【正文】 投資為 3000萬元，年凈收益 480萬元，壽命期 10年，基準(zhǔn)收益率 10%，期末殘值 200萬元。 (2)若產(chǎn)品產(chǎn)量為 5000 E=(PV)QF=(5028) 500066 000=44 000(元 ) 即當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到 5000件時，每年可獲利 44 000 (3)若預(yù)期利潤達(dá)到 60 000 Q=(E+F)/(PV)= 5727(件 ) 即當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到 5727件時，企業(yè)每年可獲利 60 000元。 盈虧平衡分析可分為 線性平衡分析 和 非線性平衡分析 。 前者 以全部投資作為計算的基礎(chǔ)，用以計算全部投資經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟凈現(xiàn)值率等評價指標(biāo)； 后者 以國內(nèi)投資作為計算的基礎(chǔ)，將國外貸款利息和本金的償還作為現(xiàn)金流出，用以計算國內(nèi)投資的經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟凈現(xiàn)值率等指標(biāo)。否則，項目是不可以接受的。 土地的影子價格也是建立在被放棄的最大收益這一機會成本概念上的。 影子工資一般是通過影子工資換算系數(shù)計算。 工程項目的特殊投入物是指項目在建設(shè)、生產(chǎn)運營中使用的 勞動力 、 土地 和 自然資源 等。 產(chǎn)出物的影子價格 (項目產(chǎn)出物的出廠價格 )=市場價格 國內(nèi)運雜費 投入物的影子價格 (項目投入物的到廠價格 )=市場價格 + 政府調(diào)控的貨物或者服務(wù)的價格不能完全反映其真實價值，確定這些貨物或者服務(wù)的影子價格的 原則是： 投入物按機會成本分解定價，產(chǎn)出物按對經(jīng)濟增長的邊際貢獻(xiàn)率與消費者支付意愿定價。 (2)非外貿(mào)貨物影子價格 非外貿(mào)貨物 是指生產(chǎn)或使用不影響國家出口或進(jìn)口的貨物。原則上，石油、金屬材料、金屬礦物、木材及可出口的商品煤一般都劃為外貿(mào)貨物。 (1+貿(mào)易費用率 ) 貿(mào)易費用率 非外貿(mào)貨物的貿(mào)易費用＝出廠影子價格 貿(mào)易費用率 影子價格的確定 項目的國民經(jīng)濟評價應(yīng)采用計算國民經(jīng)濟效益與費用時的專用價格，即 影子價格 。 影子匯率換算系數(shù) 是影子匯率與國家外匯牌價的比值。 (1)社會折現(xiàn)率 社會折現(xiàn)率 是用以衡量資金時間價值的重要參數(shù)，代表社會資金被占用應(yīng)獲得的最低收益率，并 社會折現(xiàn)率是國民經(jīng)濟評價中經(jīng)濟內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值。 (3)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價所使用價格體系不同 。 (3)轉(zhuǎn)移支付 項目的某些財務(wù)收益和支出，從國民經(jīng)濟角度看并沒有造成資源的實際增加或者減少，而是國民經(jīng)濟內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”，不應(yīng)計作項目的國民經(jīng)濟效益與費用。 直接效益和直接費用稱為 內(nèi)部效果 ，間接效益和間接費用稱為 外部效果 。 利潤、利潤分配及借款還本付息的測算 (3)借款利息的計算 ①固定資產(chǎn)投資借款利息的計算 在項目建設(shè)期，由于項目正在建設(shè)而無償還能力，可以將建設(shè)期所欠利息作為貸款資金轉(zhuǎn)入本金，到投產(chǎn)后一并償還。計算公式為： 生產(chǎn)成本＝外購原材料、燃料及動力費＋生產(chǎn)人員工資及福利費＋制造費用 制造費用 =折舊費 +修理費 +其他 產(chǎn)品費用成本的測算 (2)總成本費用 總成本費用 是一定時期生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生的全部費用總和。開辦費從開始生產(chǎn)經(jīng)營起，按不少于 5年期限分期平均攤?cè)牍芾碣M用；以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出在租賃有效期內(nèi)分期平均攤銷。 固定資產(chǎn)隨其在使用過程中的磨損和損耗而將其價值逐次轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中，計入產(chǎn)品成本費用，從產(chǎn)品的銷售收入中計提的折舊是對這種磨損和損耗的補償。其中，生產(chǎn)經(jīng)營期又分為投產(chǎn)期和達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力期。項目計算期末回收全部流動資金。計算公式表達(dá)如下： 1 2 2 2 3 3( 1 )C E f P f P f P I? ? ? ? ?(2)流動資金估算 流動資金估算一般采用分項詳細(xì)估算法，個別小 對計算流動資金需要掌握的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債這兩類因素應(yīng)分別進(jìn)行估算。 總投資所形成的資產(chǎn)，根據(jù)其特性可分為 固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、遞延資產(chǎn) 。 