《投資銀行業(yè)務(wù)》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 資產(chǎn)或股權(quán)以實現(xiàn)對其他企業(yè)的控制，收購后通常只進(jìn)行業(yè)務(wù)整合而非企業(yè)重組，收購后兩個企業(yè)仍為兩個法人，只發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移。 投資與租賃專題 2022/5/26 37/42 ④ 按收購是否公開向目標(biāo)公司全體股東提出劃分（按并購是否通過證券交易所劃分）：公開收購（要約收購）；非公開收購（協(xié)議收購）。 投資與租賃專題 2022/5/26 36/42 并購的方式和策略： ①按收購的出資方式劃分：現(xiàn)金購買股票；以股票換取股票；現(xiàn)金購買資產(chǎn)；以股票換取資產(chǎn)等。 企業(yè)重組有兩種分類：一是從企業(yè)要素變動的角度出發(fā)，把企業(yè)重組分為產(chǎn)權(quán)變動、資產(chǎn)變動、產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)同時變動三大內(nèi)容；二是從單個企業(yè)活動的視角出發(fā)，把企業(yè)重組分成企業(yè)擴(kuò)張、企業(yè)收縮和企業(yè)所有權(quán)、控制權(quán)轉(zhuǎn)移三大內(nèi)容。 投資與租賃專題 2022/5/26 32/47 ⒋ 投資基金的運(yùn)作 基金的運(yùn)作具體包括：基金的設(shè)立、基金的發(fā)行與交易、基金投資管理、信息披露。 投資與租賃專題 2022/5/26 31/47 ⒈ 基金管理人 基金管理人由基金管理公司擔(dān)任 ,其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)基金的發(fā)起設(shè)立、投資管理與日常操作。 對沖基金（ hedge fund）。 根據(jù)資金來源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可以分為國際基金（ global fund）、離岸基金（ offshore）、國內(nèi)基金（ domestic fund）、國家基金（ country fund）等。其特點(diǎn)是具有雙重投資目標(biāo)，謀求收益和成長的平衡，因此，風(fēng)險適中，成長潛力也不是很大。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。 單位型基金 的設(shè)定是以某一特定貨幣總額單位為限籌集資金，組成一個單獨(dú)的投資基金管理公司。 契約型基金是基于契約原理而組織起來的代理投資行為，通過基金契約來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 ②運(yùn)作成本低， ETF獨(dú)特的實物申購贖回機(jī)制，有助于降低 ETF基金的運(yùn)作成本。 投資與租賃專題 2022/5/26 13/47 不一樣的是： ETF基金的申購與贖回，不是采用現(xiàn)金，而是采用一攬子股票（或者債券），即申購時時，是以一籃子證券進(jìn)行，贖回時，投資者得到的也是一籃子證券。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 投資與租賃專題 2022/5/26 9/47 ★ LOF基金和 ETF基金 ⑴ LOF基金 英文全稱是 “ Listed OpenEnded Fund”，漢語稱為 “ 上市開放式基金 ” ，也就是上市開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。 封閉式基金 是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 投資與租賃專題 2022/5/26 3/47 根據(jù)基金投資對象的流動性不同，投資基金又可以分為 證券投資基金 和 產(chǎn)業(yè)投資基金 ， 證券投資基金 是指以各類證券為主要投資對象的投資基金，而 產(chǎn)業(yè)投資基金 是指以非上市股權(quán)為主要投資對象的投資基金。財政金融學(xué)院 張理平 169。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 產(chǎn)業(yè)投資基金 又被稱為 直接投資基金 ，是指以非上市股權(quán)為主要投資對象的投資基金，其具體形式包括風(fēng)險投資基金、企業(yè)重組基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金等。 投資與租賃專題 2022/5/26 7/47 ⑴根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為 封閉式基金 （ closedend fund）和 開放式基金 （ openend fund）。 投資與租賃專題 2022/5/26 8/47 封閉式基金和開放式基金主要有以下區(qū)別： ①期限不同 ②發(fā)行規(guī)模限制不同 ③基金單位的交易方式不同 ④基金單位交易價格的計算標(biāo)準(zhǔn)不同 ⑤基金買賣費(fèi)用的繳納方式不同 ⑥基金的投資策略不同 財政金融學(xué)院 張理平 169。和傳統(tǒng)開放式基金相比 ,LOFs有很多優(yōu)點(diǎn)： ① 交易方便； ② 費(fèi)用低廉； ③ 能提供套利機(jī)會； ④ 可減輕基金公司的贖回壓力。因此， ETF可以理解為 “ 股票化的指數(shù)投資產(chǎn)品 ” 。 財政金融學(xué)院 張理平 169。 ETF較其他類型的指數(shù)基金，跟蹤指數(shù)更為緊密，跟蹤誤差更小。與一般的開放式指數(shù)基金相比，借助 ETF進(jìn)行指數(shù)化投資可實時交易，隨時把握價格，靈活度更高。一級市場申購贖回的費(fèi)用不超過 %，二級市場的交易費(fèi)用不超過 %。 ③ ETF的價格表現(xiàn)與一般的封閉式基金不同。 投資與租賃專題 2022/5/26 18/47 ②在申購和贖回時， ETF與投資者交換的是基金份額和 “ 一籃子 ” 股票，而 LOF則是與投資者交換現(xiàn)金； ③在一級市場上，即申購贖回時， ETF的投資者一般是較大型的投資者，如機(jī)構(gòu)投資者和規(guī)模較大的個人投資者，而 LOF
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