【正文】 大銀行 銷 售 債 券 貨幣市場（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 6）l （ 2）商業(yè)信用證：銀行在國際貿(mào)易結(jié)算中的一種擔(dān)保方式l 　當(dāng)進(jìn)出口雙方簽訂貿(mào)易合同后，進(jìn)口商主動請求其開戶銀行為自己的付款責(zé)任作出保證的方式l 產(chǎn)生的原因：l 國際貿(mào)易中，進(jìn)出口商之間的不信任，銀行充當(dāng)中介擔(dān)保人（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 7）l 特點(diǎn)：l 一是開證行是第一付款人，承擔(dān)獨(dú)立的付款責(zé)任l 二是信用證是一項(xiàng)獨(dú)立的文件，信用證一旦開出，就完全脫離了買賣合同，開證行只對信用證負(fù)責(zé)，而不管實(shí)際的貿(mào)易情況如何，即信用證業(yè)務(wù)是以單證而不是貨物作為付款依據(jù)（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 8）l 舉例 ：l 中國 ① 開具信用證 美國l 進(jìn)口商銀行 出口商銀行l(wèi) ② 文件、信用證及付款單 ⑵ ⑴l 付 傳l ③ 款 送l 文 通 信l 件 知 用l 傳 與 證l 送 貨 l ④ 取貨 ⑶ 裝貨 運(yùn)單 l 進(jìn)口商 出口商（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 9）l 各種利得：l 對進(jìn)口商的好處：提高了進(jìn)口商的信譽(yù)度，可保證貿(mào)易如數(shù)按期地正常進(jìn)行；進(jìn)口商只需交納一部分貨款作抵押，實(shí)際上從銀行獲得短期資金融通l 對出口商的好處：貨款有較大的保障；用信用證結(jié)算可避免進(jìn)口國家禁止進(jìn)口或限制外匯轉(zhuǎn)移產(chǎn)生的風(fēng)險l 對開證行的好處：獲得手續(xù)費(fèi)收入；增加流動資金的來源（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 10）l 貸款承諾l 貸款承諾是銀行與借款客戶之間達(dá)成的一種具有法律約束力的正式契約l 銀行將在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的金額、利率，隨時準(zhǔn)備應(yīng)客戶的要求向其提供信貸服務(wù)，并收取一定的承諾費(fèi)（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 11）l （ 1）分類 定期貸款承諾：借款人只可一次全部或部分提用承諾額 直接的備用承諾，借款人可多次提用承諾額，直到償還 備用 貸款前 貸款 遞減的備用承諾，附加承諾額度定期遞減的規(guī)定，鼓勵 承諾 借款人盡早提用或償還 可轉(zhuǎn)換備用承諾，直接備用承諾 → 定期貸款承諾 直接的循環(huán)承諾，在承諾期和金額內(nèi)可多次提用， 循環(huán)承諾 只要在某一時點(diǎn)上的貸款不超過承諾額即可 可轉(zhuǎn)換的循環(huán)承諾，即由直接的循環(huán)承諾轉(zhuǎn)換為定 期承諾，未使用的承諾失效（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 12）l （ 2）貸款承諾的定價 —— 承諾費(fèi)率的確定l 收取承諾費(fèi)的理由：l 銀行為應(yīng)付所承諾的貸款需求而保持一定的放款能力，因此放棄高收益的貸款和投資，借款人應(yīng)給予一定費(fèi)用作補(bǔ)償（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 13）l 影響承諾費(fèi)率的主要因素：l 借款人的信用情況、與銀行的關(guān)系、盈利能力、承諾期限長短、提用資金的可能性等l 通常承諾費(fèi)率不超過 1%l 承諾費(fèi) = 承諾金額（或未使用承諾金額、已提用承諾金額） 承諾費(fèi)率（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 14）l （ 