【正文】 的管理費最高。（2）交易所發(fā)行未上市品種的估值：首次發(fā)行未上市的，采用估 值技術估值；送股增股配發(fā)股等發(fā)行未上市股票，按上市的同一股票 估值。《關于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務的意見》要求：基金管 理公司應道訂立健全有效的估值政策和秩序。 基金資產總值是基金全部資產的總和。掌握場內證券交易清算與交收的原則（1）凈額清算原則；（2）共同對手方制度；（3）貨銀對付原則；（4）分級結算原則第二節(jié)、銀行間債券市場交易與結算理解銀行間債券市場的交易制度（1）公開市場一級交易制度（2）做市商制度；（3）結算代理制度 理解銀行間市場的交易品種和類型 銀行間市場的交易品種品種：債券；回購；遠期交易。理解證券投資基金場內證券結算機構：是指為證券交易提供集 中登記，村官預結算服務，不以盈利為目的的法人，經國務院證監(jiān)會 批準設立。 理解巨額贖回處理：單個開放日基金凈贖回申請超過基金 總份額的 10%時叫巨額贖回。第十六章、基金的募集、交易與登記第一節(jié)、基金的募集與認購掌握基金募集的概念與程序基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募 集申請文件，發(fā)售基金份額，募集基金的行為。第三節(jié)、業(yè)績歸因 理解 Brinson 歸因方法的三個歸因項 置產配置；行業(yè)選擇與證券選擇；交叉效應 理解全球投資業(yè)績標準 (GIPS)的目的和作用該標準的作用是通過制定表現(xiàn)報告確保投資表現(xiàn)結果獲得充分的 聲明和披露。第十五章、基金業(yè)績評價第一節(jié)、基金業(yè)績評價概述理解投資業(yè)績評價的基礎概念：基金績效衡量是對基金經理 投資能力的衡量，其目的在于將具有超凡投資能力的優(yōu)秀基金經理鑒 別出來。常用的計算方法有：參數(shù)法，歷史模擬法， 蒙特卡洛法。理解下行風險和最大回撤的概念和計算方法 下行風險是指由于市場環(huán)境變化，未來價格走勢有可能低于基金經理或投資者所預期的目標價位。 理解基金公司投資交易流程：形成投資策略；構建投資組 合；執(zhí)行交易指令；績效評估與組合調整；風險控制第三節(jié)、交易成本與執(zhí)行缺口 理解不同類型的交易費用： 顯性成本：傭金，印花稅，過戶費隱性成本：買賣差價；市場沖擊；對沖費用；機會成本 第十四章、投資風險的管理與控制第一節(jié)、風險的類型掌握風險的定義和分類 風險是指未來不確定事件可能對公司帶來的影響。如以后該股票價格果然上漲，他 又以高價向市場拋售股票，將所得的部分款項歸還證券公司貸款， 從而結束其買空地位。主要取決于投資者使用信息的能力（信息深度）和掌握投資機會的個數(shù)（信息廣度）。資本市場線：提供有效投資組合風險與預期收益的關系理解 CAPM 模型：就是資本資產定價模型，研究投資者按照分 散化的理念投資，最終證券市場達到均衡時，價格和利率如何決定的 問題。第十章、另類投資 第一節(jié)、另類投資概述理解另類投資的優(yōu)點：提高收益；分散風險另類投資的局限：缺乏監(jiān)管和信息透明度；流動性差，杠桿率搞； 估值難度大理解私募股權投資對象：專業(yè)化私募投資基金；大型多元化金融 機構下設的直接投資部門；專門從事股權投資及管理業(yè)務的機構；大 型企業(yè)投資基金部門；政府背景的投資基金不動產投資對象：地產，商業(yè)房地產，工業(yè)用地，酒店，養(yǎng)老地產大宗商品投資的投資對象：能源類，基礎原料類，貴金屬類，農 產品類第十一章、投資者需求與資產配置 ：個人投資者和機構投資者 第二節(jié)、投資者需求和投資政策投資者需求的影響因素：投資期限，收益要求，風險容忍度， 流動性投資政策說明書包含的主要內容：投資回報率目標，投資范圍， 投資限制，業(yè)績比較標準，投資決策流程等第十二章、投資組合管理 第一節(jié)、系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險和風險分散化 投資基金的主要風險：系統(tǒng)性風險（政治因素等不可抗力產生，無法回避）和非系統(tǒng)性風險（個體原因產生的特定風險，可以回避） 理解風險和收益的對應關系：風險和收益相伴相生掌握分散風險的原理和方法：分散和組合投資（不把雞蛋放在 一個籃子）第二節(jié)、資產配置 理解不同資產間的相關性，及其對風險和收益的影響：資產收益的相關性會影響投資組合的風險，不會影響預期收益率?，F(xiàn)實中常見有利率互換和貨幣互換?？梢允枪善钡冉鹑谫Y產或 者黃金等大宗商品。債券的久期:債券的久期有陳存續(xù)期，指的是債券平均到期時 間，從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權平均年限，也就是債券投資 者收回其全部本息的時間。在償還期內定期支付利息， 到期還本。理解可轉債的特征：是含有轉股權的特殊債券；有雙重選擇權（投 資者有轉股權，發(fā)行人有提前贖回權利）可轉換債券的基本要素：標的股票/票面利率/轉化期限/轉換價格/轉換比例/贖回條款/回售條款 權證理解權證的定義：是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的， 約定在規(guī)定時間內或特定到期日，持有人有權按照約定價格向發(fā)行人 購買或出售表弟證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。 