【正文】 融資中的應用 結構融資是基于企業(yè)資產的一種新型融資方式，相對于傳統(tǒng)融資方式，它能夠提高企業(yè)的融資能力，改善企業(yè)的財務表現(xiàn) [16]。 這樣 ， 甲企業(yè)可以預先獲得 ， 可以先解決該企業(yè)暫時的資金困難同時也保證了銷量 ， 有利于甲企業(yè)安排生產 。 購買者既能在價格上漲時鎖定購買價 ， 避免價格不利波動帶來的風險 ， 又能享受價格下降時的額外收益而代價僅是交納一定的權利金 [14]。急需融資的民營企業(yè)和其產品購買者之間可以通過產品期權部分解決生產企業(yè)的財務危機 。 雙方約定 ， 比克電池出讓 2%價值 20萬元的期權給高新投 ， 高新投在 5年的行權 期內 ， 可以自由選中北大學信息商務學院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 14頁 共 20頁 擇行權時間 。 一方面自己短缺的中小企業(yè)獲得了企業(yè)發(fā)展急需的資金 ， 另一方面擔保公司也獲得了將來獲得高額回報的機會 ， 實現(xiàn)了擔保公司與被擔保企業(yè)的共贏 。 但中小企業(yè)對擔保公司可能承受的風險不能給出對稱的反擔保 ， 這往往會導致?lián)＝灰资?。 從企業(yè)層面來看 ：首先， 加大技術創(chuàng)新投入 ， 利用資源優(yōu)勢 ， 進行滿足市場多樣化需求的產品和服務升級，形成具有獨特創(chuàng)意和高成長性的項 目，并對項目的技術可行性、經濟性進行必要論證，這是吸引 風險投資 的關鍵 ；其次， 進行管理創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，提升管理水平，強化管理團隊 ， 明晰產權，完善財務管理制度，是企業(yè)運作更高效、更規(guī)范、更透明； 最后， 培育以創(chuàng)新和誠信為核心的企業(yè)文化，提高員工素質，引進專業(yè)人才，鼓勵創(chuàng)新，樹立品牌意識和誠信意識，中北大學信息商務學院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 13頁 共 20頁 形成團結奮進的創(chuàng)業(yè)團隊 。 借鑒美國經驗，建立完善的金融投資機制 中小企 業(yè)投資公司是為中小企業(yè)提供融資服務的創(chuàng)業(yè)資公司。結合我國實際情況 ， 我國可以將這項再保險業(yè)務交付給某家網點覆蓋全國的保險公司 ， 由政府撥付 基金 。為了保證貸款擔保機構有動力和能力對使用擔保的中小企業(yè)進行甄別和監(jiān)督 ， 信用擔保協(xié)會可成立會員委員會 ， 所有享受信用擔保協(xié)會擔保服務的中小企 業(yè)都必須作為會員加入 ， 每一筆擔保貸款的形成都要經過信用擔中北大學信息商務學院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 12頁 共 20頁 保協(xié)會和會員委員會的同意。協(xié)會將貸款存入金融機構中 ， 增加了金融機構的存款 ， 導致了金融機構對中小企業(yè)擔保貸款的增加 ；同時 ， 擔保協(xié)會也利用這些存款要求金融機構降低擔保貸款的利率。其次，這一金融體系中可以包括一些中小企業(yè)合作性金融機構，以充分利用中小企業(yè)之間的相互監(jiān)督機制。一方面 ， 中小金融機構一般是地方性金融機構 ， 專門為地方中小企業(yè)服務。同時我們還應注意到在日本中小企業(yè)間接融資市場中 ， 由于日本已形成了一整套比較完整的金融體系 ， 使得在這一市場內形成了充分的競爭。 借鑒日本經驗發(fā)展民營企業(yè)融資 日本是最早制定中小企業(yè)扶持政策的國家 , 在長期執(zhí)行扶持中小企業(yè)政策的過程中 , 日本逐漸建立起了一套 包括直接融資、間接融資、信用補充在內的比較完善的中小企業(yè)融資模式 [7]。在我國逐步向國外資本開放金融領域的今天，發(fā)展民間融資，打破金融業(yè)的壟斷格局，應該成為下一步金融改革的重要內容。制定民營融資機構的市場準入制度，民營融資機構的進入壁壘應相對較低，可以考慮以股東人數(shù)、資本金、存貸款額等為標準，將達到標準的私人錢莊、合會等民間金融組織轉變?yōu)檎浇鹑跈C構，其產權形式可以多樣化，并對其 進行規(guī)范管理和監(jiān)督，通過發(fā)展中小民營金融機構，從而建立與我國經濟多層次相適應的多層次金融機構體系。這些經濟主體既可通過民間融資解決創(chuàng)業(yè)資本的不足，也可通過民間融資補充追加資本。