【正文】 需求 ? 傳統(tǒng)理論認(rèn)為，成功的匯率下調(diào)在乘數(shù)效應(yīng)上，它通過增加出口，增加進(jìn)口替代品的生產(chǎn)，使國(guó)民收入多倍增長(zhǎng)。 ? ①一國(guó)的進(jìn)出口商品在世界市場(chǎng)上所占的份額非常小，其出口商品的外幣價(jià)格可以不受其進(jìn)出口數(shù)量的影響。 ? 在以上三個(gè)條件適宜時(shí)，貶值會(huì)使出口增加、進(jìn)口減少，改善貿(mào)易收支。在不同程度上妨礙了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) ? ② 使得利率決定更為復(fù)雜。 本章首頁(yè)▲ 匯率變動(dòng)與貨幣替代 ? 貨幣替代是指一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，居民因?qū)Ρ緡?guó)貨幣幣值的失去信心或本國(guó)貨幣資產(chǎn)收益率相對(duì)較低而發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換。 ? 生產(chǎn) ——換匯 ——進(jìn)口機(jī)械 ——生產(chǎn) ——出口 ? ① 能否征得更多的玉米稅 ? ② 世界市場(chǎng)對(duì)玉米的需求彈性如何 本章首頁(yè)▲ 匯率變動(dòng)與資金供求狀況 ? （ 3）外匯短缺的根本原因不是貨幣性的，但貶值會(huì)影響外匯短缺的擴(kuò)大或縮小。 – MS=m（ D+R）， Md長(zhǎng)期是穩(wěn)定的 。 ? 本國(guó)貨幣貶值會(huì)促使國(guó)內(nèi)工資和物價(jià)水平的循環(huán)上升。當(dāng)利率較高時(shí)，使用本國(guó)貨幣資金的成本上升，使外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣供應(yīng)相對(duì)減少；同時(shí)放棄使用資金的收益上升，將吸收外資內(nèi)流，使外匯市場(chǎng)上的外幣供應(yīng)相對(duì)增加。 本章首頁(yè)▲ （一）影響匯率變動(dòng)的因素 ? 相對(duì)通貨膨脹率 ? 貨幣的對(duì)外價(jià)值的基礎(chǔ)是對(duì)內(nèi)價(jià)值。 本章首頁(yè)▲ 二、匯率的變動(dòng) ? （一）影響匯率變動(dòng)的因素 ? 作為一國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)格的表示形式，匯率受到國(guó)內(nèi)和國(guó)際因素的影響，除經(jīng)濟(jì)因素外，作為國(guó)家主權(quán)象征還受到政治和社會(huì)的影響。 本章首頁(yè)▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 假定，英國(guó)和美國(guó)之間運(yùn)送 1英鎊黃金加費(fèi)用為，則 – 美國(guó)對(duì)英國(guó)的黃金輸出點(diǎn)為+= – 黃金輸入點(diǎn)為 = ? 金塊本位制和金匯兌本位制由紙幣所代表的金量之比決定，稱為法定平價(jià)。 本章首頁(yè)▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 黃金輸送點(diǎn) ? 實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的匯率因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。 本章首頁(yè)▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 金幣本位制度：是指以黃金為貨幣制度的基礎(chǔ)，黃金直接參與流通的貨幣制度。 為此 ， 持有日元資金者將 JPY→USD(JPY 100=USD1)， 到美國(guó)投資 100萬美元 。 本章首頁(yè)▲ （三）套匯交易 ? 判斷方法： ? 統(tǒng)一標(biāo)價(jià)方法，并把被表示貨幣的單位統(tǒng)一成 1； ? 將三個(gè)匯率相乘，如果不等于 1，說明有套匯機(jī)會(huì)； ? 根據(jù)乘積大于 1還是小于 1，來判斷買賣方向。 ? A、直接標(biāo)價(jià)法 ? 遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 +升水（ 貼水） ? B、間接標(biāo)價(jià)法下 ? 遠(yuǎn)期匯率 =即期 升水（ +貼水） 本章首頁(yè)▲ 外匯交易的價(jià)格 ? 遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 +標(biāo)準(zhǔn)貨幣升水 ? 遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率 標(biāo)準(zhǔn)貨幣貼水 ? C、在不標(biāo)出升貼水時(shí)，會(huì)有買入與賣出價(jià)。 – 投機(jī)交易在買進(jìn)賣出時(shí) .并非真有實(shí)際數(shù)額的資金。1=$2時(shí)就會(huì)損失。 