理解權益證券的類型：股票/存托憑證/可轉換債券/認股權證理解普通股和優(yōu)先股的區(qū)別：優(yōu)先股的股東以不享受表決權換取 對公司盈利和剩余財產的優(yōu)先分配權。遠期利率：資金的遠期價格，從未來某個時間點到另一時間點的 利率。 理解利潤和凈現(xiàn)金流凈利潤=息稅前利潤利息和稅費經營活動產生的現(xiàn)金量（CFO）+投資活動產生的現(xiàn)金量（CFI）+ 融資活動產生的現(xiàn)金量（CFF）=凈現(xiàn)金流第二節(jié)、財務報表分析 理解基于財務報表的比率分析的用途【企業(yè)資產流動性；企業(yè)面臨的財務風險；企業(yè)資產使用效率； 盈利能力】理解衡量盈利能力的三個比率： 銷售利潤率（ROS）=凈利潤/銷售收入 資產收益率（ROA）=凈利潤/總資產權益報酬率（ROE）=凈利潤/所有者權益第三節(jié)、.貨幣的時間價值與利率 掌握貨幣的時間價值的概念：指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。損益表（利潤表）反映一個時期的總體經營結果，揭示財務狀況 發(fā)生的直接原因，是一個動態(tài)報表，看企業(yè)獲取利潤能力和經營趨勢。第三節(jié)、基金職業(yè)道德教育和修養(yǎng) 考點：理解基金職業(yè)道德教育與修養(yǎng)的內容與途徑職業(yè)道德教育內容有兩點：培養(yǎng)職業(yè)道德觀念；灌輸基金職業(yè)道 德規(guī)范五種職業(yè)道德教育途徑：崗前教育，崗位教育，基金協(xié)會自律， 樹立道德典型，社會監(jiān)督。（4）、掌握客戶至上的含義及基本要求 一切從投資者根本利益出發(fā)，要求：客戶利益優(yōu)先，公平對待客戶。 對基金管理人從業(yè)人員資格的監(jiān)管： 基金管理人的從業(yè)人員的資格（3 年以上從業(yè)經歷）【基金經理任職條件】（1）取得基金從業(yè)資格；（2）通過證監(jiān)會或其授權機構組織的證券法規(guī)考試；（3）3 年以上證券投資從業(yè)經歷；（4）沒有《公司法》和《證券基金投資法》規(guī)定的不得擔任基金 行業(yè)高管的情形；（5）最近三年沒有收到基金證券行業(yè)行政處罰。二、基金監(jiān)管體系：就是基金監(jiān)管活動各要素及其相互間的關系， 要素包含目標，體制，內容和方式。 (五)依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動型基金與被動型基金。三、基金分類(重要考點) (一)根據(jù)運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。 對基金管理公司來說，基金業(yè)績的比較應該在同一類別中進 行才公平合理。激勵約束機制和投資策略不同。開放式基 金可以在代銷機構、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易 方式。封閉式基金規(guī)模固定。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。第四節(jié) 證券投資基金的運作方式 依據(jù)基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。由此可見，公司型基金 的投資者的權利要大一些。 (一)法律形式不同。 公司型基金以美國的投資公司為代表，我國目前設立的則為契約型基 金。在我國，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。第二節(jié) 證券投資基金的參與主體基金的參與主體：基金當事人、(基金市場)服務機構、監(jiān)管和自 律機構三大類。 債券：低風險、低收益。 所籌資金的投向不同 。投資基金的主要類別 按照資金募集方式，分為公募和私募； 按法律形式分為契約型，公司型，有限合伙型； 按照運作方式，分為開放式和封閉式；按照所投資的對象，分為證券投資基金，私募股權基金，風險投資基 金，對沖基金，另類投資基金第二章 證券投資基金概述 第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點二、證券投資基金的特點 (一)集合理財，專業(yè)管理 (二)組合投資，分散風險 (三)利益共享，風險共擔 (四)嚴格管理，信息透明 (五)獨立托管，保障安全 三、證券投資基金與其他金融工具的比較 (一) 基金與股票、債券的差異(共 3 條) 反映的經濟關系不同。2017 年版《證券投資基金》必考點總結第一章 金融、資產管理與投資基金 理解金融與居民理財?shù)年P系：居民理財屬于金融的組成部分理解金融市場的分類和構成要素按交易工具的期限分為：貨幣市場、資本市場按交易標的物分為：票據(jù)、證券、衍生工具、外匯、黃金市場按交割期限分為：現(xiàn)貨，期貨市場金融市場的構成要素：市場參與者/金融工具/金融交易的組織方式理解金融資產的概念：代表未來收益和資產合法要求全的憑證，表明 交易雙方的所有權和債權的關系，一般分為債權類和股權類。風險共擔的集合投資方式。 基金反映的是一種信托關系。投資收益與風險大小不同 股票：高風險、高收益。性質不同 收益與風險大小不同 信息披露程度不同。)基金管理人在基金運作中具有核心作用。三、基金的