【正文】 ．地方投融資平臺(tái)類型和特征 據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)至少有3800家地方投融資平臺(tái)，這些平臺(tái)雖然有相似的功能，但是還是存在差異的，有著不同的類型和特點(diǎn)。 此外，因?yàn)锳區(qū)是市所屬的縣區(qū)，所以該區(qū)獲得的土地出讓收入直接納入市級(jí)土地儲(chǔ)備中心。從圖72看出，用項(xiàng)目收入還款占58%，%，%；如果算上單位負(fù)擔(dān)的話，%，約是其注冊(cè)資金的兩倍。可以看出，該區(qū)債務(wù)余額占GDP比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于警戒線60%。2006年為9戶中小企業(yè)的10個(gè)融資項(xiàng)目提供了1925萬(wàn)元的貸款擔(dān)保；為9戶個(gè)體工商戶提供了45萬(wàn)元的小額貸款擔(dān)保。（2）收繳國(guó)有資產(chǎn)收益。這些公司也承擔(dān)著政府建設(shè)，不過(guò)他們向銀行的貸款是由地方投融資平臺(tái)進(jìn)行擔(dān)保的。銀行會(huì)根據(jù)項(xiàng)目的情況，投融資平臺(tái)資產(chǎn)額以及政府給予擔(dān)保的情況，對(duì)項(xiàng)目發(fā)放貸款或和政府簽訂信用額度授權(quán)。一、A區(qū)投融資平臺(tái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股權(quán)投資情況?？傮w來(lái)講，A區(qū)投融資平臺(tái)和政府之間的具體關(guān)系：政府通過(guò)國(guó)資委和組織部對(duì)投融資平臺(tái)主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行任命和考核；政府通過(guò)財(cái)政部門或發(fā)改委來(lái)負(fù)責(zé)指導(dǎo)投融資平臺(tái)的業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)就是投融資平臺(tái)和銀行之間的貸款關(guān)系，這是A區(qū)投融資平臺(tái)的主要資金來(lái)源。在實(shí)際操作中，由組織部門參與審核，并上報(bào)地方常委會(huì)進(jìn)行研究，最終進(jìn)行任命。隨著該區(qū)城市建設(shè)的發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施投資需求的迅速擴(kuò)張，地方政府為了彌補(bǔ)財(cái)政建設(shè)缺口，需要向銀行大規(guī)模融資，這是成立投融資平臺(tái)更為重要和迫切的原因。20世紀(jì)90年代末，我國(guó)進(jìn)行國(guó)有企業(yè)改革，實(shí)行政企分離。從以上文獻(xiàn)綜述可以看出，關(guān)于地方投融資平臺(tái)的研究形成了一批文獻(xiàn)。僅2009年6萬(wàn)億元的負(fù)債大致相當(dāng)于2009年全國(guó)GDP的18%，%，%?；诖?，本文預(yù)計(jì)從2009下半年至2011年底，—7萬(wàn)億元，如果算上2009年剩余的授信余額，—9萬(wàn)億元。本文的判斷和中金、銀監(jiān)會(huì)、人民銀行判斷也是基本相符的。根據(jù)中金公司報(bào)告，截止2009年末，對(duì)地方投融資平臺(tái)的貸款余額在7萬(wàn)億元以上，僅2009年新增約3萬(wàn)億元，也就說(shuō)2009年地方投融資平臺(tái)獲得貸款占全年銀行發(fā)放貸款的1/3左右。根據(jù)地方投融資平臺(tái)的研究文獻(xiàn)，估計(jì)省級(jí)行政區(qū)有610個(gè)省級(jí)投融資平臺(tái)，地級(jí)市行政區(qū)有24個(gè)市級(jí)投融資平臺(tái)，縣級(jí)行政區(qū)有12個(gè)縣級(jí)投融資平臺(tái)，結(jié)合省級(jí)、地市級(jí)和縣級(jí)的個(gè)數(shù)，可推算出地方投融資平臺(tái)數(shù)量約在3632到7176之間。（1）投融資平臺(tái)數(shù)量急劇擴(kuò)張，負(fù)債規(guī)模膨脹迅速在這種背景下，全國(guó)范圍內(nèi)地方投融資平臺(tái)發(fā)展迅猛，無(wú)論是數(shù)量還是融資規(guī)模都是前所未有的，引起政策決策者和學(xué)者們的廣泛關(guān)注。整體看來(lái)，1998年—2008上半年，地方投融資平臺(tái)處于快速發(fā)展階段。在這種情況下，2005年國(guó)家將積極的財(cái)政政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的財(cái)政政策，同時(shí)對(duì)貨幣政策也實(shí)施穩(wěn)健的方針，對(duì)地方債務(wù)進(jìn)行限制和整頓。同樣根據(jù)財(cái)政部（2004）調(diào)研報(bào)告，%，約為3942億元至4380元?？焖侔l(fā)展期（19982008上半年）1997年7月，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成影響。