本章首頁(yè)▲ 二、外匯市場(chǎng)交易品種 ? （一）即期外匯交易 ? （二）遠(yuǎn)期外匯交易 ? （三）套匯交易 本章首頁(yè)▲ （一）即期外匯交易 ? 即期交易又稱現(xiàn)貨交易，是指買賣雙方成交后，在兩營(yíng)業(yè)日之內(nèi)交割的交易。 本章首頁(yè)▲ （二）外匯市場(chǎng)的類型 ? 有形市場(chǎng)，主要是在法國(guó)等歐洲大陸國(guó)家存在的，在固定的交易所進(jìn)行了買賣 ? 無形市場(chǎng)，絕大部分是無形抽象的市場(chǎng)買單，是以電報(bào)，電話，傳真，因特網(wǎng)等現(xiàn)代通訊設(shè)施所構(gòu)成的交易網(wǎng)絡(luò)。 本章首頁(yè)▲ 名義匯率、實(shí)際匯率與有效匯率 ? 實(shí)際匯率 =名義匯率 177。 – 參照可以是黃金、某一貨幣、或多種貨幣組合。 (2)遠(yuǎn)期匯率：指買賣雙方事先約定的 ， 據(jù)以在未來一定日期進(jìn)行外匯交割的交易中對(duì)應(yīng)的匯率 ， 是按時(shí)間一劃分的 。 本章首頁(yè)▲ 買入?yún)R率、賣出匯率 ?買入價(jià)和賣出價(jià)的判斷： – （ 1）外匯銀行總是以低的價(jià)格買進(jìn)，高的價(jià)格賣出。 ? 如：我國(guó)公布價(jià)格： USD100= 本章首頁(yè)▲ （二）匯率的標(biāo)價(jià)方法 ? 間接標(biāo)價(jià)法 ? 固定本國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以外國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的本國(guó)貨幣的價(jià)格。 ? （ 2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵證儲(chǔ)蓄憑證等。 ? 普通可接受性：即這種外幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來中被各國(guó)普遍地接受和使用。 貨幣供給 (MS)= 貨幣需求 (MD) (1) MS=D(國(guó)內(nèi)貨幣供給 ) +R(外匯儲(chǔ)備變動(dòng) ) (2) R=MD D (3) R↓ ( 逆差 ) ← MD不變 , D↑← 通脹 ?強(qiáng)調(diào)貨幣政策對(duì)國(guó)際收支的影響 ， 逆差時(shí)采用緊縮政策 。羅賓遜發(fā)展起來的 ， 指出進(jìn)出口商品的需求彈性必須滿足一定條件 ， 貨幣貶值才能起到改善貿(mào)易收支的作用 。 本章首頁(yè) ▲ （二）內(nèi)外均衡矛盾政策調(diào)節(jié)的運(yùn)用 ? 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 ? 在假定外部均衡即國(guó)際收支總差額的平衡并將財(cái)政政策指派于內(nèi)部均衡的調(diào)節(jié) 、 將貨幣政策指派于外部均衡的調(diào)節(jié)的情況下 ， 財(cái)政政策與貨幣政策有如下幾種搭配組合 。 本章首頁(yè) ▲ ? （ 一 ） 內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) ? 為實(shí)現(xiàn)開放經(jīng)濟(jì)的雙重均衡目標(biāo) ， 需要有新的宏觀調(diào)控思路 ， 合理協(xié)調(diào)各政策工具 。 本章首頁(yè) ▲ 一、內(nèi)外均衡的矛盾 —米德沖突 ? （ 一 ） 米德沖突的含義 ? 在固定匯率條件下 ， 政府只能運(yùn)用調(diào)節(jié)總需求的政策調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡 ， 因而在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間就會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形 。 本章首頁(yè) ▲ 一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) ? 貨幣 —價(jià)格機(jī)制 ? 貨幣 —價(jià)格機(jī)制具有兩種形式：一般物價(jià)水平變動(dòng)形式和相對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)形式 。 ? 鑒于各國(guó)都比較注重國(guó)際收支逆差，我們將分析的基點(diǎn)定位于國(guó)際收支逆差，至于國(guó)際收支順差的調(diào)節(jié)則反之。 本章首頁(yè) ▲ 二、國(guó)際收支失衡的性質(zhì) ? 根據(jù)引發(fā)國(guó)際收支失衡的原因 ， 可以將國(guó)際收支失衡分為以下幾種： ? 臨時(shí)性失衡 ? 結(jié)構(gòu)性失衡 ， 針對(duì)不同的國(guó)家具體的情況進(jìn)行說明 ? 貨幣性失衡 ， 對(duì)內(nèi)和對(duì)外兩種情況 （ 通貨膨脹 、緊縮與貨幣對(duì)外升貶值情況 ） ? 周期性失衡 ? 收入性失衡 ? 游資或投機(jī)性因素沖擊失衡 本章首頁(yè) ▲ 三、國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 ? 