財務(wù)評價的程序 見圖 。根據(jù)對已收集數(shù)據(jù)的觀測，歷年整體式衛(wèi)浴銷售量與同期商品房銷售量有相關(guān)關(guān)系。 (4)回歸分析法 回歸分析 是從事物變化的因果關(guān)系出發(fā)，根據(jù)預(yù)測變量（因變量）與相關(guān)因素（自變量）之間存在的因果關(guān)系，借助數(shù)理統(tǒng)計中回歸分析原理，確定因果關(guān)系，建立回歸模型并進(jìn)行預(yù)測的一種定量預(yù)測方法。實際上，統(tǒng)計數(shù)據(jù)中近期的數(shù)據(jù)能夠更多地反映當(dāng)前的變化趨勢，因此，對不同時期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)應(yīng)設(shè)置不同的權(quán)數(shù)，這樣預(yù)測結(jié)果才能準(zhǔn)確。 定量預(yù)測方法主要有 時間序列預(yù)測法 和 回歸分析法 。挑選與預(yù)測問題相關(guān)的專家時，要 ② 就提出的問題，收集專家們的意見，并對各種 ③ 將整理統(tǒng)計的結(jié)果反饋給專家，再次征詢并收 ④ 作出預(yù)測結(jié)論。 直接觀察法按觀察對象可分為對 交通量觀察 、 對售房量觀察 和 對商場觀察 市場預(yù)測 定性預(yù)測方法一般用于數(shù)據(jù)資料不全或不完全依靠數(shù)據(jù)進(jìn)行決策的情況。 市場調(diào)查的方法主要有： (1)間接搜集信息法 間接搜集信息法 ，是指調(diào)研人員通過各種媒體，對現(xiàn)成信息資料進(jìn)行搜集、分析、研究和利用的活動。市場預(yù)測主要是利用市場調(diào)查所獲得信息資料，對項目產(chǎn)品未來市場供應(yīng)和需求信息進(jìn)行定性與定量分析。 圖 項目投資決策和建設(shè)全過程 工程項目可行性研究最早始于 20世紀(jì) 30年代的美國，第二次世界大戰(zhàn)以后，由于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和經(jīng)濟建設(shè)的需要，可行性研究在大型工程項目中得到廣泛應(yīng)用，成為投資項目決策前的一個重要的階段。 本章提要 本 章 內(nèi) 容 工程項目可行性研究 市場研究 工程項目財務(wù)評價 工程項目國民經(jīng)濟評價 工程項目不確定性分析 工程項目可行性研究 可行性研究 是指對投資建議、工程項目建設(shè)、科研課題等方案的確定所進(jìn)行的系統(tǒng)的、科學(xué)的、綜合 工程項目可行性研究 是在投資決策前，對與擬建項目有關(guān)的社會、經(jīng)濟、技術(shù)等各方面進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究，對各種可能擬訂的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行認(rèn)真的技術(shù)經(jīng)濟分析和比較論證，對項目建成后的經(jīng)濟效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測和評價。通過學(xué)習(xí)，了解工程項目可行性研究的內(nèi)容，掌握工程項目財務(wù)評價的內(nèi)容、方法和工作步驟；掌握工程項目不確定性分析中盈虧平衡分析的基本原理和敏感性分析的計算方法，熟悉工程項目國民經(jīng)濟評價的基本原理。 （ 2） （ 3） 可作為工程項目建設(shè)有關(guān)部門或單位之間 （ 4） （ 5） 可為建設(shè)階段基礎(chǔ)資料，科研、試驗、設(shè)備選擇，企業(yè)組織管理、機構(gòu)設(shè)置、職工培訓(xùn)等工作安排提供依據(jù)。 (3) 內(nèi)容包括各項研究工作開展的步驟、方式、進(jìn)度安排、人員配備、工作保證條件、工作質(zhì)量評定標(biāo)準(zhǔn) (4)市場調(diào)查與預(yù)測 市場調(diào)查的范圍包括地區(qū)及國內(nèi)外市場、有關(guān)企事業(yè)單位、行業(yè)主管部門等，主要搜集項目建設(shè)、生產(chǎn)運營等方面所必需的信息資料和數(shù)據(jù)。 市場研究 市場調(diào)查 是運用適當(dāng)?shù)姆椒?，有目的、系統(tǒng)地搜集整理市場信息資料，分析市場的客觀實際情況。 (3)直接觀察法 直接觀察法的特點是，被調(diào)查者并未察覺時，調(diào)查工作已完成。該方法采取背靠背地發(fā)表意見的方式，以便把心理因素的影響降低到最低限度，然后再將各個專家的不同意見進(jìn)行分析處理，并且反復(fù) 定性預(yù)測方法 ① 挑選專家。 定量預(yù)測是通過建立數(shù)學(xué)模型，依據(jù)歷史統(tǒng)計資料對未來值進(jìn)行測算的一種預(yù)測方法。該方法根據(jù)過去一定歷史時期的資料，求其算術(shù) 1 1 2niinxx x xxnn? ? ? ??? ????(2)加權(quán)平均法 簡單平均法對于所統(tǒng)計的歷史數(shù)據(jù)的重要性認(rèn)為是完全相同的。 【 解 】 已知 t=15,取時段長 N＝ 5，根據(jù)上面公式計算 W5 (1) 、W6 (1) 、 … ，則 W5 (1) ＝ (1168+1245+1265+1465+1684)/5= W6 (1) ＝ (1245+1265+1465+1684+1854)/5= …… 根據(jù)一次移動平均值，計算二次移動平均值 W9 (2) 、W10 (2) 、 … ，則計算結(jié)果 見表 。 22()iiiX Y