【正文】 不正確的是（ ）。 在銷售百分比法中，外部融資額大于 0，企業(yè)其他條件不變的情況下，企業(yè)若打算減少外部融資的數(shù)量，應(yīng)該（ ）。 二、多項(xiàng)選擇題 滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑有（ ）。 ～ 20% %～ % %～ % ～ % 關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測，下列說法不 正確的是（ ）。 某公司的內(nèi)含增長率為 15%，當(dāng)年的實(shí)際增長率為 13%，則表明（ ）。 % % % % 甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為 10%，每股股利為 2 元，若預(yù)計(jì)今年保持上年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，且不增發(fā)新股或回購股票，則今年每股股利為（ ）元。 【答案解析】： 【該題針對 “管理用財(cái)務(wù)分析體系 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編 號 10329840】 四、綜合題 【正確答案】： 【答案】 （ 1） ① 營運(yùn)資本配置比率 =營運(yùn)資本 /流動(dòng)資產(chǎn) =（ 1000875） /1000=％ 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =1000/875= 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =（ 95+5+400） /875= 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn)） /流動(dòng)負(fù)債 =（ 95+5） /875= 現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /流動(dòng)負(fù)債 =175/875= ② 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債 /總資產(chǎn) =1900/3000=％ 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債 /股東權(quán)益 =1900/1100= 權(quán)益乘數(shù) =總資產(chǎn) /股東權(quán)益 =3000/1100= 長期資本負(fù)債率 =非流動(dòng)負(fù)債 /（非流動(dòng)負(fù)債 +股東權(quán)益） =1025/（ 1025+1100） = 利息保障倍數(shù) =息稅前利潤 /利息費(fèi)用 =（ 363+72） /72= 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /利息費(fèi)用 =175/72= 現(xiàn)金流量債務(wù)比 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 /債務(wù)總額 =175/1900=％ ③ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =營業(yè)收入 /應(yīng)收賬款 =4500/400=（次 /年） 存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù) =365存貨 /營業(yè)成本 =365450/2250=73（天） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =營業(yè)收入 /流動(dòng)資產(chǎn) =4500/1000=（次 /年） 營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù) =營業(yè)收入 /（流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債） =4500/（ 1000875） =36（次 /年） 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =營業(yè)收入 /非流動(dòng)資產(chǎn) =4500/2020=（次 /年） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =營業(yè)收入 /總資產(chǎn) =4500/3000=（次 /年） ④ 營業(yè)凈利率 =凈利潤 /營業(yè)收入 =％ 總資產(chǎn)凈利率 =凈利潤 /總資產(chǎn) =％ 權(quán)益凈利率 =凈利潤 /股東權(quán)益 =％ （ 2）權(quán)益凈利率 =營業(yè)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 權(quán)益乘數(shù) 2020 年權(quán)益凈利率＝ 8％ 2＝ ％ （ 1） 替換營業(yè)凈利率： ％ 2＝ ％ （ 2） 替換總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)： ％ 2=％ （ 3） 替換權(quán)益乘數(shù)： ％ ＝ ％ （ 4）（由于權(quán)益乘數(shù)是近似值，計(jì)算結(jié)果有微小誤差） 營業(yè)凈利率降低對于權(quán)益凈利率變動(dòng)影響＝（ 2）－（ 1）＝ ％－ ％＝ ％ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)降低對于權(quán)益凈利率變動(dòng)影響＝（ 3）－（ 2）＝ ％－ ％＝－％ 權(quán)益乘數(shù)提高對于權(quán)益凈利率影響＝（ 4）－（ 3）＝ ％－ ％＝ ％ 2020 年權(quán)益凈利率－ 2020 年權(quán)益凈利率＝ ％－ ％＝ ％ 綜上可知：最重要的不利因素是營業(yè)凈利率降低，使權(quán)益凈利率減少 ％，其次是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)降低，使權(quán)益凈利率減少 ％。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率越高，稅后利息率越低，剩余的部分越多。 【該題針對 “財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10329953】 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應(yīng)收賬款很少，所以，速動(dòng)比率大大低于 1 很正常，由此可知，選項(xiàng) C 的說法正確。因此，在實(shí)務(wù)中很少直接使用凈營運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)，凈營運(yùn)資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評價(jià)。 【該題針對 “杜邦分析體系 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10329862】 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 市盈率是指普通股每股市價(jià)與 每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每 1 元凈利潤（不是每股凈利潤）支付的價(jià)格，故選項(xiàng) A 的說法不正確；每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利） /流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng) B 的說法不正確；市凈率＝每股市價(jià) /每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每 1 元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng) C 的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入＝銷售收入 /流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng) D 的說法不正確。 【該題針對 “短期償債能力比率 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10329935】 【正確答案】： C 【答案解析】： 比較分析按照比較內(nèi)容分為：（ 1）比較會計(jì)要素的總量；（ 2）比較結(jié)構(gòu)百分比；（ 3）比較財(cái)務(wù)比率；而 A、 B、 D 則是按照比較對象的劃分情況。長期資本負(fù)債率是指非流動(dòng)負(fù)債占長期資本的百分比，因此，選項(xiàng) D 不正確。 【該題針對 “管理用財(cái)務(wù)報(bào)表 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10329855】 【正確答案】： B 【答案解析】： 甲公司的每股銷售收入＝ 1000/200＝ 5（元），每股市價(jià)＝ 20＝ 24（元），市銷率＝每股市價(jià) /每股銷售收入＝ 24/5＝ 。 