【正文】 C使C生產(chǎn)C使用FF00全壽命周期成本（ C） —— 產(chǎn)品從 設(shè)計(jì)制造 到交付使用，直到 報(bào)廢 為止的全過程的生產(chǎn)費(fèi)用和使用費(fèi)用之和。價(jià)值 V： 指對象具有的必要功能與取得該功能的總成本的比例，即效用或功能與費(fèi)用之比。 B．該方案不可行 D． IRR＝ ic C． Pt＝ nC．靜態(tài)投資回收期等于方案的計(jì)算期 B．現(xiàn)金流出 D．動(dòng)態(tài)投資回收期 例 2：與計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期無關(guān)的量是 (幾個(gè)評價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系當(dāng) NPV 0時(shí)， 則一定有 IRR ic， Pt Po當(dāng) NPV = 0時(shí)， 則有 IRR = ic當(dāng) NPV 0時(shí)， 則一定有 IRR ic， Pt Po例 1：通過靜態(tài)投資回收期與 (（即投入資本的回收速度）。理論公式累計(jì)計(jì)算法計(jì)算公式：投資回收期 =累計(jì)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 開始出現(xiàn)正值年份數(shù) 1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 的絕對值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值判據(jù)： Td≤ N （壽命）解：累計(jì)凈現(xiàn)金流量表例：某項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖如下，設(shè) i=10%求動(dòng)態(tài)投資回收期。投資回收期一般從投資開始年算起，但也有從投產(chǎn)年算起的。判據(jù)： 當(dāng) △IRR i 0時(shí)，應(yīng)選擇投資大的方案；反之，應(yīng)選擇投資小的方案當(dāng)兩種標(biāo)準(zhǔn)排序出現(xiàn)沖突時(shí)，可進(jìn)一步考慮項(xiàng)目的 增量現(xiàn)金流量 ，即 BA，如下表： BA相當(dāng)于追加投資，其 IRR為 %，大于資本成本（ 12%），其凈現(xiàn)值大于 0，不論按哪種標(biāo)準(zhǔn)，追加投資項(xiàng)目都應(yīng)接受。所以 ,我們必須引進(jìn)一種新的評價(jià)方法 —— 差額投資內(nèi)部收益率法。 二者是否有一致的評價(jià)結(jié)果呢？IRR 與 NPV 的關(guān)系二者的關(guān)系在 常規(guī) 投資過程時(shí)如圖 i0基準(zhǔn)收益率（人為規(guī)定）NPV(iC)FIRR=i*iNPV只要 iCFIRR，則 NPV(iC) 0只要 iCFIRR，則 NPV(iC) 0 二者在評價(jià) 單獨(dú)常規(guī)投資項(xiàng)目時(shí)具有一致的評價(jià)結(jié)果。 IRR 的幾種特殊情況以上討論的內(nèi)部收益率是基于所謂 常規(guī)的投資項(xiàng)目 過程，也稱為 純投資項(xiàng)目 ，它要求： ① 凈現(xiàn)金流量的符號(hào)由負(fù)變正只一次② 全部凈現(xiàn)金流量代數(shù)和為正若常規(guī)投資項(xiàng)目的壽命 N有限，則NPV(i)是 0i∞ 上的 單調(diào)遞減 函數(shù)，且與 i 軸有 唯一 交點(diǎn)。，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。(230+78)(18 ％ 17％ )＝ ％例：某項(xiàng)目方案凈現(xiàn)金流量如下表所示，設(shè)基準(zhǔn)收益率10%，用內(nèi)部收益率確定方案是否可行。 C． ％ （ 2）選取試算的折現(xiàn)率 (根據(jù)經(jīng)驗(yàn) )，試算用的兩個(gè)相鄰高低折現(xiàn)率之差，以不超過 2%5%為宜。 判據(jù)當(dāng) FIRR =iC（財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率）， 則項(xiàng)目可行，反之則拒絕。顯然，通過計(jì)算可知，當(dāng) i=10%為換算比率時(shí)第 4年年末正好收回全部投資。 IRR越大，則恢復(fù)能力越強(qiáng)（經(jīng)濟(jì)性越好）。 B．小于 400萬元 C．基準(zhǔn)收益率 練習(xí)題： 某項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資 10000元，預(yù)測在使用期5年內(nèi)，年平均收入 5000元，年平均支出 2023元，殘值 2023元，基準(zhǔn)收益率 10%，用凈現(xiàn)值法判斷該方案是否可行？解0 1 2 3 4 5 202350005000 50002023 2023 20235000 5000202310000年2023單位：元解：先求出每年的凈現(xiàn)金流量0 1 2 3 4 5 20233000 30003000 300010000年3000因?yàn)?NPV 0，所以項(xiàng)目可以接受=+ ++NPV(10%) 10000 +3000 (P/F,10%,1) +3000 (P/F,10%,2)3000 (P/F,10%,3)2610（ 元）3000(3000+2023) (P/F,10%,5)(P/F,10%,4)= NPV方法的評價(jià)?