投資銀行的基本理論與技術(shù)-全文預(yù)覽
【正文】 避免了在估價(jià)前對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)、增長率和紅利支付所作的一系列假設(shè)，而所有這些假設(shè)在現(xiàn)金流折現(xiàn)法中都是不得不提出的 ? 使用可比公司市盈率的另一個(gè)理由是它更能夠反映出市場(chǎng)中投資者對(duì)公司的看法 —這也可以看成是市盈率的一個(gè)弱點(diǎn)，特別是當(dāng)市場(chǎng)對(duì)所有股票的定價(jià)出現(xiàn)系統(tǒng)誤差的時(shí)候 價(jià)格 /賬面價(jià)值比率法 ? 若股票的市場(chǎng)價(jià)格低于公司權(quán)益的賬面價(jià)值，往往認(rèn)為該公司的價(jià)值被低估了；相反，那些市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高于公司權(quán)益賬面價(jià)值的股票則往往會(huì)被視為是價(jià)值高估了 ? 權(quán)益的賬面價(jià)值是資產(chǎn)賬面價(jià)值與負(fù)債賬面價(jià)值的差額。第二章 投資銀行的 基本理論與技術(shù) 第一節(jié) 企業(yè)與資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估 ? 投資銀行的本職是創(chuàng)造價(jià)值，而創(chuàng)造價(jià)值首先要解決的問題就是價(jià)值的衡量 ? 對(duì)于價(jià)值的具體衡量方式，不同的人有不同的選擇 ? 投資銀行普遍采用三種價(jià)值評(píng)估方式：現(xiàn)金流折現(xiàn)估價(jià)法，對(duì)比估價(jià)法；期權(quán)估價(jià)法 一、現(xiàn)金流折現(xiàn)估價(jià)法 ? 本方法的基石是“現(xiàn)值原理”，即任何資產(chǎn)的價(jià)值等于其預(yù)期未來全部現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。資產(chǎn)賬面價(jià)值的度量在很大程度上取決于會(huì)計(jì)制度 使用 P/B比率的優(yōu)點(diǎn) ? 賬面價(jià)值提供了一個(gè)對(duì)價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定和直觀的量度，投資者可以使用它
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