股利分配ppt課件(2)-免費(fèi)閱讀
【正文】 例如，有的國家證券交易機(jī)構(gòu)規(guī)定，發(fā)放 25%以上的股票股利即視為股票分割。 ? （ 4）發(fā)放股票股利的費(fèi)用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費(fèi)用大，會(huì)增加公司的負(fù)擔(dān)。 ? 通股股票，并規(guī)定現(xiàn)有股東每持 10股可得 1股新發(fā)股票。投資機(jī)會(huì)多，現(xiàn)金股利發(fā)放相對較少。 ?化的相對值而不是絕對值相關(guān)。一般公司很少采用。第二年投資計(jì)劃需資金 1000萬元，公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60%。各期現(xiàn)金股利保持穩(wěn)定，不減少，也不輕易增加。 ? 上述假定描述的是一種完美無缺的市場，因而股利無關(guān)理論又稱完全市場理論。補(bǔ)貼邊際稅率的投資者歡迎補(bǔ)貼的股利政策。 ? ：通常以公司的應(yīng)付票據(jù)。 ?公益金（ 5%–10%）。 ? 第四，計(jì)提任意盈余公積金。 ? 所得稅效應(yīng)論。 ? （ 2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)（即不存在股票籌資費(fèi) 用）。 ? ?（ 1）穩(wěn)定的收入和避稅 ?（ 2）控制權(quán)的稀釋 ? ?（ 1）盈余的穩(wěn)定性 ?（ 2）資產(chǎn)的流動(dòng)性 ?（ 3）舉債能力 ?（ 4）投資機(jī)會(huì) ?（ 5）資本成本 ?（ 6）債務(wù)需要 ? ?（ 1）債務(wù)合同約束 ?（ 2）通貨膨脹 二、公司股利政策類別 ? 剩余股利政策。 （一）剩余股利政策 ? 股利分配方案的確定 ? （ 1）設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) ? （ 2）確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需股東權(quán)益數(shù) ? （ 3）最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需權(quán)益資本數(shù)。一般來說，公司的穩(wěn)定股利額不應(yīng)太高。 （五） Lintner（ 林特納）型 ?John Lintner1956提出，認(rèn)為，與公司股利有關(guān)的因素有： ? “ 股利與收益比 ” 確定了一個(gè)長期目標(biāo)。 三、影響公司股利政策的因素 ? 各種約束。考慮各項(xiàng)資本的成本和取得的可能決定股利政策。 股票股利對公司的意義 ? （ 1）可使股東分享公司的盈余而無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量的現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長期發(fā)展。這與發(fā)
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