（3）預(yù)算法的出臺(tái)，預(yù)算法規(guī)定了地方政府不能發(fā)行債券，同時(shí)不能出現(xiàn)赤字，這促使了地方政府更加需要借助投融資體制創(chuàng)新來(lái)拓展財(cái)力，這也是地方積極發(fā)展投融資平臺(tái)的動(dòng)機(jī)所在。這為地方成立投融資公司提供了借鑒。根據(jù)這兩個(gè)因素，以及地方投融資平臺(tái)的發(fā)展?fàn)顩r，我們將其發(fā)展分為四個(gè)階段。 地方投融資平臺(tái)的發(fā)展歷程在對(duì)地方投融資體制的回顧中，我們可以看到地方投融資平臺(tái)是地方投融資體制的創(chuàng)新和發(fā)展，是為了突破地方財(cái)力不足的困境而進(jìn)行的創(chuàng)新。五、小結(jié)由于地方投融資體制改革和中國(guó)投融資體制改革比較相似，我們著重對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制的發(fā)展進(jìn)行了分析，并根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施資金籌集機(jī)制的不同分為四個(gè)發(fā)展階段。1994年，《預(yù)算法》出臺(tái)規(guī)定了地方不能發(fā)行債券，約束了地方基礎(chǔ)設(shè)施資金籌集的方式。（2）2000年以后，地方投融資管理體制日趨規(guī)范，正逐步進(jìn)入“政府主導(dǎo)、社會(huì)參與、市場(chǎng)運(yùn)作”的階段，地方基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式和管理機(jī)制越來(lái)越正規(guī)化和市場(chǎng)化。地方有了較為穩(wěn)定財(cái)力對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行建設(shè)。隨后在1988年，土地使用出讓權(quán)被寫入國(guó)家憲法和相關(guān)法律，并明確指出土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓收入用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。該稅雛形可追溯至改革初期，也就是前文所闡述的，在1979年財(cái)政部在49個(gè)省會(huì)城市和部分大城市試行提取國(guó)營(yíng)工商企業(yè)利潤(rùn)的5%作為城市建設(shè)資金來(lái)源，1984年的試點(diǎn)城市數(shù)量擴(kuò)大到137個(gè)。同時(shí)，地方政府在中央和地方分層次承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)責(zé)任的同時(shí)，也開始嘗試在地方政府層次間進(jìn)行劃分，比如北京、上海等城市向所屬區(qū)縣下放項(xiàng)目建設(shè)權(quán)，調(diào)動(dòng)區(qū)縣積極性，使得區(qū)縣也成為投資主體。同時(shí)，地方基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目實(shí)施中推行建設(shè)指揮部模式。這一點(diǎn)可以從當(dāng)時(shí)建行和財(cái)政部關(guān)系可以看出，當(dāng)時(shí)建行是國(guó)家財(cái)政部下屬的國(guó)有獨(dú)資銀行，和財(cái)政聯(lián)系密切。第二件事：1978年國(guó)家發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)城市建設(shè)工作的意見》，試行每年從上年工商利潤(rùn)中提取百分之五作為城市和維護(hù)建設(shè)資金的辦法。但對(duì)于地方來(lái)說(shuō)，有了自己可支配的財(cái)力，地方投融資體制開始形成。我們依據(jù)地方資金籌集機(jī)制的變化，將地方基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制發(fā)展歷程分為4個(gè)階段：一、國(guó)家統(tǒng)收統(tǒng)支階段（1950）在這個(gè)階段，國(guó)家執(zhí)行的嚴(yán)格的統(tǒng)收統(tǒng)支政策，一切收入和支出由中央政府統(tǒng)一管理，地方?jīng)]有任何財(cái)權(quán)和機(jī)動(dòng)財(cái)力。1978年改革開放以后，隨著投融資體制的變化以及地方承擔(dān)地方事務(wù)的日益增多，地方政府的可支配財(cái)力顯得日益不足，投融資體制的創(chuàng)新對(duì)于政府來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。伴隨住房市場(chǎng)改革，房?jī)r(jià)在不斷飆升，房?jī)r(jià)的上漲為地方政府提供了和土地相關(guān)的收入以及稅費(fèi)，為地方投融資平臺(tái)融資和運(yùn)行，提供了豐厚的土壤。四、房地產(chǎn)市場(chǎng)興起從1949年到1998年，我國(guó)住房市場(chǎng)實(shí)施的是與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)相配套的福利分房。