[財(cái)務(wù)管理]現(xiàn)金流量的概念-全文預(yù)覽
【正文】 ） =6500/（ 1+10%） 1+7000/（ 1+10%） 2 +7500/（ 1+10%） 3+6500/（ 1+10%） 4 –18000 ==（元） 凈現(xiàn)值（ B） =5500/（ 1+10%） 1+5500/（ 1+10%） 2 +5500/（ 1+10%） 3–12022 =5500?–12022 ==（元） 凈現(xiàn)值（ C） =1400/（ 1+10%） 1+6000/（ 1+10%） 2 +6000/（ 1+10%） 3–9000 ==（元） 根據(jù)以上計(jì)算 ， A、 B、 C三個(gè)方案的凈現(xiàn)值都大于 零 ， A方案因凈現(xiàn)值最大而最優(yōu) 。 凈現(xiàn)值 小于 零 ， 表明項(xiàng)目的報(bào)酬率小于貼現(xiàn)率 ，收益不能抵補(bǔ)資金成本 ， 或不能滿足企業(yè)的最低資金利潤率要求 ， 該 項(xiàng)目是 不可行 的 。 （ 1） 凈現(xiàn)值法 所謂凈現(xiàn)值是指某投資項(xiàng)目未來營業(yè)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值與原始投資額之間的差額 。 靜態(tài)分析法 使用簡(jiǎn)便，容易為決策人所理解。 ? ?年的現(xiàn)金凈流量第年尚未收回的投資額至第投資回收期1??? nnn例 某企業(yè)計(jì)劃投資 80000元 ， 有 A、 B兩個(gè)項(xiàng)目可供選擇 ， 其有關(guān)資料如 下 表所示 。 100=% （ 2） 投資回收期法 投資回收期法是指以投資回收期作為分析指標(biāo)去評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益好壞的方法 。 當(dāng)運(yùn)用 投資報(bào)酬率 法比較 多 個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣時(shí) ， 在 投資報(bào)酬率 高于資 金 成本率的前提下 ，投資報(bào)酬率 最大 的 項(xiàng)目就是最優(yōu)的投資項(xiàng)目 。 而 后者 把現(xiàn)金流量指標(biāo)看作是時(shí)點(diǎn)數(shù) ， 認(rèn)為不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量有著不同的經(jīng)濟(jì)意義，它 考慮 了 資金的時(shí)間價(jià)值。 （ 3） 現(xiàn)金流量指標(biāo)不僅能夠反映投資項(xiàng)目的實(shí)際盈虧 ， 而且能夠反映投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流動(dòng)狀況 。 其 原因 是： （ l） 投資項(xiàng)目有效期內(nèi)的現(xiàn)金凈流量總計(jì)與利潤總計(jì)相等，所以現(xiàn)金凈流量指標(biāo)可以取代利潤指標(biāo)作為投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析的基礎(chǔ)。試分別計(jì)算兩方案的現(xiàn)金凈流量 。 例 、 某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力 。 如果期末固定資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)值與清理費(fèi)用相抵 ， 則不存在固定資產(chǎn)變價(jià)收入 。 因此將除折舊費(fèi)之外的營業(yè)成本稱為付現(xiàn)成本。 ?營業(yè)成本及費(fèi)用 。 （ 2） 營業(yè) 現(xiàn)金流量 。 ?固定資產(chǎn)變價(jià)收入。 ?墊支的流動(dòng)資金。 （ 1） 初 始 現(xiàn)金流量。 這里的現(xiàn)金 不只指 貨幣資金， 更不僅僅 指庫存現(xiàn)金， 而是指貨幣資金以及投資項(xiàng)目收入和支出的非貨幣性資源的變現(xiàn)價(jià)值。 所以企業(yè)有必要采用專門方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策 。 ? 資金占用量相對(duì)穩(wěn)定 。 新建項(xiàng)目按其涉及內(nèi)容還可進(jìn)一步細(xì)分為單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目和完整工業(yè)投資項(xiàng)目 。工業(yè)企業(yè)投資項(xiàng)目可分為新建項(xiàng)目和更新改造項(xiàng)目?jī)深?。 ? 變現(xiàn)能力差 。 由于項(xiàng)目投資時(shí)間長 ， 在投資中無法對(duì)未來各因素的發(fā)展變化作出完全正確的預(yù)測(cè) ，投資風(fēng)險(xiǎn)大 。 現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量是指由投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金流量分為初 始 現(xiàn)金流量 （ 期初現(xiàn)金流量 )、 營業(yè) 現(xiàn)金流量 (期 中 現(xiàn)金流量 )、 和 終結(jié) 現(xiàn)金流量 (期末現(xiàn)金流量 )三個(gè)組成部分 。包括固定資產(chǎn)購建成本、運(yùn)輸成本、安裝成本等。指與長期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)用等。所以期初現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量， 而且 主要流出的 是項(xiàng)目（ 固定資產(chǎn) ） 原始投資。 包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入 。 其中： 營業(yè)收入屬 于 現(xiàn)金流入量； 除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)之外 的 營業(yè)成本費(fèi)用 、 所得稅 屬于現(xiàn)金流出量（ 因?yàn)?折舊費(fèi)并不增加企業(yè)的現(xiàn)金流出 ） 。 主要是現(xiàn)金流入量 ——固定資產(chǎn)變價(jià)收入 以 及原來墊支
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