【正文】 特點(diǎn)。雖然同樣是以債券為投資品種，但是南方多利債券基金對(duì)所投資債券的種類(lèi)和平均剩余期限做了明確的限制，風(fēng)險(xiǎn)明顯較低。例如，基金持有比較多的可轉(zhuǎn)債，可以提高收益能力，尤其是集中持有大量轉(zhuǎn)債的基金，其回報(bào)率受股市和可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的影響可能遠(yuǎn)大于債市，但也放大了投資風(fēng)險(xiǎn)。債券價(jià)格變化從而債券基金的資產(chǎn)凈值對(duì)于利率變動(dòng)的敏感程度用久期作為指標(biāo)來(lái)衡量，久期越長(zhǎng)，債券基金的資產(chǎn)凈值對(duì)利息的變動(dòng)越敏感。此前因不少貨幣基金為了追求高收益而大打”擦邊球”，引致風(fēng)險(xiǎn)積聚，才有了《貨幣基金管理辦法》。對(duì)于收益指標(biāo)，貨幣基金表示為”7日年化收益率”，而博時(shí)6號(hào)則為”90天年化收益率”。當(dāng)這種偏離發(fā)生時(shí)，兩者的風(fēng)險(xiǎn)度就不一樣了。截至12月13日，%，而絕大多數(shù)貨幣基金7日年化收益目前在2%上下。正因如此，當(dāng)初中短債基金面世時(shí)被稱(chēng)為”貨幣基金的加強(qiáng)版”。而貨幣基金要年長(zhǎng)很多，2003年底誕生后，加上最新成立的長(zhǎng)城貨幣基金，”家族”規(guī)模已達(dá)26只。如果資金很快就要用的，那就絕大部分購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金，少部分存定期存款?！　≡俅?，銀行儲(chǔ)蓄有固定利率，而貨幣市場(chǎng)基金隨每天市場(chǎng)利率變化，每日收益不同；銀行活期儲(chǔ)蓄是按年計(jì)算復(fù)利，而貨幣市場(chǎng)基金是按日計(jì)算復(fù)利。投資人真正要關(guān)心的是第二個(gè)指標(biāo)，即每萬(wàn)份基金單位收益。　　貨幣市場(chǎng)基金的基金單位資產(chǎn)凈值是固定不變的，一般一個(gè)基金單位是1元，這是與其他基金最主要的不同點(diǎn)?！　“踩裕贺泿呕鹜顿Y于短期債券、國(guó)債回購(gòu)及同業(yè)存款等，投資品種的特性基本決定了貨幣基金本金風(fēng)險(xiǎn)接近于零。貨幣基金有類(lèi)似于活期存款的便利。關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的幾個(gè)提問(wèn)貨幣市場(chǎng)基金是一種什么類(lèi)型的基金？購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金最少要多少錢(qián)？購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金是凈值高好還是低好？貨幣市場(chǎng)基金與定期存款相比，有什么優(yōu)點(diǎn)？　　貨幣市場(chǎng)基金，是一種功能類(lèi)似于銀行活期存款，而收益卻高于銀行存款的低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品。每萬(wàn)份收益在基金出現(xiàn)大宗交易或者贖回的時(shí)候，變化得最明顯，而近7日年化收益率則是7日內(nèi)收益情況的一個(gè)平均值。具體來(lái)說(shuō)，以下兩類(lèi)客戶(hù)群體更應(yīng)關(guān)注和投資貨幣市場(chǎng)基金：、銀行定期存款客戶(hù)、國(guó)債投資者（追求本金安全、高流動(dòng)性并希望獲取穩(wěn)定收益，將貨幣市場(chǎng)基金作為現(xiàn)金管理的工具）；（將貨幣市場(chǎng)基金作為投資組合的類(lèi)屬資產(chǎn)配置，達(dá)到優(yōu)化組合或避險(xiǎn)的目的）。　　不僅如此，貨幣市場(chǎng)基金還有免稅、費(fèi)率低、手續(xù)簡(jiǎn)單等優(yōu)點(diǎn)?！　∝泿攀袌?chǎng)基金正好滿(mǎn)足投資者的低風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性偏好。當(dāng)然，和高達(dá)14萬(wàn)億的居民儲(chǔ)蓄存款相比，貨幣市場(chǎng)基金只能算是零頭；但從另一面看，貨幣市場(chǎng)基金在中國(guó)前景無(wú)限。　　我們?cè)倏纯磭?guó)內(nèi)，2003年底第一只貨幣市場(chǎng)基金問(wèn)世，盡管當(dāng)時(shí)基金公司做了很多的宣傳推介工作，但由于中國(guó)老百姓多年養(yǎng)成的儲(chǔ)蓄習(xí)慣，一時(shí)這種簡(jiǎn)單實(shí)用的理財(cái)工具并沒(méi)有被接受，大多數(shù)買(mǎi)入貨幣市場(chǎng)基金的是嗅覺(jué)敏銳的機(jī)構(gòu)投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度，%，哪怕是在近期貨幣市場(chǎng)收益率大幅回落后，%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基金總資產(chǎn)已超過(guò)1800億元，占據(jù)了開(kāi)放式基金總資產(chǎn)的半壁江山?！　