經(jīng)營(yíng)城市理念的興起，在本質(zhì)上和投融資平臺(tái)的出現(xiàn)是一致的，正如陳巖松，王　?。?006）所闡述的，經(jīng)營(yíng)城市就是政府運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)規(guī)律來(lái)調(diào)控城市發(fā)展要求與發(fā)展條件之間矛盾的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。（2）從經(jīng)營(yíng)資本的角度來(lái)定義，張煒、董敏（2001），劉維新（2001），余池明（2002）等認(rèn)為城市經(jīng)營(yíng)是將城市自然生成資本（土地）與人力作用資本（如路、橋）及其相關(guān)延伸資本（如路、橋冠名權(quán)）等進(jìn)行集聚、重組和營(yíng)運(yùn)，最大限度地盤活存量，吸引增量，走出一條“以城建城、以城興城”的城市建設(shè)的市場(chǎng)化之路,在改善和發(fā)展城市基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境建設(shè)的同時(shí),提高城市自身的價(jià)值。國(guó)外如韓國(guó)等經(jīng)營(yíng)城市的成功，也給國(guó)內(nèi)眾多政府參與者帶來(lái)沖擊。這也是地方投融資平臺(tái)發(fā)展的重要背景之一。地方稅：營(yíng)業(yè)稅(不含鐵道部門、各銀行總行、各保險(xiǎn)公司總公司集中交納的營(yíng)業(yè)稅)，地方企業(yè)上交利潤(rùn)，城市維護(hù)建設(shè)稅(不含鐵道部門、各銀行總行、各保險(xiǎn)公司總公司集中交納的部分)，房產(chǎn)稅，城鎮(zhèn)土地使用稅，土地增值稅，車船稅，耕地占用稅，契稅，煙葉稅，印花稅、資源稅（除海洋石油資源稅外）。此后，經(jīng)過(guò)對(duì)所得稅、增值稅、出口退稅和證券交易印花稅等進(jìn)行改革后，形成了當(dāng)前的稅收劃分體系。國(guó)務(wù)院在1993年12月，發(fā)布了《關(guān)于實(shí)行分稅制財(cái)政管理體制的決定》，并于1994年開始實(shí)施。如果按照GDP的3%—5%來(lái)看的話，2009年的GDP總量為335353億元，城市市政公用設(shè)施投資量在10060億元到16767億元。劉勇、李憲（2000）曾測(cè)算“十五期間”每年城市化率為1個(gè)百分點(diǎn)，則我國(guó)每年新增城市人口約為1400萬(wàn)人，每年需要市政公用設(shè)施建設(shè)投資2900億元。．地方投融資平臺(tái)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀本節(jié)將對(duì)地方投融資的發(fā)展歷程進(jìn)行回顧，對(duì)其發(fā)展背景、發(fā)展階段和目前狀況進(jìn)行詳細(xì)地梳理。對(duì)于地方投融資平臺(tái)研究，還大多停留在就事論事的角度，通過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論進(jìn)行研究的文獻(xiàn)比較少。在2008年、2009年形成了一大批以“地方投融資平臺(tái)”為研究主體的研究成果，表現(xiàn)了學(xué)術(shù)界和政府決策者對(duì)此的關(guān)注。王克冰（2009）提出要對(duì)中央和地方以及地方間的投融資體制進(jìn)行改革，根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)合理分工投資領(lǐng)域，努力推進(jìn)政府投資公司股權(quán)多元化改革，提高政府投融資平臺(tái)的市場(chǎng)化水平。眾多學(xué)者紛紛展開研究，希望通過(guò)提升地方投融資平臺(tái)的市場(chǎng)化水平，解決風(fēng)險(xiǎn)控制等一系列問題。黃全祥（2009）運(yùn)用案例分析法，對(duì)四川省綿陽(yáng)市轄內(nèi)的投融資平臺(tái)進(jìn)行剖析，給我們提供了難得的分析樣本。廣西南寧市財(cái)政局（2008）在分析南寧市投融資體制現(xiàn)狀和今后發(fā)展思路的基礎(chǔ)上，著重分析了南寧市投融資平臺(tái)情況和改革措施。李汝鑫、麥晴峰（2007）則對(duì)天津市高新區(qū)的企業(yè)投融資平臺(tái)進(jìn)行了探討，對(duì)企業(yè)融資服務(wù)體系建設(shè)提出了建議。肖耿，李金迎，王洋（2009）提出了化解政府政府投融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)的思路，建議加強(qiáng)商業(yè)銀行建立項(xiàng)目監(jiān)管制，實(shí)施資產(chǎn)證券化措施，加強(qiáng)銀行間的溝通；政府部門要在財(cái)政透明度做出努力，并繼續(xù)創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式。陳炳才、田青、李峰（2010）對(duì)地方投融資平臺(tái)的作用和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。巴曙松（2009）指出縣級(jí)地方投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)最大，需要引起注意。