《國際金融》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 保證金制度 ? 客戶在經(jīng)紀(jì)公司開立保證金賬戶，經(jīng)紀(jì)公司在清算所開立賬戶，清算所將所有買賣指令配對 ? 最低初始保證金、維持保證金和追加保證金 ? 逐日結(jié)算制度 (marking to market) ? 未平倉頭寸需按當(dāng)日市場結(jié)算價(jià)計(jì)算賬面盈虧 ，據(jù)以調(diào)整原有的保證金數(shù)額 25 英鎊期貨的保證金賬戶流量 時(shí)間 市場報(bào)價(jià) 合約價(jià)格 保證金變動(dòng) 追加 (＋ ) /減少 (－ )金額 保證金 賬戶余額 T0 T1 T2 T3 T4 $163。 ? 作用：固定換匯成本，將未來匯率變動(dòng)的不確定性變?yōu)榇_定不變。 ? 外匯遠(yuǎn)期交易主要在銀行之間進(jìn)行 ? 外匯遠(yuǎn)期交易除銀行偶爾對小客戶收一點(diǎn)保證金外，沒有繳納保證金的規(guī)定。 4 外匯衍生產(chǎn)品的基本特征 ? １、未來性 ? ２、杠桿效應(yīng) ? ３、風(fēng)險(xiǎn)性 ? ４、虛擬性 ? ５、高度投機(jī)性 ? ６、設(shè)計(jì)的靈活性 ? ７、賬外性 5 外匯遠(yuǎn)期 ? 本質(zhì)上是一種預(yù)約買賣外匯的交易 ? 買賣雙方簽訂合同，約定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和交割時(shí)間 ? 到規(guī)定的交割日期或在約定的交割期內(nèi)，按照合同規(guī)定條件完成交割 6 外匯遠(yuǎn)期分類 ? 定期外匯遠(yuǎn)期交易 ? 固定交割日期 ? 在成交日順延相應(yīng)遠(yuǎn)期期限后進(jìn)行交割 ? 擇期外匯遠(yuǎn)期交易 ? 不固定交割日期 ? 零售外匯市場上，銀行在約定期限內(nèi)給予客戶交割日選擇權(quán) 7 基本特征 ? 場外交易 ? 沒有標(biāo)準(zhǔn)化的透明性的條款 ? 違約風(fēng)險(xiǎn)顯著 ? 可能要求合約對手方提供擔(dān)保 ? 到期前不能轉(zhuǎn)讓，合約簽訂時(shí)無價(jià)值 ? 外匯遠(yuǎn)期只是一種約定，既非資產(chǎn)也非負(fù)債 8 交易主體和期限 ? 外匯遠(yuǎn)期合約的需要者：進(jìn)口商、短期外幣債務(wù)人和對外匯遠(yuǎn)期看漲的投機(jī)者 ? 外匯遠(yuǎn)期合約的提供者：出口商、持有即將到期的外幣債權(quán)人和對外匯遠(yuǎn)期看跌的投機(jī)者 ? 期限：一般為 1個(gè)月到 6個(gè)月，也可以長達(dá) 1年，三個(gè)月的遠(yuǎn)期交易比較常見。 ? 外匯衍生產(chǎn)品，屬于特殊的金融衍生產(chǎn)品，其特殊性表現(xiàn)在基礎(chǔ)資產(chǎn)（或原生資產(chǎn)）就是貨幣或外匯本身。 ? 外匯遠(yuǎn)期交易是無限制的公開活動(dòng)，買賣雙方可以直接進(jìn)行交
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