【正文】 當(dāng)遵循以下原則： ? 健全性原則 。 ? 公司 董事會(huì)對(duì)公司建立內(nèi)部控制系統(tǒng) 和維持其有效性 承擔(dān)最終責(zé)任 ，公司 經(jīng)營(yíng)層對(duì)內(nèi)部控制制度 的有效 執(zhí)行承擔(dān)責(zé)任 。 ? 投資風(fēng)險(xiǎn)控制措施 ? 基金管理公司設(shè)有 風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì) 等風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)。 ? 基金投資部 制定投資組合的 具體方案 。 基金管理公司： 3 ? 基金管理公司的投資決策機(jī)制 ? 投資決策機(jī)構(gòu)：投資決策委員會(huì)是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)。是解決因所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離而產(chǎn)生的代理問(wèn)題的體系，是處理不同利益關(guān)系的有效制衡，是公司行為規(guī)范的集中概括 ? 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要特征：基金管理公司所管理的基金資產(chǎn)是基于信托關(guān)系形成的，基金管理公司完善治理結(jié)構(gòu)必須體現(xiàn) “利益公平、信息透明、信譽(yù)可靠、責(zé)任到位” 基本原則 ? 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)涉及到自律行為，基金管理公司與其他契約人的關(guān)系，基金管理公司的約束與激勵(lì)機(jī)制等一系列關(guān)系與原則與機(jī)制，基金管理公司治理結(jié)構(gòu)當(dāng)符合下列要求 （ *1) ? 公司的治理結(jié)構(gòu)能夠使 股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層之間的職責(zé)明確，相互協(xié)調(diào)； ? 實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用。 ? 受托資產(chǎn)管理 業(yè)務(wù) ? 受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金管理公司作為受托投資管理人與委托人簽訂受托投資管理合同，把委托人委托的資產(chǎn)在證券市場(chǎng)上從事股票、債券等有價(jià)證券的組合投資，以實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最大化的行為。 ? 當(dāng)基金管理公司起草并與有關(guān)當(dāng)事人共同簽定基金設(shè)立的有關(guān)法律文件，如基金發(fā)起設(shè)立協(xié)議書(shū)、基金契約、基金托管協(xié)議書(shū)、基金承銷(xiāo)或代銷(xiāo)協(xié)議書(shū)等，完成申請(qǐng)前的準(zhǔn)備工作。現(xiàn)有基金管理公司普遍采用內(nèi)置型注冊(cè)登記模式，該種模式通常采用基金管理公司中央登記的原則。 ? 發(fā)生巨額贖回并延期支付時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)通過(guò)郵寄、傳真或者招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定的其他方式，在招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通知基金投資人，說(shuō)明有關(guān)處理方法，同時(shí)在指定媒體及其他相關(guān)媒體上公告；通知和公告的時(shí)間最長(zhǎng)不得超過(guò) 3個(gè)證券交易所交易日。 ? 巨額贖回：開(kāi)放式基金在贖回方面有些限制，主要是對(duì)巨額贖回的限制。 基金的募集、交易與登記： 7 ? 開(kāi)放式基金份額的申購(gòu)和贖回 ? 開(kāi)放式基金成立后， 可有 不超過(guò) 3個(gè)月 的封閉期。后端收費(fèi)一般隨持有期而消減甚至免除。在基金管理公司的直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)和與基金管理公司建立代理銷(xiāo)售關(guān)系的銀行和證券公司的指定營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，向投資人公開(kāi)發(fā)行。 ? 符合下列條件的，開(kāi)放式基金方可成立： (1)設(shè)立募集期限內(nèi)，凈銷(xiāo)售額超過(guò) 2億元； (2)設(shè)立募集期限內(nèi)，最低認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)達(dá)到 200人 。 ? 開(kāi)放式基金法律文件：基金契約和招募說(shuō)明書(shū) 基金的募集、交易與登記： 6 ? 開(kāi)放式基金發(fā)行流程 (*1) ? 基金管理人在指定的報(bào)刊書(shū)刊登發(fā)行公告、招募說(shuō)明書(shū)和基金契約等文件通過(guò)報(bào)刊、電視、電臺(tái)等公開(kāi)媒體或宣傳推介會(huì)、在銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)張貼發(fā)行告示、海報(bào)、宣傳手冊(cè)等形式，向投資人公告基金的發(fā)行信息、宣傳推介基金產(chǎn)品。 ? 封閉式基金的交易費(fèi)用 ? 上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行手續(xù)費(fèi)： 3． 5％ ? 交易傭金為交易額的 0． 25％， 5元起底；上交所收取過(guò)戶(hù)登記費(fèi)在交易額的 0． 