宋立根（2009）總結(jié)歸納了7類城市政府投融資方式以及存在的問題，其中城投也就是投融資平臺(tái)是其中重要的方式之一。黃如寶，王挺（2006）運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析了我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資存在的問題, 并對(duì)公私合作( PPPs)的形式進(jìn)行了歸納。在對(duì)地方政府投融資平臺(tái)基本內(nèi)涵探討和對(duì)地方投融資平臺(tái)定義文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上，本文將地方投融資平臺(tái)定義為由各級(jí)地方政府出面，通過(guò)劃撥土地、國(guó)有資產(chǎn)、國(guó)債、專項(xiàng)基金、規(guī)費(fèi)和稅費(fèi)等方式注入資產(chǎn)而成立的現(xiàn)代企業(yè)（企業(yè)形式多以有限責(zé)任公司、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、股份有限責(zé)任公司等），使得企業(yè)能夠達(dá)到相應(yīng)的融資標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)地方投融資平臺(tái)依托政府擁有的財(cái)力、信用以及其它資產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大了自身的融資和擴(kuò)張能力，該企業(yè)根據(jù)擁有的資產(chǎn)、依托的政府資源以及項(xiàng)目預(yù)期收益向市場(chǎng)進(jìn)行直接或間接融資，融入的資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，滿足公共需要，同時(shí)將資金投入重點(diǎn)和支柱產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)各級(jí)地方政府戰(zhàn)略任務(wù)和國(guó)有資產(chǎn)保值增值任務(wù)。蘇曉鵬、王兵、馮文麗（2009）認(rèn)為地方政府投融資平臺(tái)，一般是指由各級(jí)政府出資設(shè)立、通過(guò)劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)和國(guó)債等資產(chǎn)包裝起來(lái)的資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的、政府實(shí)際控制的企事業(yè)單位。二、關(guān)于地方投融資平臺(tái)定義的文獻(xiàn)討論圍繞地方投融資平臺(tái)的內(nèi)涵，國(guó)內(nèi)學(xué)者和政府決策者給出了自己的定義。在這里，“平臺(tái)”是載體的意思，引申就是企業(yè)的意思。為了節(jié)約篇幅，本文采用地方投融資平臺(tái)的說(shuō)法。“地方”有兩層含義：第一層含義是相對(duì)于全國(guó)范圍講，是個(gè)區(qū)域概念，是個(gè)地理概念，指的是國(guó)家的某個(gè)區(qū)域。在此背景下，眾多學(xué)者對(duì)地方投融資平臺(tái)的空前關(guān)注，對(duì)投融資平臺(tái)有可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)地方債務(wù)的影響，乃至對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，進(jìn)行深入而廣泛的討論，涌現(xiàn)出一批文獻(xiàn)。. 地方投融資平臺(tái)的研究綜述 2008年下半年，伴隨著國(guó)家實(shí)施積極的宏觀調(diào)控政策，地方融資壓力加大，作為地方重要融資手段，地方投融資平臺(tái)融資規(guī)模迅速擴(kuò)大，據(jù)估計(jì)，地方投融資平臺(tái)負(fù)債約5萬(wàn)億元。第7章 地方投融資平臺(tái)研究 地方投融資平臺(tái)是地方政府進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主力，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少基礎(chǔ)設(shè)施投資的40%是由地方投融資平臺(tái)完成的。本文基于案例分析法，根據(jù)調(diào)研資料和前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)地方投融資平臺(tái)的內(nèi)涵、發(fā)展背景、發(fā)展歷程、類型、特征和基本運(yùn)作原理進(jìn)行了深入的分析，并構(gòu)建了一個(gè)關(guān)于地方投融資平臺(tái)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架，最后給出了相關(guān)政策建議。同時(shí)，地方投融資平臺(tái)負(fù)債的增加對(duì)于地方債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生關(guān)鍵性的影響，是地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵變量。