要求： （ 1）假設(shè) A 公 司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，計(jì)算 A 公司 2020年的下列指標(biāo)（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）： ① 營運(yùn)資本配置比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率； ② 資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比； ③ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)根據(jù)營業(yè)成本計(jì)算，天數(shù)計(jì)算結(jié)果取整，一年按照 365 天計(jì)算） ④ 營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率； （ 2） A 公司 2020 年?duì)I業(yè)凈利率為 8％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 次，權(quán)益乘數(shù)為 2，利用因素分析法，按照營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和權(quán)益乘數(shù)的順序，定量分析 2020年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比上年的變動(dòng)對權(quán)益凈利率相比上年的變動(dòng)的影響程度（以百分?jǐn)?shù)表示，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）。 （ 2）分別計(jì)算 2020 年和 2020 年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率。 ，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是流動(dòng)資產(chǎn) ＝營業(yè)收入 /平均應(yīng)收賬款余額 三、計(jì)算題 已知 ABC 公司 2020 年的凈財(cái)務(wù)杠桿為 ，資產(chǎn)負(fù)債率為 2/3。 8 年末流動(dòng)負(fù)債為 95 萬元 % % 下列關(guān)于短期償債能力的說法中，正確的有（）。 “總資產(chǎn) ”與 “凈利潤 ”不匹配 下列有關(guān)市價(jià)比率的說法不正確的有（ ）。 某企業(yè)的 資產(chǎn)凈利率為 30%，若資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，則權(quán)益凈利率為（ ）。 下列關(guān)于長期償債能力指標(biāo)的說法，正確的是（ ）。 % % % % 已知甲公司 2020 年的銷售收入為 1000 萬，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 200 萬股（年內(nèi)沒有發(fā)生變化），普通股的每股收益為 元，該公司的市盈率為 20，則甲公司的市銷率為（ ）。 【該題針對 “金融市場的功能 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編 號 10329636】 第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 一、單項(xiàng)選擇題 某公司上年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為 25％，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為15％，稅后利息率為 8％，則凈財(cái)務(wù)杠桿為（ ）。即選項(xiàng) C 的說法正確；貨幣市場是短期債務(wù)工具交易的市場，由此可知，選項(xiàng) D的說法不正確。（參見教材第 12 頁） 【該題針對 “財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10330633】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：（ 1）流動(dòng)性；（ 2）人為的可分性；（ 3）人為的期限性；（ 4）名義價(jià)值不變性。 【該題針對 “財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10330632】 【正確答案】： A 【答案解析】： 公司投資是直接投資，直接投資的投資人（公司）在投資以后繼續(xù)控制實(shí)物資產(chǎn)，因此可以直接控制投資回報(bào)。 【該題針對 “金融市場的功能 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10318814】 【正確答案】： D 【答案解析】： 通常，股東同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo)。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。 【該題針對 “金融資產(chǎn) ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10318823】 【正確答案】： B 【答案解析】： 狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。 下列關(guān)于股票的說法正確的有（ ）。 ，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一 下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者的說法不正確的是（ ）。 股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標(biāo)的最佳辦法是（）。 、權(quán)益證券和衍生證券 下列各項(xiàng)中屬于狹義的利益相關(guān)者的是（ ）。 ，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一 ，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場 下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（ ）。 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有的特點(diǎn)有（ ）。 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題 【正確答案】： B 【答案解析】： 固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長，相互制約。 【該題針對 “金融市場的類型 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號 10318813】 【正確答案】： B 【答案解析】： 金融市場為政府實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控提供了條件，所以選項(xiàng) B 不正確。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。所以，選項(xiàng) B 的說法正確；股票的收益不固定，因此，投資風(fēng)險(xiǎn)比債務(wù)工具大。其中前兩項(xiàng)屬于基本功能，后三項(xiàng)屬于附帶功能。假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算，則杠桿貢獻(xiàn)率為（ ）。 ＝銷售成本 /非流動(dòng)資產(chǎn) ＝流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＋非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。 3 年期 500 萬元的貸款 下列屬于比較分析按照比較內(nèi)容分類的是（ ）。 ＝（利息支出－利息收入） /負(fù)債 ＝ [凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－利息費(fèi)用 （ 1－稅率） /（金融負(fù)債－金融 資產(chǎn)） ]凈負(fù)債 /股東權(quán)益 ＝稅后經(jīng)營凈利率 凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) /股東權(quán)益＝ 1＋凈財(cái)務(wù)杠桿 傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性包括（ ）。則（ ）。 、同類公司和計(jì)劃預(yù)算比較 、結(jié)構(gòu)百分比和計(jì)劃預(yù)算的比較 ：確定分析對象、確定驅(qū)動(dòng)因素、確定替代順序和按順序計(jì)算差異影響 下列說法正確的有（ ）。 管理用資產(chǎn)負(fù)債表 2020 年 12 月 31 日 單位：萬元 凈經(jīng)營資產(chǎn) 本年末 凈負(fù)債及股東權(quán)益 本年末 經(jīng)營資產(chǎn) 金融負(fù)債 經(jīng)營負(fù)債 金融資產(chǎn) 750 凈負(fù)債 股東權(quán)益 1500 凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì) 凈負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) （ 2）填寫下表中的指標(biāo)（涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)） 指標(biāo) 指標(biāo)值 指標(biāo) 指標(biāo)值 銷售收入 稅后利息率 稅后經(jīng)營凈利潤 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 稅后利息 經(jīng)營差異率 權(quán)益凈利率 杠桿貢獻(xiàn)率 凈財(cái)務(wù)杠桿 （ 3）如果企業(yè) 2020 年要實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為 15%的目標(biāo)，在不改變稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的情況下，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率