05% 基金的募集、交易與登記： 5 ? 開(kāi)放式式基金設(shè)立條件及程序 ? 開(kāi)放式設(shè)立的條件 （ *1） ? 發(fā)起人為按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托公司、基金管理公司 ? 每個(gè)發(fā)起人的實(shí)收資本不少于 3億元，主要發(fā)起人有 3年以上從事證券招資經(jīng)驗(yàn)、連續(xù)盈利的記錄，但是基金管理公司除外 ? 發(fā)起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度，財(cái)務(wù)狀況良好，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范 ? 基金托管人、基金管理人有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施 ? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件 ? 在人才和技術(shù)設(shè)施上能夠保證每周至少一次向投資者公布基金資產(chǎn)凈值和申購(gòu)、贖回價(jià)格 ? 有明確、合法、合理的投資方向 ? 有明確的基金組織形式和動(dòng)作方式 ? 基金托管人、基金管理人近一年內(nèi)無(wú)重大違法、違規(guī) ? 開(kāi)放式基金設(shè)立的程序 ? 基金申報(bào)：組織申報(bào)材料并上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)。 ? 基金交易委托以標(biāo)準(zhǔn)手?jǐn)?shù)為單位進(jìn)行。 封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格以基金單位的的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ) ，但也有市場(chǎng)供求來(lái)確定。 ? 基金交易委托以標(biāo)準(zhǔn)手?jǐn)?shù)為單位進(jìn)行。計(jì)算總額為每份基金單位發(fā)行價(jià)格 1． 01元。該種方式下， 也采用“回?fù)軝C(jī)制”調(diào)換兩種渠道的銷(xiāo)售額度和比例 (*1)。封閉式基金的募集期限為 3個(gè)月，自該基金批準(zhǔn)之日起計(jì)算 ? 發(fā)行期結(jié)束后，基金管理人不得動(dòng)用已募集的資金進(jìn)行投資，應(yīng)將發(fā)行期間募集的資金劃人驗(yàn)資帳戶(hù)，由有資格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行驗(yàn)資。 ? 閉式基金設(shè)立的主要文件內(nèi)容：申請(qǐng)報(bào)告、發(fā)起人協(xié)議、招募說(shuō)明書(shū)、基金契約、托管協(xié)議、銷(xiāo)售代理協(xié)議以及注冊(cè)登記代理協(xié)議等等。 ? 監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核和批準(zhǔn)。 ? ETF：被動(dòng)性指數(shù)基金， 實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制、一二級(jí)市場(chǎng)并存制度、可以實(shí)行套利交易 、因此，一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格無(wú)重大偏差 基金的募集、交易與登記： 1 ? 封閉式基金設(shè)立條件及程序 （ *1） ? 基金的設(shè)立： ? 主要發(fā)起人為按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的 證券公司、信托公司、基金管理公司 ； ? 每個(gè)發(fā)起人的 實(shí)收資本不少于 3億元 ，主要發(fā)起人有 3年以上 從事證券投資 經(jīng)驗(yàn) 、連續(xù)盈利的 記錄 ，但是基金管理公司除外； ? 發(fā)起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度，財(cái)務(wù)狀況良好，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范； ? 基金托管人、基金管理人有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。 ? 套利基金：套利基金又稱(chēng)套匯基金，是指將募集的資金主要投資于國(guó)際金融市場(chǎng)利用套匯技巧低買(mǎi)高賣(mài)進(jìn)行套利以獲取收益的證券投資基金。 ? 對(duì)沖基金 （ *1） ： 投資活動(dòng)復(fù)雜；高杠桿的投資效應(yīng)；私幕籌資方式；隱蔽和靈活 的投資操作等 ? 期貨基金：期貨基金是指發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資于各種金融期貨的證券投資基金。一方面，由于指數(shù)基金分散投資，單個(gè)股票的波動(dòng)不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響；另一方面，指數(shù)基金所盯住的指數(shù)一般都有較長(zhǎng)的歷史可以追蹤，在一定程度上風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的。 ? 離岸基金又稱(chēng)離岸證券投資基金，是指一國(guó)的證券基金組織在他國(guó)發(fā)行證券基金單位并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。與股票基金相比，債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票基金，但 缺乏資本增值能力 ，投資回報(bào)率也比股票低。