【正文】 ? 3．全面研究、擬定關(guān)于債券發(fā)行所必需的各種書面文件和必須提供的書面資料 ? 主要包括債券的可行性報(bào)告，債券的發(fā)行額度，發(fā)行范圍，籌貸的使用方向及效益情況，債券的發(fā)行章程、宣傳資科等等。 經(jīng)過考察確定相應(yīng)的符號(hào)代表其等級(jí)。 主要考察發(fā)債者的法律性質(zhì)、資產(chǎn)規(guī)模和以往業(yè)績(jī)，考察發(fā)債者所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與前景；考察發(fā)債者在行業(yè)中的經(jīng)濟(jì)地位、業(yè)務(wù)能力和商業(yè)信譽(yù)等。 四、發(fā)行程序 ? （一）債券發(fā)行的準(zhǔn)備 ? 1．債券的信用評(píng)級(jí)。 ? 債券的 償還方式 ，一般可以分為期滿償還和期中償還兩類。 ? 債券的償還期限 ? 債券的 償還期限 ，通常是指?jìng)牡狡谀晗?，發(fā)債者必須在這個(gè)期限內(nèi)按規(guī)定還清本息。不同的發(fā)行方式，面值的大小不同。 ? 票面金額 ? 是指?jìng)嫔纤d明的金額，又稱為面值。 ? ③發(fā)行者的資信。 ? 票面利率 ? 是發(fā)行固定利率債券的重要條件之一，是印在債券票面上的固定年利息與票面金額的比率，即票面上所載明的利率。 ? 表 7－ 1給出了美國(guó)兩家公司和上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估公司對(duì)長(zhǎng)期債券風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)分類。 ? （ 4）金融財(cái)稅政策的制約。 ? （二）債券發(fā)行的客觀條件 ? 1．債券發(fā)行的社會(huì)環(huán)境的制約。 三、債券發(fā)行的條件 ? 制約債券發(fā)行的諸要素，或者說是對(duì)債券發(fā)行的總要求，按照國(guó)際慣例，發(fā)行債券需要符合規(guī)定的條件 ? 一般包括發(fā)行債券最高限額，發(fā)行公司自有資本最低限額、公司獲利能力、債券利率水平等 ? （一）發(fā)行債券的法定條件 ? 依照 《 中華人民共和國(guó)證券法 》 規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： ? （ 1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬(wàn)元； ? （ 2）累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十； ? （ 3）最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息； ? （ 4）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； ? （ 5）債券的利率不超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平； ? （ 6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。 ? 年金債券，是指每期償付的本息用年金法計(jì)算確定后，連本帶息每期支付同樣金額，至若干年后本息兩清。 ? 7．按投資人的收益分類 ? 債券投資人的收益可分為固定利率性債券和浮動(dòng)利率債券等固定利率債券是指?jìng)泵嫔弦炎⒚骼⒙实膫?。發(fā)行公募債券必須遵守信息公開制度，以保護(hù)投資人的利益。此類債券發(fā)行者一般信用較高，通常是政府、金融機(jī)構(gòu)、知名度較高的公司才有條件發(fā)行。 ? 保證債券 又稱為擔(dān)保債券，是以第三者作擔(dān)保的債券。這種債券一般不能掛失。記名債券是將債券購(gòu)買人的姓名登記在債券名冊(cè)上。公司債券的持有者是公司債權(quán)人，而不是公司的所有者，這是與股票持有者最大的不同點(diǎn)。 ? 地方債券：指由市、縣、鎮(zhèn)等公共機(jī)關(guān)發(fā)行的債券。 ? （ 2）對(duì)工程項(xiàng)目方面。 ? (2)貸款期限較長(zhǎng)，一般是中長(zhǎng)期貸款。 ? ③相對(duì)比較簡(jiǎn)單、工作量小。 ? 2．間接型銀團(tuán)貸款 ? 間接型銀團(tuán)貸款是指由牽頭行直接與借款人簽訂貸款協(xié)議，向借款人單獨(dú)發(fā)放貸款，然后再由牽頭行將參與的貸款權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給其他愿意提供貸款的銀行，實(shí)現(xiàn)過程不必經(jīng)借款人的同意，全部貸款的管理工作均由牽頭行承擔(dān)。 ? ④代理行的責(zé)任明確。 ? 1．直接型銀團(tuán)貸款 ? 是指在牽頭行的統(tǒng)一組織下，由借款人與各個(gè)貸款銀行直接簽訂一個(gè)貸款協(xié)議，根據(jù)貸款協(xié)議規(guī)定的條件，按照各自事先承諾的參加份額，通過委托代理行向借款人發(fā)放、收回和統(tǒng)一管理的銀團(tuán)貸款。 ? 恒逸臨江項(xiàng)目喜獲銀團(tuán)貸款六億元 ? 2023年 1月 19日，恒逸集團(tuán)臨江項(xiàng)目銀團(tuán)貸款簽約儀式暨己內(nèi)酰胺項(xiàng)目推介會(huì)在蕭山開元名都大酒店三樓名都二號(hào)廳召開。 ? 銀團(tuán)貸款根據(jù)各參與行在銀團(tuán)中承擔(dān)的權(quán)利和義務(wù)的不同，可分為直接型銀團(tuán)貸款和間接型銀團(tuán)貸款。 ? ⑨借款人向中國(guó)進(jìn)出口銀行還本付息。 ? ⑤進(jìn)口方銀行通過議付行向出口商出具 /通知即期信用證。出口買方信貸的基本程序如下： ? ①出口商向中國(guó)進(jìn)出口銀行申請(qǐng)貸款承諾。 ? 出口買方信貸的適用條件： ? ①貿(mào)易合同金額不低于 200萬(wàn)美元； ? ②貸款金額一般不超過項(xiàng)目合同金額的 85%，船舶一般不超過 80%； ? ③中國(guó)產(chǎn)品及服務(wù)在貿(mào)易合同金額中應(yīng)占 70%以上，船舶應(yīng)占 50%以上； ? ④貿(mào)易合同必須符合貿(mào)易雙方國(guó)家的有關(guān)法律規(guī)定，取得各自政府或政府主管部門的批準(zhǔn)，并提供進(jìn)口國(guó)外匯管理部門同意匯出全部貸款本息及費(fèi)用的文件； ? ⑤原則上應(yīng)按照中國(guó)進(jìn)出口銀行的要求辦理出口信貸擔(dān)保。 ? 1．中國(guó)進(jìn)出口銀行的出口賣方信貸 ? 出口賣方信貸種類 ? ①出口賣方信貸項(xiàng)目貸款 ? ②中短期額度貸款 ? ③境外加工貿(mào)易貸款 ? ④對(duì)外承包工程貸款 ? ⑤境外投資項(xiàng)目貸款 ? (2)出口賣方信貸申請(qǐng)程序 ? 第一步，項(xiàng)目評(píng)估 ? 借款人遞交項(xiàng)目貸款申請(qǐng)書后，中國(guó)進(jìn)出口銀行首先要組織進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，評(píng)估的主要內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面： ? ①借款人的資信評(píng)估 ? ②項(xiàng)目可行性和經(jīng)濟(jì)效益分析 ? ③擔(dān)保評(píng)估 ? 第二步，項(xiàng)目審批 ? 中國(guó)進(jìn)出口銀行實(shí)行審貸分離，貸款分級(jí)審批的信貸管理制度。訪問尼日利亞期間 ,中國(guó)與尼日利亞簽署了一系列合作協(xié)議 。在其辦理的業(yè)務(wù)當(dāng)中，最主要的還是 鼓勵(lì)出口、優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)、提升出口產(chǎn)業(yè)水平，實(shí)現(xiàn)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善國(guó)際收支的出口賣方和買方信貸業(yè)務(wù) 。 ? 國(guó)家開發(fā)銀行發(fā)放貸款的程序包括： ? (1)文件準(zhǔn)備 ——貸款申請(qǐng)書 ? (2)申請(qǐng)貸款 ? (3)項(xiàng)目評(píng)審 ? 國(guó)家開發(fā)銀行主要對(duì)以下幾項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行評(píng)審： ? ①項(xiàng)目概況評(píng)審 ? ②借款法人評(píng)審 ? ③總投資評(píng)審 ? ④資金籌措評(píng)審 ? ⑤產(chǎn)品市場(chǎng)評(píng)審 ? ⑥財(cái)務(wù)效益與償債能力評(píng)審 ? ⑦擔(dān)保條件評(píng)審 ? ⑧貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審 ? (4)貸款項(xiàng)目的審批與承諾 ? (5)貸款合同談判與簽訂 ? 長(zhǎng)江三峽水利樞紐工程（簡(jiǎn)稱三峽工程），其資金來源主要有國(guó)家注入的資本金和銀行貸款兩部分。 ? （二） 國(guó)家開發(fā)銀行貸款融資 ? 國(guó)家開發(fā)銀行貸款主要用于支持國(guó)家批準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、支持產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以及重大技術(shù)改造項(xiàng)目和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)。 – (5)出口信貸機(jī)構(gòu)與出口商之間簽訂保費(fèi)支付合同。 – (3)貸款銀行和出口信貸機(jī)構(gòu)并同時(shí)簽署擔(dān)保合同，由出口信貸機(jī)構(gòu)在借款人無法償還借款時(shí)向貸款銀行賠償損失，賠償率可達(dá) 100%。 ? 