從目前現(xiàn)實看，要 使商業(yè)銀行在市場機制作用下有效配置資金，就應加快國有商業(yè)銀行產權制度改革步伐，避免政府對銀行運作過多的行政干預，遏制貸款過程中的各種尋租行為，促使商業(yè)銀行按市場要求規(guī)范地、平等地開展信貸業(yè)務，從而為中小企業(yè)創(chuàng)造出規(guī)范、平等的宏觀信貸路徑。這三個政府金融機構既各有分工、又相互補充 ， 從不同角度、采用不同途徑為中小企業(yè)提供融資服務。中國在改革開放過程中，已建立了國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行，可其業(yè)務范圍并不包括對中小企業(yè)和民營企業(yè)的融資扶持。 ，應積極引導它們不斷轉變經營理念和發(fā)展理念，鼓勵它們努力尋求合資、合作、合伙、股份合作、股份制改造等途徑，實現(xiàn)資金來源多元化。 4 解決我國民營企業(yè)融資難題的對策 深化中小企業(yè)改革 現(xiàn)存國有中小企業(yè)在產權制度安排上，都存在著產權邊界模糊，產權主體虛置等問題，這是企業(yè)行為短期化和低效化的根本原因。中央政府的 4萬億投資加上各地方政府的大規(guī)模的基礎設施建設，到目前為止，我國經濟已經逐步走出了金融危機陰影的影響，但是如此大規(guī)模的政府投資卻導致了生產原料價格的上漲，從而導致了各類消費品的價格上漲，通貨膨脹開始橫行。 并且對于大多數(shù)公司特別是對于民營企業(yè)而言，公司債券受到經營環(huán)境的影響，變數(shù)大、風險大，無法準確的預測，因此難以受到投資者的青睞。 二板市場也稱創(chuàng)業(yè)板市場， 是指專門 為 協(xié)助高成長的新興創(chuàng)新 產品 公司特別是高科技公司籌資并進行資本運作的市場 。民營企業(yè)在尋找貸中北大學信息商務學院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 5頁 共 20頁 款和外源性資本時很難想金融機構提供可以證明其信用水平的信息。在交易之前，信息不對稱造成的問題可能會形成逆向選擇。擔保機構制定的貸款擔保條件比較嚴格，與銀行貸款的條件基本相當，民營企業(yè)一般缺少足夠的抵押資產，尋求擔保非常困難，大多數(shù)不符合銀行貸款條件。 其次，地方性中小金融機構財力不足。為防范風險，采取的必然措施就是：普遍加強信貸資產的風險管理，對信用較高的民營企業(yè)才發(fā)放貸款；而民營企業(yè)由于自身資金實力和經營管理科學化的欠缺往往達不到銀行規(guī)定的標準，因而很難獲得銀行的信貸支持。 其次， 民營企業(yè)資產結構狀況存在較大缺陷 ， 難以滿足銀行貸款的擔保需求。 中北大學信息商務學院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 3頁 共 20頁 3 我國民營企業(yè)融資困難的原因分析 民營企業(yè) 自身 存在的問題 首先， 民營企業(yè)融資成本較高、效益低，難以滿足 銀行 和 投資 者的盈利性需求。我國國有控股商業(yè)銀行信貸集中支持了效益好的大中型企業(yè)、重點基礎設施和重大項目的建設。 其次，民營企業(yè)融資困難還表現(xiàn)在民間融資的盛行和民間融資貸款利息的不斷上漲。 以寧波市象山縣 爵 溪鎮(zhèn)為例，這個彈丸之地曾聚集 500多家企業(yè)，形成了一整條的針織業(yè)產業(yè)鏈。近年來雖然中央政府和各地方政府都出臺了很多項政策鼓勵、推動和扶持民營企業(yè)進行融資，但是實際上這些政策獲得的成效有限 [1]。中北大學信息商務學院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 1頁 共 20頁 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 1 引言 我國實施改革開放 30年來， 民營經濟為我國市場經濟形成和發(fā)展做出的貢獻 ：第一，民營經濟的出現(xiàn)改變了我國的單一所有制結構，形成市場經濟利益主體多元化格局，促使著多種所有制經濟在市場競爭中成長和發(fā)展，展現(xiàn)出多元市場經濟主體應有的活力，從而直接或間接地影響著整體經濟的發(fā)展格局和態(tài)勢 ,形成了社會主義市場經濟的新架構；第二，民營經濟的存在和發(fā)展有效推動著國有企業(yè)改革，在 1978年以來對國有企業(yè)逐步推進市場化的戰(zhàn)略進程中，民營經濟在市場競爭中的迅速崛起，對國有企業(yè)起到了“鯰魚的效 用”，使得兩種不同所有制經濟在共同的經濟利益下實現(xiàn)“雙贏”。尤其是在世界金融危機爆發(fā)后，由于外需減少，導致大量的以出口為主的民營企業(yè)破產、倒閉，民營經濟的發(fā)展受到了改革開放之后最嚴重的一次打擊；此外，由于 民營企業(yè)缺乏必要的發(fā)展資