【正文】 金管理人的合規(guī)管理 第一節(jié)、合規(guī)管理的目標(biāo)和原則理解合規(guī)管理的基本概念合規(guī)管理是一種風(fēng)險管理活動，對基金管理人相關(guān)業(yè)務(wù)是否守法 進行風(fēng)險識別和評估處理。銷售者禁止虛假夸大宣傳或亂收費。理解招募說明書的重要內(nèi)容：基金運作方式；從基金資產(chǎn)中列 支的費用種類，計提標(biāo)準(zhǔn)和方式；基金份額的發(fā)售，交易，申購贖回 約定，特別是買賣基金費用的條款；基金投資目標(biāo)，范圍，策略，業(yè) 績比較基準(zhǔn)，風(fēng)險收益特征，投資限制等第四節(jié)、基金運作信息披露 掌握基金凈值公告的種類：普通基金凈值公告；貨幣市場基金收益公告和偏離度公告基金凈值公告披露時效性要求：封閉式基金每周披露 1 次資產(chǎn)凈值和份額凈值；開放式基金在放開申購和贖回前，每周 1 次，放開 申購贖回后，披露每個開放日的份額凈值和份額累計凈值。計提方法：按照前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月 支付。（2）交易所發(fā)行未上市品種的估值：首次發(fā)行未上市的，采用估 值技術(shù)估值；送股增股配發(fā)股等發(fā)行未上市股票，按上市的同一股票 估值。 基金資產(chǎn)總值是基金全部資產(chǎn)的總和。理解證券投資基金場內(nèi)證券結(jié)算機構(gòu)：是指為證券交易提供集 中登記，村官預(yù)結(jié)算服務(wù)，不以盈利為目的的法人，經(jīng)國務(wù)院證監(jiān)會 批準(zhǔn)設(shè)立。第十六章、基金的募集、交易與登記第一節(jié)、基金的募集與認購掌握基金募集的概念與程序基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募 集申請文件，發(fā)售基金份額，募集基金的行為。第十五章、基金業(yè)績評價第一節(jié)、基金業(yè)績評價概述理解投資業(yè)績評價的基礎(chǔ)概念：基金績效衡量是對基金經(jīng)理 投資能力的衡量，其目的在于將具有超凡投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒 別出來。理解下行風(fēng)險和最大回撤的概念和計算方法 下行風(fēng)險是指由于市場環(huán)境變化，未來價格走勢有可能低于基金經(jīng)理或投資者所預(yù)期的目標(biāo)價位。如以后該股票價格果然上漲，他 又以高價向市場拋售股票，將所得的部分款項歸還證券公司貸款， 從而結(jié)束其買空地位。資本市場線：提供有效投資組合風(fēng)險與預(yù)期收益的關(guān)系理解 CAPM 模型：就是資本資產(chǎn)定價模型，研究投資者按照分 散化的理念投資，最終證券市場達到均衡時，價格和利率如何決定的 問題?，F(xiàn)實中常見有利率互換和貨幣互換。債券的久期:債券的久期有陳存續(xù)期，指的是債券平均到期時 間，從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，也就是債券投資 者收回其全部本息的時間。理解可轉(zhuǎn)債的特征：是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券；有雙重選擇權(quán)（投 資者有轉(zhuǎn)股權(quán)，發(fā)行人有提前贖回權(quán)利）可轉(zhuǎn)換債券的基本要素：標(biāo)的股票/票面利率/轉(zhuǎn)化期限/轉(zhuǎn)換價格/轉(zhuǎn)換比例/贖回條款/回售條款 權(quán)證理解權(quán)證的定義：是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的， 約定在規(guī)定時間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按照約定價格向發(fā)行人 購買或出售表弟證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。遠期利率：資金的遠期價格，從未來某個時間點到另一時間點的 利率。損益表（利潤表）反映一個時期的總體經(jīng)營結(jié)果，揭示財務(wù)狀況 發(fā)生的直接原因，是一個動態(tài)報表，看企業(yè)獲取利潤能力和經(jīng)營趨勢。（4）、掌握客戶至上的含義及基本要求 一切從投資者根本利益出發(fā)，要求：客戶利益優(yōu)先，公平對待客戶。二、基金監(jiān)管體系：就是基金監(jiān)管活動各要素及其相互間的關(guān)系， 要素包含目標(biāo)，體制，內(nèi)容和方式。三、基金分類(重要考點) (一)根據(jù)運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。激勵約束機制和投資策略不同。封閉式基金規(guī)模固定。第四節(jié) 證券投資基金的運作方式 依據(jù)基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。 (一)法律形式不同。在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。 債券：低風(fēng)險、低收益。投資基金的主要類別 按照資金募集方式，分為公募和私募； 按法律形式分為契約型，公司型，有限合伙型； 按照運作方式，分為開放式和封閉式；按照所投資的對象，分為證券投資基金，私募股權(quán)基金，風(fēng)險投資基 金，對沖基金，另類投資基金第二章 證券投資基金概述 第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點二、證券投資基金的特點 (一)集合理財，專業(yè)管理 (二)組合投資，分散風(fēng)險 (三)利益共享，風(fēng)險共擔(dān) (四)嚴(yán)格管理，信息透明 (五)獨立托管，保障安全 三、證券投資基金與其他金融工具的比較 (一) 基金與股票、債券的差異(共 3 條) 反映的經(jīng)濟關(guān)系不同。風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。投資收益與風(fēng)險大小不同 股票：高風(fēng)險、高收益。)基金管理人在基金運作中具有核心作用。三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別(考試重點)。公司型基金依據(jù)基金公司章 程營運基金。 規(guī)模限制不同。開放式基金價格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系 影響。 