【正文】 tive. In contrast, high tariff barriers induce firms engaging in horizontal FDI to replace exports with production abroad by foreign affiliates (Brainard, 1997。 Carr, Markusen, and Maskus, 2021). This “tariff jumping” theory implies a positive relationship between ADUTY and FDI. AOPEN is included to examine the importance of openness of an economy to international trade. The variable measures the degree of general trade restrictions of each country. Following the same line of reasoning above, a negative relationship between openness and marketseeking FDI is expected, and a positive relationship is expected for exportoriented FDI. 19 Another policyrelated variable that can influence the host country’s location advantage is the host country’s corporate or other tax rates. The MNEs, as global profit maximizers, can be assumed to be sensitive to tax factors, since they have a direct effect on their profits. The evidence of significant negative influences of corporate tax rates are reported in previous studies by Wei (1997), Gastanaga, Nugent, and Pashamova (1998), and Hsiao (2021). Finally, to control for the supply side of the direct investment, we include OUTFLOW, the total global outflows of FDI for each All variables are transformed into logarithms. Data sources and additional explanations of variables are given in Appendix A. The formulation of the empirical model is then specified as follows. ln(AFDIi,t) = ln(AFDIi,t) = α0 + α1ln(CLNFDI,t) + β1ln(AGROWTHi,t) + β2ln(ACORRUPTi,t) + β3ln(ADUTYi,t) + β4ln(AGOVi,t) + β5ln(AWAGEi,t) +β6ln(AOPENi,t)+β7ln(AILLITi,t) + β8ln(ACPTAXi,t) + β9ln(ATELi,t) + β10ln(AINCOMEi,t) + β11ln(OUTFLOWt) + ui + ei,t ln(CLNFDIt) == γ0 + δ1ln(AFDIi,t) + ρ1ln(CGROWTHt) + ρ2ln(CCORUPTt) ρ3ln(CDUTYt) + ρ4ln(CGOVt) + ρ5ln(CWAGEt) + ρ6ln(COPEN t) + ρ7ln(CINCOMEt) + vi + wi,t The above simultaneous equation system is estimated by the two stage least squares. Another possible determinant of FDI is the level of exchange rates. However, as highlighted by Russ (2021), there are many conflicting empirical studies concerning the significance and even the sign of the exchange rate variable. 翻譯：中國(guó)和東亞的外商直接投資 最近 的政策問題 我們不難發(fā)現(xiàn) ,很多亞洲的分析師 ,評(píng)論家和決策者都已經(jīng)表示關(guān)注中國(guó) ,中國(guó)的出現(xiàn)相反地會(huì)影響直接投資流入經(jīng)濟(jì)中 .2021年 11月 ,新家坡副總理 Lee Hsien Loong(之后為新家坡總理 )提議 東南亞國(guó)家在激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力下 ,正如 他們 之前的商業(yè)活動(dòng) ，特別是勞動(dòng)密集型制造業(yè)，已逐漸轉(zhuǎn)移到中國(guó)。（ 2021年 8月 27日，韓國(guó)時(shí)報(bào)）。此外，臺(tái)灣副總理林信義說過，面對(duì)中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的迅速崛起，臺(tái)灣必須采取有效措施，以增加競(jìng)爭(zhēng)力。她使用框架理念，集中對(duì)比專注于生產(chǎn)（即有利于出口）和拉近海外客戶（即有利于國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的銷售額）這兩個(gè)要素。而主要例外的因素是企業(yè)的稅率，它有如與預(yù)期中相反的跡象。海因斯（ 1995）和 Wei（ 1997）都測(cè)試了制度性因素對(duì)外國(guó)直接投資的影響。 實(shí)證模型 在這篇文章里 ,我們提供了一個(gè)實(shí)證模型來估計(jì) 中國(guó)對(duì)亞洲各經(jīng)濟(jì)體的外來直接投資的影響 。 但是基于中國(guó)的實(shí)際情況增加了額外的系數(shù)。 