【正文】 金管理人的合規(guī)管理 第一節(jié)、合規(guī)管理的目標(biāo)和原則理解合規(guī)管理的基本概念合規(guī)管理是一種風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，對(duì)基金管理人相關(guān)業(yè)務(wù)是否守法 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估處理。銷售者禁止虛假夸大宣傳或亂收費(fèi)。理解招募說明書的重要內(nèi)容：基金運(yùn)作方式；從基金資產(chǎn)中列 支的費(fèi)用種類，計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和方式；基金份額的發(fā)售，交易，申購贖回 約定，特別是買賣基金費(fèi)用的條款；基金投資目標(biāo)，范圍，策略，業(yè) 績(jī)比較基準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資限制等第四節(jié)、基金運(yùn)作信息披露 掌握基金凈值公告的種類：普通基金凈值公告；貨幣市場(chǎng)基金收益公告和偏離度公告基金凈值公告披露時(shí)效性要求：封閉式基金每周披露 1 次資產(chǎn)凈值和份額凈值；開放式基金在放開申購和贖回前，每周 1 次，放開 申購贖回后，披露每個(gè)開放日的份額凈值和份額累計(jì)凈值。計(jì)提方法：按照前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月 支付。（2）交易所發(fā)行未上市品種的估值：首次發(fā)行未上市的，采用估 值技術(shù)估值；送股增股配發(fā)股等發(fā)行未上市股票，按上市的同一股票 估值。 基金資產(chǎn)總值是基金全部資產(chǎn)的總和。理解證券投資基金場(chǎng)內(nèi)證券結(jié)算機(jī)構(gòu)：是指為證券交易提供集 中登記，村官預(yù)結(jié)算服務(wù)，不以盈利為目的的法人，經(jīng)國(guó)務(wù)院證監(jiān)會(huì) 批準(zhǔn)設(shè)立。第十六章、基金的募集、交易與登記第一節(jié)、基金的募集與認(rèn)購掌握基金募集的概念與程序基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交募 集申請(qǐng)文件，發(fā)售基金份額，募集基金的行為。第十五章、基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)第一節(jié)、基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述理解投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)概念：基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理 投資能力的衡量，其目的在于將具有超凡投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒 別出來。理解下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤的概念和計(jì)算方法 下行風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)環(huán)境變化，未來價(jià)格走勢(shì)有可能低于基金經(jīng)理或投資者所預(yù)期的目標(biāo)價(jià)位。如以后該股票價(jià)格果然上漲，他 又以高價(jià)向市場(chǎng)拋售股票，將所得的部分款項(xiàng)歸還證券公司貸款， 從而結(jié)束其買空地位。資本市場(chǎng)線：提供有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益的關(guān)系理解 CAPM 模型：就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，研究投資者按照分 散化的理念投資，最終證券市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，價(jià)格和利率如何決定的 問題?，F(xiàn)實(shí)中常見有利率互換和貨幣互換。債券的久期:債券的久期有陳存續(xù)期，指的是債券平均到期時(shí) 間，從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，也就是債券投資 者收回其全部本息的時(shí)間。理解可轉(zhuǎn)債的特征：是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券；有雙重選擇權(quán)（投 資者有轉(zhuǎn)股權(quán)，發(fā)行人有提前贖回權(quán)利）可轉(zhuǎn)換債券的基本要素：標(biāo)的股票/票面利率/轉(zhuǎn)化期限/轉(zhuǎn)換價(jià)格/轉(zhuǎn)換比例/贖回條款/回售條款 權(quán)證理解權(quán)證的定義：是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的， 約定在規(guī)定時(shí)間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按照約定價(jià)格向發(fā)行人 購買或出售表弟證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。遠(yuǎn)期利率：資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，從未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)到另一時(shí)間點(diǎn)的 利率。