∩钲陉愋〗銌?wèn)：最近匯添富基金等一些基金推出了”上證基金通”費(fèi)率優(yōu)惠，請(qǐng)問(wèn)”上證基金通”的概念是什么？　　匯添富基金：”上證基金通”就是利用交易所跑道進(jìn)行開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回，也稱(chēng)為開(kāi)放式基金”場(chǎng)內(nèi)交易”。投資成本低。這些特點(diǎn)主要源于貨幣市場(chǎng)是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)基金有哪些特點(diǎn)？　海南馬先生問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)貨幣市場(chǎng)基金有哪些特點(diǎn)？　　鵬華基金：貨幣市場(chǎng)基金與傳統(tǒng)的基金比較具有以下特點(diǎn)：貨幣市場(chǎng)基金與其它投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常是每個(gè)基金單位1元。（110002 行情，資料，咨詢(xún)，更多）和銀華道瓊斯88　　股票型基金　　資金投向：資產(chǎn)配置以股票為主?！　￡P(guān)注品種：銀河收益　　特別提醒：2006年股市債市行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)換的話，保本型基金收益可能下降。充分體現(xiàn)了在承擔(dān)適度風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得較高收益的特征。（270002 行情，資料，咨詢(xún)，更多）和富國(guó)天益價(jià)值　　配置型基金　　資金投向：資產(chǎn)配置中包括股票、債券和現(xiàn)金等，分配比例可以根據(jù)市場(chǎng)靈活調(diào)整。（180009 行情，資料，咨詢(xún)，更多）和銀華貨幣市場(chǎng)A　　貨幣式基金　　資金投向：資產(chǎn)配置主要是央行票據(jù)、短期債券、債券回購(gòu)及同業(yè)存款和現(xiàn)金?！　《_(kāi)放式基金，基金規(guī)模是不固定的?！　∫?、封閉式基金，其發(fā)行的規(guī)模是固定的，比如我們可以說(shuō)某基金規(guī)模為20億。一種是不進(jìn)行股票投資的純債券基金，另一種是只進(jìn)行新股認(rèn)購(gòu)，但不進(jìn)行積極股票投資的基金?！　」蓚胶庑突穑汗善辟Y產(chǎn)與債券資產(chǎn)的配置比例可視市場(chǎng)情況靈活配置，股票投資配置比例的中值與債券資產(chǎn)的配置比例的中值之間的差異一般不超過(guò)5%。”　　二級(jí)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)　　股票型基金：以股票投資為主，百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金。證券投資基金的分類(lèi)分類(lèi)原則　　基金分類(lèi)主要以招募說(shuō)明書(shū)中基金所確定的資產(chǎn)配置比例、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)以及投資目標(biāo)為基礎(chǔ)。另外，開(kāi)放式基金的投資者可以隨時(shí)申購(gòu)贖回基金，而封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)需要到交易所進(jìn)行，需要交納一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)，而開(kāi)放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)）則包含于基金價(jià)格之中。封閉式基金與開(kāi)放式基金封閉式基金與開(kāi)放式基金有何不同問(wèn)：都說(shuō)封閉式基金將是今年基金投資中的熱點(diǎn)，那么，它和開(kāi)放式基金有何不同呢？　　答：根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》總則，”封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。