戰(zhàn)略性收購與重組培訓(xùn)教材(ppt 57頁)-全文預(yù)覽
【正文】 杠桿收購 (LBOs):一方為了將公司私有化（使股票不再上市交易）而買下公司的全部資產(chǎn) ● 私募股權(quán)公司 ：促使或參與上市公司的私有化 ?為收購進(jìn)行融資經(jīng)常會造成大量的債務(wù) ?新東家可能會立即出售一部分非核心資產(chǎn)來減少債務(wù) ● 管理失誤能更正嗎 ？ ? 管理者在作出決策時(shí)更多的是考慮個(gè)人利益而不是股東利益 重組 杠桿收購 (LBOs) ● LBOs的三種方式： (MBOs) (EBOs) ● 管理層收購能更好地收縮戰(zhàn)線，提升戰(zhàn)略聚焦程度，并且改善經(jīng)營業(yè)績 ● 為什么要進(jìn)行杠桿收購 ? ■ 應(yīng)對多變的金融市場 ■ 讓所有者聚焦于創(chuàng)新的發(fā)展并將其推向市場 ■ 是公司重獲新生的一種方式，能夠更好地促進(jìn)企業(yè)家獲得成就 重組 杠桿收購 (LBOs) 公司整體杠桿收購被視為財(cái)務(wù)重組的一種重大創(chuàng)新而備受矚目，但它也會不可避免地帶來一些負(fù)面影響： ■大量的債務(wù)會增加公司的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 重組 精簡 收縮 策略性的 短期的 降低勞動(dòng)力成本 收購未達(dá)到預(yù)期效果 為目標(biāo)公司支付過多費(fèi)用 戰(zhàn)略性的 長期的 聚焦于核心業(yè)務(wù) 與精簡相比對公司業(yè)績有更積極的影響 重組 精簡 : 減少公司的員工或經(jīng)營部門的數(shù)量 ? 可以改變也可以不改變公司業(yè)務(wù)組合的要素 精簡的主要原因： ? 期望通過降低勞動(dòng)力成本來提高盈利性 ? 渴望或需要更高效的運(yùn)營 重組 收縮 : 剝離、分立或者其他一些削減公司非核心業(yè)務(wù)的方法 ? 能夠使公司重新聚焦于核心業(yè)務(wù)并減少業(yè)務(wù)組合的多元化的一系列行動(dòng) ? 可以與精簡同時(shí)進(jìn)行，但要避免削減關(guān)鍵員工 ? 公司越小，高層管理團(tuán)隊(duì)的管理越有效 重組 收縮與全球化 ? 美國公司比歐洲公司更喜歡使用收縮戰(zhàn)略。 ? 戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向短期績效 ? 將收購變?yōu)閯?chuàng)新的替代品 阻礙收購獲得成功的因素 過度多元化 ? 與非相關(guān)多元化相比，相關(guān)多元化需要處理更多的信息。 ? 高負(fù)債（如垃圾債券）會導(dǎo)致： ? 破產(chǎn)的可能性增加 ? 降低公司的信用等級 ? 抑制對有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展的活動(dòng)的投資，如 ? 研發(fā) ? 人力資源培訓(xùn) ? 營銷 阻礙收購獲得成功的因素 難以形成協(xié)同效應(yīng) 協(xié)同效應(yīng)： 如果各單元共同工作創(chuàng)造的總價(jià)值超出各單元獨(dú)立工作創(chuàng)造的價(jià)值的總和，就意味著產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng) ? 合并公司中不同業(yè)務(wù)間高效的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和資源共享（如人力資本和知識），可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng) 。 ? 收購也可能成為公司創(chuàng)新的替代品，因此，在本質(zhì)上，收購應(yīng)該是戰(zhàn)略性的而非防御性的。 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì) ? 差異化產(chǎn)品 跨國收購 ? 總部位于不同國家的公司間進(jìn)行的收購 ? 經(jīng)常用來克服進(jìn)入壁壘 ? 由于存在文化差異，因此跨國收購很難協(xié)商和運(yùn)營 實(shí)施收購的原因 跨國收購 ? 在當(dāng)今全球競爭格局下，與美國和歐洲的公司相比，更多的收購來自于其他地區(qū)國家的公司 ? 戰(zhàn)略聚焦中強(qiáng)調(diào)了中國、印度和巴西的公司所采取的跨國收購方法的差異。 收購 是指一家公司購買另一家公司的全部或部分股權(quán)，并將被收購公司的業(yè)務(wù)納入其戰(zhàn)略組合。 ? MA的價(jià)值創(chuàng)造適用于所有戰(zhàn)略（業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略、公司層戰(zhàn)略、國際化戰(zhàn)略和合作戰(zhàn)略）。 ■ 收購是公司進(jìn)入其他領(lǐng)域的一條捷徑，這些科技巨頭通過收購不斷發(fā)展壯大，如微軟試圖擴(kuò)大它的通信基礎(chǔ)，谷歌尋求發(fā)展新的廣告模式，臉譜則向被收購公司的人力資本學(xué)習(xí)。 2023年，谷歌就以 16億美元將 YouTube收購 引導(dǎo)案例 科技巨頭的收
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