【正文】 需求 ? 傳統(tǒng)理論認為，成功的匯率下調在乘數(shù)效應上，它通過增加出口，增加進口替代品的生產，使國民收入多倍增長。 ? ①一國的進出口商品在世界市場上所占的份額非常小，其出口商品的外幣價格可以不受其進出口數(shù)量的影響。 ? 在以上三個條件適宜時，貶值會使出口增加、進口減少，改善貿易收支。在不同程度上妨礙了國內經濟目標的實現(xiàn) ? ② 使得利率決定更為復雜。 本章首頁▲ 匯率變動與貨幣替代 ? 貨幣替代是指一國的經濟發(fā)展過程中，居民因對本國貨幣幣值的失去信心或本國貨幣資產收益率相對較低而發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換。 ? 生產 ——換匯 ——進口機械 ——生產 ——出口 ? ① 能否征得更多的玉米稅 ? ② 世界市場對玉米的需求彈性如何 本章首頁▲ 匯率變動與資金供求狀況 ? （ 3）外匯短缺的根本原因不是貨幣性的，但貶值會影響外匯短缺的擴大或縮小。 – MS=m（ D+R）， Md長期是穩(wěn)定的 。 ? 本國貨幣貶值會促使國內工資和物價水平的循環(huán)上升。當利率較高時，使用本國貨幣資金的成本上升，使外匯市場上本國貨幣供應相對減少；同時放棄使用資金的收益上升，將吸收外資內流，使外匯市場上的外幣供應相對增加。 本章首頁▲ （一）影響匯率變動的因素 ? 相對通貨膨脹率 ? 貨幣的對外價值的基礎是對內價值。 本章首頁▲ 二、匯率的變動 ? （一）影響匯率變動的因素 ? 作為一國貨幣對外價格的表示形式，匯率受到國內和國際因素的影響，除經濟因素外，作為國家主權象征還受到政治和社會的影響。 本章首頁▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 假定，英國和美國之間運送 1英鎊黃金加費用為，則 – 美國對英國的黃金輸出點為+= – 黃金輸入點為 = ? 金塊本位制和金匯兌本位制由紙幣所代表的金量之比決定，稱為法定平價。 本章首頁▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 黃金輸送點 ? 實際經濟中的匯率因供求關系而圍繞鑄幣平價上下波動。 本章首頁▲ （一）金本位制度下匯率決定 ? 金幣本位制度：是指以黃金為貨幣制度的基礎，黃金直接參與流通的貨幣制度。 為此 ， 持有日元資金者將 JPY→USD(JPY 100=USD1)， 到美國投資 100萬美元 。 本章首頁▲ （三）套匯交易 ? 判斷方法： ? 統(tǒng)一標價方法，并把被表示貨幣的單位統(tǒng)一成 1； ? 將三個匯率相乘，如果不等于 1，說明有套匯機會； ? 根據乘積大于 1還是小于 1，來判斷買賣方向。 ? A、直接標價法 ? 遠期匯率 =即期匯率 +升水（ 貼水） ? B、間接標價法下 ? 遠期匯率 =即期 升水（ +貼水） 本章首頁▲ 外匯交易的價格 ? 遠期匯率 =即期匯率 +標準貨幣升水 ? 遠期匯率 =即期匯率 標準貨幣貼水 ? C、在不標出升貼水時，會有買入與賣出價。 – 投機交易在買進賣出時 .并非真有實際數(shù)額的資金。1=$2時就會損失。 本章首頁▲ 二、外匯市場交易品種 ? （一）即期外匯交易 ? （二）遠期外匯交易 ? （三）套匯交易 本章首頁▲ （一）即期外匯交易 ? 即期交易又稱現(xiàn)貨交易，是指買賣雙方成交后，在兩營業(yè)日之內交割的交易。 本章首頁▲ （二）外匯市場的類型 ? 有形市場，主要是在法國等歐洲大陸國家存在的，在固定的交易所進行了買賣 ? 無形市場，絕大部分是無形抽象的市場買單，是以電報，電話，傳真，因特網等現(xiàn)代通訊設施所構成的交易網絡。 本章首頁▲ 名義匯率、實際匯率與有效匯率 ? 實際匯率 =名義匯率 177。 – 參照可以是黃金、某一貨幣、或多種貨幣組合。 (2)遠期匯率：指買賣雙方事先約定的 ， 據以在未來一定日期進行外匯交割的交易中對應的匯率 ， 是按時間一劃分的 。 本章首頁▲ 買入匯率、賣出匯率 ?買入價和賣出價的判斷： – （ 1）外匯銀行總是以低的價格買進，高的價格賣出。 ? 如：我國公布價格： USD100= 本章首頁▲ （二）匯率的標價方法 ? 間接標價法 ? 固定本國貨幣的單位數(shù)量，以外國貨幣表示這一固定數(shù)量的本國貨幣的價格。 ? （ 2）外幣支付憑證，包括票據、銀行存款憑證、郵證儲蓄憑證等。 ? 普通可接受性：即這種外幣在國際經濟往來中被各國普遍地接受和使用。 貨幣供給 (MS)= 貨幣需求 (MD) (1) MS=D(國內貨幣供給 ) +R(外匯儲備變動 ) (2) R=MD D (3) R↓ ( 逆差 ) ← MD不變 , D↑← 通脹 ?強調貨幣政策對國際收支的影響 ， 逆差時采用緊縮政策 。羅賓遜發(fā)展起來的 ， 指出進出口商品的需求彈性必須滿足一定條件 ， 貨幣貶值才能起到改善貿易收支的作用 。 本章首頁 ▲ （二）內外均衡矛盾政策調節(jié)的運用 ? 財政政策與貨幣政策的搭配 ? 在假定外部均衡即國際收支總差額的平衡并將財政政策指派于內部均衡的調節(jié) 、 將貨幣政策指派于外部均衡的調節(jié)的情況下 ， 財政政策與貨幣政策有如下幾種搭配組合 。 本章首頁 ▲ ? （ 一 ） 內外均衡矛盾的政策調節(jié) ? 為實現(xiàn)開放經濟的雙重均衡目標 ， 需要有新的宏觀調控思路 ， 合理協(xié)調各政策工具 。 本章首頁 ▲ 一、內外均衡的矛盾 —米德沖突 ? （ 一 ） 米德沖突的含義 ? 在固定匯率條件下 ， 政府只能運用調節(jié)總需求的政策調節(jié)內外均衡 ， 因而在經濟運行的特定區(qū)間就會出現(xiàn)內外均衡難以兼顧的情形 。 本章首頁 ▲ 一、國際收支的自動調節(jié) ? 貨幣 —價格機制 ? 貨幣 —價格機制具有兩種形式：一般物價水平變動形式和相對價格水平變動形式 。 ? 鑒于各國都比較注重國際收支逆差，我們將分析的基點定位于國際收支逆差，至于國際收支順差的調節(jié)則反之。 本章首頁 ▲ 二、國際收支失衡的性質 ? 根據引發(fā)國際收支失衡的原因 ， 可以將國際收支失衡分為以下幾種： ? 臨時性失衡 ? 結構性失衡 ， 針對不同的國家具體的情況進行說明 ? 貨幣性失衡 ， 對內和對外兩種情況 （ 通貨膨脹 、緊縮與貨幣對外升貶值情況 ） ? 周期性失衡 ? 收入性失衡 ? 游資或投機性因素沖擊失衡 本章首頁 ▲ 三、國際收支失衡對一國經濟的影響 ? 國際收支失衡對一國經濟造成不利影響 ，有時會造成該國幣值高估等 。 可用它來衡量國際收支對一國儲備造成的壓力 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 經常項目收支差額標準 經常帳戶差額 經常賬戶各項目在國際收支中具有舉足輕重的地位 ， 因此它被視為衡量國際收支平衡與否的最好標準之一 。 本章首頁 ▲ 一、國際收支平衡與失衡 ? 在國際收支的研究中 ， “ 國際收支平衡 ”有多種不同的概念 ， 在習慣上 ， 也有多種不同的含義及衡量標準 。 ? 借：經常轉移 100萬美元 ? 貸：官方儲備 40萬美元 商品出口 60萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實例 ? 【 例 5】 甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤 150萬美元 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ （三）國際收支平衡表的賬戶設置 ? 經常賬戶 貨物 服務 收入 經常轉移 本章首頁 ▲ （三）國際收支平衡表的賬戶設置 ? 資本與金融賬戶 ? （ 1） 資本帳戶 資本轉移及非生產 非金融資產的收買或放棄 ? （ 2） 金融帳戶 直接投資 證券投資 其他 儲備帳戶 ? 錯誤和遺漏賬戶 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實例 ? 【 例 1】 甲國企業(yè)出口價值 100萬美元的設備 ， 這一出口行為導致該企業(yè)在海外銀行存款的相應增加 。 ? （ 二 ） 國際收支平衡表的記賬原則 ? 任何一筆交易發(fā)生 ， 必然涉及借方和貸方兩個方面 ， 有借必有貸 ， 借貸必相等 。 交易所包含的具體內容 。