【正文】 彈性論偏重支出轉(zhuǎn)換政策（匯率貶值）； 吸收論相對注重財政政策。 國際收支失衡的原因 Md＝ kPY Ms＝ m(D+F) Md＝ Ms Md為名義貨幣需求量； Ms為名義貨幣供應(yīng)量； P代表國內(nèi)物價水平； Y為實際國民收入； D為一國基礎(chǔ)貨幣的本國部分 (即國內(nèi)信貸量 )； F為一國基礎(chǔ)貨幣的國外部分 (即國際儲備量 )； m為貨幣乘數(shù)； k表示名義貨幣需求量與名義國民收入 (PY)的預(yù)期比率 從 Md＝ Ms開始，如中央銀行擴(kuò)大國 內(nèi)信貸量 → MsMd →持有的貨幣存量超過意愿水平 →增加對國外商品和金融資產(chǎn)的需求→國際 收支逆差 國際收支貨幣論認(rèn)為，國際收支失衡的 根本原因應(yīng)歸咎于貨幣供求的不平衡。 貶值如何影響收入？這反映在Δ Y； 收入變化如何影響吸收？這反映在 c； 貶值如何直接影響吸收？這反映在⊿ Ad 。 評價 國際收支彈性論在西方國際金融學(xué)界久盛不衰， 成為當(dāng)代西方國際收支理論的重要組成部分，關(guān)鍵在 于它適合了當(dāng)時西方國家制定經(jīng)濟(jì)政策的需要，并在 許多國家調(diào)節(jié)國際收支的實踐中取得了一定的效果。 馬歇爾 — 勒納條件（ MarshallLerner Condition） 表示本國對外國進(jìn)口商品的需求曲線 表示外國對本國出口商品的需求曲線 表示本國進(jìn)口商品的供給曲線 表示本國出口商品的供給曲線 Q 表示商品量 P 表示以外幣記價的商品價格。 P17 線的不同劃分得到不同的局部差額。記作： 貸方（＋） 借方（－） 商品進(jìn)口 1000萬美元 外國對甲國的直接投資 1000萬美元 例 甲國政府動用外匯庫存 40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于 60萬美元的糧食藥品援助。 又如，在編表時期內(nèi)，由以前對外債務(wù)引起的到期應(yīng)予支付但實際上并未支付的利 息，應(yīng)該在其到期日將未付的利息作為新增的負(fù)債記錄。 IMF明確規(guī)定，國際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。 對其他國家和國際金融組織的作用 : （ 1）預(yù)測該國國際收支的大致趨勢。 ▲國際收支平衡表的人為平衡實際上并無經(jīng)濟(jì)上的意義，國際收支是否處于順差或逆差的不平衡狀態(tài)才是有經(jīng)濟(jì)意義的。 P13 （ 1）商品（ Goods）貿(mào)易 （ 2）服務(wù)（ Services）貿(mào)易 （ 3）收益（ Ine） （ 4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（ Current Transfers） 資本與金融項目 (Capital and Financial Account) 記錄因為資產(chǎn)買賣活動發(fā)生的外匯收支。 P12 （二）國際收支平衡表的記帳原則 “有借必有貸，借貸必相等” 對每一筆國際經(jīng)濟(jì)交易都要以相等數(shù)額記錄兩 次，一次記在貸方（＋），一次記在借方（－）。 （ 3）金融資產(chǎn)之間的交換。 居民： 人（含在該國工作的移民、逗留時間在一年 以上的留學(xué)生、旅游者） （包括國內(nèi)企業(yè)及外資、合資、合作企業(yè)等） 館、領(lǐng)事館和軍事機(jī)構(gòu) 非居民： （含逗 留時間不足一年的留學(xué)生、旅游者） b. 國內(nèi)企業(yè)設(shè)在國外的分支機(jī)構(gòu) c. 設(shè)在該國的外國使領(lǐng)館和軍事機(jī)構(gòu) 聯(lián)合國、國際貨幣基金組織、世界銀行等國際組 織是任何國家的非居民。 正確理解國際收支概念中居民與非居民的涵義。 P10 國際收支是一個流量概念。 必須把定性研究和定量研究結(jié)合起來，講究分析方法的科學(xué)性。世界各國都充分利用外匯市場各種外匯交易，作為防范外匯風(fēng)險，達(dá)到金融資產(chǎn)保值、增值的重要手段，這對于維護(hù)本國在對外經(jīng)貿(mào)活動中的經(jīng)濟(jì)利益具有重要的作用。