它的投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值，是基金最原始、最基本的品種之一。其投資對(duì)象主要是那些績(jī)優(yōu)股、債券等收入比較穩(wěn)定的有價(jià)證券。成長(zhǎng)型基金的主要目標(biāo)是公司股票，其資本成長(zhǎng)的速度要高于股票市場(chǎng)的平均水平。 ? 投資者的地位不同。一般由基金管理公司、基金托管機(jī)構(gòu)和投資者 (受益人 )三方通過(guò)信托投資契約而建立。封閉式基金條件下，管理人沒(méi)有隨時(shí)要求贖回的壓力，基金管理人可以實(shí)行長(zhǎng)期的投資策略；開(kāi)放式基金因?yàn)橛须S時(shí)申購(gòu)，因此必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(zhǎng)期投資會(huì)受到一定限制。 ? 收益與風(fēng)險(xiǎn)不同。 ? 封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別。 ? 促進(jìn)證券市場(chǎng) 的穩(wěn)定和規(guī)范化 發(fā)展 。除股票基金外，債券基金、指數(shù)基金等新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，為投資者提供了多方位的投資選擇。 ? 基金運(yùn)作逐步規(guī)范。 ? 1998年 3月，基金金泰、基金開(kāi)元等契約型封閉式證券投資基金設(shè)立，標(biāo)志著規(guī)范化的證券投資基金在我國(guó)正式發(fā)展。這一基金也是世界上第一個(gè)公司型開(kāi)放式投資基金。開(kāi)放式基金的激勵(lì)約束機(jī)制好于封閉式。 ? 收益與風(fēng)險(xiǎn)不同。 ? 封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，可以參加股東大會(huì)，行使股東權(quán)利，并以股息形式獲取投資收益； 契約型基金的投資者 是基金契約的當(dāng)事人，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)受益憑證獲取投資收益。一般 由基金管理公司、基金托管機(jī)構(gòu)和投資者 (受益人 )三方通過(guò)信托投資契約而建立。銀行吸收存款之后，沒(méi)有義務(wù)向存款人披露資金的運(yùn)行情況；證券投資基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值情況，如凈值公告、定期報(bào)告等。銀行對(duì)存款者負(fù)有完全的 法定償債責(zé)任 ； 基金管理人不保證資金的收益率， 投資人也要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用。 證券投資基金的特征： 1．集合投資，專(zhuān)業(yè)管理 2．組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) 3．利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、制衡機(jī)制 4．嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明 獨(dú)立托管，保障安全 ? 證券投資基金與其他金融工具的比較 ? 與股票、債券差別 ? 反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 ，股票：所有權(quán)，債券：債券債務(wù)，基金：信托關(guān)系。它是通過(guò)發(fā)售基金單位，集中投資者的資金形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持有人持有，按其所持份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式。股票的收益是不確定的；債券的收益是確定的；股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大于基金，基金的風(fēng)險(xiǎn)由大于債券 ? 證券投資基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差別 ? 性質(zhì)不同 。 ? 信息披露程度不同 （ *1） 。 ? 契約型基金 （ *1）， 又稱(chēng)信托型基金，是基于一定的信托關(guān)系而成立的基金類(lèi)型。 ? 投資者的地位不同。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，沒(méi)有固定的存續(xù)期限，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或贖回基金單位的一種基金類(lèi)型。封閉式基金單位的價(jià)格更多地會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，價(jià)格波動(dòng)較大；開(kāi)放式基金的基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會(huì)出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象。 ? 激勵(lì)約束機(jī)制和投資不同， 封閉式基金（ *1） 條件下，管理人沒(méi)有隨時(shí)要求贖回的壓力，基金管理人可以實(shí)行 長(zhǎng)期的投資策略 ； 開(kāi)放式基金因?yàn)橛须S時(shí)申購(gòu)，因此必須保留一部分基金 ，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(zhǎng)期投資會(huì)受到一定限制，開(kāi)放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。 ? 