國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不利影響 ，有時(shí)會(huì)造成該國(guó)幣值高估等 。 可用它來衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力 。 本章首頁(yè) ▲ （一）國(guó)際收支平衡 經(jīng)常項(xiàng)目收支差額標(biāo)準(zhǔn) 經(jīng)常帳戶差額 經(jīng)常賬戶各項(xiàng)目在國(guó)際收支中具有舉足輕重的地位 ， 因此它被視為衡量國(guó)際收支平衡與否的最好標(biāo)準(zhǔn)之一 。 本章首頁(yè) ▲ 一、國(guó)際收支平衡與失衡 ? 在國(guó)際收支的研究中 ， “ 國(guó)際收支平衡 ”有多種不同的概念 ， 在習(xí)慣上 ， 也有多種不同的含義及衡量標(biāo)準(zhǔn) 。 ? 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元 ? 貸：官方儲(chǔ)備 40萬美元 商品出口 60萬美元 本章首頁(yè) ▲ （四）國(guó)際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 5】 甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn) 150萬美元 。 回目錄頁(yè) 本章首頁(yè) ▲ （三）國(guó)際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 經(jīng)常賬戶 貨物 服務(wù) 收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 本章首頁(yè) ▲ （三）國(guó)際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 資本與金融賬戶 ? （ 1） 資本帳戶 資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn) 非金融資產(chǎn)的收買或放棄 ? （ 2） 金融帳戶 直接投資 證券投資 其他 儲(chǔ)備帳戶 ? 錯(cuò)誤和遺漏賬戶 本章首頁(yè) ▲ （四）國(guó)際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 1】 甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值 100萬美元的設(shè)備 ， 這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加 。 ? （ 二 ） 國(guó)際收支平衡表的記賬原則 ? 任何一筆交易發(fā)生 ， 必然涉及借方和貸方兩個(gè)方面 ， 有借必有貸 ， 借貸必相等 。 交易所包含的具體內(nèi)容 。國(guó)際金融學(xué) 第一章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 第二章 國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論 第三章 外匯和匯率 第四章 匯率政策及其他政策 第五章國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際資本流動(dòng) 第六章 國(guó)際金融危機(jī)及其解救 第七章 國(guó)際間政策協(xié)調(diào) 章節(jié)安排 課 件 第一章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 回目錄頁(yè) 第一節(jié) 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 一 、 國(guó)際收支的定義及內(nèi)容 二 、 國(guó)際收支平衡表 第二節(jié) 國(guó)際收支分析 一 、 國(guó)際收支平衡與失衡 二 、 國(guó)際收支失衡的性質(zhì) 三、國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 提示：點(diǎn)擊下邊的文件夾進(jìn)入相關(guān)內(nèi)容 第一節(jié) 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 一、 國(guó)際收支的定義及內(nèi)容 ? （ 一 ） 國(guó)際收支的定義 ? 國(guó)際收支是一國(guó)居民與外國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和 。 ? 國(guó)際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易 。 回目錄頁(yè) 本章首頁(yè) ▲ 二、國(guó)際收支平衡表 ? （ 一 ） 國(guó)際收支平衡表的定義 ? 國(guó)際收支平衡表是指國(guó)際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示的會(huì)計(jì)報(bào)表 。 