不管是哪種買方信貸方式，必須要注意以下五個(gè)涉及買方信貸出口業(yè)務(wù)的合同。 ? （ 3）進(jìn)口國(guó)銀行取得出口國(guó)銀行貸款后，與進(jìn)口商簽訂轉(zhuǎn)貸款協(xié)議，將款項(xiàng)轉(zhuǎn)貸給進(jìn)口商。本次簽署的合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)核電出口信貸項(xiàng)目的突破，不僅在全球首次使用經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織 (OECD)商業(yè)參考利率 (CIRR) 和雙轉(zhuǎn)貸行轉(zhuǎn)貸，同時(shí)也是世界上首個(gè)簽署關(guān)于環(huán)保和社會(huì)責(zé)任的買方直接協(xié)議 (Purchaser’sDirect Agreement)的核電出口信貸項(xiàng)目，對(duì)未來全球核電出口信貸具有標(biāo)桿作用。菲永，并與菲永總理共同出席中法企業(yè)相關(guān)協(xié)議簽字儀式。 ? （ 2）在簽訂貿(mào)易合同后至預(yù)付定金之前，進(jìn)口商與出口國(guó)銀行簽訂貸款協(xié)議，該貸款協(xié)議以簽訂的進(jìn)出口合同為基礎(chǔ)，即如果進(jìn)口商不按合同購(gòu)買出口國(guó)設(shè)備，則出口國(guó)銀行就不對(duì)其提供貸款。全廠配套設(shè)施 20余個(gè)包的國(guó)外采購(gòu)都由法國(guó)電力公司的服務(wù)合同中取得信貸。 ? 按當(dāng)時(shí)美元與人民幣比率 1:3，廣東向中國(guó)人民銀行借 9億人民幣注入，利率%；設(shè)備出口國(guó)法國(guó)供出口信貸 26億美元，利率 %，建設(shè)期不還息 。 1981年 3月底當(dāng)時(shí)的香港政府批準(zhǔn)了這一報(bào)告，中國(guó)政府有關(guān)部門于 1982年 10月批準(zhǔn)了該報(bào)告。老撾 230kV輸變電項(xiàng)目 (EPC)是為配合并保證老撾南立 12水電站項(xiàng)目 (BOOT)電力的送出，根據(jù)老撾未來 20年規(guī)劃（ 2023年－2029年）而建設(shè)的萬(wàn)象電網(wǎng)的配套改造工程。在支持行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)積極參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，可采取提供出口信貸、海外援助項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)風(fēng)電企業(yè)捆綁等方式鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備出口。 ? （ 4）收到進(jìn)口商所付貨款的出口商根據(jù)貸款協(xié)議償還銀行貸款本息。因?yàn)槌隹谏虒?duì)進(jìn)口商的延期付款義務(wù)是以進(jìn)口商開出的本票或由進(jìn)口商承兌的匯票為證明文件，本票或匯票可以是生息的，也可以將利息加在合同價(jià)格中。 ? （二）賣方信貸 ? 賣方信貸（ Supplier Credit）是由出口方銀行向出口商提供的貸款。其利率水平一般低于相同條件下資金貸放市場(chǎng)利率，利差由出口國(guó)政府補(bǔ)貼。有銀行家指出，航空業(yè)的融資供給被出口信貸機(jī)構(gòu)扼殺了，因?yàn)槌隹谛刨J機(jī)構(gòu)不按市場(chǎng)出價(jià)，給航空公司和飛機(jī)制造商提供遠(yuǎn)低于市場(chǎng)利率水平的融資貸款。但受益的航空公司，如海灣地區(qū)的卡塔爾航空公司和阿聯(lián)酋航空公司，則不愿強(qiáng)調(diào)這一機(jī)制的重要性，宣稱這一機(jī)制只涉及它們 20%的訂單。這主要圍繞 “ 母國(guó)規(guī)則 ” 和 “ 低利率 ” 展開。 最初，出口信貸是為高風(fēng)險(xiǎn)的航空公司提供幫助，否則這些航空公司很難獲得融資。經(jīng)過廣泛討論， 2023年 12月，歐盟以及美國(guó)、巴西、加拿大和日本等國(guó)政府就出口信貸達(dá)成新的原則性協(xié)議。 不過，布朗稱，峰會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人承諾，如果需要，未來不排除進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)。 ? 中國(guó)進(jìn)出口信用擔(dān)保公司 ：中國(guó)信保的成立與我國(guó)加入世貿(mào)組織密不可分， 2023年 12月 18日，在我國(guó)加入世貿(mào)組織后的第七天，我國(guó)惟一承辦政策性出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)中國(guó)信保正式成立，這是我國(guó)政府參照 WTO規(guī)則和國(guó)際慣例，加大對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策性支持力度的重大舉措。