《折現(xiàn)現(xiàn)金流量》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 們在后續(xù)章節(jié)中還會詳細(xì)予以討論。 ? 分期攤還貸款（ Amortized Loans）要求借款人分期償還本金和未還本金部分的應(yīng)付利息。預(yù)計第一年末的租金為 8 500美元，以后每年預(yù)計還能再增長 7%。(1+i) 或： V0 = A FVIFA i,n+1 – A 442 （ 2）先付年金現(xiàn)值 與普通年金現(xiàn)值的區(qū)別： 在計算普通年金現(xiàn)值時，現(xiàn)金流被認(rèn)為是發(fā)生在每期期末，而計算現(xiàn)值的時間點在第一筆現(xiàn)金流量的那一期的期初；在計算先付年金現(xiàn)值時，現(xiàn)金流被認(rèn)為是發(fā)生在每期的期初，而計算現(xiàn)值的時間點也就在第一筆現(xiàn)金流量發(fā)生的那一刻。 n期先付年金的終值等于相應(yīng)年期普通年金終值再復(fù)利一年。PVIFA i,m+n A 遞延年金 （ Deferred Annuity） 距今若干期以后發(fā)生的每期期末收付款項的年金。 若貼現(xiàn)率為 10%, 這一系列未來股利現(xiàn)金流的價值為多少？ 0 … 1 $ 2 $ () 3 $ ()2 $.$ ???PV434 年金 一系列穩(wěn)定有規(guī)律的、持續(xù)一段固定時期的現(xiàn)金收付活動。15 2 163。 ? 年金 ? 指一系列穩(wěn)定有規(guī)律的、持續(xù)一段固定時期的現(xiàn)金收付活動。%。 仍以上例為例，根據(jù) 72法則，使資金倍增所要求的期限為： n ≈ 72 / i = 72 / 10 = （年） 即按年投資回報 10%計算，將 5000元投資于固定收益的基金，大約經(jīng)過 為 10000元。 ? 比如投資油畫，其風(fēng)險高，確定性的市場利率假如是 10%，投資油畫的貼現(xiàn)率可能要求為 25%。你的資金利息率為 5%。 為了能在 1年后償還 10 000美元的債務(wù)，債務(wù)人在今天就需要存起來的錢，就是 現(xiàn)值 （ Present Value，PV）。 42 本章大綱 估值：單期投資的情形 多期投資的情形 復(fù)利計息期數(shù) 簡化公式 公司的估值 43 單期投資情形 ? 假定你打算將 10 000美元投入一項收益率為 5%的項目中，則 1年后你的投資將會增長為 10 500美元。折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價 第 4章 41 關(guān)鍵概念與技能 ? 會計算單期現(xiàn)金流量或系列現(xiàn)金流量的未來值和 /或現(xiàn)值。 ? 理解什么是永續(xù)年金和年金。 44 終值 ? 如果只有一期，則終值 FV的計算公式為： FV = C0 (1 + r) 式中， C0為今天 (0時刻 )的現(xiàn)金流量， r 為某個利率 45 現(xiàn)值 ? 如果你希望對一項報酬率為 5%的項目進(jìn)行投資， 1年后獲得 10 000美元，則你在今天應(yīng)當(dāng)投入的金額為 9 。 ? 假定某項投資承諾將在一年后歸還 10 000美元，現(xiàn)在需要的出資金額為 9 500美元。 410 不確定性與價值評估 ? 不確定的投資其風(fēng)險較大，這時就要求一個更高的貼現(xiàn)率。 414 終值與復(fù)利 0 1 2 3 4 5 $3)($ ?$)($ ?$2)($ ?$5)($ ?$4)($ ?$415 現(xiàn)值與折現(xiàn) ? 如果利率為 15%，為了在 5年后能得到 20 000美元 ，投資者目前必須拿出多少錢？ 0 1 2 3 4 5 $20 000 PV 5)(0 0 0,20$ 4 3,9$ ?416 求解期數(shù) 如果我們今天將 5 000美元存入一個收益率為 10%的賬戶中，則需要多長時間我們的賬戶金額才能增長到 10 000美元 ? TrCFV )1(0 ???T)(000,5$000,10$ ??2022,5$ 000,10$)( ??T)2ln () ( ?Ty e a r s 9 5 6 9 3 ) n ( )2l n ( ???T417 72法則（ 72’law
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