公司利潤分配與股利決策培訓(xùn)課件-全文預(yù)覽
【正文】 分配政策對公司的市場價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響。 股票回購的意義 ? ? (1)公司擁有購回的庫藏股票，可用來交換被收購或被兼并公司的股票，也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購公司股票或可轉(zhuǎn)換 ? (2)公司擁有回購的庫藏股票，還可以在需 ? (3)股票回購可以改變公司的資本結(jié)構(gòu)，加 ? (4)當(dāng)公司擁有多余資金而又沒有把握長期維持高股利政策時(shí)，使用股票回購的方式將多余現(xiàn) ? (5)通過股票回購，可避免公司落入被他人控制 ? (6)股票回購價(jià)格的確定需要考慮各種因素，比較復(fù)雜，一旦因回購而使股價(jià)下跌，將給股東和公司造成損失。公司依照前款規(guī)定收購本公司的股票后，必須在十日內(nèi)注銷該部分股份，依照法律、行政法規(guī)辦理變更登記，并公告。但德國準(zhǔn)許企業(yè)在特定情況下收購資本金 10％以內(nèi)的本公司股票。股票回購已成為上市公司給股東回報(bào)的主要方式之一。 ? 是一種減資的行為（資本金減少）。 ? 對股東而言，股票分割的主要目的在于股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，持股比例不變，持有股票的總價(jià)值不變。 二、股票分割 ? 股票分割 (股票拆細(xì)）是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。 (2) 在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)值，從而吸引更多的投資者。 ? (3) 發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，因此投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將有較大發(fā)展，盈余將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響。 (1+10%)= 持股比例 20230247。若該股票當(dāng)天市價(jià) 20元，隨股票 ? 20元 202300股 10%=400000 ? 由于股票面值 (1元 )不變，增發(fā) 20230股，“普通股”只應(yīng)增加 20230元，其余 380000元 (40000020230)應(yīng)作股票溢價(jià)轉(zhuǎn)至“資本公積”項(xiàng)目，而公司股東權(quán)益總額保持不變。 ? 盡管公司發(fā)放股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但不會(huì)引起資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債規(guī)模及資本結(jié)構(gòu)的變化，不改變公司股票的貝他系數(shù)，不改變風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。 三、股票股利、股票分割、股票回購 一、 股票股利 ? 股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。 財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。 2. 財(cái)產(chǎn)股利。 3. 股利支付日：向股東發(fā)放股利的日期。 2. 利潤分配的順序 ? ? 公司發(fā)生的年度虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌補(bǔ)；下一年度利潤不足彌補(bǔ)的，可以在 5年內(nèi)延續(xù)彌補(bǔ)； 5年內(nèi)不足彌補(bǔ)的，可以用稅后利潤彌補(bǔ)。 ? 3．計(jì)提公益金。只有可供分配利潤為正數(shù)，才能進(jìn)行后續(xù)分配。 2．公益金： ? 從凈利潤中提取形成，專門用于職工集體福利設(shè)施建設(shè)。盈余公積金分為法定盈余公積金和任意盈余公積金。將本年凈利潤（或虧損）與年初未分配利潤（或未彌補(bǔ)虧損）合并，計(jì)算出可供分配利潤。當(dāng)不存在年初累計(jì)虧損時(shí)應(yīng)當(dāng)按照本年的稅后利潤的 10％計(jì)算應(yīng)提取數(shù)。 公司股東會(huì)或董事會(huì)違反上述利潤分配順序，在抵補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金、公益金之前向股東分配利潤的，必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤退還公司。 （除權(quán)日）：有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期，也稱為除權(quán)日。現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。 一、 股票股利 一、股票股利 ? 一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，資本成本也不變化。 一、股票股利 ? 例：某公司在發(fā)放股票股利前，股東權(quán)益項(xiàng)目如下表 1所示： ? 表 1 股東權(quán)益項(xiàng)目 單位：元 普通股 (面值 1元，社會(huì)公眾股 202300股 ) 200 000 資本公積 600 000 未分配利潤 2 000 000 股東權(quán)益合計(jì) 2 800 000 一、股票股利 ? 假定該公司某一天宣布發(fā)放每 10股送 1股的股票股利，即增發(fā) 20230股普通股，即現(xiàn)有股東每 10
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