家具行業(yè)的股利政策-全文預覽
【正文】 每股收益 每股股利 時間（年） (2)固定股利支付率策略的利弊 對一般上市公司的普通股股東而言 ， 由于這種股利支付策略的股利支付額完全隨公司的年收益而變化 ， 雖然從長期來看 ， 每股股利之和并不低于固定股利支付策略所得的股利之和 ，但它每年波動太大；因此 ， 普通股股東獲取股利的風險也就很大 。 缺點： 固定股利會成為公司的一項財務負擔 ， 當公司經(jīng)營處于不利狀態(tài)時 ， 這項負擔可能極為沉重 ， 從而影響了公司的發(fā)展 。 B． 滿足希望獲得固定收入的投資者的要求 。 每股收益 金額（元） 每股股利 時間（年） (2)固定股利支付策略的利弊 優(yōu)點： A． 表明企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性 。二是，公司可分配利潤總是有限的，支付股利越多，公司留存的能用于擴大再生產(chǎn)的資金就越少，發(fā)展后勁就越弱，每股股利的增長速度就會減慢，從而導致股票價格升幅降低。公司只對股票經(jīng)紀人，而不直接對股東。 一般說來，在轉(zhuǎn)移日，股票價格將會下跌，下跌幅度與股利額相當。 股利權(quán)與股票分離的這一日就是股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日 ， 或稱除息日 。 例如，公司在有關報紙上公布：“經(jīng)公司董事會 2023年 5月 5日會議決定，將按年每股 0． 5元的固定股利分紅，有權(quán)參加分配的人為 2023年 5月 31日完成登記手續(xù)的股票持有者，支付日期為 2023年 6月 5日。 一旦董事會決定何時分發(fā)股利之后，公司就發(fā)出通告，公告每股股利額、分紅日期、實際支付額以及股東分紅的資格等等。 股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日 由于股票交易手續(xù)上的原因 ， 股票出售到新股東名字列入公司名單要花一段時間 ， 為了避免糾紛 ， 股票經(jīng)紀業(yè)通常規(guī)定：在持有者登記日的四天之前 ， 股利權(quán)附屬于股票 ， 而在四天之內(nèi) ， 股利權(quán)不再從屬于股票 。當甲于 5月 25日購買乙的股票 1 000張，甲就擁有股利分配權(quán)，即可獲得 500元的股利；如在 5月 26日或以后的時間購買，乙雖然已不再擁有股票，但仍擁有股利分配權(quán)，可獲得這 500元的股利。對上市公司而言，由于股東人數(shù)眾多，因此股利多是委托券商代支股利。反之，就越低。 固定股利或穩(wěn)定增長股利 (1)固定股利支付策略的特點 首先規(guī)定了每股的年股利額，并保持不變；其次，在確信未來公司收益可以維持新的更高股利時，才增加每股固定的年股利額。 這就有利于增加投資者購買公司股票的信心 。 C． 由于以上兩點的作用 ， 當公司支付固定股利時 ， 就有更多的投資者愿購買該類公司的股票 ， 從而使股票價格上升 ， 普通股股本成本降低 ， 促使股東財富最大化目標的實現(xiàn) 。 如某公司確定其固定股利支付率為收益的 50％ ，那么 ， 其每股收益與每股股利的關系可用下圖簡示 。 故在現(xiàn)實中 ， 上市公司很少采用固定股利支付率的股利策略 ， 在西方 ， 甚至有人稱這種股利支付策略是令公司倒閉的策略 。在內(nèi)部職工股比例較大的股份公司中采用這種股利支付策略，可以將職工的個人利益與公司利益緊密地捆在一起，使職工真正感到他們是公司的所有者，感到公司的興旺發(fā)展與他們的切身經(jīng)濟利益息息相關，從而充分調(diào)動廣大職工積極性和創(chuàng)造性，增強企業(yè)活力。 這種股利支付策略可用下圖簡示： 金額（元） 每股收益 每股股利
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