優(yōu)點(diǎn)：，適應(yīng)于 年限相同 的互斥項(xiàng)目決策； NCF均要求按基準(zhǔn)貼現(xiàn)率（最低報(bào)酬率）取得，比較客觀； 分段 采用不同貼現(xiàn)率，比較靈活。NPVii′計(jì)算步驟?將每年預(yù)期的現(xiàn)金 流向項(xiàng)目開始點(diǎn) 以給定的收益率進(jìn)行貼現(xiàn)；?對已求出的現(xiàn)金流的 現(xiàn)值 進(jìn)行求和；?以現(xiàn)金流現(xiàn)值的總和減去初始投資額，既為所求 NPV。 公式 ：凈現(xiàn)值（ NPV） =現(xiàn)金流入 現(xiàn)值 現(xiàn)金流出 現(xiàn)值 NPV=Σ( CICO )t(1+ ic) t (CICO )t——— 第 t年的凈現(xiàn)金流量。 折現(xiàn)率 (discount，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)不可行。國家參與投資的大型項(xiàng)目 　　 B.評價(jià)對國外借款的清償能力 E. A.（ ）。　　 　 　　 答案： D（ ，以投資者角度分析項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的得失；國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是站在國家和地區(qū)的層次上，從全社會(huì)的角度分析評價(jià)項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的費(fèi)用和效益 ，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)采用影子價(jià)格 ，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)只有盈利性分析，沒有清償能力分析 答案： B，選擇其中一個(gè)而非另一個(gè)時(shí)所放棄的收益稱作（ B．企業(yè)勞動(dòng)力的機(jī)會(huì)成本是指項(xiàng)目所用的勞動(dòng)力如果不用于所評價(jià)的項(xiàng)目而在其他生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中所能創(chuàng)造的最大效益。機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本又稱擇一成本，是指在經(jīng)濟(jì)決策過程中，因選取某一方案而放棄另一方案所付出的代價(jià)或喪失的潛在利益。在投資決策中，研究的重點(diǎn)是現(xiàn)金流量，而把利潤的研究放在次要地位個(gè) 性評價(jià)的 角度 不同項(xiàng)目 費(fèi)用、效益 的含義和范圍劃分不同采用的 價(jià)格 不同采用的 主要參數(shù) 不同影子價(jià)格 （機(jī)會(huì)成本、調(diào)整價(jià)格）影子價(jià)格是用 線性規(guī)劃方法 計(jì)算出來的反映資源 最優(yōu) 使用效果的價(jià)格。現(xiàn)金流量正是符合了這一要求。 權(quán)責(zé)發(fā)生制： 權(quán)責(zé)發(fā)生制指凡是在本期內(nèi)已經(jīng)收到和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的一切費(fèi)用，不論其款項(xiàng)是否收到或付出，都作為本期的收入和費(fèi)用處理 。 　 一般假定現(xiàn)金的支付都發(fā)生在每期 期末 ?！? 1 2 n1 n100806080 80 單位：萬元（時(shí)間尺度）現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金收入與支出（現(xiàn)金流入與流出）。 ?現(xiàn)金流出量： 指能夠使投資方案的現(xiàn)實(shí)貨幣資金減少或需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)金的項(xiàng)目，是指在實(shí)施該方案的過程中所需投入的資本。 % ,名義年利率為 8%,則項(xiàng)目的實(shí)際年利率為 ( 價(jià)值量。共 性都是經(jīng)濟(jì)評價(jià)都以貨幣為尺度，且要考慮 貨幣的時(shí)間因素都采用 現(xiàn)金流量 分析方法在相同的基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的異同資金時(shí)間價(jià)值 是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生的 增值 。20%詳細(xì)可行性研究 177。成本 控制原理 建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃 成本實(shí)際支出額與計(jì)劃額的比較采取有效調(diào)整措施收集實(shí)際支出數(shù)據(jù)實(shí)際支出額實(shí)際與計(jì)劃的偏差額各種干擾建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展過程成本 控制動(dòng)態(tài)循環(huán)圖 建設(shè)工程項(xiàng)目決策階段的成本控制 建設(shè)項(xiàng)目的投資估算 工程項(xiàng)目投資決策 ： 是選擇和決定工程項(xiàng)目投資行動(dòng)方案的過程，是對擬建項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，對不同建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較選擇及做出判斷和決定的 過程 。 