【正文】 例較高 ， 國(guó)家對(duì)這部分外債缺乏有效的監(jiān)管 。 債務(wù)率 （ 外債余額與當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易收匯之比 ） ， 雖然 1993年曾達(dá) %， 但到 1997年已降至 %。 為此 ， 這一部分的資金流入在我國(guó)尚有較大的空間 ， 因此有必要對(duì)資本項(xiàng)目中的某些項(xiàng)目作開(kāi)放的準(zhǔn)備 ， 但是恰恰這一部分對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì) ， 金融沖擊力很大 ， 它會(huì)帶來(lái)正負(fù)兩面的影響 ， 因此必須謹(jǐn)慎和穩(wěn)妥 。 資本項(xiàng)目 198年為 美元逆差 ， 1997年上升為 。 人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可兌換的條件 國(guó)際金融 ? 90年代以來(lái) ， 在經(jīng)濟(jì)全球化金融自由化發(fā)展的情況下 ， 資本項(xiàng)目開(kāi)放的作用 ， 已從單純的 輸出 或 輸入 ， 轉(zhuǎn)化上升到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) ， 促進(jìn)資本雙向流動(dòng)的層次 。 宏觀金融監(jiān)管能力的提高和完善是人民幣資本項(xiàng)目可兌換的必要條件 。 國(guó)際清算銀行巴塞爾委員會(huì)就全球金融監(jiān)管做了大量工作 ， 該委員會(huì)制訂的 “ 巴塞爾協(xié)議 ” 不斷修訂和完美 ， 從對(duì)商業(yè)銀行的一般監(jiān)管到對(duì)所有業(yè)務(wù)實(shí)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 。 人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可兌換的條件 國(guó)際金融 ? （ 2） 進(jìn)一步發(fā)展資本市場(chǎng) ， 培育多元化市場(chǎng)投資主體 ， 提高直接速效的比例 ， 促進(jìn)國(guó)企的資產(chǎn)證券化；積極大力發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)；進(jìn)一步改革 、 發(fā)展和建立統(tǒng)一的 、 靈活的 、 高效的 、大容量的貨幣市場(chǎng) ， 特別是加快發(fā)展銀行間的拆借市場(chǎng) ， 通過(guò)商業(yè)信用票據(jù)化來(lái)發(fā)展貼現(xiàn)市場(chǎng)和承兌市場(chǎng) ， 提高和加快資金效益和周轉(zhuǎn)率。 這也是人民幣實(shí)現(xiàn)完全可兌換的重要條件 。 代表資金價(jià)格的利率必須實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化 ， 因?yàn)槟芊裾嬲词袌?chǎng)供求來(lái)決定資金的價(jià)格 ， 將關(guān)系到資金快速合理的流動(dòng)和資源的合理配置 ， 以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整的大問(wèn)題。 人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可兌換的條件 國(guó)際金融 ? （ 3） 鑒于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)調(diào)節(jié)外匯的供求起相當(dāng)?shù)淖饔?， 因此 ， 健全宏觀經(jīng)濟(jì)政策是保證和促進(jìn)人民幣幣值穩(wěn)定的關(guān)鍵 。 1994年后 ， 我國(guó)國(guó)際收支連年順差 ， 央行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)不可避免 。 1994年起， 實(shí)行結(jié)售匯制 ， 絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)的外匯收必須結(jié)售給外匯指定銀行 ， 同時(shí)中央銀行又對(duì)外匯指定銀行的結(jié)售周轉(zhuǎn)外匯余額實(shí)行比例幅度管理， 也就是說(shuō) ， 當(dāng)銀行持有的結(jié)售周轉(zhuǎn)外匯超過(guò)最高限比例時(shí) ， 就必須通過(guò)銀行間外匯市場(chǎng)出售 ，當(dāng)不夠時(shí) ， 必須從市場(chǎng)購(gòu)進(jìn) 。 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng) ， 外經(jīng)貿(mào)的迅速發(fā)展 ， 這就加快了人民幣自由兌換的迫切性 。 當(dāng)前 ， 在以公有制為主體、 各種經(jīng)濟(jì)成份共同發(fā)展的形勢(shì)下 ， 要建立新的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)新體制 ， 還有一個(gè)過(guò)程 。 它一定要符合我國(guó)的具體國(guó)情 ， 適應(yīng)和符合國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的趨勢(shì) ， 努力加快實(shí)現(xiàn)可兌換的必要條件 。 我認(rèn)為 ， 人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換實(shí)現(xiàn)后 ， 已打下了向資本項(xiàng)目可兌換邁進(jìn)的基礎(chǔ) 。 人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可兌換的條件 國(guó)際金融 ? 當(dāng)前亞洲經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)已趨緩和并走向復(fù)蘇 ，但是不穩(wěn)定因素繼續(xù)存在 。 人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可兌換的條件 國(guó)際金融 ? 