跨國公司的資本預(yù)算-全文預(yù)覽
【正文】 ’s project cash flows） ； 、時間、形式，以及在轉(zhuǎn)移過程中發(fā)生的稅和其他支出的信息 （ evaluate the project to the parent） ； 成本（ incorporate the indirect effects ）。 ? 價值可疊加性允許項目獨立地考慮。 ? 因國際投資計劃的現(xiàn)金流量來自不同國家，有不同的匯率波動、通貨膨脹、利率、稅法與稅率，所以傳統(tǒng)凈現(xiàn)值(NPV)方法難以應(yīng)用 ? APV法則是在價值加總法則下，將不同風(fēng)險的現(xiàn)金流量分別計算，并用不同折現(xiàn)率折現(xiàn)，將現(xiàn)值加總到資本預(yù)算總現(xiàn)值。 ? 只有從投資后的公司現(xiàn)金流量扣減不投資該項目時的公司現(xiàn)金流量（在全世界范圍內(nèi)），才能發(fā)現(xiàn)與投資有關(guān)的增量現(xiàn)金流量。 ? 通常公司將法律顧問、動力和研發(fā)等費用類目歸于項目之中。 ：轉(zhuǎn)移價格能夠扭曲一項擬議投資項目的真正獲利能力。 又如： GM在英國的汽車工廠使用了母公司制造的部件，如果 GM在英國工廠不存在，這些零部件本來不會銷售出去的。 確切地講，替代產(chǎn)品的增量效果等于如果不進行新項目會引起的利潤損失。 （ NPV obeys value additive principle: the NPV of a set of projects is the sum of the individual project NPV） （ Incremental Cash Flows） 。第十一講 跨國公司的資本預(yù)算 Capital Budgeting for the Multinational Corporation 主要內(nèi)容 ： 凈現(xiàn)值法、增量現(xiàn)金流量、調(diào)整現(xiàn)值法 ： 母公司和項目本身的現(xiàn)金流量、政治風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險分析、匯率變動和通貨膨脹 III. 政治風(fēng)險分析：國有化、凍結(jié)資金 (BASICS OF CAPITAL BUDGETING) 三個問題： 凈現(xiàn)值
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