損益表（利潤(rùn)表）反映一個(gè)時(shí)期的總體經(jīng)營(yíng)結(jié)果，揭示財(cái)務(wù)狀況 發(fā)生的直接原因，是一個(gè)動(dòng)態(tài)報(bào)表，看企業(yè)獲取利潤(rùn)能力和經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)。（4）、掌握客戶至上的含義及基本要求 一切從投資者根本利益出發(fā)，要求：客戶利益優(yōu)先，公平對(duì)待客戶。二、基金監(jiān)管體系：就是基金監(jiān)管活動(dòng)各要素及其相互間的關(guān)系， 要素包含目標(biāo)，體制，內(nèi)容和方式。三、基金分類(重要考點(diǎn)) (一)根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。封閉式基金規(guī)模固定。第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式 依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。 (一)法律形式不同。在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。 債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。投資基金的主要類別 按照資金募集方式，分為公募和私募； 按法律形式分為契約型，公司型，有限合伙型； 按照運(yùn)作方式，分為開放式和封閉式；按照所投資的對(duì)象，分為證券投資基金，私募股權(quán)基金，風(fēng)險(xiǎn)投資基 金，對(duì)沖基金，另類投資基金第二章 證券投資基金概述 第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)二、證券投資基金的特點(diǎn) (一)集合理財(cái)，專業(yè)管理 (二)組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) (三)利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) (四)嚴(yán)格管理，信息透明 (五)獨(dú)立托管，保障安全 三、證券投資基金與其他金融工具的比較 (一) 基金與股票、債券的差異(共 3 條) 反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同 股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。)基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別(考試重點(diǎn))。公司型基金依據(jù)基金公司章 程營(yíng)運(yùn)基金。 規(guī)模限制不同。開放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系 影響。 二、基金分類的困難2004 年 7 月 1 日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我 國(guó)的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金 等基本類型。(八)特殊類型基金第四章 證券投資基金的監(jiān)管第一節(jié) 基金監(jiān)管概述一、基金監(jiān)管的概念 基金監(jiān)管是指政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)基金市場(chǎng)，基金市場(chǎng)主體及其活動(dòng)的基金監(jiān)督與管理。（3）掌握專業(yè)審慎的含義及基本要求 具備專業(yè)知識(shí)和能力，要求：持證上崗，持續(xù)學(xué)習(xí)，審慎開展職業(yè)活動(dòng)。反應(yīng)企業(yè)償還債務(wù)能力，資本結(jié)構(gòu)是否 合理，經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。 掌握即期利率和遠(yuǎn)期利率的概念 即期利率：設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，從現(xiàn)在到時(shí)間 T 的收益，利息和本金都在時(shí)間 T 支付。理解可轉(zhuǎn)債的定義：在一段時(shí)期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換 價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率將其換成普通股股票的公司債券。具體順序?yàn)椋河斜ＷC債券—優(yōu)先無保證債券—優(yōu)先次級(jí)債券—次 級(jí)債券—劣后次級(jí)債券理解投資債券的風(fēng)險(xiǎn)類型：信用風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)， 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，再投資風(fēng)險(xiǎn)，提前贖回風(fēng)險(xiǎn)理解中國(guó)兩大債券交易市場(chǎng)：銀行間市場(chǎng)，交易所市場(chǎng)第二節(jié)、債券價(jià)值分析 掌握債券價(jià)格和到期收益率的關(guān)系：在其他因素相同的情況下，債券價(jià)格和到期收益率成反向增減關(guān)系理解債券的到期收益率和當(dāng)期收益率的區(qū)別聯(lián)系：債券市場(chǎng)價(jià)格越接近債券面值，期限越長(zhǎng)，則當(dāng)期收益率越接近到期 收益率；債券市場(chǎng)價(jià)格越偏離債券面值，期限越短，則當(dāng)期收益率越 偏離到期收益率。