我國(guó)人民幣在 1996年 12月 1日實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后已經(jīng)開(kāi)始了向資本項(xiàng)目部分可兌換過(guò)渡的進(jìn)程。 在 1990年底 ， 國(guó)際貨幣基金組織的 155個(gè)成員國(guó)中 ， 有 72個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目可兌換 ， 到 1998年 182個(gè)成員國(guó)中 ， 有 144個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目可兌換 ，不少發(fā)展中國(guó)家也實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目可兌換 。 可以說(shuō) ， 貨幣資本項(xiàng)目的開(kāi)放， 是一國(guó)改革開(kāi)放不斷深化的必然進(jìn)程的結(jié)果 ，也是一個(gè)國(guó)家綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)的體現(xiàn) 。 居民攜帶外匯出境在 2023美元以內(nèi) ， 人民幣 6000元以內(nèi) ， 海關(guān)予以放行 。 外商投資企業(yè)的外匯買賣原則上要求當(dāng)?shù)仄胶?， 中國(guó)外匯交易中心統(tǒng)一高度 ， 對(duì)各地外匯交易余缺進(jìn)行適當(dāng)調(diào)節(jié) 。 至此 ，人民幣匯率的確定進(jìn)一步走向市場(chǎng)化 ， 使十幾年來(lái)的人民幣匯率制度改革得到進(jìn)一步深化 ， 并取得了重大的突破 。 外匯指定銀行可按規(guī)定自行確定掛牌匯率 ， 對(duì)客戶買賣外匯 。 根據(jù)全會(huì)精神 。 ? 1993年 11月 14日 ， 黨的十四屆三中全會(huì)通過(guò)的《 中共中央關(guān)于建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定 》 中要求 “ 改革外匯體制 ， 建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場(chǎng) ， 逐步使人民幣成為可兌換貨幣 ” 。 人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換的實(shí)現(xiàn) 國(guó)際金融 ? 中國(guó)人民銀行按照前一營(yíng)業(yè)日外匯市場(chǎng)形成的加權(quán)平均匯率 ， 公布人民幣對(duì)美元 、 港元 、 日元三種貨幣基準(zhǔn)匯率 ， 市場(chǎng)外匯買賣美元可在基準(zhǔn)匯率上下 3‰ 的幅度內(nèi)浮動(dòng) ， 港元 、 日元在基準(zhǔn)匯率上下 1%的幅度內(nèi)浮動(dòng) 。 人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換的實(shí)現(xiàn) 國(guó)際金融 ? 1994年 4月 1日起 ， 國(guó)有企業(yè)退出外匯調(diào)劑中心 ， 外匯指定銀行成為外匯交易的主體 ， 這一天銀行間的外匯市場(chǎng) 中國(guó)外匯交易中心在上海成立 ， 4月 4日中心系統(tǒng)正式運(yùn)營(yíng) ， 銀行間的外匯交易統(tǒng)一由中心進(jìn)行 ， 人民幣匯率由國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)上的外匯供求決定 ， 中國(guó)人民銀行在中國(guó)外匯交易中心設(shè)立公開(kāi)市場(chǎng)操作室 ， 根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù) ， 調(diào)節(jié)供求 。 1996年7月以前 ， 外商投資企業(yè)的外匯買賣 ， 仍須委托外匯指定銀行通過(guò)當(dāng)?shù)赝鈪R調(diào)劑中心輸 ， 統(tǒng)一按照銀行間外匯市場(chǎng)的匯率結(jié)算 。 人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換的實(shí)現(xiàn) 國(guó)際金融 ? 移居境外的原中國(guó)居民的境內(nèi)的資產(chǎn)收益可兌換外匯匯出 。 人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換的實(shí)現(xiàn) 國(guó)際金融 人民幣實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可兌換的條件 ? 當(dāng)今一個(gè)國(guó)家資本項(xiàng)目開(kāi)放問(wèn)題 ， 不僅是匯率機(jī)制確定和資金支付轉(zhuǎn)移的問(wèn)題 ， 而是一國(guó)經(jīng)濟(jì)如何真正走向世界經(jīng)濟(jì)體系之中 ， 迎接和適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化 、 金融自由化不可逆轉(zhuǎn)的潮流所帶來(lái)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇的問(wèn)題 。 90年代到 1995年 6月 ， 幾乎所有的發(fā)達(dá)國(guó)家均實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目的可兌換 ， 發(fā)展中國(guó)家了紛紛取消了部分外匯管制 。 在此情況下 ， 資金要求能夠自由地 、 迅速地流向全球回報(bào)率最高的地方 ， 為此， 掃清一切外匯管制 ， 加快貨幣可兌換的步伐， 為國(guó)際資本自由流動(dòng)創(chuàng)造備件成為國(guó)際社會(huì)的共識(shí) 。 1998年 ， 東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng) ， 貨幣貶值 、 外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩 、 股市暴跌 、 失業(yè)嚴(yán)懲資金大量外逃 、 外匯儲(chǔ)備急劇流失 、 企業(yè)及銀行紛紛破產(chǎn)倒閉 ， 損失高達(dá) 5000億