跨國公司的資本預(yù)算(文件)
【正文】 ustments） : ? （ Shortening minimum payback period） ? （ Raising required rate of return） ? （ Adjusting cash flows） ? Accounting for Exchange Rate and Price Changes (inflationary)： ? 兩步程序： ? 現(xiàn)金流量（ Convert nominal foreign cash flows into home currency terms） . ? 進(jìn)行折現(xiàn)（ Discount home currency flows at domestic required rate of return） . ? 政治風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該考慮在 NPV分析中，并通過調(diào)整預(yù)期現(xiàn)金流量來反映這些風(fēng)險(xiǎn)。如果當(dāng)年沒有發(fā)生國有化，那么在可預(yù)見的將來也不會發(fā)生。作為補(bǔ)償，印尼每年年末將永久性地支付 5000萬加元。如果這項(xiàng)投資的要求收益率是 20%，那么 4年后會使項(xiàng)目凈現(xiàn)值為負(fù)的國有化的概率是多少？假設(shè)現(xiàn)金流入發(fā)生在每年末，并且如果發(fā)生國有化，是在第四年現(xiàn)金流入之前，否則就不會發(fā)生。如果預(yù)期實(shí)際匯率保持不變，且法國的稅率為 50%，假設(shè)在年末折舊抵稅，那么 5年后折舊費(fèi)用的實(shí)際預(yù)期值為多少（按投資日的美元計(jì)價(jià)）？ 。 ? ，該投資每年的折舊費(fèi)按照投資當(dāng)日的即期匯率折算為 200萬美元。假設(shè)資本成本 20%，外匯限制（資金凍結(jié)）的概率 40%，那么印尼補(bǔ)償金的現(xiàn)值是多少？（折現(xiàn)至 1981年 1月 1日）。一位富有的洪都拉斯商人剛向 UFC出價(jià) 園。而洪都拉斯政府保證，如果香蕉種植園被國有化，將在當(dāng)年年底給予公司 1億美元的賠償。如果國外稅率是 25%，股利的預(yù)提稅是 4%，國外稅收抵免為80%，且沒有超額的國外稅收抵免。 ?稅收規(guī)定 ?外匯控制 ?替代出口的問題 ?轉(zhuǎn)移價(jià)格的問題 （用來簡化項(xiàng)目評估）： （ pute subsidiary
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