在實(shí)際投資操作中，根據(jù)股市、債市上漲和下跌的情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整股票和債券的投資組合，確保在本金安全的前提下，把握股市上漲的收益機(jī)會(huì)，獲得較高的預(yù)期收益。如果可贖回金額低于其投資金額，基金管理人將按投資金額扣除已分紅金額支付給投資者，并由擔(dān)保人提供擔(dān)保。基金小知識(shí)：保本基金靠什么保本　　問(wèn)：南方避險(xiǎn)增值基金正在開(kāi)放申購(gòu)，聽(tīng)說(shuō)這種保本基金設(shè)有避險(xiǎn)周期，那么什么是避險(xiǎn)周期，保本基金和其他基金有什么不同？　　答：保本基金的避險(xiǎn)周期又叫保本期，是基金管理人提供避險(xiǎn)的期限。　　不過(guò)，因?yàn)?年保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3年以?xún)?nèi)的短期債券，而此類(lèi)券種2005年總體回報(bào)也僅在3%左右，所以更高的收益還是來(lái)自基金經(jīng)理對(duì)于”風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的主動(dòng)運(yùn)作。這類(lèi)基金對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱的投資者或是在未來(lái)股市走勢(shì)不確定的情形下，是一個(gè)很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)，保本型基金基本都有第三方擔(dān)保。通常有一定比重資金投資于固定收益的工具，如債券、可轉(zhuǎn)換公司債等，以獲取穩(wěn)定的利息收益，控制風(fēng)險(xiǎn)，其他的部分則投資股票，以追求資本利得。 　　依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風(fēng)險(xiǎn)性依次降低：積極成長(zhǎng)型基金：以追求資本的最大增值為操作目標(biāo)，通常投資于價(jià)格波動(dòng)性大的個(gè)股，擇股的指標(biāo)常常是每股收益成長(zhǎng)，銷(xiāo)售成長(zhǎng)等數(shù)據(jù)，最具冒險(xiǎn)進(jìn)取特性，風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬最高，適合冒險(xiǎn)型投資人。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿(mǎn)、基金募集達(dá)到預(yù)計(jì)規(guī)模后，即不再接受投資人買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出，故稱(chēng)為封閉式基金。對(duì)開(kāi)放式基金而言，投資人可以隨時(shí)依據(jù)基金凈值，直接向基金公司買(mǎi)進(jìn)、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過(guò)集中市場(chǎng)撮合交易（LOF和EFT除外）。投資人可以依照自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性自由選擇。買(mǎi)基金前先了解基金的品種初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報(bào)紙上各種基金介紹和分類(lèi)，就腦子發(fā)昏，沒(méi)了方向?！　』饍糁担侵该總€(gè)營(yíng)業(yè)日根據(jù)基金所投資證券市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)所計(jì)算出的基金總資產(chǎn)價(jià)值，扣除基金當(dāng)日之各類(lèi)成本及費(fèi)用后，所得到的就是該基金當(dāng)日之資產(chǎn)凈值。這冊(cè)登記機(jī)構(gòu)通常由基金管理人或其委托的其他機(jī)構(gòu)（如中國(guó)證券登記結(jié)算公司）?；鹜泄苋耸且罁?jù)基金運(yùn)行中”管理與保管分開(kāi)”的原則對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行和霍信托投資公司擔(dān)任。在我國(guó)，按照《證券投資基金管理暫行辦法》，基金管理人由基金管理公司擔(dān)任。對(duì)于當(dāng)日的贖回申請(qǐng)，基金管理人會(huì)按單個(gè)帳戶(hù)贖回申請(qǐng)量占贖回申請(qǐng)總量的比例，確定當(dāng)日收力的贖回份額；未受理部分會(huì)延遲至下一個(gè)開(kāi)放日辦理，并以該開(kāi)放日當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值為依據(jù)計(jì)算贖回金額，但投資者可在申請(qǐng)贖回時(shí)選擇當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷(xiāo)?！?