【正文】 橫向收購 ? 實施收購的公司和被收購公司在同一個行業(yè) ? 如何增強市場影響力 : ?以成本為基礎(chǔ)的協(xié)同效應(yīng) ?以收入為基礎(chǔ)的協(xié)同效應(yīng) ? 收購具有相同特征的公司的效果會更好 相同特征： ? 戰(zhàn)略 ? 管理風(fēng)格 ? 資源配置方式 ? 原有的聯(lián)盟管理經(jīng)驗 實施收購的原因 增強市場影響力 橫向收購 縱向收購 ? 收購供應(yīng)商或分銷商的一種或多種產(chǎn)品或服務(wù) ?通過 控制 價值鏈的其他環(huán)節(jié)來增強公司的市場影響力 實施收購的原因 增強市場影響力 橫向收購 縱向收購 相關(guān)收購 ? 收購高度相關(guān)行業(yè)的公司 ? 公司可以利用資源和和能力整合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)來創(chuàng)造價值。 ● 微軟能否將 Skype的服務(wù)融合到各種設(shè)備和軟件平臺中去。最近它收購了 Snaptu，這是一家專門為各種服務(wù)網(wǎng)站，如臉譜、推特和 Linkedln等提供軟件應(yīng)用程序的公司。 實施收購的原因 降低新產(chǎn)品開發(fā)成本和加快 進入市場的速度 ? 在公司內(nèi)部開發(fā)新產(chǎn)品被認(rèn)為是一項高風(fēng)險的活動 。 ? 歐洲、拉丁美洲和亞洲的公司更傾向于組建集團公司。 ? 相關(guān)多元化公司中出現(xiàn)多元化過度的業(yè)務(wù)部門要比非相關(guān)多元化公司少 ? 過度多元化會導(dǎo)致業(yè)績下滑，進而一些業(yè)務(wù)部門會被剝離 ? 即使公司并未過度多元化，但高度多元化也會對公司的長期業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響 阻礙收購獲得成功的因素 管理者過度關(guān)注收購 為什么：進行交易比運營公司更有趣 在收購戰(zhàn)略中，管理者投入大量的時間和精力來進行： ? 尋找各種收購對象 ? 完成有效的盡職調(diào)查過程 ? 準(zhǔn)備談判 ? 管理收購?fù)瓿珊蟮恼线^程 阻礙收購獲得成功的因素 管理者過度關(guān)注收購 ? 在收購過程中，目標(biāo)公司的管理者處于“假死 ”的狀態(tài) ? 在收購協(xié)議完成前，管理者對于長期投資決策會猶豫不決 ? 收購著眼于短期利益，目標(biāo)公司的管理者能更好地規(guī)避風(fēng)險 阻礙收購獲得成功的因素 規(guī)模過于龐大 ? 額外的成本和管理的復(fù)雜性會超出規(guī)模經(jīng)濟和更大的市場影響力所帶來的收益進而造成規(guī)模不經(jīng)濟 ? 規(guī)模的擴大導(dǎo)致了更多的 官僚控制 : ? 正式的規(guī)章和政策來保證決策和行動的一致性 ? 導(dǎo)致管理模式更加僵化和標(biāo)準(zhǔn)化 ? 減少公司的創(chuàng)新 成功收購的特性 表 成功收購 的特性 收購戰(zhàn)略的有效性 互補的資產(chǎn) /資源 購買擁有滿足當(dāng)前發(fā)展競爭力所需資產(chǎn)的公司 善意收購 善意收購有助于協(xié)商的順利進行 盡職調(diào)查 /仔細(xì)篩選的過程 謹(jǐn)慎的評估與協(xié)商有助于整合及協(xié)同效應(yīng)的形成 寬松的財務(wù)狀況 能夠提供充足的財務(wù)資源，因此，有利可圖的項目能得到利用，而不是被放棄 收購戰(zhàn)略的有效性 特征 效果 低水平 中等水平的負(fù)債 保持財務(wù)上的靈活性 靈活性 管理者擁有管理變革的經(jīng)驗，具有靈活性和適應(yīng)性 對創(chuàng)新的持續(xù)重視 作為整體戰(zhàn)略的一部分，持續(xù)進行研發(fā)投資 重組 公司用來改變業(yè)務(wù)框架或者財務(wù)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略 ? 公司經(jīng)常在收購戰(zhàn)略失敗后采用重組戰(zhàn)略 ? 當(dāng)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化時，公司也會進行重組 重組戰(zhàn)略的類型： ? 精簡 ? 收縮 ? 杠桿收購 重組 精簡 指減少公司雇員或者經(jīng)營部門 的數(shù)量，它可以改變也可以不 改變公司業(yè)務(wù)組合的要素。 合并、收購和接管：區(qū)別何在？ 接管 屬于收購的一種特殊類型，但是被收購公司并非出于自愿。