國際金融學 第一章 國際收支與國際收支平衡表 第二章 國際收支調節(jié)手段和理論 第三章 外匯和匯率 第四章 匯率政策及其他政策 第五章國際金融市場和國際資本流動 第六章 國際金融危機及其解救 第七章 國際間政策協(xié)調 章節(jié)安排 課 件 第一章 國際收支與國際收支平衡表 回目錄頁 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表 一 、 國際收支的定義及內容 二 、 國際收支平衡表 第二節(jié) 國際收支分析 一 、 國際收支平衡與失衡 二 、 國際收支失衡的性質 三、國際收支失衡對一國經濟的影響 提示：點擊下邊的文件夾進入相關內容 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表 一、 國際收支的定義及內容 ? （ 一 ） 國際收支的定義 ? 國際收支是一國居民與外國居民在一定時期內全部對外經濟交易的貨幣價值總和 。 ? 國際收支反映的內容是以貨幣記錄的交易 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ 二、國際收支平衡表 ? （ 一 ） 國際收支平衡表的定義 ? 國際收支平衡表是指國際收支按照特定賬戶分類和復式記賬原則表示的會計報表 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ 二、國際收支平衡表 （ 三 ） 國際收支平衡表的賬戶設置 ? 按照國際貨幣基金組織出版的 《 國際收支手冊 》 第五版 ， 國際收支平衡表的賬戶由三部分構成 ， 即：經常賬戶 、 資本與金融賬戶 、 錯誤與遺漏賬戶 。 ? 借：商品進口 1000萬美元 ? 貸：直接投資 1000萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實例 ? 【 例 4】 甲國政府動用外匯庫存 40萬美元向外國提供無償援助 ， 另提供相當于 60萬美元的糧食藥品援助 。 ? 借：證券投資 40萬美元 ? 貸：其他 投資 40萬美元 本章首頁 ▲ 第二節(jié) 國際收支分析 ? 在掌握了國際收支定義及國際收支賬戶的構成后，對國際收支賬戶進行結構分析，有助于我們掌握國際收支的實質。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 貿易收支差額標準 ? 貿易不平衡： 貿易順差： 收入＞支出 貿易逆差： 收入＜支出 ? 貿易平衡： 收入 =支出 貿易收支差額標準在傳統(tǒng)上經常作為國際收支平衡與否的標準 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 綜合賬戶差額 （ 總差額 ） 標準 綜合賬戶差額即剔除國際收支平衡表中官方儲備項目后的差額 。 。 本章首頁 ▲ 第二章 國際收支調節(jié)手段和理論 第一節(jié) 國際收支調節(jié)手段 一 、 國際收支的自動調節(jié) 二 、 國際收支的政策調節(jié) 第二節(jié) 內外均衡的矛盾及政策搭配調節(jié) 一 、 內外均衡的矛盾 —米德沖突 二 、 內外均衡矛盾的根源 三、內外均衡的政策調節(jié) 第三節(jié) 國際收支調節(jié)理論 一、彈性論 二、吸收論 三、貨幣論 提示：點擊下邊的文件夾進入相關內容 第一節(jié) 國際收支調節(jié)手段 ? 國際收支失衡不利于經濟穩(wěn)定和協(xié)調發(fā)展，必須對國際收支失衡進行調節(jié)。 ?具有自動調節(jié)作用的經濟變量主要有價格、收入和利率水平。 然而 ， 內外均衡存在著相互沖突的現(xiàn)象 ， 為解決這一矛盾 ， 必須進行政策搭配 。 ， 國內經濟條件的變化 ，國際間經濟波動的傳遞 、 國際資金的投機性沖擊等因素均會導致內外均衡的沖突 。 ” 本章首頁 ▲ （一）內外均衡矛盾的政策調節(jié) ? 政策搭配原則 ? 丁伯根原則與政策指派原則一起確定了開放經濟下政策調控的基本思想 ， 即：針對內外均衡目標 ， 確定不同政策工具的指派對象 ， 并且盡可能地進行協(xié)調以同時實現(xiàn)內外均衡 ， 我們將這一政策間的指派與協(xié)調稱為 “ 政策搭配 ” 。 本章首頁 ▲ 一、 彈性分析法 羅賓遜一(1930年代 ) ? 彈性論主要是由瓊 弗蘭克 ， 其政策核心是在國際收支逆差時 ， 應注重國內信貸的緊縮 。 ? （二）一種資產成為外匯的三個前提條件 ? 自由兌換性：即這種外幣能自由地兌換成本。 ? 我國 《 外匯管理條例 》 規(guī)定：外匯的具體