3）貸款承諾的優(yōu)點(diǎn)l 對借款人的優(yōu)點(diǎn)：l 為其提供了較大的靈活性，借款人可根據(jù)自身的經(jīng)營情況，靈活決定使用貸款的金額、期限，從而達(dá)到最有效、合理地使用資金l 獲取貸款承諾，提高了借款人的資信度，有利于降低其直接融資的成本l 對銀行的好處：l 在可能不動用資金的情況下獲得較高的收益（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 15）l 資產(chǎn)證券化l 商業(yè)銀行在發(fā)放貸款后，經(jīng)過一定的技術(shù)處理把貸款重新組合，并由這些貸款支持發(fā)行銀行債券l 實(shí)質(zhì)：相當(dāng)于把貸款由資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)移到資產(chǎn)負(fù)債表外，使業(yè)務(wù)的擴(kuò)大不受資本金要求的管制l 由于此類債券的收益率比其他債券高，商業(yè)銀行是此類債券的主要購買者（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 16）l （ 1）資產(chǎn)證券化過程 原始貸款 購買信用擔(dān)保 信用擔(dān)保公司 發(fā)放銀行 信用l 出售或轉(zhuǎn)移貸款 擔(dān)保 l 信用評級公司 評定信用等級 信托公司l 發(fā)行l(wèi) 債券l 定價和推銷債券 投資者 債券承銷商（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 17）l 說明：l 一是原始貸款發(fā)放銀行將貸款重新組合后出售給信托公司l 為減少投資者了解貸款質(zhì)量和期限的成本，銀行通常把使用目的相同、利率和期限接近的貸款組合在一起l 二是原始貸款發(fā)放銀行出售貸款后，把資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)移至表外；并繼續(xù)從借款人處取得利息和本金，負(fù)責(zé)追回拖欠貸款l 三是信托公司有專人監(jiān)管原始貸款發(fā)放銀行的相關(guān)貸款業(yè)務(wù)，幫助承銷商發(fā)行債券（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 18）l 四是原始貸款發(fā)放銀行以購買信用證或保險提高其信用，信用擔(dān)保有利于提高債券的吸引力l 當(dāng)貸款違約時，投資者在一定程度上受到信用擔(dān)保公司的保護(hù)。因?yàn)榇朔N貸款一般是中長期、每月有現(xiàn)金流入的資產(chǎn)，合同比較規(guī)范化，投資者較容易估計其違約風(fēng)險的大小l 用沒有抵押的貸款（如信用卡應(yīng)收賬款）支持的債券，其信用等級和價格在經(jīng)濟(jì)衰退時會快速下降（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 22）l 三是資產(chǎn)證券化后的追索權(quán)問題l 含義：追索權(quán)意味著一旦證券化后的貸款無法收回，債券投資者有權(quán)向賣方追回?fù)p失l 追索權(quán)的設(shè)置與證券化后的信貸資產(chǎn)移出資產(chǎn)負(fù)債表之間的矛盾：如果買方有追索權(quán)，意味著貸款在證券化后不能真正地從資產(chǎn)負(fù)債表中移出l 解決的辦法：開立一個專業(yè)帳戶，把部分資產(chǎn)證券化的收益存放在這個帳戶里以作為貸款違約的準(zhǔn)備金l 由于資產(chǎn)證券化的收益來自債券化貸款的利率和債券回報率之差，該帳戶又稱為利差帳戶l 準(zhǔn)備金的確定：由該種貸款過去的呆帳率決定。銀行可從中收取手續(xù)費(fèi)l 實(shí)質(zhì)：銀行出讓信用支持企業(yè)發(fā)行票據(jù)（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 32）l （ 2）種類：包銷的票據(jù)發(fā)行便利和無包銷的票據(jù)發(fā)行便利l 循環(huán)包銷的便利l 包銷種類 可轉(zhuǎn)讓的循環(huán)包銷便利l 多元票據(jù)發(fā)行便利（一）或有債權(quán) /債務(wù)的表外業(yè)務(wù)（ 33）l