境外上市情況分析課件-全文預(yù)覽
【正文】 資金優(yōu)勢(shì)造成股價(jià)大幅振蕩，制造收購(gòu)公司控股權(quán)的機(jī)會(huì)。 主要是考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力和業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域這兩個(gè)核心問(wèn)題。國(guó)內(nèi)公司境外上市方式n存托憑證上市模式 :存托憑證 (Depository Receipt)是一種以證書(shū)形式發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓證券。但轉(zhuǎn)債上市也有一些困難，主要是：一是國(guó)內(nèi)企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定問(wèn)題，可轉(zhuǎn)換債券上市對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的信用等級(jí)要求極高。轉(zhuǎn)券是一種信用債券，不需要用特定的抵押去支持轉(zhuǎn)券的發(fā)行。國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)公司，定向配股，把國(guó)內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)注入殼公司，間接地通過(guò)殼公司上市。但這種模式在實(shí)際操作中也有一些問(wèn)題：216。 可以避開(kāi)發(fā)行 H股等復(fù)雜的事前審批程序，而僅需按照殼公司注冊(cè)地和上市地法律要求自主進(jìn)行企業(yè)改造、資產(chǎn)重組包裝、審計(jì)，由上市地發(fā)行審核機(jī)構(gòu)一次性審核通過(guò)即可；216。繞開(kāi)國(guó)內(nèi)嚴(yán)格的外匯管制。審批手續(xù)比較繁雜。國(guó)內(nèi)公司境外上市方式國(guó)內(nèi)公司境外上市方式n境外直接 IPO:這種模式是指國(guó)內(nèi)企業(yè)直接以自己的名義在海外發(fā)行股票并在海外交易所掛牌上市交易。；n公司與股東之間信息溝通的通暢程度。A國(guó)內(nèi)公司境外上市需考慮因素國(guó)內(nèi)公司境外上市需考慮因素n不同交易所上市的程序、輔導(dǎo)期、上市規(guī)則與上市費(fèi)用的差別 100萬(wàn)美元 250萬(wàn)美元經(jīng)營(yíng)年限 1年或市值 5000萬(wàn)美元 N 無(wú)營(yíng)業(yè)記錄 三年（標(biāo)準(zhǔn)二）或無(wú)（標(biāo)準(zhǔn)一 ）有三年或以上連續(xù)、活躍的經(jīng)營(yíng)紀(jì)錄，并不要求一定有盈利境外資本市場(chǎng)比較n香港、新加坡、美國(guó)上市規(guī)則比較 :美國(guó) ≥40億港元，最近 1年收益 ≥5億港元 從側(cè)面說(shuō)明作為上市公司的維持成本是不容忽視的。但上市后的維持費(fèi)用直接影響企業(yè)當(dāng)年的損益，對(duì)凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流絕對(duì)額不高的企業(yè)來(lái)說(shuō)是較大的壓力。境外資本市場(chǎng)比較2023年香港、新加坡、美國(guó)三地 IPO中國(guó)公司平均市盈率 境外資本市場(chǎng)比較2023年美國(guó) IPO中國(guó)公司的行業(yè) 大多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)部不備在境外上市的條件。新興市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司資源成了眾多國(guó)際證券交易所的爭(zhēng)奪焦點(diǎn)）中國(guó)企業(yè)境外上市總體情況 中國(guó)企業(yè)境外上市總體情況 中國(guó)企業(yè)境外上市總體情況 截至 2023年底，中國(guó)公司在新加坡上市的有 47家，只在美國(guó)上市的有36家，在香港上市的有 193家，倫敦、多倫多等交易所也出現(xiàn)不少中國(guó)公司的身影。國(guó)內(nèi)企業(yè)選擇境外上市，既有企業(yè)內(nèi)在需求，也有市場(chǎng)環(huán)境等現(xiàn)實(shí)壓力等因素。n加入 WTO以及全球經(jīng)濟(jì)一體化促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融開(kāi)放程度迅速提高，國(guó)內(nèi)企業(yè)參與世界經(jīng)濟(jì)的程度越來(lái)越深，業(yè)務(wù)國(guó)際化客觀上促進(jìn)了資本的國(guó)際化。（證券交易所的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于高質(zhì)量的上市公司資源，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的上市公司資源已經(jīng)使用得相當(dāng)充分 n上市只是手段而不是目的，業(yè)務(wù)性質(zhì)、客戶群體、市場(chǎng)范圍是決定企業(yè)選擇在何地上市的根本因素。境外資本市場(chǎng)比較2023年新加坡 IPO中國(guó)公司的行業(yè) 2023年香港、新加坡、美國(guó)三地 IPO中國(guó)公司市盈率統(tǒng)計(jì) 由于上市過(guò)程中的費(fèi)用大部分可以由募集資金中支付，所以只要融資成功企業(yè)不是很在乎這部分費(fèi)用。這些公司并非由于經(jīng)營(yíng)不善而退市，而是在權(quán)衡了掛牌成本與收益之后作出的決策。 主板 創(chuàng)業(yè)板盈利要求 ≥5,000萬(wàn)港元（最近一年 ≥2,000萬(wàn)港元，前兩年合計(jì) ≥3,000萬(wàn)港元） 。 1000萬(wàn)新幣（標(biāo)準(zhǔn)三） 。紐約證券交易所小型資本市場(chǎng) 全國(guó)資本市場(chǎng)有形資產(chǎn)凈值 400萬(wàn)美元或 600萬(wàn)美元或 4000
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