我國企業(yè)的跨國經(jīng)營和自營出口貿(mào)易還剛剛起步，其發(fā)展尤其需要國際金融、國際投資和國際結(jié)算方面的支持。 國際金融是擴(kuò)大出口貿(mào)易的重要支柱 國際貿(mào)易對一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的地位和作用。 P3 國際金融學(xué)有其明顯的個性特點 不可否認(rèn)，早期的國際金融理論是在國際貿(mào)易和貨幣銀行理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但由于生產(chǎn)和資本的國際化，國際間貨幣資本的融通逐步脫離了國際貿(mào)易，并且有了自己獨特的運動方式。 緒 論 在緒論中需要掌握的知識點： 1．研究國際金融學(xué)的目的 2．國際金融學(xué)的研究對象 3．國際金融學(xué)的學(xué)科性質(zhì) 4．國際金融學(xué)的理論基礎(chǔ)和方法論 一、國際金融學(xué)概述 國際金融學(xué)是研究貨幣資本在國際間周轉(zhuǎn)與流通的規(guī)律、渠道和方式的一門理論與實務(wù)相結(jié)合的學(xué)科。薩克斯、費利普國 際 金 融 學(xué) International Finance 南京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系 胡志鋒 教材：裴平，《國際金融學(xué)》，南京大學(xué)出版社， 2020年。 3.（美）杰弗里梅爾文著，范 立夫、馬妍譯，《國際貨幣與金融》（第六版），東北財經(jīng)大學(xué)出版社， 2020年。 P1 三、國際金融學(xué)的學(xué)科性質(zhì)和理論基礎(chǔ) 國際金融學(xué)是一門獨立的學(xué)科 早期對國際金融的專門研究可以追溯到 13— 14 世紀(jì)西歐城市的興起和集市貿(mào)易的發(fā)展時期，一直到了 20世紀(jì) 60年代，以美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家惠特克和海寧等的國際金融專著為標(biāo)志，國際金融學(xué)才終于從國際貿(mào)易學(xué)和貨幣銀行學(xué)的理論框架中脫穎而出，才被公認(rèn)為一門新興的獨立學(xué)科。但海外投資項目在籌備、建成、投產(chǎn)、再生產(chǎn)、乃至生產(chǎn)國際化的發(fā)展過程中，都必須以國際資金支持和國際金融服務(wù)作為重要條件； 其次，發(fā)達(dá)國家的大型企業(yè)，特別是跨國公司，紛紛在 海外開設(shè)分公司、子公司，其產(chǎn)、供、銷各個環(huán)節(jié)也因為及時獲得國際金融機(jī)構(gòu)提供的資金融通和金融服務(wù)的便利，而得到迅速的發(fā)展。許多跨國公司通過其海外子公司，在海外就地生產(chǎn)、就地銷售，已成為擴(kuò)大出口的重 要渠道，這不僅繞過了貿(mào)易保護(hù)主義的限制，而且擴(kuò)大了海外市場。 國際金融是防范金融風(fēng)險的重要手段 在當(dāng)前的國際貨幣體系下，國際外匯市場匯率波動頻繁，給國際經(jīng)濟(jì)交往帶來相當(dāng)大的風(fēng)險。 國際金融是成為國際經(jīng)濟(jì)專業(yè)人才的必修課 五、學(xué)習(xí)國際金融學(xué)的方法 必須以辨證唯物主義和歷史唯物主義為指導(dǎo)思想，不然的話，我們就會迷失正確的研究方向，陷入庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)的泥潭。 四、本課程的主要內(nèi)容 國際收支 外匯與外匯交易 匯率的決定與變動 外匯管制 國際儲備 國際金融市場等 第一章 國際收支 主要內(nèi)容 : 國際收支概念 編制國際收支平衡表的基本原則 國際收支平衡表的內(nèi)容 國際收支分析的基本方法 國際收支失衡的主要類型 國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機(jī)制 國際收支失衡的政策引導(dǎo)機(jī)制 國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系 國際經(jīng)貿(mào)往來 國際貨幣收支關(guān)系 國際收支問題 第一節(jié) 國際收支的基本概念 一、國際收支的概念 國際收支（ Balance of Payments）是在一定 時期內(nèi)一國居民與非居民之間所發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì) 交易的貨幣價值。 （ 2）聯(lián)系：一定時期內(nèi)，一國對其它各國的債權(quán)債務(wù)清算所引起的貨幣收支，就構(gòu)成了該國的國際收支。 居民與非居民都包括個人、企業(yè)、政府、非盈 利性團(tuán)體 四類。 （ 2）商品與商品及商品與服務(wù)之間的交換。 二、國際收支平衡表 (Balance of Payments Statement) 中國國際收支平衡表（ 2020年 1－ 6月） （一）國際收支平衡表的含義 國際收支平衡表是一國根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項目和帳戶，按照復(fù)式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國在一定時期內(nèi)各種對外往來所引起的全部國際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計報表。 （三）國際收支平衡表的基本內(nèi)容 經(jīng)常項目（ Current Account） 反映了一個國家（或地區(qū)）之間“實際”資源的轉(zhuǎn)移，表現(xiàn)了一個國家或地區(qū)自我創(chuàng)匯的能力，是一個國家或地區(qū)對外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，影響和制約著其他帳戶的變化。 （ 3）如果借方總額大于貸方總額，錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，錯誤和遺漏這一項則放在借方。 （ 3）了解國際經(jīng)濟(jì)地位，以利于制訂對外經(jīng)濟(jì)政策。 國際收支平衡表中記錄經(jīng)濟(jì)交易以什么日期為準(zhǔn)？ 在國際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運、交貨和付款等一般都是在不同日期進(jìn)行的。 再如，某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時期內(nèi)尚未獲得收入，則也應(yīng)按勞務(wù)提供日期記錄，把尚未獲得的收入作為債權(quán)記錄。記作： 貸方（＋） 借方（－） 服務(wù)進(jìn)口 30萬美元 在外國銀行的存款 30萬美元 例 外商以價值 1000萬美元的設(shè)備投入甲國，興辦合資企業(yè)。記作： 貸方（＋） 借方（－） 證券投資 40萬美元 在外國銀行的存款 40萬美元 六筆交易構(gòu)成的國際收支平衡表 單位：萬美元 項 目 借 方 貸 方 差 額 商品貿(mào)易 1000(3)＋ 50(5) 100(1)＋ 60(4) － 890 服務(wù)貿(mào)易 30(2) — － 30 收 益 — 150(5) ＋ 150 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100(4) — － 100 經(jīng)常項目合計 1180 310 － 870 直接投資 75(5) 1000(3) ＋ 925 證券投資 40(6) — － 40 其他投資 100(1) 30(2)＋ 40(6) － 30 官方儲備 25(5) 40(4) ＋ 15 資本與金融項目合計 240 1110 ＋ 870 總 計 1420 1420 0 第二節(jié) 國際收支分析 一、國際收支狀況的衡量方法（劃線 法 ) 在國際收支平衡表的一個項目與下一個項目之 間劃一條水平直線 ,按線上項目貸方和借方凈差額 來判斷國際收支狀況。 P18 幾個國際收支局部差額的內(nèi)容及其關(guān)系 儲備增加 儲備減少 儲備資產(chǎn)變動 綜合差額 官方貸款 官方借款 官方短期資本 官方結(jié) 算差額