什么是基金的開(kāi)放日？　　所謂開(kāi)放日指基金契約規(guī)定的投資者可以在銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)辦理基金申購(gòu)、贖回交易業(yè)務(wù)日期。封閉期是為了讓基金經(jīng)理將募集來(lái)的資金根據(jù)證券市場(chǎng)狀況完成初步的投資安排?！　∵@些收益均包含在基金單位資產(chǎn)凈值中，到一定時(shí)候會(huì)按照基金契約以分紅形式分配給投資者。這有一定的數(shù)量限制，一般為5萬(wàn)個(gè)基金單位或者其整數(shù)倍；而且是一種以貨代款的交易，即申購(gòu)和贖回的時(shí)候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是一攬子股票組合。不過(guò)投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買(mǎi)進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)?！　　蚱跫s型投資基金也稱(chēng)信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金；　　◎公司型投資基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金。其風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況介于成長(zhǎng)型基金和收益型基金之間?！　　蛟鰪?qiáng)指數(shù)基金是指通過(guò)指數(shù)化投資和積極投資的有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的優(yōu)化平衡，力求使基金取得超過(guò)市場(chǎng)的投資收益，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。成長(zhǎng)型的重點(diǎn)并不著眼于股票的現(xiàn)價(jià)，而是預(yù)期未來(lái)股價(jià)表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。　　◎流動(dòng)性好　　投資者可以隨時(shí)按照基金單位資產(chǎn)凈值申購(gòu)、贖回，避免了折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)?！　　蛸I(mǎi)賣(mài)方式不同 開(kāi)放式基金類(lèi)似保險(xiǎn)產(chǎn)品，可通過(guò)基金管理公司的投資顧問(wèn)銷(xiāo)售，也可通過(guò)銀行代理銷(xiāo)售。什么是封閉基金？什么是開(kāi)放式基金？　　封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)?？倲?shù)不變、基金上市后投資者通過(guò)證券市場(chǎng)（一般是交易所）轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)的基金。 基金投資從入門(mén)到精通 第一篇　基礎(chǔ)知識(shí)篇第一節(jié)　　按照資產(chǎn)配置比例的不同可分為貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。而封閉式基金規(guī)模固定，有續(xù)存期規(guī)定?！　￠_(kāi)放式基金相對(duì)封閉式基金有哪些優(yōu)勢(shì)？　　相對(duì)封閉式基金，開(kāi)放式基金有以下優(yōu)勢(shì)：　　◎透明度高　　開(kāi)放式基金每天都會(huì)披露基金單位資產(chǎn)凈值，準(zhǔn)確體現(xiàn)基金運(yùn)作的真實(shí)價(jià)值。　　什么是成長(zhǎng)型基金？什么是價(jià)值型基金？　　成長(zhǎng)型基金的投資風(fēng)格旨在挑選盈利增長(zhǎng)優(yōu)于平均水平，并具備增值潛力的公司。指數(shù)基金的投資采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場(chǎng)的平均收益率?！　　蚱胶庑突鹗羌茸非箝L(zhǎng)期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類(lèi)基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價(jià)證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于普通股?！　∈裁词瞧跫s型基金和公司型基金？　　