基本回歸模型內(nèi)部的外國(guó)直接投資對(duì)亞洲國(guó)家和中國(guó)都可寫為 下列形式的線性規(guī)范 ： ln(AFDIi,t) = α 0 + α 1ln(CLNFDI,t) + β 1ln(AGROWTHi,t) + β2ln(ACORRUPTi,t) + β 3ln(ADUTYi,t) + β 4ln(AGOVi,t) + β 5ln(AWAGEi,t) ) + β ln(ATEL) + β ln(AINCOME) + β ln(OUTFLOW) +β 6ln(AOPENi,t)+β7ln(AILLITi,t) + β 8ln(ACPTAXi,t9i,t10i,t11t ln(CLNFDIt) = γ 0 + δ 1ln(AFDIi,t) + ρ 1ln(CGROWTHt) + ρ 2ln(CCORUPTt) ρ 3ln(CDUTYt) + ρ 4ln(CGOVt) + ρ 5ln(CWAGEt) + ρ 6ln(COPEN t) + ρ7ln(CINCOMEt) 其中下標(biāo) “i” 和 “T” 在每一個(gè)周期 t中 代表國(guó)家 ，系數(shù)定義如下： AFDI i,t : 時(shí)間 t 亞洲經(jīng)濟(jì)體系的外來直接投資的水平 CLNFDI t : 時(shí)間 t在中國(guó)的 外來直接投資 AGROWTH i,t : 時(shí)間 ti 國(guó) GDP的增長(zhǎng)率 CGROWTH t : 時(shí)間 t中國(guó)的 GDP 增長(zhǎng)率 ACORRUPT i,t : 時(shí)間 ti國(guó)的腐敗 指數(shù) CCORRUPT t : 時(shí)間 t中國(guó)的腐敗指數(shù) ADUTYi,t : 時(shí)間 ti國(guó)的進(jìn)口稅 CDUTYt : 時(shí)間 t中國(guó)的進(jìn)口稅 AWAGE i,t : 時(shí)間 ti國(guó)制造業(yè)平均工資 CWAGE t : 時(shí)間 t 中國(guó)制造業(yè)平均工資 AOPEN i,t : 時(shí)間 ti國(guó) 出口和進(jìn)口稅占 GDP的份額 COPEN t : 時(shí)間 t 中國(guó) 出口和進(jìn)口稅占 GDP 的份額 AILLIT i,t : 時(shí)間 ti 國(guó)文盲所占比例 ATAX i,t : 時(shí)間 ti國(guó)的公司稅收率 AGOV i,t : 時(shí)間 ti國(guó)政府穩(wěn)定指數(shù) CGOV t : 時(shí) 間 t中國(guó)政府穩(wěn)定指數(shù) ATEL i,t : 時(shí)間 ti國(guó)每 1000 人所擁有移動(dòng)電話的數(shù)量 AINCOME i,t : 時(shí)間 ti國(guó)的人均 GDP CINCOME t : 時(shí)間 t中國(guó)的人均 GDP OUTFLOWt ：時(shí)間 t的世界直接總投資流出 獨(dú)立的分析研究認(rèn)為，可以通過改變體制和政策變化以及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)狀況來影響中國(guó)內(nèi)在的外商直接投資及亞洲的每個(gè)國(guó)家的投資。 在這種情況下 ,跨國(guó)公司將研究主體因素 ,包括工資、政治風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等 ,使之成為一個(gè)理想的低成本生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)。 第二個(gè)方面是越來越多的中國(guó)和亞洲其他地區(qū)的生產(chǎn)和資源之間的聯(lián)系。 中 國(guó)的外國(guó)直接投資的增加 與 泰國(guó)的外國(guó)直接投資的增加呈正相關(guān) 。 因此預(yù)測(cè) CLNFDI 是積極的。 大量的文獻(xiàn)資料表明市場(chǎng)規(guī)模大小的重要性，是衡量 人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 和 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 的重要因素。作為生產(chǎn)系數(shù)（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)和人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的市場(chǎng)規(guī)模和潛在的外國(guó)投資者的產(chǎn)品指標(biāo)，這些預(yù)期變化是正向的。雖然一些計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)研究表明勞動(dòng)力成本沒有顯著的作用，但是人類的勞動(dòng)力成本和 FDI之間確實(shí)存在正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)一個(gè)東道國(guó)更吸引外資時(shí) ,就對(duì)一個(gè)勞動(dòng)密集型的技術(shù)水平具有較低的重要性 ,人力資本水平需求往往是很小的。 我們還發(fā)現(xiàn)制度因素的重要性會(huì)使 FDI與 腐敗和國(guó)家的穩(wěn)定緊密聯(lián)系起來。它對(duì)于腐敗具有負(fù)面效果和積極效果。政府的政治穩(wěn)定，可以成為促進(jìn)流入的外國(guó)直接投資，并為其不確定的政治環(huán)境和其相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造有利的經(jīng)濟(jì)條件，這 也可以成為阻礙外國(guó)直接投資流入的另一個(gè)重要因素。他預(yù)測(cè)，在面對(duì)由東道國(guó)征收較高的關(guān)稅的同時(shí)，在其他條件相同的情況下，跨國(guó)公司將會(huì)增加其生產(chǎn)國(guó)內(nèi)外引資，而減少其出口?？偛亢透綄贆C(jī)構(gòu)通過分段生產(chǎn)過程來控制不同國(guó)家在生產(chǎn)要素價(jià)格上差距的優(yōu)勢(shì)?？晒膭?lì)跨國(guó)公司，建立垂直的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，在 一個(gè)國(guó)家的投資相對(duì)較低的關(guān)稅代理障礙，由于其進(jìn)口的中間產(chǎn)品的成本較低。 一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的開放的國(guó)際貿(mào)易被列入 研究 具有一定的重要性。在以往的研究報(bào)告，由偉（ 1997），Gastanaga，紐金特， Pashamova（ 1998），和蕭（ 2021）的研究報(bào)告都證明企業(yè)所得稅稅率是重大負(fù)面影響的證據(jù)。然而，這由 Russ（ 2021）所強(qiáng)調(diào)的，也有許多實(shí)證研究的意義和匯率變量的標(biāo)志，甚至沖突有關(guān)，至此作者不 再寫出。 而制定 的實(shí)證模型，模型如下 ln(AFDIi,t) = ln(AFDIi,t) = α 0