的是 (現(xiàn)金流量比率 )。 91．某企業(yè)全部資本成本為 200萬元，負(fù)債比率為 40％，利率為 12％，每年支付優(yōu)先股股利 1． 44萬元，所 得稅率為 40％，當(dāng)息稅前利潤為 32萬元時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 (1． 60)。 95．在使用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型決策時(shí)，下列屬于每次訂貨的變動性成本的是 (訂貨的差旅費(fèi)、郵費(fèi) )。 99．某企業(yè)去年的銷 N凈利率為 5． 73％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 2． 17％；今年的銷售凈利率為 488％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 2． 88％。 102．投資決策評價(jià)方法中，對于互斥方案來說，最好的評價(jià)方法是 (凈現(xiàn)值法 )。 105．企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足 (交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要 )。 109．公司法規(guī)定，若公司用盈余公積金抵補(bǔ)虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的 (25％ )。 118. 按照我國法律規(guī)定，股票不得 （折價(jià)發(fā)行） 119. 某公司發(fā)行面值為 1， 000元，利率為 12%，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場利率為 10%，其發(fā)行價(jià)格為（ 1030 ）元。 128．按投資對象的存在形態(tài)，可以將投資分