理解期貨和遠(yuǎn)期的市場(chǎng)作用：風(fēng)險(xiǎn)管理，價(jià)格發(fā)現(xiàn)，投機(jī)第四節(jié)、互換合約 理解互換合約的概念：雙方約定在未來某個(gè)時(shí)間相互交換某種具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流或合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。有效前沿是由全部有效投資組合構(gòu)成的集合，在所有投資組合中 預(yù)期收益最高，風(fēng)險(xiǎn)最低。當(dāng)交易者認(rèn)為某種股票的價(jià)格有上漲的趨勢(shì)時(shí)，他通過交納部分保證金，向證券公司借入資金購買該股票期貨，買入的股票交易者不能拿走，它將作為 貨款的抵押品，存放在證券公司。 理解貝塔系數(shù)的概念和計(jì)算方法貝塔系數(shù)是評(píng)估證券和投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反應(yīng)投資對(duì) 象對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度，采用回歸方法計(jì)算。理解債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理：通過控制投資對(duì)象減低信用風(fēng)險(xiǎn)， 通過合理配置資產(chǎn)降低利率風(fēng)險(xiǎn)； 理解貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)管理：主要面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，購買 力風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2010 年 1 月 1 日起， 必須至少每月結(jié)算一次組合群收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資 產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。第十七章、基金的投資交易與結(jié)算 第一節(jié)、基金參與證券交易所二級(jí)市場(chǎng)的交易與清算 理解證券投資基金場(chǎng)內(nèi)證券交易市場(chǎng):是指在證券交易所內(nèi)，按一定時(shí)間，一定規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券形成的市場(chǎng)。第十八章、基金估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 第一節(jié)、基金資產(chǎn)估值掌握基金資產(chǎn)估值的概念：是指通過對(duì)基金擁有的全部資產(chǎn)和 負(fù)債按一定原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。 理解具體投資品種的估值方法（1）交易所上市交易品種的估值：交易所上市的有價(jià)證券按照估 值日的掛牌市價(jià)估值；上市的債券按照第三方估值機(jī)構(gòu)提供的當(dāng)日估 值凈價(jià)估值；可轉(zhuǎn)換債券按收盤價(jià)估值；股指期貨按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)估 值；對(duì)不存在活躍市場(chǎng)的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)估值；私募債券按 照成本價(jià)估值。 我國(guó)開放式基金托管費(fèi)低于 %，封閉式基金托管費(fèi) %。 第二節(jié)、基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)理解基金管理人信息披露的主要內(nèi)容：（1）向證監(jiān)會(huì)提交募集申請(qǐng)材料；（2）基金合同生效次日在指定報(bào)刊登載生效公告；（3）開放式基金合同生效后每 6 個(gè)月結(jié)束之日起 45 日內(nèi)，更新的招募說明書公告，公告的 15 日前報(bào)送證監(jiān)會(huì)（4）擬上市的要提交上市公告書和材料，上市前 3 個(gè)工作日公告（5）每周公告 1 次封閉式基金的資產(chǎn)凈值和份額凈值； 理解基金托管人信息披露的主要內(nèi)容：與基金托管業(yè)務(wù)相 關(guān)的事項(xiàng)，如合同，托管協(xié)議，托管報(bào)告，召集基金份額持有人大會(huì) 提前 30 天公告第三節(jié)、基金募集信息披露理解基金合同應(yīng)包含的重要內(nèi)容；基金投資運(yùn)作安排和基金份 額發(fā)售安排；特別約定事項(xiàng)托管協(xié)議重要信息：基金管理人和基金托管人之間的相互監(jiān)督 核查；協(xié)議當(dāng)事人權(quán)責(zé)約定中事關(guān)持有人權(quán)益的事項(xiàng)。為客戶開辦手續(xù)時(shí)，要遵守：有效識(shí)別投資者身份；告知“投資 者需知“；向投資者介紹業(yè)務(wù)流程及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；了解投資者風(fēng)險(xiǎn)承受 能力和投資需求。 掌握基金銷售適用性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的要求 包含 3 個(gè)等級(jí)：低風(fēng)險(xiǎn)，中風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)依據(jù)四個(gè)因素：基金說明書明示的投資方向范圍和比例；基金歷 史規(guī)模；過往業(yè)績(jī)；成立以來有無違規(guī)