根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。也就是上市型開(kāi)放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買(mǎi)賣(mài)該基金。　　◎一是投資人直接向基金公司申購(gòu)和贖回?！?開(kāi)放式基金投資的收益來(lái)源是什么？　　開(kāi)放式基金在運(yùn)作過(guò)程中收益來(lái)源有三：　　◎利息收入：指投資國(guó)債、金融債、企業(yè)債或銀行存款產(chǎn)生的利息給付；　　◎資本利得：指買(mǎi)賣(mài)股票或債券獲得的差價(jià)收入；　　◎其他收入：指運(yùn)用基金資產(chǎn)帶來(lái)的成本或費(fèi)用節(jié)約計(jì)入的收入?！　?什么是開(kāi)放式基金的封閉期？為什么要有封閉期？　　基金成功募集足夠資金宣告成立后，會(huì)有一段不接受投資者贖回基金單位申請(qǐng)的時(shí)間段，稱(chēng)之為基金的封閉期。若您申請(qǐng)將手中持有的基金單位按公布的價(jià)格賣(mài)出并收回現(xiàn)金，習(xí)慣上稱(chēng)之為基金贖回。　　部分順延贖回 若基金經(jīng)理認(rèn)為在一天內(nèi)大量賣(mài)出證券比較困難或者對(duì)基金十分不利時(shí)，在當(dāng)日接受贖回比例不低于基金總份額的10%的前提下，可以對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理?！　』鸸芾砣耸秦?fù)責(zé)基金發(fā)起于經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)性機(jī)構(gòu)?；鸸芾砣说哪繕?biāo)函數(shù)是受益人利益的最大化，不得在處理業(yè)務(wù)時(shí)，考慮自己的利益或?yàn)榈谌咧\利?！　』鹱?cè)登記機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)投資者賬戶(hù)的管理和服務(wù)、負(fù)責(zé)基金單位的注冊(cè)登記以及紅利發(fā)放等具體投資者服務(wù)內(nèi)容的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)?！　』饍糁岛屠塾?jì)凈值?！　∨e例說(shuō)明，則累計(jì)凈值=+=。基金有很多種，可以根據(jù)是否開(kāi)放、策略、標(biāo)的不同，區(qū)分為不同的類(lèi)型?；鹩虚_(kāi)放式與封閉式之分?；鹨?guī)模隨投資人的買(mǎi)賣(mài)而增減。因此，封閉式基金每天有兩種報(bào)價(jià)：一個(gè)是集中市場(chǎng)的市價(jià)，另一個(gè)則是基金公司每日計(jì)算的凈值。4：平衡型基金：以兼顧長(zhǎng)期資本和穩(wěn)定收益為目標(biāo)。運(yùn)作方式是將部分資金投資于國(guó)債等風(fēng)險(xiǎn)較低的工具，部分資金投資于股票，而投資股票的部分份額可能會(huì)根據(jù)基金凈值決定，凈值越高，可投資于股票的部分就越高。保本基金基本知識(shí)簡(jiǎn)介所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個(gè)保本周期內(nèi)（基金一般設(shè)定了一定期限的鎖定期，在我國(guó)一般是3年，在國(guó)外甚至達(dá)到了7年至12年），投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。南方避險(xiǎn)基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去年10月央行加息，當(dāng)市場(chǎng)某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是加息周期開(kāi)始之際，南方基金卻研究判斷這是加息的結(jié)束，遂放大了債券的久期，投資長(zhǎng)債品種，其中國(guó)債504品種在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)最高漲了10%以上。在這一組織結(jié)構(gòu)下，基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書(shū)發(fā)起設(shè)立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進(jìn)行轉(zhuǎn)換的基金，這些基金稱(chēng)為子基金或成分基金，而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱(chēng)為傘型基金，通常認(rèn)為”傘型結(jié)構(gòu)”的提法可能更為恰當(dāng)。基金持有人持有到期，如可贖回金額高于或等于其投資