對(duì)不能歸還或不能落實(shí)還本付息事宜的借款人，銀行有權(quán)依法起訴追回貸款本息。貸款到期時(shí)，一般由借款人主動(dòng)開出結(jié)算憑證，交銀行辦理還款手續(xù)。 ? 5．銀行貸后檢查 ? 貸后檢查是指銀行在借款人提取借款后，對(duì)其貸款使用情況和有關(guān)建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)情況進(jìn)行監(jiān)督和跟蹤調(diào)查。借款人取得借款后，必須嚴(yán)格遵守借款合同，按合同約定的用途、方式使用貸款。 ? 4．貸款發(fā)放 ? 借款合同簽訂后，雙方即按合同的規(guī)定核實(shí)貸款。如果是申請(qǐng)保證貸款，還要由保證人和銀行簽訂 《 保證合同 》 ，或由保證人在《 借款合同 》 上載明與銀行協(xié)商一致的保證條款，加蓋保證人的法人公章，并由保證熱的法人代表或其授權(quán)代理人簽署。借款人與銀行可直接商定信貸條件，無需大量的文件制作，而且有經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化的情況下，如果需要變更貸款協(xié)議的有關(guān)條款，借貸雙方可以采取靈活的方式，進(jìn)行協(xié)商處理。企業(yè)在申請(qǐng)項(xiàng)目貸款時(shí)，還應(yīng)符合以下條件： ? ①有按期還本付息的能力； ? ②原應(yīng)付貸款利息和到期貸款已清償，沒有清償?shù)囊呀?jīng)做了貸款人認(rèn)可的償還計(jì)劃； ? ③除自然人和不需要經(jīng)工商部門核準(zhǔn)登記的事業(yè)法人外，應(yīng)當(dāng)己在工商部門辦理了年檢手續(xù)； ? ④已開立基本賬戶或一般存款賬戶； ? ⑤除國(guó)務(wù)院規(guī)定外，有限責(zé)任公司和股份有限公司對(duì)外股本權(quán)益性投資累計(jì)額未超過其凈資產(chǎn)總額的 50％： ? ⑥借款人的資產(chǎn)負(fù)債率符合貸款的要求； ? ⑦申請(qǐng)中長(zhǎng)期貸款的新建項(xiàng)目的企業(yè)法人的所有者權(quán)益與項(xiàng)目所需總投資的比例不低于國(guó)家規(guī)定的投資項(xiàng)目的資本金比例。 – (5)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有效益。 ? （三）商業(yè)銀行貸款的條件 ? 企業(yè)要申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款，所需要具備的條件主要有： – (1)企業(yè)須經(jīng)國(guó)家工商管理部門批準(zhǔn)設(shè)立，登記注冊(cè)，持有營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 ? （ 2）中長(zhǎng)期貸款期限都在一年以上，其特點(diǎn)是期限長(zhǎng)、利率高、流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)大。 ? 盡管有上述種種優(yōu)點(diǎn)，項(xiàng)目貸款也有其自身不可避免的缺點(diǎn)，主要有以下兩點(diǎn)： ? 第一，貸款手續(xù)復(fù)雜。 ? 第二、減輕對(duì)外負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。 一、項(xiàng)目貸款概述 ? 第一、擴(kuò)大借債能力。 ? （ 2）使用項(xiàng)目貸款是否會(huì)使項(xiàng)目建設(shè)比用其他保守方法在時(shí)間上要提前許多，從而能獲更多利潤(rùn)。 ? 二、商業(yè)銀行貸款 ? （一）概述 ? 商業(yè)銀行是傳統(tǒng)的債務(wù)融資渠道，其作為項(xiàng)目貸款最主要的渠道，在項(xiàng)目融資中占有舉足輕重的地位． ? （二）商業(yè)銀行貸款的種類 按貸款的期限劃分 ? 短期貸款和中長(zhǎng)期貸款 ? （ 1）短期貸款的期限在一年或一年以內(nèi)，其特點(diǎn)是期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、利率低，通常以 “ 通加放款 ” 的方式發(fā)放，主要用于滿足借款人對(duì)短期資金的需求。該貸款額的 25%即為 “ 銀行風(fēng)險(xiǎn)保證金 ” ，另外的 75%左右的部分需要中融信擔(dān)保公司擔(dān)保。 – (4)遵守政策法規(guī)和銀行信貸、結(jié)算管理制度，并按規(guī)定在銀行開立基本帳戶和一般存款帳戶。 – 其他條件。 ? （ 2）融資成本較低。在 《 借款合同 》中約定貸款種類、貸款用途、貸款金額、利率、貸款期限、還款方式、借款雙方的權(quán)利和義務(wù)、違約責(zé)任、糾紛處理及雙方認(rèn)為需要約定的其他事項(xiàng)。若 《 借款合同 》 按規(guī)定變更或解除后，借款人以占用的借款和應(yīng)付的利息，仍應(yīng)按合同規(guī)定