境外上市情況分析課件-文庫吧
2025-01-12 00:33 本頁面
【正文】 港、新加坡、美國新上市數(shù)量比較 :境外資本市場比較n香港、新加坡、美國新上市籌資額比較 :2023年三地 IPO中國公司籌資總額與平均單筆 IPO籌資額 境外資本市場比較n香港、新加坡、美國上市費用比較 :香港 新加坡 美國IPO費用率 8－ 12％ 5－ 7％ 10－ 15％IPO費用絕對額（籌資 1億）10001500萬港元 6001000萬人民幣 超過 150萬美元維持費用 150250萬人民幣 200300萬人民幣 3040萬美金境外資本市場比較上市成本包括上市過程中的費用以及上市后維持上市資格的費用。由于上市過程中的費用大部分可以由募集資金中支付，所以只要融資成功企業(yè)不是很在乎這部分費用。但上市后的維持費用直接影響企業(yè)當年的損益，對凈利潤和現(xiàn)金流絕對額不高的企業(yè)來說是較大的壓力。2023年底，美國寶潔公司宣布，準備讓自己的普通股在美國芝加哥、荷蘭阿姆斯特丹、比利時布魯塞爾、德國法蘭克福以及瑞士股票交易所退市；蘋果電腦和 iPod音樂播放器的制造商美國蘋果公司從東京證券交易所撤牌 ；英國互聯(lián)網(wǎng)公司從美國納斯達克交易所退出等。這些公司并非由于經(jīng)營不善而退市，而是在權(quán)衡了掛牌成本與收益之后作出的決策。從側(cè)面說明作為上市公司的維持成本是不容忽視的。 境外資本市場比較n香港、新加坡、美國上市周期比較 :香港 新加坡 美國IPO全部 過 程花 費時間6－ 12個月 6個月 6－ 12個月境外資本市場比較n香港、新加坡、美國上市規(guī)則比較 : 主板 創(chuàng)業(yè)板盈利要求 ≥5,000萬港元（最近一年 ≥2,000萬港元，前兩年合計 ≥3,000萬港元） 。 ≥40億港元，最近 1年收益 ≥5億港元 ≥20億港元，最近 1年收益 ≥5億港元，前三年累計凈現(xiàn)金流入 ≥1億港元無盈利要求運作歷史三年（如符合上述第二項，可短于三年）須在基本相若的管理層下運作最近一年公司的所有權(quán)的控制權(quán)維持不變兩年，須在基本相若的管理層下運作主營業(yè)務 無 必須有主營業(yè)務香港境外資本市場比較n香港、新加坡、美國上市規(guī)則比較 :新加坡 主板（ SGXMainboard） 創(chuàng)業(yè)板（ SGXESDAQ）市值 8000萬新幣（標準一） 無盈利要求 750萬新幣，每年至少 100萬新幣（標準二） 。 1000萬新幣（標準三） 。無營業(yè)記錄 三年（標準二）或無（標準一 ）有三年或以上連續(xù)、活躍的經(jīng)營紀錄，并不要求一定有盈利境外資本市場比較n香港、新加坡、美國上市規(guī)則比較 :美國 NASDAQ納斯達克 NYSE紐約證券交易所小型資本市場 全國資本市場有形資產(chǎn)凈值 400萬美元或 600萬美元或 4000萬美元或市值 5000萬美元或 凈收入 75萬美元 稅前收入 100萬美元 250萬美元經(jīng)營年限 1年或市值 5000萬美元 N/A N/A國內(nèi)公司境外上市需考慮因素國內(nèi)公司境外上市需考慮因素n不同交易所上市的程序、輔導期、上市規(guī)則與上市費用的差別 ；n不同市場的交投狀況、市場容量、資金充沛程度和市盈率程度 ；n產(chǎn)品市場或客戶的地域分布。對任何要上市的公司而言，其最自然的投資者群體應當是其產(chǎn)品的消費者，他們最知道公司的投資價值，其所居住的地方也是一個公司上市的理想所在地 ；n公司與股東之間信息溝通的通暢程度。信息不對稱程
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