【正文】 需求 ? 傳統(tǒng)理論認為，成功的匯率下調(diào)在乘數(shù)效應(yīng)上，它通過增加出口，增加進口替代品的生產(chǎn)，使國民收入多倍增長。 ? ①一國的進出口商品在世界市場上所占的份額非常小，其出口商品的外幣價格可以不受其進出口數(shù)量的影響。 ? 在以上三個條件適宜時，貶值會使出口增加、進口減少，改善貿(mào)易收支。在不同程度上妨礙了國內(nèi)經(jīng)濟目標的實現(xiàn) ? ② 使得利率決定更為復(fù)雜。 本章首頁▲ 匯率變動與貨幣替代 ? 貨幣替代是指一國的經(jīng)濟發(fā)展過程中，居民因?qū)Ρ緡泿艓胖档氖バ判幕虮緡泿刨Y產(chǎn)收益率相對較低而發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換。 ? 生產(chǎn) ——換匯 ——進口機械 ——生產(chǎn) ——出口 ? ① 能否征得更多的玉米稅 ? ② 世界市場對玉米的需求彈性如何 本章首頁▲ 匯率變動與資金供求狀況 ? （ 3）外匯短缺的根本原因不是貨幣性的，但貶值會影響外匯短缺的擴大或縮小。 – MS=m（ D+R）， Md長期是穩(wěn)定的 。 ? 本國貨幣貶值會促使國內(nèi)工資和物價水平的循環(huán)上升。當(dāng)利率較高時，使用本國貨幣資金的成本上升，使外匯市場上本國貨幣供應(yīng)相對減少；同時放棄使用資金的收益上升，將吸收外資內(nèi)流，使外匯市場上的外幣供應(yīng)相對增加。 本章首頁▲ （一）影響匯率變動的因素 ? 相對通貨膨脹率 ? 貨幣的對外價值的基礎(chǔ)是對內(nèi)價值。 本章首頁▲ 二、匯率的變動 ? （一）影響匯率變動的因素 ? 作為一國貨幣對外價格的表示形式，匯率受到國內(nèi)和國際因素的影響，除經(jīng)濟因素外，作為國家主權(quán)象征還受到政治和社會的影響。 本章首頁▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 假定，英國和美國之間運送 1英鎊黃金加費用為，則 – 美國對英國的黃金輸出點為+= – 黃金輸入點為 = ? 金塊本位制和金匯兌本位制由紙幣所代表的金量之比決定，稱為法定平價。 本章首頁▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 黃金輸送點 ? 實際經(jīng)濟中的匯率因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價上下波動。 本章首頁▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 金幣本位制度：是指以黃金為貨幣制度的基礎(chǔ)，黃金直接參與流通的貨幣制度。 為此 ， 持有日元資金者將 JPY→USD(JPY 100=USD1)， 到美國投資 100萬美元 。 本章首頁▲ （三）套匯交易 ? 判斷方法： ? 統(tǒng)一標價方法，并把被表示貨幣的單位統(tǒng)一成 1； ? 將三個匯率相乘，如果不等于 1，說明有套匯機會； ? 根據(jù)乘積大于 1還是小于 1，來判斷買賣方向。 ? A、直接標價法 ? 遠期匯率 =即期匯率 +升水（ 貼水） ? B、間接標價法下 ? 遠期匯率 =即期 升水（ +貼水） 本章首頁▲ 外匯交易的價格 ? 遠期匯率 =即期匯率 +標準貨幣升水 ? 遠期匯率 =即期匯率 標準貨幣貼水 ? C、在不標出升貼水時，會有買入與賣出價。 – 投機交易在買進賣出時 .并非真有實際數(shù)額的資金。1=$2時就會損失。 本章首頁▲ 二、外匯市場交易品種 ? （一）即期外匯交易 ? （二）遠期外匯交易 ? （三）套匯交易 本章首頁▲ （一）即期外匯交易 ? 即期交易又稱現(xiàn)貨交易，是指買賣雙方成交后，在兩營業(yè)日之內(nèi)交割的交易。 本章首頁▲ （二）外匯市場的類型 ? 有形市場，主要是在法國等歐洲大陸國家存在的，在固定的交易所進行了買賣 ? 無形市場，絕大部分是無形抽象的市場買單，是以電報，電話，傳真，因特網(wǎng)等現(xiàn)代通訊設(shè)施所構(gòu)成的交易網(wǎng)絡(luò)。 本章首頁▲ 名義匯率、實際匯率與有效匯率 ? 實際匯率 =名義匯率 177。 – 參照可以是黃金、某一貨幣、或多種貨幣組合。 (2)遠期匯率：指買賣雙方事先約定的 ， 據(jù)以在未來一定日期進行外匯交割的交易中對應(yīng)的匯率 ， 是按時間一劃分的 。 本章首頁▲ 買入?yún)R率、賣出匯率 ?買入價和賣出價的判斷： – （ 1）外匯銀行總是以低的價格買進，高的價格賣出。 ? 如：我國公布價格： USD100= 本章首頁▲ （二）匯率的標價方法 ? 間接標價法 ? 固定本國貨幣的單位數(shù)量，以外國貨幣表示這一固定數(shù)量的本國貨幣的價格。 ? （ 2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵證儲蓄憑證等。 ? 普通可接受性：即這種外幣在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍地接受和使用。 貨幣供給 (MS)= 貨幣需求 (MD) (1) MS=D(國內(nèi)貨幣供給 ) +R(外匯儲備變動 ) (2) R=MD D (3) R↓ ( 逆差 ) ← MD不變 , D↑← 通脹 ?