工程項(xiàng)目投資與融資概述(ppt 56頁(yè))-全文預(yù)覽
【正文】 充分的利益需求而投入足夠的資源承擔(dān)起管理責(zé)任。因?yàn)闊o(wú)論是項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)，還是項(xiàng)目融資的參與者在融資結(jié)構(gòu)中的地位、權(quán)力、責(zé)任及義務(wù)，都是通過(guò)一系列法律文件確定的。 ? 除具備良好的客觀(guān)條件外 ， 要想獲得項(xiàng)目融資成功 ，還要求必須熟悉項(xiàng)目融資的基本原理及運(yùn)作程序 ， 掌握相應(yīng)的法律和金融知識(shí) ， 具備靈活的談判技巧 。英美兩國(guó) 12家銀行參與了貸款，貸款金額約 9億美元，期限 8年，其中寬限期 4年，分 8次償還。 ? 項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度與信用保證結(jié)構(gòu)相輔相成。 ? 經(jīng)常為項(xiàng)目融資所采用的債務(wù)形式有：商業(yè)貸款、銀團(tuán)貸款 (辛迪加貸款 )、商業(yè)票據(jù)、歐洲債券、政府出口信貸、租賃等 4．項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu) ? 對(duì)于銀行和其它債權(quán)人而言， 項(xiàng)日融資的安全性 來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面： 一方面來(lái)自項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度； 另一方面來(lái)自項(xiàng)目之外的各種直接或間接的擔(dān)保。 ? 融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)可以按照投資者的要求，對(duì)幾種模式進(jìn)行組合、取舍、拼裝，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期日標(biāo)。 2．項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu) ? 融資結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目融資的核心部分。 ? 采用不同的項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)，投資者對(duì)其資產(chǎn)的擁有形式，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品、項(xiàng)目現(xiàn)金流量的控制程度，以及投資者在項(xiàng)目中所承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任和所涉及的稅務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)有很大的差異。 不過(guò) ， 在這方面也有成功的典型 ， 如 澳大利亞波特蘭鋁廠(chǎng)項(xiàng)目 。 ? 項(xiàng)目融資之所以在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用最廣 ， 一方面 是由于這類(lèi)項(xiàng)目投資規(guī)模巨大 ， 完全由政府出資有困難 ， 另一方面也是商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的需要 ， 因?yàn)橹挥猩虡I(yè)化經(jīng)營(yíng) ， 才能產(chǎn)生收益 ， 提高效益 。 資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目 ? 能源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目； 石油管道、煉油廠(chǎng)項(xiàng)目 ； 礦藏資源開(kāi)采項(xiàng)目 ? 一般地說(shuō) ， 資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目具有兩大特點(diǎn)： 一是開(kāi)發(fā)投資數(shù)額巨大。其他投資則由項(xiàng)目公司進(jìn)行融資 。 ? 在簽約儀式上，中信集團(tuán)聯(lián)合體與北京市政府、北京奧組委、市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司分別簽署了《特許權(quán)協(xié)議》、《國(guó)家體育場(chǎng)協(xié)議》和《合作經(jīng)營(yíng)合同》。 奧運(yùn)“鳥(niǎo)巢”建設(shè)簽約，中信獲國(guó)家體育場(chǎng) 30年經(jīng)營(yíng)權(quán) 2023年 8月 10日 北京青年報(bào) ? 國(guó)家體育場(chǎng)項(xiàng)目 ——“鳥(niǎo)巢”的法人合作方最終確定。 ? 利用外資的形式僅限于以國(guó)家和企業(yè)為融資主體，如對(duì)外借款、對(duì)外發(fā)行股票、對(duì)外發(fā)行債券和外商直接投資。 ? 《 境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理暫行辦法 》 （ 1997年 4月 ） ? 《 關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)問(wèn)題的通知 》 （ 1995年 8月 ） ? 國(guó)家對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部 1994年發(fā)布 《 關(guān)于以 BOT方式吸引外商投資有關(guān)問(wèn)題的通知 》 ? 連同以前公布的 《 指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定 》和 《 外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄 》 一起 ,基本構(gòu)成了 中國(guó)項(xiàng)目融資的法律框架 。） ? 發(fā)展階段 4： 近年來(lái)，在發(fā)達(dá)國(guó)家，隨著對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施需求的減少，項(xiàng)目融資重點(diǎn)正轉(zhuǎn)向其他方向， 如制造業(yè) 。 ? 