證券投資基金的發(fā)展： 1924年 3月 21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設(shè)立，意味著美國(guó)式證券投資基金的真正起步。 ? 退休基金成為基金的重要資金來(lái)源 證券投資基金概述： 5 ? 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r（ *1） ? 1997年 11月 14日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、頒布了 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 ，這是我國(guó)首次頒布的規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)。 ? 目前，我國(guó)證券投資基金在發(fā)展中呈現(xiàn)以下主要特征 ? 基金規(guī)模不斷增加，合資基金管理公司發(fā)展迅猛 ? 基金管理人隊(duì)伍和托管人隊(duì)伍迅速擴(kuò)大。隨著開(kāi)放式基金的逐步推出，基金風(fēng)格類(lèi)型更為鮮明。 ? 基金業(yè)在金融體系中的地位和作用 ? 有利于 拓寬 投資者的投資 渠道 。 ? 開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，沒(méi)有固定的存續(xù)期限。封閉式基金單位的價(jià)格更多地會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，價(jià)格波動(dòng)較大；開(kāi)放式基金的基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會(huì)出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象。 ? 對(duì)管理人的要求和投資策略不同。 ? 契約型基金，又稱(chēng)信托型基金，是基于一定的信托關(guān)系而成立的基金類(lèi)型。公司型基金具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。 ? 公募基金的特征： ? 募集的對(duì)象不固定； ? 監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的審核或核準(zhǔn)制； ? 允許公開(kāi)宣傳，向投資人以多種方式推介 ； ? 私募基金的特征： ? 募集的對(duì)象是固定的 ； ? 監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行備案制； ? 不允許公開(kāi)宣傳，向投資者以多種方式進(jìn)行推介 ； 證券投資基金類(lèi)型： 3 ?成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金的特征 （ *1） 根據(jù)基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益，可以把投資基金分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金 ? 成長(zhǎng)型基金：追求資產(chǎn)的 長(zhǎng)期增值和盈利 為基本目標(biāo)，投資于具有良好 增長(zhǎng)潛力 的上市股票或其他證券。 ? 收入型基金：收入型基金是以追求 當(dāng)期收入最大化 為基本目標(biāo)，以能帶來(lái)穩(wěn)定收入的證券為主要投資對(duì)象的證券投資基金。 證券投資基金類(lèi)型： 4 ? 股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合型基金的差異 （ *1） ? 股票基金：所謂股票基金就是指專(zhuān)門(mén)投資于股票或者說(shuō)基金資產(chǎn)的大部分投資于股票的基金類(lèi)型。其資產(chǎn)規(guī)模僅次于股票基金。 ? 混合基金：分為偏股型（ 50%70%股票、 20%40%債券，風(fēng)險(xiǎn)高、收益高）、偏債型（風(fēng)險(xiǎn)收益低）、股債平衡型（股票、債券 40%60%，風(fēng)險(xiǎn)收益適中）、靈活配置型（風(fēng)險(xiǎn)高，受益高），其收益風(fēng)險(xiǎn)介于股票基金和債券基金之間 ? 在岸基金和離岸基金的基本概念 ? 岸基金也稱(chēng)在岸證券投資基金，是指在本國(guó)籌集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。第二、有利于分散和防范風(fēng)險(xiǎn)。其主要特點(diǎn)是在基金內(nèi)部可以為投資者提供多種選擇，即投資者可以根據(jù)自己的需要轉(zhuǎn)換基金類(lèi)型，而不用支付轉(zhuǎn)換費(fèi)用，能夠在不增加成本的情況下為投資者提供一定的選擇余地。這種基金的證券組合主要以國(guó)際性金融期權(quán)為對(duì)象，但也不排除有一定數(shù)量的非金融期權(quán)證券甚至非證券期權(quán)。保本基金屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的基金產(chǎn)品。需要提交的文件主要有：申請(qǐng)報(bào)告、發(fā)起人協(xié)議、基金契約、托管協(xié)議、招募說(shuō)明書(shū)、發(fā)起人財(cái)務(wù)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等。 ? 基金發(fā)起人收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批文后，于發(fā)行前 3天公布招募說(shuō)明書(shū)，并公告具體的發(fā)行方案。 ? 基金開(kāi)始發(fā)行期間，通過(guò)證券營(yíng)業(yè)所網(wǎng)點(diǎn)和商業(yè)銀行代銷(xiāo)渠道，向投資人發(fā)售基金