【正文】 x 年成立起，以汽車模具設計研究制造為主營業(yè)務，同時兼有對外數(shù)控加工和汽車零部件生產(chǎn)加工的業(yè)務。 20xx 年，成飛集成增資控股中航鋰電，開始進軍鋰離子動力電池行業(yè)。是目前四大汽車覆蓋件模具企業(yè)之一，也是國內(nèi)最重要的出口汽車覆蓋件模具的企業(yè)之一。相對估值法也有一定的局限性，我們要了解估值系數(shù)之間的不同西南財經(jīng)大學天府學院 基于相對估值法的成飛集成投資價值分析 4 因素的關(guān)聯(lián)，要非常清晰的知道企業(yè)的特點，在各種系數(shù)的基礎上做出理性的判斷。幾個簡單的系數(shù)的對比，讓很多人在選擇的時候得心應手。因為這樣的方法相對簡單方便， 適合很多并不專業(yè)精通的投資者作為一種參考數(shù)據(jù)來使用。 所謂投資的核心在于找到價值被低估的股票，待到其股票的價格上漲到其本身應該的價值時，再拋售出去。那么從成飛集成本身的發(fā)展來看，成飛集成是否真正有不錯的投資價值，這值得我們關(guān)注。今年成飛集成在宣布重組后， K線圖再次畫出了一個完美的上揚線。中國股市在大起大落中開始逐漸紅火，逐漸升溫。大家開始逐漸不滿足于銀行那一點微薄的利息，大家開始明白，再怎么省錢錢也只會越用越少，只有尋找合適的投資渠道，以錢生錢才是最好的富裕之道。 關(guān)鍵詞：投資 。對于他們來說，一個科學但同時又簡單易懂的方法能幫助他們選擇投資的對象是非常重要的。 通過論文可以對成飛集成投資價值有一定的了解，給廣大投 資者一些建議。對成飛集成的簡單介紹和近年來的發(fā)展動向介紹 第四部分：案例分析。提出此篇論文的研究背景、目的與意義。翻閱各類文獻，為論文做出充分的準備 二、 設計目的、要求、思路與預期成果 設計目的： 西南證券 并購融資總部總經(jīng)理 李陽 曾在 20xx 年談到過：“經(jīng)過幾年痛苦的堅守，并購重組今年已經(jīng)進入市場爆發(fā)初期。因本畢業(yè)論文（設計）引起的法律結(jié)果完全由本人承擔。對本論文（設計）的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。 畢業(yè)論文（設計）作者簽名：朱佩雯 作者專業(yè)：會計學（ CPA 方向） 作者學號： 41102703 20xx 年 4 月 13 日 西南財經(jīng)大學天府學院 基于相對估值法的成飛集成投資價值分析 西南財經(jīng)大學本科學生畢業(yè)論文（設計）開題報告表 論文（設計）名稱 基于相對估值法的成飛集成投資價值分析 論文（設計）來源 自選題目 論文（設計）類型 應用研究 導 師 李陽珍 學生姓名 朱佩雯 學 號 41102703 專 業(yè) 會計學（ CPA 方向） 一、 調(diào)研資料的準備 閱讀大量文獻資料如： 孫旭東 ：價值投資，從看懂財報開始 機械工業(yè)出版社 20xx71 陳慧琴：中國上市公司資產(chǎn)重組問題研究 上海財大出版社 20xx51 黃建歡 大規(guī)模資產(chǎn)重組與股東利益均衡 知識產(chǎn)權(quán)出版社 查找成飛集成今年的財務報告，尤其是 20xx 年成飛集成收購中航鋰電后到今年重大資產(chǎn)重組期間的財務情況。 內(nèi) 容及思路 第一部分：緒論。 第三部分：公司背景。通過對成飛集成的分析結(jié)論給投資者一些建議。但是，投資人群中，有很大一部分的投資者他們并不懂金融，也對股票市場一知半解，虧掉了多年的積蓄。希望能對廣大投資者在選擇投資對象的時候有一定的參考作用。 enterprise valuation. 西南財經(jīng)大學天府學院 基于相對估值法的成飛集成投資價值分析 目錄 一、緒論 .......................................................................................................................... 1 （一）研究背景 ........................................................................................................ 1 （二）研究內(nèi)容與目的 .............................................................................................. 1 二、相對估值法理論簡介 ................................................................................................. 2 （一）相對估值法的主要理論 ................................................................................... 2 （二）相對估值法的特點和適用情況 ......................................................................... 3 三、 公司背景 ................................................................................................................. 4 （一）成飛集成的公司簡介 ....................................................................................... 4 （二）成飛集成近年來的發(fā)展動態(tài) ............................................................................ 