強調(diào)貨幣政策對國際收支的影響 ， 逆差時采用緊縮政策 。羅賓遜發(fā)展起來的 ， 指出進出口商品的需求彈性必須滿足一定條件 ， 貨幣貶值才能起到改善貿(mào)易收支的作用 。 本章首頁 ▲ （二）內(nèi)外均衡矛盾政策調(diào)節(jié)的運用 ? 財政政策與貨幣政策的搭配 ? 在假定外部均衡即國際收支總差額的平衡并將財政政策指派于內(nèi)部均衡的調(diào)節(jié) 、 將貨幣政策指派于外部均衡的調(diào)節(jié)的情況下 ， 財政政策與貨幣政策有如下幾種搭配組合 。 本章首頁 ▲ ? （ 一 ） 內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) ? 為實現(xiàn)開放經(jīng)濟的雙重均衡目標 ， 需要有新的宏觀調(diào)控思路 ， 合理協(xié)調(diào)各政策工具 。 本章首頁 ▲ 一、內(nèi)外均衡的矛盾 —米德沖突 ? （ 一 ） 米德沖突的含義 ? 在固定匯率條件下 ， 政府只能運用調(diào)節(jié)總需求的政策調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡 ， 因而在經(jīng)濟運行的特定區(qū)間就會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形 。 本章首頁 ▲ 一、國際收支的自動調(diào)節(jié) ? 貨幣 —價格機制 ? 貨幣 —價格機制具有兩種形式：一般物價水平變動形式和相對價格水平變動形式 。 ? 鑒于各國都比較注重國際收支逆差，我們將分析的基點定位于國際收支逆差，至于國際收支順差的調(diào)節(jié)則反之。 本章首頁 ▲ 二、國際收支失衡的性質(zhì) ? 根據(jù)引發(fā)國際收支失衡的原因 ， 可以將國際收支失衡分為以下幾種： ? 臨時性失衡 ? 結(jié)構(gòu)性失衡 ， 針對不同的國家具體的情況進行說明 ? 貨幣性失衡 ， 對內(nèi)和對外兩種情況 （ 通貨膨脹 、緊縮與貨幣對外升貶值情況 ） ? 周期性失衡 ? 收入性失衡 ? 游資或投機性因素沖擊失衡 本章首頁 ▲ 三、國際收支失衡對一國經(jīng)濟的影響 ? 國際收支失衡對一國經(jīng)濟造成不利影響 ，有時會造成該國幣值高估等 。 可用它來衡量國際收支對一國儲備造成的壓力 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 經(jīng)常項目收支差額標準 經(jīng)常帳戶差額 經(jīng)常賬戶各項目在國際收支中具有舉足輕重的地位 ， 因此它被視為衡量國際收支平衡與否的最好標準之一 。 本章首頁 ▲ 一、國際收支平衡與失衡 ? 在國際收支的研究中 ， “ 國際收支平衡 ”有多種不同的概念 ， 在習(xí)慣上 ， 也有多種不同的含義及衡量標準 。 ? 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元 ? 貸：官方儲備 40萬美元 商品出口 60萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實例 ? 【 例 5】 甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤 150萬美元 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ （三）國際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 經(jīng)常賬戶 貨物 服務(wù) 收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 本章首頁 ▲ （三）國際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 資本與金融賬戶 ? （ 1） 資本帳戶 資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn) 非金融資產(chǎn)的收買或放棄 ? （ 2） 金融帳戶 直接投資 證券投資 其他 儲備帳戶 ? 錯誤和遺漏賬戶 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實例 ? 【 例 1】 甲國企業(yè)出口價值 100萬美元的設(shè)備 ， 這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加 。 ? （ 二 ） 國際收支平衡表的記賬原則 ? 任何一筆交易發(fā)生 ， 必然涉及借方和貸方兩個方面 ， 有借必有貸 ， 借貸必相等 。 交易所包含的具體內(nèi)容 。國際金融學(xué) 第一章 國際收支與國際收支平衡表 第二章 國際收支調(diào)節(jié)手段和理論 第三章 外匯和匯率 第四章 匯率政策及其他政策 第五章國際金融市場和國際資本流動 第六章 國際金融危機及其解救 第七章 國際間政策協(xié)調(diào) 章節(jié)安排 課 件 第一章 國際收支與國際收支平衡表 回目錄頁 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表 一 、 國際收支的定義及內(nèi)容 二 、 國際收支平衡表 第二節(jié) 國際收支分析 一 、 國際收支平衡與失衡 二 、 國際收支失衡的性質(zhì) 三、國際收支失衡對一國經(jīng)濟的影響 提示：點擊下邊的文件夾進入相關(guān)內(nèi)容 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表 一、 國際收支的定義及內(nèi)容 ? （ 一 ） 國際收支的定義 ? 