二、基金分類的困難2004 年 7 月 1 日《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我 國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金 等基本類型。(八)特殊類型基金第四章 證券投資基金的監(jiān)管第一節(jié) 基金監(jiān)管概述一、基金監(jiān)管的概念 基金監(jiān)管是指政府監(jiān)管機構(gòu)依法對基金市場，基金市場主體及其活動的基金監(jiān)督與管理。（3）掌握專業(yè)審慎的含義及基本要求 具備專業(yè)知識和能力，要求：持證上崗，持續(xù)學(xué)習(xí)，審慎開展職業(yè)活動。反應(yīng)企業(yè)償還債務(wù)能力，資本結(jié)構(gòu)是否 合理，經(jīng)營是否穩(wěn)健，經(jīng)營風(fēng)險等。 掌握即期利率和遠期利率的概念 即期利率：設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，從現(xiàn)在到時間 T 的收益，利息和本金都在時間 T 支付。理解可轉(zhuǎn)債的定義：在一段時期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換 價格或轉(zhuǎn)換比率將其換成普通股股票的公司債券。具體順序為：有保證債券—優(yōu)先無保證債券—優(yōu)先次級債券—次 級債券—劣后次級債券理解投資債券的風(fēng)險類型：信用風(fēng)險，利率風(fēng)險，通脹風(fēng)險， 流動性風(fēng)險，再投資風(fēng)險，提前贖回風(fēng)險理解中國兩大債券交易市場：銀行間市場，交易所市場第二節(jié)、債券價值分析 掌握債券價格和到期收益率的關(guān)系：在其他因素相同的情況下，債券價格和到期收益率成反向增減關(guān)系理解債券的到期收益率和當(dāng)期收益率的區(qū)別聯(lián)系：債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則當(dāng)期收益率越接近到期 收益率；債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當(dāng)期收益率越 偏離到期收益率。理解期貨和遠期的市場作用：風(fēng)險管理，價格發(fā)現(xiàn)，投機第四節(jié)、互換合約 理解互換合約的概念：雙方約定在未來某個時間相互交換某種具有相等經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流或合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。有效前沿是由全部有效投資組合構(gòu)成的集合，在所有投資組合中 預(yù)期收益最高，風(fēng)險最低。當(dāng)交易者認為某種股票的價格有上漲的趨勢時，他通過交納部分保證金，向證券公司借入資金購買該股票期貨，買入的股票交易者不能拿走，它將作為 貨款的抵押品，存放在證券公司。 理解貝塔系數(shù)的概念和計算方法貝塔系數(shù)是評估證券和投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)，反應(yīng)投資對 象對市場變化的敏感度，采用回歸方法計算。理解債券型基金的風(fēng)險管理：通過控制投資對象減低信用風(fēng)險， 通過合理配置資產(chǎn)降低利率風(fēng)險； 理解貨幣市場基金的風(fēng)險管理：主要面臨利率風(fēng)險，購買 力風(fēng)險，信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。2010 年 1 月 1 日起， 必須至少每月結(jié)算一次組合群收益，并使用個別投資組合的收益以資 產(chǎn)加權(quán)計算。第十七章、基金的投資交易與結(jié)算 第一節(jié)、基金參與證券交易所二級市場的交易與清算 理解證券投資基金場內(nèi)證券交易市場:是指在證券交易所內(nèi)，按一定時間，一定規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券形成的市場。第十八章、基金估值、費用與會計核算 第一節(jié)、基金資產(chǎn)估值掌握基金資產(chǎn)估值的概念：是指通過對基金擁有的全部資產(chǎn)和 負債按一定原則和方法進行估算，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。 理解具體投資品種的估值方法（1）交易所上市交易品種的估值：交易所上市的有價證券按照估 值日的掛牌市價估值；上市的債券按照第三方估值機構(gòu)提供的當(dāng)日估 值凈價估值；可轉(zhuǎn)換債券按收盤價估值；股指期貨按照當(dāng)日結(jié)算價估 值；對不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術(shù)估值；私募債券按 照成本價估值。 我國開放式基金托管費低于 %，封閉式基金托管費 %。 第二節(jié)、基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)理解基金管理人信息披露的主要內(nèi)容：（1）向證監(jiān)會提交募集申請材料；（2）基金合同生效次日在指定報刊登載生效公告；（3）開放式基金合同生效后每 6 個月結(jié)束之日起 45 日內(nèi)，更新的招募說明書公告，公告的 15 日前報送證監(jiān)會（4）擬上市的要提交上市公告書和材料，上市前 3 個工作日公告（5）每周公告 1 次封閉式基金的資產(chǎn)凈值和份額凈值； 理解基金托管人信息披露的主要內(nèi)容：與基金托管業(yè)務(wù)相 關(guān)的事項，如合同，托管協(xié)議，托管報告，召集基金份額持有人大會 提前 30 天公告第三節(jié)、基金募集信息披露理解基金合同應(yīng)包含的重要內(nèi)容；基金投資運作安排和基金份 額發(fā)售安排；特別約定事項托管協(xié)議重要信息：基金管理人和基金托管人之間的相互監(jiān)督 核查；協(xié)議當(dāng)事人權(quán)責(zé)約定中事關(guān)持有人權(quán)益的事項。為客戶開辦手續(xù)時，要遵守：有效識別投資者身份；告知“投資 者需知“；向投資者介紹業(yè)務(wù)流程及收費標(biāo)準(zhǔn)；了解投資者風(fēng)險承受 能力和投資需求。 掌握基金銷售適用性產(chǎn)品風(fēng)險評價的要求 包含 3 個等級：低風(fēng)險，中風(fēng)險，高風(fēng)險依據(jù)四個因素：基金說明書明示的投資方向范圍和比例；基金歷 史規(guī)模；過往業(yè)績；成立以來有無違規(guī)