一、地方投融資平臺(tái)的基本內(nèi)涵“地方投融資平臺(tái)”共有三個(gè)關(guān)鍵詞構(gòu)成，分別是“地方”，“投融資”和“平臺(tái)”。這也是為什么在有些文獻(xiàn)研究中和部分媒體報(bào)道中，地方投融資平臺(tái)和地方政府投融資平臺(tái)混用的情況，二者是等價(jià)的。融資指的是企業(yè)進(jìn)行貨幣借貸和資金有償籌集的活動(dòng)，“平臺(tái)”的現(xiàn)代基本含義是人們發(fā)生互動(dòng)行為的舞臺(tái)，如信息平臺(tái)、建筑平臺(tái)等。 因此，我們初步得到地方投融資平臺(tái)的基本內(nèi)涵是：和地方政府聯(lián)系緊密的，從事投融資業(yè)務(wù)的現(xiàn)代企業(yè)。魏加寧、孫彬（2009）將投融資平臺(tái)定義為，是指由地方政府發(fā)起設(shè)立，通過(guò)劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、債券、稅費(fèi)返還等資產(chǎn)，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的地方國(guó)有企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，必要時(shí)輔以地方財(cái)政的變相擔(dān)?；蛴傻胤饺舜蟪鼍摺鞍参亢弊鳛檫€款承諾，以實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的對(duì)外融資，并將資金主要投入于市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公用事業(yè)等領(lǐng)域。其中以巴曙松（2009）對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的定義最為流行，其定義是：地方政府組建的不同類型的公司，包括城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等；政府通過(guò)劃撥土地等，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)輔之以財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款保證，融入資金后重點(diǎn)投向市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目。 地方投融資平臺(tái)的文獻(xiàn)回顧關(guān)于地方投融資平臺(tái)的研究文獻(xiàn)，主要分為以下幾個(gè)方面的研究：一、從地方建設(shè)投融資體制角度進(jìn)行研究這方面的研究特點(diǎn)是，討論地方城市建設(shè)的資金來(lái)源和需求狀況、體制問題和改進(jìn)建議，在分析過(guò)程中涉及到地方投融資平臺(tái)，這是從一個(gè)更大的角度進(jìn)行分析的。張照、王德（2009）詳細(xì)回顧了我國(guó)城建資金的相關(guān)歷程，并通過(guò)統(tǒng)計(jì)資料和實(shí)地調(diào)研，劃分了政府部門主導(dǎo)型、城投公司主導(dǎo)型以及公私合作型運(yùn)作模式的特點(diǎn)，同時(shí)分析了地級(jí)市縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)三級(jí)的城鎮(zhèn)資金運(yùn)作模式特征，并提出了政策建議。提供了從地方債務(wù)余額安全性的角度來(lái)考慮地方投融資平臺(tái)的思路。當(dāng)前迫切需要建立相應(yīng)的融資約束機(jī)制，以防控地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)。賈銀萍（2009）地方政府投融資平臺(tái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入的分析，并給出了造成風(fēng)險(xiǎn)的原因。顧德山（2007）對(duì)南通綜合性投融資平臺(tái)——南通國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司進(jìn)行了詳細(xì)的剖析，為我們認(rèn)識(shí)地級(jí)市投融資平臺(tái)提供了一個(gè)案例。張華（2008）對(duì)海南洋浦經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投融資平臺(tái)——海南省洋浦開發(fā)建設(shè)控股有限公司進(jìn)行了闡述，為我們認(rèn)識(shí)開發(fā)區(qū)投融資平臺(tái)的建設(shè)提供了寶貴案例。蘇曉鵬、王兵、馮文麗（2009）分析了地方投融資平臺(tái)的作用、存在的風(fēng)險(xiǎn)以及化解風(fēng)險(xiǎn)的策略。四、從加強(qiáng)地方投融資平臺(tái)市場(chǎng)化程度進(jìn)行研究的文獻(xiàn)地方投融資平臺(tái)作為一個(gè)和政府關(guān)系緊密的現(xiàn)代企業(yè)，通常遵循“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)