投資銀行的風險防范-全文預(yù)覽
【正文】 行和中國人民保險公司聯(lián)合發(fā)起，并由國內(nèi) 40多家著名企業(yè)出資組建，注冊資本 10億元人民幣?！? —— 彼得 里森接受 BBC電視臺的采訪時說： 在我提出要求資金（以支付保證金）的第一天，倫敦安排這筆支出款項的高層人員不懂期貨和期權(quán)的基本管理方法 …… 他們只相信報上來的利潤，所以他們不會提出質(zhì)疑。 1995年 7月，英格蘭銀行就巴林銀行破產(chǎn)發(fā)表了一份報告?；ㄆ旒瘓F９月１２日發(fā)布的分析報告顯示，美林公司的價值至少在每股４０美元左右。幾年來，美林通過首次公開上市和債券發(fā)行等形式參與的中國政府和企業(yè)融資項目數(shù)量超過任何其他投資銀行，總和接近 100億美元。 ? 美林集團擁有陣容強大、范圍全面的調(diào)研分析隊伍。基于此，美林公司提出：管理風險比辨別和計量風險更有意義，同時在總結(jié)歷史經(jīng)驗教訓的基礎(chǔ)上規(guī)定了風險管理的一些基本原則。 吸引行業(yè)專家充實研究力量參與資產(chǎn)并購業(yè)務(wù)，培養(yǎng)了美林證券的新的核心競爭力，經(jīng)過 5年的努力，美林終于在 1997年取得并購業(yè)務(wù)的突破性進展，當年在全美并購業(yè)務(wù)業(yè)績排名中位列第一。為了改變這種局面，美林進行了一番調(diào)研。 ? 1997年 11月 24日，美林集團以 53億美元收購英國水星資產(chǎn)管理公司，使美林資產(chǎn)管理公司成為全球最大資產(chǎn)管理機構(gòu)之一，兼并后所管理的資產(chǎn)已超過 5000億美元。 CMA推出后獲得巨大成功，到 80年代后期，美林證券 CMA客戶就超過 100萬人，占其顧客總數(shù)的 20%以上。 為適應(yīng)這一要求，美林證券積極介入非投資銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù) —— 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 美林證券適應(yīng)了這一要求，其證券承銷業(yè)績和市場信譽因此直線上升，美林也因它高效承銷大規(guī)模的政府和企業(yè)證券特色而成為美國的知名投資銀行 。 ，高效承銷證券，全面涉足傳統(tǒng)投資銀行業(yè)務(wù) 1963年，美林證券首次與當時的大型投資銀行所羅門兄弟公司、雷曼兄弟公司等聯(lián)合組織承銷政府和企業(yè)證券。現(xiàn)有雇員逾 6萬人，資產(chǎn)規(guī)模 3700億美元，已成為業(yè)務(wù)范圍覆蓋整個投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域并逐漸深入到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域的綜合性、全面發(fā)展的投資銀行。 假設(shè)投資組合的收益率 服從標準差為 的正態(tài)分布，那么投資組合的期末價值 自然服從標準差為 的正態(tài)分布，由（ 2）式可得： 從而有 故 其中 是標準正態(tài)分布的上 分位點 。 2. VaR這一概念是在 20世紀 80年代末被提出和得到應(yīng)用的。 （二）風險管理的組織架構(gòu)和體系 美國投資銀行的風險管理結(jié)構(gòu)一般是由審計委員會、公司最高決策委員會、風險監(jiān)視委員會、風險政策小組、業(yè)務(wù)單位、公司風險管理委員會及公司各種管制委員會等組成。 ：在資本運營中哪些可以做，哪些不可以做。 二、投資銀行的風險管理機制 (一 )風險管理理念 國外投資銀行對風險管理的理解和重視 ,集中體現(xiàn)在風險管理的理念和原則上。 6）體系風險 體系風險是指：①因單個公司倒閉、單個市場或結(jié)算系統(tǒng)混亂而在整個金融市場產(chǎn)生“多米諾效應(yīng)”（ domino effect） ,導致金融機構(gòu)相繼倒閉的情形；②引發(fā)整個市場周轉(zhuǎn)困難的投資者“信用危機”。里森越權(quán)從事衍生工具交易，給巴林銀行造成了 損失。 4） 操作風險 操作風險是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當引致財務(wù)損失的風險，包括因公司內(nèi)部失控而產(chǎn)生的風險。 2）信用風險 信用風險是指合同的一方不履行義務(wù)的可能性，包括貸款、掉期、期權(quán)及在結(jié)算過程中的交易對手違約帶來損失的風險。 一、投資銀行面臨的風險 （一）對風險進行有效管理的意義 1
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