4 四、 成飛集成相對估值法分析 ........................................................................................ 4 （一）成飛集成主營業(yè)務介紹 ................................................................................... 5 （二）市盈率指標分析 .............................................................................................. 5 （三） 市凈率指標分析 .............................................................................................. 7 （四） PEG 指標分析 .................................................................................................. 9 （五）市銷率指標分析 .............................................................................................12 五、 策略與建議 ............................................................................................................14 附錄： ............................................................................................................................16 文獻綜述 .........................................................................................................................19 參考文獻 .........................................................................................................................27 致謝 ................................................................................................................................29 西南財經(jīng)大學天府學院 基于相對估值法的成飛集成投資價值分析 1 一、緒論 （一）研究背景 隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人民生活水平的進一步提升，越來越多的人們手里有了空閑的資金。多少人在股票認購中成為了股票大戶，又有多少人在國債風波中傾家蕩產(chǎn)。 （二）研究內(nèi)容與目的 成飛集成在 20xx 年收購中航鋰電后股價在三個月內(nèi)漲幅超過400%，曾被譽為“第一妖股”， 但利好消息過后成飛集成再度回歸平淡。從 16 元一路高開高走飆升到 72 元，又再度急速下跌到 30 元這樣的大起大落讓不少人笑逐顏開后又再度跌西南財經(jīng)大學天府學院 基于相對估值法的成飛集成投資價值分析 2 回谷底。股票的價格基于企業(yè)的投資價值，消息層面的漲跌如果不能很好把握就很容易得不償失。 二、相對估值法理論簡介 （一）相對估值法的主要理論 相對估值法是利用能夠比較的一些倍數(shù)，比如市盈率市凈率等指標來評判上市公司的價值和績效，決定投資的時機。 相對估值法是一種相對簡便的估值法，對于很多并非金融專業(yè)的投資者來說，它的數(shù)據(jù)非常簡單明了，讓對金融并不是特別熟悉的廣大投資者能夠更加簡便清晰的認識到股票的價值是否被正確的估計。我們并不是要得出一個定量的解答，而是通過相對科學的方法，讓投資者在選擇投資的過程中不再天馬行空，給投資者一些相對有理論依據(jù)的建議。以設計加工研制模具和鋰離子動力電池為主業(yè)。 20xx 年的時候增加汽車零部件業(yè)務，成立首家控股子公司 —— 安徽成飛集成瑞鵠汽車模具有限公司。但國防科工局復函國務院國資委認為此番成飛集成重組會造成行業(yè)壟斷，最終成飛集成重組失敗。而鋰電池生產(chǎn)板塊雖然成飛集成引進時間并不太長，但中航鋰電依托于中航工業(yè)的優(yōu)厚的品牌資源，市場占有率逐年擴大，在軍民品市場中都形成了強有力的競爭優(yōu)勢。市盈率分為了靜態(tài)市盈率和動態(tài)市盈率。 市盈率可以很好的反映企業(yè)的盈利能力，和企業(yè)的凈利潤息息相關(guān)。 ，我們可以很容易的得出目前成飛集成的市盈率達到了 。 20xx年，成飛集成增資控股的中航鋰電收到多項與資產(chǎn)有關(guān)的政府補貼和科技創(chuàng)新基金補貼，并且成飛集成汽車模具業(yè)務有大幅增長，收入大幅增加，凈利潤也大幅增加。他們分別是東源電器，比亞迪，欣旺達和杉杉股份。（數(shù)據(jù)來源于上市公司各自的財務報表） 表 2 鋰電池行業(yè)龍頭企業(yè)市盈率 鋰電池行業(yè)龍頭企業(yè)市凈率 公司名稱 當前股價 20xx 年凈利潤 每股收益 市盈率 LYR 市凈率 成飛集成 38,176, 東源電器 29,139, 比亞迪 553,059, 欣旺達 83,141, 杉杉股份 154,998, 從表 2 中，我們可以很清晰的看出，成飛集成的凈利潤在五家公司中處于較低的位置，每股收益也是最低的。從市盈率來看，成飛集成