發(fā)展階段 2：上世紀(jì) 70年代以后的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) ? 進(jìn)人 70年代后，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施的需求量越來(lái)越大，標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越高，而政府的財(cái)政預(yù)算則越來(lái)越緊張，建設(shè)資金供求矛盾日趨尖銳。 回收貸款的方式是產(chǎn)品支付 ，即從持定石油礦區(qū)獲得將來(lái)產(chǎn)出的部分或全部石油的所有權(quán)。 項(xiàng)目融資產(chǎn)生與發(fā)展 ? 產(chǎn)生階段：上世紀(jì) 30年代 項(xiàng)目融資的雛形： 1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后 ， 企業(yè)開(kāi)始利用其生產(chǎn)的產(chǎn)品或項(xiàng)目進(jìn)行融資活動(dòng) ? 發(fā)展階段 1： 上世紀(jì) 5060年代的石油開(kāi)發(fā)：石油項(xiàng)目的產(chǎn)品支付方式 ? 項(xiàng)目融資的雛形主要是在石油項(xiàng)目中通過(guò)產(chǎn)品支付方式來(lái)進(jìn)行的。 與傳統(tǒng)融資相比 ,融資成本 （ 費(fèi)用和時(shí)間 ） 較高 。 一個(gè)成功的項(xiàng)目融資，可以將貸款的信用支持分配到與項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)關(guān)鍵方面。 ? 這樣，一方面可以實(shí)現(xiàn)貸款人對(duì)借款人有限追索；另一方面，使得項(xiàng)目所在公司有可能以有限的財(cái)力從事更多的投資，同時(shí)將投資的風(fēng)險(xiǎn)分散和限制在更多的項(xiàng)目之中。 ? 項(xiàng)目借款人應(yīng)學(xué)會(huì)如何識(shí)別和分析項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)，確定自己、貸款人及其他參與者所能承受風(fēng)險(xiǎn)的最大能力及可能性，利用一切優(yōu)勢(shì)， 設(shè)計(jì)出 對(duì)投資者具有最低追索的融資結(jié)構(gòu) 。 其二 ,項(xiàng)目融資的 風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)多于 傳統(tǒng)融資的風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 項(xiàng)目融資屬于有限追索或無(wú)追索 ,傳統(tǒng)融資屬于完全追索 。 ? 由于項(xiàng)目導(dǎo)向 ， 有些對(duì)于投資者 很難借到的資金 則可以利用項(xiàng)目來(lái)安排 ， 有些投資者 很難得到的擔(dān)保條件 則可以通過(guò)組織項(xiàng)目融資來(lái)實(shí)現(xiàn) 。 項(xiàng)目融資的功能 項(xiàng)目融資的基本特征 一、傳統(tǒng)融資方式的特點(diǎn) ? 所謂傳統(tǒng)的融資方式，是指一個(gè)公司利用本身的資信能力為主體所安排的融資。或者只要求電力公司把其特定的一部分資產(chǎn)作為貸款擔(dān)保，這時(shí)可稱(chēng)貸款方對(duì)電力公司擁有有限追索權(quán)。這時(shí)貸款方對(duì)電力公司擁有完全追索權(quán)。 ? 無(wú)追索： 是有限追索的特例，即貸款人對(duì)借款人的追索僅依賴(lài)于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。 中國(guó)國(guó)家計(jì)委和外匯管理局共同發(fā)布的 《 境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理辦法 》 中的定義 是 :項(xiàng)目融資是指以境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目的名義在境外籌措外匯資金 ,并僅以項(xiàng)目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對(duì)外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。 ?狹義的項(xiàng)目融資就是專(zhuān)指后一種資金籌措活動(dòng)。工程項(xiàng)目投資與融資 ? 投資 （ investments），是經(jīng)濟(jì) 主體 為了獲取 預(yù)期效益 投入一定量的 貨幣資金 并使其不斷地轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 ?另一類(lèi)是根據(jù)項(xiàng)目建成后的收益作為償債的資金來(lái)源的籌資活動(dòng)，即它是 以項(xiàng)目的資產(chǎn)作為抵押來(lái)取得籌資的信用 ，即 “通過(guò)項(xiàng)目 融資 ” ——主要適用于大型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如電廠(chǎng)項(xiàng)目、交通項(xiàng)目、污水處理項(xiàng)目等。 美國(guó)財(cái)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)手冊(cè)中的定義 是 :項(xiàng)目融資是指對(duì)需要大規(guī)模資金的項(xiàng)目而采取的金融活動(dòng) .借款人原則上將項(xiàng)目本身?yè)碛械馁Y金及其收益作為還款資金來(lái)源，而且將其項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押條件來(lái)處理。 ? 有限追索： 是指貸款人可以在某個(gè)特定階段或者規(guī)定的范圍內(nèi)，對(duì)項(xiàng)目的借款人追索，除此之外，無(wú)論項(xiàng)目出現(xiàn)任何問(wèn)題，貸款人均不能追索到借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)義務(wù)之外的任何財(cái)產(chǎn)。如果 C建設(shè)失敗， A、 B兩廠(chǎng)的收
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