建設(shè)工程項(xiàng)目的實(shí)施方式對成本的影響工程多次計(jì)價(jià)示意圖工程多次計(jì)價(jià)示意圖項(xiàng)目建議書項(xiàng)目建議書可行性研究可行性研究投資估算投資估算初步設(shè)計(jì)初步設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)總概算設(shè)計(jì)總概算技術(shù)設(shè)計(jì)技術(shù)設(shè)計(jì)修正總概算修正總概算施工圖設(shè)計(jì)施工圖設(shè)計(jì)施工圖預(yù)算施工圖預(yù)算招招 標(biāo)標(biāo)合同價(jià)合同價(jià)合同實(shí)施合同實(shí)施結(jié)算價(jià)結(jié)算價(jià)竣工驗(yàn)收竣工驗(yàn)收竣工決算竣工決算前期準(zhǔn)備 設(shè)計(jì) 施工 竣工交付投資額累計(jì)投資對投資效果的影響投資節(jié)約的可能性不同建設(shè)階段影響建設(shè)工程投資程度示意圖項(xiàng)目各階段可節(jié)約項(xiàng)目各階段可節(jié)約成本潛在量示意圖成本潛在量示意圖可節(jié)約成本潛在量前期策劃 設(shè)計(jì)階段 施工階段 時(shí) 間75%100%10%　　　　 專家們指出，在規(guī)劃設(shè)計(jì)階段，影專家們指出，在規(guī)劃設(shè)計(jì)階段，影響項(xiàng)目投資的可能性為響項(xiàng)目投資的可能性為 75％－％－ 95％；％；在技術(shù)設(shè)計(jì)階段為在技術(shù)設(shè)計(jì)階段為 35％－％－ 75％；％；而在施工階段，通過技術(shù)經(jīng)濟(jì)措施節(jié)而在施工階段，通過技術(shù)經(jīng)濟(jì)措施節(jié)約投資的可能性只有約投資的可能性只有 5％－％－ 10％。對于工程項(xiàng)目業(yè) 主 —— 投資計(jì)劃與控制承包商 —— 成本計(jì)劃與控制 建設(shè)工程項(xiàng)目成本控制概述人工、材料、設(shè)備等費(fèi)用持續(xù)上漲人們對建筑功能的要求越來越高 新材料、新理念、新技術(shù)的引進(jìn) 建筑成本逐年上升 　建筑成本不斷上升的原因 建設(shè)工程項(xiàng)目成本的構(gòu)成（一） 建設(shè)投資建設(shè)投資構(gòu)成建筑安裝工程投資直接費(fèi)間接費(fèi)利潤稅金設(shè)備工器具投資工程建設(shè)其它投資土地使用費(fèi)與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān) 的其他費(fèi)用與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的其他費(fèi)用設(shè)備購置費(fèi)工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)預(yù)備費(fèi)不可預(yù)見費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅建設(shè)期貸款利息（二） 流動(dòng)資產(chǎn)投資：鋪底流動(dòng)資金　　　　 投資計(jì)劃過程是：投資計(jì)劃過程是： 工程多次計(jì)價(jià)示意圖所示在工程多次計(jì)價(jià)示意圖所示在工程建設(shè)中從投資決策至竣工驗(yàn)收的全過程均存工程建設(shè)中從投資決策至竣工驗(yàn)收的全過程均存在工程造價(jià)的確定、控制工作。項(xiàng)目整個(gè)實(shí)現(xiàn)過程的全面造價(jià)管理。制的重點(diǎn)階段。30%初步可行性研究 177。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的 核心 部分，它是從 國家整體角度 考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，用影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率計(jì)算項(xiàng)目建成后給國民經(jīng)濟(jì)和整個(gè)社會(huì)帶來的凈收益 ，以評價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上的合理性。素。 )元 . % （ ） （ ) ABCDCB?現(xiàn)金流入量： 指能夠使投資方案的現(xiàn)實(shí)貨幣資金項(xiàng)目增加的項(xiàng)目，是由于實(shí)施了該方案而增加的現(xiàn)金。 現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量。 　 垂直箭線表示現(xiàn)金流量：常見的 向上 —— 現(xiàn)金的流入， 向下 —— 現(xiàn)金的流出?！?利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，而現(xiàn)金流量是按照收付實(shí)現(xiàn)制確定的，兩者