回目錄頁(yè) 本章首頁(yè) ▲ 二、國(guó)際收支平衡表 （ 三 ） 國(guó)際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 按照國(guó)際貨幣基金組織出版的 《 國(guó)際收支手冊(cè) 》 第五版 ， 國(guó)際收支平衡表的賬戶由三部分構(gòu)成 ， 即：經(jīng)常賬戶 、 資本與金融賬戶 、 錯(cuò)誤與遺漏賬戶 。 ? 借：商品進(jìn)口 1000萬美元 ? 貸：直接投資 1000萬美元 本章首頁(yè) ▲ （四）國(guó)際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 4】 甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存 40萬美元向外國(guó)提供無償援助 ， 另提供相當(dāng)于 60萬美元的糧食藥品援助 。 ? 借：證券投資 40萬美元 ? 貸：其他 投資 40萬美元 本章首頁(yè) ▲ 第二節(jié) 國(guó)際收支分析 ? 在掌握了國(guó)際收支定義及國(guó)際收支賬戶的構(gòu)成后，對(duì)國(guó)際收支賬戶進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，有助于我們掌握國(guó)際收支的實(shí)質(zhì)。 本章首頁(yè) ▲ （一）國(guó)際收支平衡 ? 貿(mào)易收支差額標(biāo)準(zhǔn) ? 貿(mào)易不平衡： 貿(mào)易順差： 收入＞支出 貿(mào)易逆差： 收入＜支出 ? 貿(mào)易平衡： 收入 =支出 貿(mào)易收支差額標(biāo)準(zhǔn)在傳統(tǒng)上經(jīng)常作為國(guó)際收支平衡與否的標(biāo)準(zhǔn) 。 本章首頁(yè) ▲ （一）國(guó)際收支平衡 ? 綜合賬戶差額 （ 總差額 ） 標(biāo)準(zhǔn) 綜合賬戶差額即剔除國(guó)際收支平衡表中官方儲(chǔ)備項(xiàng)目后的差額 。 。 本章首頁(yè) ▲ 第二章 國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論 第一節(jié) 國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段 一 、 國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) 二 、 國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié) 第二節(jié) 內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) 一 、 內(nèi)外均衡的矛盾 —米德沖突 二 、 內(nèi)外均衡矛盾的根源 三、內(nèi)外均衡的政策調(diào)節(jié) 第三節(jié) 國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論 一、彈性論 二、吸收論 三、貨幣論 提示：點(diǎn)擊下邊的文件夾進(jìn)入相關(guān)內(nèi)容 第一節(jié) 國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段 ? 國(guó)際收支失衡不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展，必須對(duì)國(guó)際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)。 ?具有自動(dòng)調(diào)節(jié)作用的經(jīng)濟(jì)變量主要有價(jià)格、收入和利率水平。 然而 ， 內(nèi)外均衡存在著相互沖突的現(xiàn)象 ， 為解決這一矛盾 ， 必須進(jìn)行政策搭配 。 ， 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的變化 ，國(guó)際間經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳遞 、 國(guó)際資金的投機(jī)性沖擊等因素均會(huì)導(dǎo)致內(nèi)外均衡的沖突 。 ” 本章首頁(yè) ▲ （一）內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) ? 政策搭配原則 ? 丁伯根原則與政策指派原則一起確定了開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本思想 ， 即：針對(duì)內(nèi)外均衡目標(biāo) ， 確定不同政策工具的指派對(duì)象 ， 并且盡可能地進(jìn)行協(xié)調(diào)以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡 ， 我們將這一政策間的指派與協(xié)調(diào)稱為 “ 政策搭配 ” 。 本章首頁(yè) ▲ 一、 彈性分析法 羅賓遜一(1930年代 ) ? 彈性論主要是由瓊 弗蘭克 ， 其政策核心是在國(guó)際收支逆差時(shí) ， 應(yīng)注重國(guó)內(nèi)信貸的緊縮 。 ? （二）一種資產(chǎn)成為外匯的三個(gè)前提條件 ? 自由兌換性：即這種外幣能自由地兌換成本。 ? 我國(guó) 《 外匯管理?xiàng)l例 》 規(guī)定：外匯的具體