《股利分配》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 股票分割與股票股利很接近，所以一般要根據(jù)證券管理部門的具體規(guī)定對二者加以區(qū)分。 。 ? 對上市公司來講，股票分割的主要目的在于通過增加股票數(shù)來降低股票市價從而吸引更多的投資者。這與發(fā)放股票股利有相似之處，也有不同之處。 二、股票分割 ? 是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。 股票股利對公司的意義 ? （ 1）可使股東分享公司的盈余而無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量的現(xiàn)金，便于進行再投資，有利于公司長期發(fā)展。若該股票現(xiàn)行市價為 10元?？紤]各項資本的成本和取得的可能決定股利政策。 ? 償債能力。 三、影響公司股利政策的因素 ? 各種約束。 ?股利分配模型： ?如果公司對 “ 股利與收益比 ” 確定了一個長期目標值，則下一年度的股利分配額 DIV與下一年度的每股收益 EPS之間的關(guān)系：DIV1=目標比例 EPS1。 （五） Lintner（ 林特納）型 ?John Lintner1956提出，認為，與公司股利有關(guān)的因素有： ? “ 股利與收益比 ” 確定了一個長期目標。 （四）正常股利加額外股利政策（低股利加額外分紅政策） ? （ 1）每年支付固定的、數(shù)額較低的股利額。一般來說，公司的穩(wěn)定股利額不應(yīng)太高。則當年的股利額 =1000（ 1–20%） –1000 60%=200萬元。 （一）剩余股利政策 ? 股利分配方案的確定 ? （ 1）設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu) ? （ 2）確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資所需股東權(quán)益數(shù) ? （ 3）最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需權(quán)益資本數(shù)。 ? 穩(wěn)定現(xiàn)金股利率政策。 ? ?（ 1）穩(wěn)定的收入和避稅 ?（ 2）控制權(quán)的稀釋 ? ?（ 1）盈余的穩(wěn)定性 ?（ 2）資產(chǎn)的流動性 ?（ 3）舉債能力 ?（ 4）投資機會 ?（ 5）資本成本 ?（ 6）債務(wù)需要 ? ?（ 1）債務(wù)合同約束 ?（ 2）通貨膨脹 二、公司股利政策類別 ? 剩余
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