國際收支是一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)全部對外經(jīng)濟交易的貨幣價值總和 。 ? 國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ 二、國際收支平衡表 ? （ 一 ） 國際收支平衡表的定義 ? 國際收支平衡表是指國際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示的會計報表 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ 二、國際收支平衡表 （ 三 ） 國際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 按照國際貨幣基金組織出版的 《 國際收支手冊 》 第五版 ， 國際收支平衡表的賬戶由三部分構(gòu)成 ， 即：經(jīng)常賬戶 、 資本與金融賬戶 、 錯誤與遺漏賬戶 。 ? 借：商品進口 1000萬美元 ? 貸：直接投資 1000萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實例 ? 【 例 4】 甲國政府動用外匯庫存 40萬美元向外國提供無償援助 ， 另提供相當(dāng)于 60萬美元的糧食藥品援助 。 ? 借：證券投資 40萬美元 ? 貸：其他 投資 40萬美元 本章首頁 ▲ 第二節(jié) 國際收支分析 ? 在掌握了國際收支定義及國際收支賬戶的構(gòu)成后，對國際收支賬戶進行結(jié)構(gòu)分析，有助于我們掌握國際收支的實質(zhì)。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 貿(mào)易收支差額標準 ? 貿(mào)易不平衡： 貿(mào)易順差： 收入＞支出 貿(mào)易逆差： 收入＜支出 ? 貿(mào)易平衡： 收入 =支出 貿(mào)易收支差額標準在傳統(tǒng)上經(jīng)常作為國際收支平衡與否的標準 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 綜合賬戶差額 （ 總差額 ） 標準 綜合賬戶差額即剔除國際收支平衡表中官方儲備項目后的差額 。 。 本章首頁 ▲ 第二章 國際收支調(diào)節(jié)手段和理論 第一節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)手段 一 、 國際收支的自動調(diào)節(jié) 二 、 國際收支的政策調(diào)節(jié) 第二節(jié) 內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) 一 、 內(nèi)外均衡的矛盾 —米德沖突 二 、 內(nèi)外均衡矛盾的根源 三、內(nèi)外均衡的政策調(diào)節(jié) 第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)理論 一、彈性論 二、吸收論 三、貨幣論 提示：點擊下邊的文件夾進入相關(guān)內(nèi)容 第一節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)手段 ? 國際收支失衡不利于經(jīng)濟穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展，必須對國際收支失衡進行調(diào)節(jié)。 ?具有自動調(diào)節(jié)作用的經(jīng)濟變量主要有價格、收入和利率水平。 然而 ， 內(nèi)外均衡存在著相互沖突的現(xiàn)象 ， 為解決這一矛盾 ， 必須進行政策搭配 。 ， 國內(nèi)經(jīng)濟條件的變化 ，國際間經(jīng)濟波動的傳遞 、 國際資金的投機性沖擊等因素均會導(dǎo)致內(nèi)外均衡的沖突 。 ” 本章首頁 ▲ （一）內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) ? 政策搭配原則 ? 丁伯根原則與政策指派原則一起確定了開放經(jīng)濟下政策調(diào)控的基本思想 ， 即：針對內(nèi)外均衡目標 ， 確定不同政策工具的指派對象 ， 并且盡可能地進行協(xié)調(diào)以同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡 ， 我們將這一政策間的指派與協(xié)調(diào)稱為 “ 政策搭配 ” 。 本章首頁 ▲ 一、 彈性分析法 羅賓遜一(1930年代 ) ? 彈性論主要是由瓊 弗蘭克 ， 其政策核心是在國際收支逆差時 ， 應(yīng)注重國內(nèi)信貸的緊縮 。 ? （二）一種資產(chǎn)成為外匯的三個前提條件 ? 自由兌換性：即這種外幣能自由地兌換成本。 ? 我國 《 外匯管理條例 》 規(guī)定：外匯的具體