金融遠期、期貨和互換-全文預覽
【正文】 日的時間。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期外匯綜合協(xié)議 ? 遠期外匯綜合協(xié)議是指雙方約定買方在結算日按照合同中規(guī)定的結算日直接遠期匯率用第二貨幣向賣方買入一定 名義金額 的原貨幣 (Primary Currency)，然后在到期日再按合同中規(guī)定的到期日直接遠期匯率把一定名義金額原貨幣出售給賣方的協(xié)議。 *rrTT ?*Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 ? 連續(xù)復利： ? 當即期利率和遠期利率所用的利率均為連續(xù)復利時，即期利率和遠期利率的關系可表示為 ： ? ? ? ?TTtTrtTrr??????***Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 ? 功能 ? 通過固定將來實際交付的利率而避免了利率變動風險 ? 給銀行提供了一種管理利率風險而無須改變其資產負債結構的有效工具 ? 簡便、靈活、不需支付保證金等優(yōu)點 ? 存在信用風險和流動性風險，但這種風險又是有限的 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期外匯合約 ? 遠期外匯合約 (Forward Exchange Contracts) 是指雙方約定在將來某一時間按約定的遠期匯率買賣一定金額的某種外匯的合約。 ? ?? ?BDrBDkrrArr??????1結算金Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 TT ?*? 遠期利率 (Forward Interest Rate) ? 定義：現(xiàn)在時刻的將來一定期限的利率。 ? 交割價格 (Delivery Price)。 ? 多方 (Long Position)； 空方 (Short Position)。 ? 規(guī)避利率上升（下降）的風險 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 ? 重要術語 ? 交易流程 ?合同金額 ?合同貨幣 ?交易日 ?結算日 ?確定日 ?到期日 ?合同期 ?合同利率 ?參照利率 ?結算金 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 ? 結算金的計算： 在遠期利率協(xié)議下，如果參照利率超過合同利率，那么賣方就要支付買方一筆結算金，以補償買方在實際借款中因利率上升而造成的損失。 上式僅適用于每年計一次復利的情形 。 ? 升水 ? 平價 ? 貼水 加減規(guī)則 ：前小后大往上加，前大后小往下減。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期外匯綜合協(xié)議 ? 遠期外匯綜合協(xié)議與遠期利率協(xié)議的最大區(qū)別在于：前者的保值或投機目標是兩種貨幣間的利率差以及由此決定的遠期差價，后者的目標則是一國利率的絕對水平。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期外匯綜合協(xié)議 ? 根據(jù)計算結算金的方法不同，我們可以把遠期外匯綜合協(xié)議分為很多種，其中最常見的有兩種： ? 一是匯率協(xié)議； ? 一是遠期外匯協(xié)議。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1